Ethanol produzierende Länder: Wer produziert was, woraus und wie wird damit gehandelt?
Definition der Ethanol produzierenden Länder
Kraftstoff-Ethanol – Ethylalkohol, der Benzin beigemischt wird – wird in über 50 Ländern produziert, wobei zwei Akteure den Weltmarkt dominieren: Die USA und Brasilien erzielen zusammen etwa 83 % der weltweiten Produktion. Die USA produzieren Ethanol aus Mais gemäß dem Renewable Fuel Standard; Brasilien produziert es aus Zuckerrohr im Rahmen eines langjährigen Beimischungsmandats. Indien ist der am schnellsten wachsende Hauptproduzent und hat seinen Ausstoß zwischen 2020 und 2024 verdreifacht. Der Rohstoff bestimmt die Effizienz: Zuckerrohr-Ethanol ist pro Hektar 5-6 Mal energieeffizienter als Maisethanol.
Inhaltsverzeichnis
- Weltweites Produktions-Ranking
- US-Maisethanol: Der Motor des Renewable Fuel Standard
- Brasilianisches Zuckerrohr-Ethanol: Der effizienteste Produzent
- EU-Ethanol: Weizen, Rüben und das Mandat
- Indien: Der am schnellsten wachsende Ethanol-Produzent
- China: Großer Produzent, Fokus auf den Binnenmarkt
- Rohstoffvergleich: Warum verschiedene Länder unterschiedliche Inputs nutzen
- Weltweite Handelsströme: Wer exportiert, wer importiert
- Ethanol als Rohstoff: CBOT Futures und die Korrelation zum Maispreis
- Häufig gestellte Fragen
- Die wichtigsten Erkenntnisse
Weltweites Produktions-Ranking
| Land | Produktion (Mrd. Liter, ca. 2023) | Anteil an der Weltproduktion | Primärer Rohstoff |
|---|---|---|---|
| USA | ~57 | ~54% | Mais |
| Brasilien | ~35 | ~29% | Zuckerrohr |
| EU (27 Länder) | ~6 | ~5% | Weizen, Zuckerrüben, Mais |
| Indien | ~5 | ~4% | Zuckerrohr, Reis, Mais |
| China | ~4 | ~3% | Mais, Maniok, Sorghum |
| Kanada | ~1.8 | ~1.5% | Mais, Weizen |
| Thailand | ~1.4 | ~1.2% | Maniok, Zuckerrohr |
| Rest der Welt | ~5 | ~3.3% | Verschiedene |
Gesamte Weltproduktion: ca. 115-120 Milliarden Liter pro Jahr (Daten von 2023).
Die USA und Brasilien produzieren seit fast zwei Jahrzehnten zusammen mehr als 80 % des weltweiten Kraftstoff-Ethanols. Diese Dominanz ist kein Zufall – beide Länder haben ihre Industrien gezielt durch politische Vorgaben aufgebaut und verfügen über große, effiziente Agrarsektoren, die kostengünstige Rohstoffe liefern.
Der relativ geringe Anteil der EU ist angesichts ihrer Wirtschaftsgröße bemerkenswert. Die europäische Ethanolproduktion wird durch höhere Rohstoffkosten (europäischer Mais, Weizen und Zuckerrüben sind teurer als US-Mais oder brasilianisches Zuckerrohr) sowie durch unterschiedliche politische Vorgaben der Mitgliedstaaten gebremst.
US-Maisethanol: Der Motor des Renewable Fuel Standard
Die US-Ethanolindustrie wurde durch politische Maßnahmen geschaffen. Vor Mitte der 2000er Jahre war die US-Ethanolproduktion minimal. Zwei Gesetzesänderungen veränderten dies grundlegend.
Der Energy Policy Act von 2005 führte den ersten Renewable Fuel Standard (RFS) ein, der Mindestmengen an erneuerbaren Kraftstoffen in der US-Benzinversorgung vorschrieb. Der Energy Independence and Security Act von 2007 weitete den RFS erheblich aus – der Renewable Fuel Standard 2 (RFS2) forderte bis 2022 36 Milliarden Gallonen erneuerbare Kraftstoffe, wobei 15 Milliarden Gallonen aus konventionellen Biokraftstoffen (hauptsächlich Maisethanol) stammen sollten.
Die Wirkung war dramatisch. Die US-Maisethanolproduktion wuchs von etwa 4 Milliarden Gallonen im Jahr 2005 auf über 15 Milliarden Gallonen bis 2010. Heute liegt sie bei etwa 15-16 Milliarden Gallonen (~57-60 Milliarden Liter) pro Jahr, was etwa 35 % der gesamten US-Maisernte verbraucht.
Wie US-Maisethanol hergestellt wird: Maiskörner werden gemahlen, mit Wasser vermischt und gekocht, um Stärke freizusetzen. Enzyme wandeln die Stärke in Zucker um. Hefe vergärt den Zucker zu Ethanol. Das Ethanol wird destilliert und bis zur Kraftstoffreinheit (99,9 %) entwässert. Der Rückstand – DDGS (getrocknete Destillationsrückstände mit Schlempe) – ist ein proteinreiches Futtermittel, das im Inland verkauft und exportiert wird.
Die Preisbindung Mais-Ethanol: Die Wirtschaftlichkeit der US-Ethanolproduktion ist direkt an den Preis von Mais (dem Rohstoff), den Preis von Erdgas (zum Trocknen des Getreides und für den Betrieb der Anlagen) und den Preis von Ethanol selbst gekoppelt. Wenn Mais im Verhältnis zu Ethanol teuer ist, sinken die Margen der Ethanolwerke und einige Anlagen drosseln die Produktion. Diese Beziehung zwischen Mais-Ethanol-Marge wird von CBOT-Händlern genau beobachtet.
Beimischungsrate: US-Benzin enthält standardmäßig 10 % Ethanol (E10). Einige Märkte bieten E15 (15 % Ethanol) und E85 (85 % Ethanol für Flex-Fuel-Fahrzeuge) an. Die “Blend Wall” – die praktische Grenze des Ethanol-Verbrauchs bei einer Standard-Beimischung von 10 % und der gesamten Benzinnachfrage – ist ein dauerhaftes politisches Spannungsfeld.
Brasilianisches Zuckerrohr-Ethanol: Der effizienteste Produzent
Brasiliens Ethanol-Programm ist das älteste und ausgereifteste der Welt. Es begann 1975 mit dem Proálcool (Nationales Alkohol-Programm), das als Reaktion auf die Ölkrise von 1973 ins Leben gerufen wurde. Seit über 50 Jahren mischt Brasilien Zuckerrohr-Ethanol seinem Benzin bei.
Der Zuckerrohr-Vorteil: Brasilianisches Zuckerrohr-Ethanol liefert etwa 8.000-9.000 Liter Ethanol pro Hektar und Jahr. US-Maisethanol liefert etwa 3.800-4.000 Liter pro Hektar. Zuckerrohr ist pro Flächeneinheit 5-6 Mal energieeffizienter als Mais, und seine Energiebilanz (Energieertrag pro Einheit fossiler Energieeinsatz) liegt bei etwa 8:1 gegenüber 1,4-2:1 bei Maisethanol.
Wie brasilianisches Zuckerrohr-Ethanol hergestellt wird: Zuckerrohr wird gepresst, um den Saft zu extrahieren, der direkt von Hefe vergoren wird. Die Bagasse (gepresste Zuckerrohrfaser) wird verbrannt, um Strom für die Mühle zu erzeugen, wodurch brasilianische Zuckerrohrmühlen weitgehend energieautark sind. Das Ethanol wird auf Kraftstoffqualität destilliert und entweder an der Raffinerie dem Benzin beigemischt oder direkt an Tankstellen als hydratisiertes Ethanol (E100) verkauft.
Brasiliens Beimischungsmandat: Die RenovaBio-Politik (verabschiedet 2017) und die verbindliche Beimischungsrate – derzeit 27 % Ethanol in Benzin (E27) – sichern einen großen Binnenmarkt für Ethanol. Brasilien verfügt zudem über Flex-Fuel-Fahrzeuge, die mit jedem Verhältnis von Benzin zu Ethanol fahren können. Über 85 % der in Brasilien verkauften Neuwagen sind Flex-Fuel-Fahrzeuge. Das bedeutet, dass brasilianische Verbraucher je nach Preis an der Zapfsäule zwischen Benzin und hydratisiertem Ethanol wählen können.
Die Zucker-Ethanol-Aufteilung: Brasilianische Zuckerrohrmühlen können ihre Produktion je nach Preisverhältnis zwischen Zucker und Ethanol umschalten. Wenn Zucker teuer ist, leiten die Mühlen mehr Zuckerrohr in die Zuckerproduktion. Wenn Ethanol im Verhältnis zu Zucker teuer ist, produzieren sie mehr Ethanol. Diese Flexibilität schafft eine wichtige Preisbindung zwischen den Weltmarktpreisen für Zucker und der brasilianischen Ethanolproduktion.
EU-Ethanol: Weizen, Rüben und das Mandat
Die EU-Kraftstoff-Ethanolindustrie operiert unter der Erneuerbare-Energien-Richtlinie (RED, heute RED II und RED III), die allgemeine Ziele für erneuerbare Energien festlegt und über nationale Aktionspläne der Mitgliedstaaten Beimischungsmandate vorschreibt.
EU-Ethanol wird überwiegend hergestellt aus:
– Weizen: Frankreich, Deutschland, Belgien und die Niederlande produzieren Weizen-basiertes Ethanol.
– Zuckerrüben: Ein Koppelprodukt neben der Zuckerherstellung aus Zuckerrüben in Frankreich, Deutschland und Belgien.
– Mais: Osteuropäische Produzenten (Ungarn, Rumänien, Slowakei) nutzen Mais.
Die EU produziert jährlich etwa 5-6 Milliarden Liter – genug für einen Beimischungsanteil von etwa 5-6 % am gesamten Benzinpool der EU.
Kostennachteil: Europäische Rohstoffe sind pro Tonne deutlich teurer als US-Mais oder brasilianisches Zuckerrohr. Die Produktion von EU-Weizen-Ethanol kostet typischerweise 0,55-0,75 €/Liter, verglichen mit etwa 0,35-0,45 $/Liter für US-Maisethanol. Diese Kostenlücke hat Investitionen in die EU-Ethanolkapazität begrenzt und EU-Produzenten abhängig von Beimischungsmandaten gemacht, anstatt sie preislich wettbewerbsfähig zu machen.
Änderungen durch RED III: Die überarbeitete Erneuerbare-Energien-Richtlinie (RED III, verabschiedet 2023) legt einen Anteil erneuerbarer Energien im Verkehr von 29 % bis 2030 fest und begrenzt den Beitrag von Biokraftstoffen aus Nahrungs- und Futtermittelpflanzen auf 7 % der Endenergie im Verkehr. Diese Obergrenze begrenzt das Wachstum des konventionellen Ethanol der ersten Generation (aus Nahrungspflanzen) und fördert den Umstieg auf fortschrittliche Biokraftstoffe aus Abfällen und Reststoffen.
Indien: Der am schnellsten wachsende Ethanol-Produzent
Indien ist die bedeutendste Wachstumsgeschichte im globalen Ethanolmarkt. Die Produktion hat sich zwischen 2020 und 2024 etwa verdreifacht, von etwa 1,7 Milliarden Litern auf rund 5 Milliarden Liter.
Dieses Wachstum wurde durch das Ethanol Blending Programme (EBP) der indischen Regierung vorangetrieben, das ein Ziel von 20 % Ethanol-Beimischung in Benzin bis 2025 (später auf 2025-26 angepasst) setzte. Der Fortschritt:
– Saison 2019-20: 5,0 % Beimischungsrate
– 2021-22: 8,9 %
– 2022-23: 11,5 %
– 2023-24: etwa 14-15 %
Indien verwendet primär Rohstoffe auf Zuckerrohrbasis – Zuckerrohrsaft und B-Melasse (ein Nebenprodukt der Zuckerproduktion). Die Kapazitäten für Ethanol auf Maisbasis werden unter neuen staatlichen Genehmigungen rasch ausgebaut.
Warum Indiens Wachstum für die Weltmärkte wichtig ist: Indiens rasche Ausweitung des heimischen Ethanol-Verbrauchs reduziert den Bedarf an importierten Kraftstoffen und schafft eine neue inländische Nachfrage nach Zuckerrohr und Mais. Dies hat auch zu bilateralen Diskussionen über den Ethanolhandel geführt – Indien hat gelegentlich brasilianisches Zuckerrohr-Ethanol importiert, wenn das heimische Angebot knapp war.
Politisches Risiko: Indiens Ethanol-Beimischungsprogramm ist eng mit der Politik des Zuckersektors verknüpft. Wenn die Zuckerproduktion gering ist (in Dürrejahren, die die Zuckerrohrernte beeinträchtigen), hat die Regierung weniger Ressourcen von Zucker auf Ethanol umgeleitet, was den Fortschritt bei der Beimischung verlangsamte. Politische Maßnahmen zur Zuckerrohrpreisstützung und Exportkontrollen für Zucker beeinflussen ebenfalls, wie viel Zuckerrohr für Ethanol verwendet wird.
China: Großer Produzent, Fokus auf den Binnenmarkt
China produziert jährlich etwa 4 Milliarden Liter Kraftstoff-Ethanol, hauptsächlich aus Mais, Maniok und Sorghum. Die Industrie operiert in ausgewählten Provinzen (nicht landesweit) unter einer verbindlichen 10 %-Ethanol-Beimischungspolitik.
Chinas Ethanolprogramm ist bemerkenswert unvorhersehbar. Im Jahr 2017 kündigte die Regierung ein ehrgeiziges landesweites E10 bis 2020 an. Dieses Ziel wurde später aufgeweicht und verschoben, da die heimischen Maispreise stiegen und Bedenken hinsichtlich der Ernährungssicherheit den politischen Spielraum für die Umleitung von Nahrungsmittelgetreide in Kraftstoff begrenzten.
Chinas Ethanolprogramm ist daher zwar groß im Umfang, aber weniger verlässlich in der Wachstumsentwicklung als die Programme der USA, Brasiliens oder Indiens. Der chinesische Maisverbrauch für Ethanol ist ein Faktor, den US-Maishändler beobachten, da die chinesische Binnen-Maispolitik beeinflusst, ob China US-Mais importiert.
Rohstoffvergleich: Warum verschiedene Länder unterschiedliche Inputs nutzen
Die Wahl des Rohstoffs wird durch drei Faktoren bestimmt: Klimaeignung, Rohstoffkosten und staatliche Politik.
| Rohstoff | Hauptländer | Liter Ethanol/Tonne | Energiebilanz (Output:Input) | Kostenvorteil |
|---|---|---|---|---|
| Zuckerrohr | Brasilien, Indien, Thailand | ~70-90 Liter | ~8:1 | Am günstigsten pro Liter |
| Zuckerrübe | EU (Frankreich, Deutschland) | ~100-110 Liter | ~2-3:1 | Mäßig |
| Mais | USA, China, Kanada | ~380-400 Liter/Tonne | ~1.4-2:1 | Günstig in den USA; mäßig anderswo |
| Weizen | EU, Kanada | ~360-380 Liter/Tonne | ~1.5-2:1 | Höhere Rohstoffkosten |
| Maniok | Thailand, China | ~150-170 Liter/Tonne | ~1.5-2:1 | Geringe Kosten in den Tropen |
Zuckerrohr ist der effizienteste Ethanol-Rohstoff. Er enthält Saccharose, die ohne Kochen direkt vergoren werden kann – im Gegensatz zu stärkebasierten Rohstoffen (Mais, Weizen, Maniok), die eine enzymatische Umwandlung erfordern. Zuckerrohr liefert durch die Verbrennung von Bagasse auch seine eigene Prozessenergie. Die Einschränkung: Zuckerrohr wächst nur in tropischen und subtropischen Klimazonen.
Maisethanol dominiert in den USA, weil: Die USA eine riesige Maisproduktion zu niedrigen Kosten haben; das Klima außerhalb Floridas für Zuckerrohr im kommerziellen Maßstab ungeeignet ist; und die politische Unterstützung durch die Lobby der Corn Belt-Landwirte seit den 1970er Jahren beständig ist.
Weizen-Ethanol in Europa spiegelt die Verfügbarkeit von überschüssiger Weizenproduktion und die Geschichte der EU-Agrarsubventionen wider, nicht etwa einen inhärenten Effizienzvorteil.
Weltweite Handelsströme: Wer exportiert, wer importiert
| Land | Handelsposition | Wichtige Ziel- / Herkunftsländer |
|---|---|---|
| USA | Weltweit größter Ethanol-Exporteur | Brasilien, Indien, EU, Kanada, Südkorea, UK |
| Brasilien | Weltweit zweitgrößter Ethanol-Exporteur | EU, USA, Südkorea, Japan |
| EU | Nettoimporteur (einige Mitgliedstaaten) | Brasilien, USA |
| Indien | Hauptsächlich Binnenfokus; gelegentlicher Importeur | Brasilien (bei knappem Binnenangebot) |
| Südkorea | Nettoimporteur | USA, Brasilien |
| Japan | Nettoimporteur | Brasilien, USA |
Die USA exportieren jährlich etwa 4-5 Milliarden Liter Kraftstoff-Ethanol, hauptsächlich nach Brasilien (zur Beimischung in dessen Flex-Fuel-System und zum Re-Export), Indien, die EU und Asien. Die USA haben einen Wettbewerbsvorteil bei den Kosten für Maisethanol, wenn Mais günstig ist.
Brasilien exportiert jährlich 2-4 Milliarden Liter, primär in die EU (die die besseren CO2-Bilanz-Eigenschaften von Zuckerrohr-Ethanol gemäß den Nachhaltigkeitskriterien der Erneuerbare-Energien-Richtlinie schätzt) und nach Asien.
Die Ethanol-Beziehung zwischen Brasilien und den USA ist einzigartig: Die beiden Länder sind sowohl die größten Produzenten der Welt als auch die jeweils größten Exportmärkte des anderen, da sie komplementäre saisonale Produktionszyklen haben (die Zuckerrohrernte in Brasilien erreicht ihren Höhepunkt während der Trockenzeit, April-November; die US-Maisernte findet von September bis November statt, wobei die Ethanolproduktion ganzjährig läuft).
Ethanol als Rohstoff: CBOT Futures und die Korrelation zum Maispreis
CBOT Ethanol-Futures (Ticker: EH) werden an der Chicago Board of Trade der CME Group gehandelt. Der Kontrakt spezifiziert denaturiertes Kraftstoff-Ethanol, das in Chicago geliefert wird.
Wichtige Spezifikationen:
– Einheit: 29.000 Gallonen (ca. 109.756 Liter)
– Notierung: US-Cents pro Gallone
– Liefermonate: Alle Monate
Die wichtigste Preisbeziehung bei US-Ethanol ist die Mais-zu-Ethanol-Verarbeitungsmarge – auch als Ethanol Crush Spread bezeichnet. Dieser Spread misst die Rentabilität des Kaufs von Mais, der Produktion von Ethanol und DDGS sowie dem Verkauf beider Produkte.
Vereinfachte Ethanol-Crush-Berechnung:
– Ein Scheffel Mais (56 lbs) produziert ca. 2,8 Gallonen Ethanol + 17 lbs DDGS
– Crush-Marge = (2,8 × Ethanolpreis) + (DDGS-Wert) − Maispreis − Betriebskosten
Wenn diese Marge positiv ist, laufen Ethanolwerke mit voller Kapazität. Wenn sie negativ wird, drosseln die Werke die Produktion oder verkaufen termingeschützte Positionen, um bestehende Margen zu sichern.
Da Mais etwa 70 % der variablen Betriebskosten eines Ethanolwerks ausmacht, sind Mais-Futures (CBOT ZC) und Ethanol-Futures (CBOT EH) hoch korreliert. Ein Anstieg der Maispreise drückt die Margen der Ethanolwerke. Ein Sinken der Maispreise oder ein Anstieg der Ethanolpreise (typischerweise durch hohe Benzinpreise getrieben) verbessert die Margen.
Preisbeziehung Benzin/Ethanol: In den USA ist der Ethanolpreis stark mit dem Benzinpreis korreliert, da die primäre Verwendung von Ethanol eine Beimischungskomponente ist. Wenn die Benzinpreise steigen (angetrieben durch Rohöl), steigt die Nachfrage nach Ethanol, was die Ethanolpreise nach oben drückt. Dies schafft eine Drei-Wege-Korrelation: Rohöl → Benzin → Ethanol → Mais.
Für Rohstoffexperten, die Mais beschaffen oder Energiekosten überwachen, ist das Verständnis dieser Drei-Wege-Korrelation für die zukünftige Preisplanung wichtig.
Häufig gestellte Fragen
Warum verwendet Brasilien Zuckerrohr für Ethanol anstelle von Mais?
Brasilien hat ein tropisches Klima, das für den großflächigen Zuckerrohranbau geeignet ist, und nicht das gemäßigte Klima, das für eine großflächige Maisproduktion auf US-Niveau erforderlich wäre. Zuckerrohr ist zudem weitaus effizienter: Es produziert pro Hektar 5-6 Mal mehr Ethanol als Mais und benötigt weniger Verarbeitungsenergie. Brasilien entwickelt seine Zuckerrohr-Ethanolindustrie seit 1975 und verfügt damit über 50 Jahre Infrastruktur, Fachwissen und einen politischen Rahmen. Mais wäre in Brasilien pro Liter Ethanol schlicht teurer.
Was ist der Renewable Fuel Standard und wie unterstützt er US-Ethanol?
Der Renewable Fuel Standard (RFS) ist ein US-Bundesprogramm, das vorschreibt, dass jedes Jahr eine Mindestmenge an erneuerbaren Kraftstoffen (einschließlich Ethanol) dem US-Kraftstoffangebot beigemischt werden muss. Die EPA legt jährliche “Renewable Volume Obligations” für verpflichtete Parteien (Kraftstoffraffinerien und -mischer) fest. Dies schuf eine garantierte Mindestnachfrage für Maisethanol, die die massiven Investitionen in den Anlagenbau Mitte der 2000er Jahre rechtfertigte. Ohne das RFS-Mandat wäre die US-Ethanolproduktion deutlich geringer.
Warum wächst die indische Ethanolproduktion so schnell?
Die indische Regierung setzte im Rahmen ihres Ethanol Blending Programme (EBP) ein Ziel von 20 % Ethanol-Beimischung in Benzin. Um dies zu erreichen, musste die heimische Produktion schnell hochgefahren werden. Die Regierung bot Anreize für den Bau von Ethanolwerken, legte staatlich verwaltete Ankaufspreise für Ethanol von Ölgesellschaften fest und führte ein gestaffeltes Preissystem ein, das die Produktion aus verschiedenen Rohstoffen förderte. Infolgedessen hat sich die Produktion von 2020 bis 2024 etwa verdreifacht. Das Programm ist auch Teil der Energiesicherheitsstrategie Indiens – die Abhängigkeit von importiertem Rohöl soll reduziert werden.
Wie wirken sich Maispreise auf die US-Ethanolwirtschaft aus?
Mais macht etwa 70 % der variablen Betriebskosten eines US-Ethanolwerks aus. Wenn die Maispreise an der CBOT steigen, geraten die Margen der Ethanolwerke unter Druck. Wenn die Ethanolpreise nicht proportional steigen (was von der Benzinnachfrage und der Beimischungsökonomie abhängt), können Werke mit festen Maiseinkäufen Geld verlieren. Wenn die Maispreise hingegen fallen, verbessern sich die Margen der Werke und die Produktionsökonomie wird attraktiv. Der Corn-Ethanol-Crush-Spread ist das Standardmaß für die Rentabilität von Ethanolwerken und verfolgt diese Beziehung kontinuierlich.
Können Länder Ethanol frei exportieren?
Nicht immer. Der Handel mit Kraftstoff-Ethanol sieht sich in einigen Märkten Zöllen und technischen Barrieren gegenüber. Brasilien und die USA handelten eine zollfreie Regelung für ein Kontingent an brasilianischem Ethanol aus, das in den US-Markt gelangt. Die EU erhebt einen Importzoll von 6,5 % auf Ethanol. Indien hat Importe zeitweise eingeschränkt oder gefördert, je nach heimischem Angebot. Die technische Barriere, die den Handel am stärksten beeinflusst, ist die Anforderung an denaturiertes versus wasserfreies versus hydratisiertes Ethanol – die Spezifikationen unterscheiden sich von Land zu Land und nicht alle Qualitäten sind austauschbar.
Was geschieht mit den Koppelprodukten von Ethanolwerken?
Das wichtigste Koppelprodukt der Maisethanolproduktion ist DDGS (getrocknete Destillationsrückstände mit Schlempe) – ein proteinreiches Tierfutter. Ein Standard-Maisethanolwerk produziert etwa 17 Pfund DDGS pro Scheffel Mais. Die USA exportieren erhebliche Mengen DDGS nach China, Südkorea, Mexiko und in andere Länder, wo es als Proteinquelle mit Sojamehl konkurriert. DDGS-Einnahmen sind ein wichtiger Teil der Ethanol-Wirtschaftlichkeit – die Crush-Spread-Berechnung schließt den DDGS-Wert mit ein.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Die USA und Brasilien produzieren zusammen etwa 83 % des weltweiten Kraftstoff-Ethanols; die USA nutzen Mais im Rahmen des Renewable Fuel Standard, Brasilien nutzt Zuckerrohr unter langjährigen Beimischungsmandaten.
- Zuckerrohr ist pro Hektar 5-6 Mal energieeffizienter als Mais in der Ethanolproduktion, was Brasilien einen fundamentalen Kosten- und Effizienzvorteil verschafft.
- Indien ist der am schnellsten wachsende große Ethanol-Produzent und hat seinen Ausstoß von 2020 bis 2024 im Rahmen seines Ethanol Blending Programme, das eine 20-prozentige Beimischung bis 2025-26 anstrebt, etwa verdreifacht.
- Die EU produziert Ethanol aus Weizen und Zuckerrüben zu höheren Kosten als US-amerikanische oder brasilianische Wettbewerber und stützt sich dabei eher auf die Mandate der Erneuerbare-Energien-Richtlinie als auf wettbewerbsfähige Produktionsökonomie.
- CBOT Ethanol-Futures (Ticker EH) und CBOT Mais-Futures (ZC) sind stark korreliert – Mais macht ~70 % der variablen Kosten eines US-Ethanolwerks aus, wodurch Preisbewegungen bei Mais die Margen der Anlagen direkt beeinflussen.
- Die USA sind der weltweit größte Ethanol-Exporteur; Brasilien ist die Nummer zwei; beide Länder sind angesichts komplementärer saisonaler Produktionszyklen auch wichtige Exportkunden füreinander.
- Die Drei-Wege-Korrelation zwischen Rohölpreisen, Benzinpreisen und Mais-/Ethanolpreisen bedeutet, dass Rohstoffprofis, die einen dieser Märkte beobachten, alle drei verstehen müssen.
- China produziert erhebliche Mengen Ethanol, aber sein politisches Programm war uneinheitlich, wodurch das Wachstum weniger vorhersehbar ist als in den USA, Brasilien oder Indien.
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