Was ist ein Soft Commodity? Definition, Beispiele und warum sie volatil sind

Definition Soft Commodity
Ein Soft Commodity (weicher Rohstoff) ist ein landwirtschaftliches Erzeugnis, das angebaut und nicht abgebaut oder extrahiert wird. Zu den wichtigsten Soft Commodities zählen Kaffee, Kakao, Zucker, Baumwolle und Orangensaft – sie alle werden an Terminbörsen als Terminkontrakte (Futures) gehandelt. Der Begriff “soft” steht im Gegensatz zu “hard” Commodities wie Metallen und Energierohstoffen, die physisch aus der Erde gewonnen werden müssen. Soft Commodities teilen sich gemeinsame Merkmale: Sie sind verderblich, hängen stark vom Wetter ab, unterliegen saisonalen Wachstumszyklen und werden an Terminbörsen gehandelt, wobei die primären Handelsplattformen ICE Futures US in New York und die London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) in London sind.

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Inhaltsverzeichnis

1. Was macht ein Produkt zu einem Soft Commodity?
2. Die wichtigsten Soft Commodities und ihre Handelsplätze
3. Produzierende Länder: Wer baut was an und warum ist die Konzentration wichtig?
4. Wetter und Saisonalität: Der dominante Preistreiber
5. Warum Daten zu Soft Commodities schwerer zu verifizieren sind
6. Marktstruktur: Backwardation, Contango und der Wandel in den 1990er Jahren
7. Warum Soft Commodities volatiler sind als Hard Commodities
8. Häufig gestellte Fragen
9. Wichtige Erkenntnisse

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Was macht ein Produkt zu einem Soft Commodity?

Das definierende Merkmal eines Soft Commodity ist einfach: Es wird angebaut, nicht abgebaut.

Kaffeebäume benötigen von der Pflanzung bis zur ersten Ernte 3–4 Jahre. Kakaobäume brauchen 5–7 Jahre. Baumwolle kann zwar jährlich neu gepflanzt werden, ist aber dennoch eine Kulturpflanze, die während der Wachstumsperiode von Niederschlag und Temperatur abhängt. Orangensaft, der als gehandeltes Gut fast trivial klingt, ist der Saft von Valencia-Orangen, die hauptsächlich in Florida und Brasilien angebaut werden – eine Ernte, die durch einen einzigen Kälteeinbruch spät in der Saison katastrophale Verluste erleiden kann.

Die Unterscheidung zwischen “soft” und “hard” hat nichts mit der physischen Beschaffenheit des Rohstoffs zu tun. Sie spiegelt den Produktionsprozess wider: Soft Commodities sind den biologischen und meteorologischen Kräften ausgesetzt, die die Landwirtschaft bestimmen. Hard Commodities (Metalle und Energie) sind geologisch fixiert – sie existieren im Boden, unabhängig vom diesjährigen Niederschlag.

Die praktische Konsequenz für die Märkte: Das Angebot bei Soft Commodities ist von Natur aus unsicher, anders als beim Angebot von Hard Commodities. Eine Kupfermine produziert mit einer vorhersehbaren Rate, sofern es keine Streiks, technischen Defekte oder Überschwemmungen gibt. Eine brasilianische Kaffeeplantage könnte 50 % ihrer erwarteten Ernte liefern, wenn es im Juni zu Frost kommt, oder 120 % in einem guten Jahr. Diese irreduzible biologische Unsicherheit ist die Grundlage für die Volatilität bei Soft Commodities.

Was kein Soft Commodity ist:

Getreide (Weizen, Mais, Sojabohnen, Reis) werden zwar angebaut, aber in der Regel separat als “agrarische Rohstoffe” oder “Getreide” statt als “Softs” klassifiziert. Der Begriff “Soft Commodities” bezieht sich im marktüblichen Sprachgebrauch spezifisch auf tropische bzw. koloniale Rohstoffe – Kaffee, Kakao, Zucker, Baumwolle, Orangensaft – nicht auf Getreide aus gemäßigten Klimazonen. Dies ist teilweise historisch bedingt: Dies waren die Waren, die aus kolonialen tropischen Gebieten an europäische Verarbeiter verschifft wurden, weshalb einige der maßgeblichen Terminkontrakte noch heute in London gehandelt werden.

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Die wichtigsten Soft Commodities und ihre Handelsplätze

Rohstoff	Börse	Ticker	Kontraktgröße	Preiseinheit
Kaffee (Arabica)	ICE Futures US (New York)	KC	37.500 lbs	US-Cent/lb
Kaffee (Robusta)	ICE Futures Europe (London)	RC	10 Tonnen	USD/Tonne
Kakao	ICE Futures US (New York)	CC	10 Tonnen	USD/Tonne
Kakao (London)	ICE Futures Europe	CA	10 Tonnen	GBP/Tonne
Zucker Nr. 11 (Roh)	ICE Futures US (New York)	SB	112.000 lbs	US-Cent/lb
Zucker Nr. 5 (Weiß)	ICE Futures Europe (London)	QW	50 Tonnen	USD/Tonne
Baumwolle Nr. 2	ICE Futures US (New York)	CT	50.000 lbs	US-Cent/lb
Orangensaft (FCOJ)	ICE Futures US (New York)	OJ	15.000 lbs	US-Cent/lb

ICE Futures US ist die dominierende Börse für Soft Commodities in US-Dollar-Denominierung. Sie wird von Atlanta aus betrieben (ehemals New York Board of Trade, oder NYBOT) und hostet die Kontrakte für Arabica-Kaffee, US-Kakao, Rohzucker, Baumwolle und Orangensaft.

ICE Futures Europe (London) hostet den Robusta-Kaffee-Kontrakt (RC) – die Benchmark für vietnamesischen und indonesischen Kaffee – sowie den Zucker-Nr.-5-Kontrakt für raffinierten Weißzucker. Der Kakaokontrakt aus London (CA) ist in britischen Pfund notiert und damit die Benchmark für westafrikanische Kakaoexporteure, deren Erlöse teilweise durch den Wechselkurs zwischen Pfund und Dollar bestimmt werden.

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Produzierende Länder: Wer baut was an und warum ist die Konzentration wichtig?

Kaffee:
– Arabica: Brasilien (~40 % der weltweiten Produktion), Kolumbien (~8 %), Äthiopien (~6 %), Honduras (~5 %). Die Dominanz Brasiliens bei Arabica macht den ICE Coffee C (KC) Kontrakt im Wesentlichen zu einer Wette auf das brasilianische Wetter.
– Robusta: Vietnam (~40 % der weltweiten Robusta-Produktion), Brasilien (~25 %), Indonesien (~7 %), Uganda (~5 %). Die Dominanz Vietnams bei Robusta bedeutet, dass der LIFFE Robusta-Kontrakt die Erntebedingungen in Vietnam eng verfolgt.

Kakao:
– Côte d’Ivoire (Elfenbeinküste): ca. 45 % der weltweiten Kakaoproduktion.
– Ghana: ca. 15–20 %.
– Zusammen liefern diese beiden benachbarten westafrikanischen Länder etwa 60–70 % des weltweiten Kakaos aus einer einzigen Klimazone – was Kakao zu einem der geografisch konzentriertesten landwirtschaftlichen Rohstoffe macht.
– Ecuador, Indonesien und Kamerun sind Sekundärproduzenten.

Zucker:
– Brasilien: ~25 % der weltweiten Produktion und über 50 % der weltweiten Zuckerexporte. Brasilien ist in der einzigartigen Position, sowohl der weltweit größte Zuckerproduzent als auch ein bedeutender Ethanolproduzent zu sein – es kann Zuckerrohr je nach relativen Preisen zwischen Zucker- und Ethanolproduktion umschichten.
– Indien: ~20 % der weltweiten Produktion, jedoch primär für den Inlandsverbrauch.
– Thailand und China sind ebenfalls bedeutende Produzenten.
– EU: stark subventionierte Binnenproduktion mit Schutz gegen Importe.

Baumwolle:
– China: ~25 % der weltweiten Baumwollproduktion, hauptsächlich in der Provinz Xinjiang (Quelle erheblicher ESG- und Lieferketten-Kontroversen).
– Indien: ~25 % der weltweiten Produktion.
– USA: ~12–15 %, aber der weltweit größte Exporteur.
– Pakistan und Brasilien sind ebenfalls bedeutend.

Orangensaft:
– Brasilien: ca. 70 % der weltweiten FCOJ-Exporte (tiefgekühltes konzentriertes Orangensaftkonzentrat).
– USA (Florida): historisch die primäre inländische US-Quelle, aber in den letzten zwei Jahrzehnten durch die Zitruskrankheit Greening (Huanglongbing) verwüstet. Die Produktion in Florida ist von etwa 240 Millionen Kisten pro Jahr Anfang der 2000er Jahre auf unter 20 Millionen bis Mitte der 2020er Jahre eingebrochen – ein struktureller Angebotsrückgang, der die FCOJ-Preise auf Mehrjahrzehnthochs getrieben hat.

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Wetter und Saisonalität: Der dominante Preistreiber

Keine andere Rohstoffkategorie ist so sehr vom Wetter abhängig wie Soft Commodities. Die Mechanismen unterscheiden sich je nach Pflanze.

La Niña und El Niño:

Diese Temperaturanomalien im Pazifischen Ozean verändern die Niederschlags- und Temperaturmuster in den Tropen – genau dort, wo Soft Commodities angebaut werden.

• La Niña (kühlerer Pazifik) bringt typischerweise: übermäßige Niederschläge in Südostasien (mögliche Überschwemmungen auf Kaffeeplantagen in Vietnam und Indonesien), Dürre im Kaffeegürtel Brasiliens (schädigt die Ernte) und trockenes Wetter in Teilen Westafrikas.
• El Niño (wärmerer Pazifik) bringt typischerweise: Dürre in Südostasien, überdurchschnittliche Niederschläge in weiten Teilen Brasiliens und unterschiedliche Auswirkungen in Westafrika.

Der El Niño 2023–2024 trug maßgeblich zur Kakaopreis-Krise bei, die die Preise auf über 10.000 USD pro Tonne trieb – trockenere Bedingungen in Westafrika stressten die Kakaobäume zu einer Zeit, als sie bereits unter überaltertem Baumbestand und der Schwarzschotenkrankheit litten.

Brasilianische Kaffeefröste:

Die Bundesstaaten Paraná, São Paulo, Minas Gerais und Espírito Santo bilden Brasiliens Kaffeegürtel. Juni und Juli sind die brasilianischen Wintermonate – die Temperaturen können in der Höhe nahe den Gefrierpunkt fallen, und Frost kann Kaffeebäume schädigen oder abtöten. Ein schweres Frostereignis im Kaffeegürtel Brasiliens kann die nächste Ernte um 15–30 % oder mehr reduzieren, was Arabica-Futures Stunden nach Frostberichten in die Höhe treibt.

Der brasilianische Frost im Juli 1994 trieb die Arabica-Kaffeepreise innerhalb von Wochen von etwa 0,85 USD/lb auf über 2,20 USD/lb – einer der dramatischsten Preissprünge bei landwirtschaftlichen Rohstoffen in der modernen Geschichte.

Baumwolle:

Baumwolle reagiert empfindlich auf Niederschläge während der Kapselentwicklung (typischerweise Juli–August auf der Nordhalbkugel), übermäßigen Regen zur Erntezeit (der zu Kapselfäule führt) und frühen Frost vor der Ernte. Der US-Baumwollgürtel (Texas, Georgia, Mississippi) wird genau beobachtet, aber die Leistung der Monsune in Indien und Pakistan wird immer wichtiger, da ihr kombinierter Anteil an der globalen Produktion gewachsen ist.

Saisonalität und Kontraktmonate:

Die Terminkontrakte für Soft Commodities sind um Erntekalender herum strukturiert. ICE Arabica-Kaffee (KC) hat wichtige Kontraktmonate im März, Mai, Juli, September und Dezember – zeitlich so abgestimmt, dass sie den saisonalen Fluss von brasilianischem und kolumbianischem Kaffee in den Markt erfassen. Das Verständnis des Anbaukalenders des dominierenden Erzeugerlandes ist essenziell, um saisonale Preismuster zu verstehen.

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Warum Daten zu Soft Commodities schwerer zu verifizieren sind

Teilnehmer am Rohstoffmarkt verlassen sich auf Angebots- und Nachfragedaten, um Preisvorstellungen zu bilden. Bei Metallen und Energie sind diese Daten einigermaßen zuverlässig: Lagerbestandsberichte der LME spiegeln tatsächliche Lagerbestände wider; EIA-Daten spiegeln die tatsächliche US-Energieproduktion und -speicherung wider. Bei Soft Commodities ist die Situation undurchsichtiger.

Das Problem der Umfragebegrenzung:

Die “World Agricultural Supply and Demand Estimates” (WASDE) des USDA sind die primäre globale Datenquelle für Angebot und Nachfrage bei Soft Commodities. Für Länder tropischen Ursprungs – Côte d’Ivoire, Vietnam, Indonesien – basieren die USDA-Schätzungen auf Umfragen bei lokalen Farmen, Regierungsberichten und Handelsdaten, oft mit erheblichen Verzögerungen.

Schätzungen zur Kakaoproduktion in der Elfenbeinküste vom Beginn einer Saison weichen regelmäßig um 10–20 % vom tatsächlichen Endergebnis ab. Das ist keine Inkompetenz – es spiegelt schlicht die Schwierigkeit wider, Millionen von Kleinbauern über ein großes tropisches Land hinweg zu befragen.

Die Struktur der Kleinbauern:

Der Großteil der Kakao-, Kaffee- und Zuckerproduktion in Entwicklungsländern stammt von Kleinbauern mit jeweils 1–5 Hektar Land. Die Elfenbeinküste hat schätzungsweise 600.000–800.000 Kakaobauern. Vietnam hat etwa 600.000 Kaffeeanbau-Haushalte. Datensammlung in diesem Maßstab ist von Natur aus ungenau.

Kontrast zu Metallen:

LME-Kupferkathodenbestände werden in zugelassenen Lagern physisch gezählt. WTI-Rohölvorräte werden in Cushing-Lagertanks gemessen. Die Präzision von Metall- und Energiedaten hat in der Landwirtschaft kein Äquivalent. Diese Datenunsicherheit ist ein Grund dafür, dass sich die Preise für Soft Commodities aufgrund von Gerüchten oder vorläufigen Schätzungen stark bewegen können, selbst bevor offizielle Daten veröffentlicht werden.

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Marktstruktur: Backwardation, Contango und der Wandel in den 1990er Jahren

Terminmärkte für jeden Rohstoff existieren in einer von zwei strukturellen Bedingungen:

• Contango: Die Terminpreise sind höher als der aktuelle Spotpreis. Der Markt zahlt dafür, dass man wartet – der Kontrakt mit fernem Liefermonat ist teurer als der mit nahem Liefermonat.
• Backwardation: Die Terminpreise sind niedriger als der aktuelle Spotpreis. Der Markt zahlt eine Prämie für die sofortige Lieferung.

Für Soft Commodities ist der strukturelle Wandel von historischer Backwardation hin zu Contango, der in den 1990er Jahren stattfand, ein wichtiges, aber selten erklärtes Stück Marktgeschichte.

Vor den 1980er und 1990er Jahren befanden sich viele Soft-Commodity-Märkte – insbesondere Kakao und Kaffee – häufig in Backwardation. Die Bestände waren knapp, das unmittelbare Angebot war rar, und Käufer zahlten einen Aufpreis für eine sofortige Lieferung.

Mehrere Faktoren änderten dies:
1. Zusammenbruch internationaler Rohstoffabkommen: Das Internationale Kaffeeabkommen (ICA) und das Internationale Kakaoabkommen (ICCA) – zwischenstaatliche Abkommen zwischen Erzeugern und Verbrauchern, die versuchten, Preise durch Exportquoten zu steuern – brachen in den späten 1980er und frühen 1990er Jahren zusammen. Ohne Produktionsbeschränkungen bauten sich Bestände auf.
2. Technologie und Logistik verbesserten sich: Kühlschiffscontainer, schnellere Abfertigung in Häfen und bessere Lagertechnologie bedeuteten, dass physische Soft Commodities über längere Zeiträume ohne Qualitätsverlust gelagert werden konnten.
3. Finanzielle Beteiligung wuchs: Als institutionelle Anleger in den 1990er Jahren in die Rohstoffmärkte eintraten, veränderte sich die Struktur dieser Märkte, mit mehr spekulativen Long-Positionen in fernliegenden Kontrakten.

Das Ergebnis: Die Soft-Commodity-Märkte bewegten sich in den 2000er und 2010er Jahren in den meisten Jahren in ein persistentes Contango. Backwardation kehrte 2022–2024 bei Kakao (aufgrund physischer Knappheit durch Ernteausfälle) und zeitweise bei Kaffee scharf zurück. Wenn nach einer Phase des Contango die Backwardation zu einem Soft Commodity zurückkehrt, ist dies ein starkes Signal für eine echte physische Knappheit.

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Warum Soft Commodities volatiler sind als Hard Commodities

Die Preise für Soft Commodities sind aus mehreren sich verstärkenden Gründen volatiler als die Preise für Hard Commodities:

1. Unelastisches kurzfristiges Angebot:
Wenn der Kupferpreis um 20 % steigt, können Bergbauunternehmen die Produktion aus bestehenden Betrieben manchmal beschleunigen. Wenn der Kakaopreis aufgrund eines Ernteausfalls an der Elfenbeinküste um 20 % steigt, erscheint kein neues Kakaoangebot – es dauert 5–7 Jahre, bis ein neu gepflanzter Kakaobaum eine kommerzielle Ernte liefert.

2. Unelastische kurzfristige Nachfrage:
Kakao ist in Schokolade enthalten. Schokolade ist ein Inhaltsstoff in zahllosen Konsumgütern. Lebensmittelhersteller können nicht einfach auf andere Inhaltsstoffe umsteigen, ohne ihre Produktformulierungen zu ändern – ein Prozess, der Monate oder Jahre dauert.

3. Konzentrierte Produktionsgeografie:
Wenn 70 % eines Rohstoffs aus zwei benachbarten Ländern in derselben Klimazone stammen, kann ein einziges Wetterereignis den Großteil des weltweiten Angebots gleichzeitig beeinträchtigen. Eine vergleichbare Konzentration gibt es bei Metallen oder Energie nicht.

4. Verderblichkeit:
Soft Commodities sind nicht unbegrenzt lagerfähig. Grüner Kaffee hat eine nutzbare Lagerdauer von etwa 12–18 Monaten; Kakaobohnen etwa 12 Monate. Ein Versorgungsengpass kann nicht durch den Rückgriff auf Bestände von vor 5 Jahren überbrückt werden.

5. Datenunsicherheit:
Wie oben erörtert, sind Angebotsdaten für Soft Commodities weniger präzise als Daten für Metalle oder Energie, was bedeutet, dass Märkte aggressiv neu bewerten müssen, wenn neue Informationen eintreffen.

Historische Evidenz: Die implizite 30-Tage-Volatilität von ICE Arabica-Kaffee liegt regelmäßig bei 25–40 % – vergleichbar mit einzelnen Aktien und weit über den 15–20 %, die typisch für Rohöl sind. Die implizite Volatilität bei Kakao während der Preiskrise 2023–2024 überstieg 50 %.

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Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Soft Commodities?

Die wichtigsten Soft Commodities, die an globalen Terminbörsen gehandelt werden, sind Kaffee (Arabica und Robusta), Kakao, Zucker (roh und weiß), Baumwolle und Orangensaft. Diese unterscheiden sich von Getreide (Weizen, Mais, Sojabohnen), das eine separate Kategorie agrarischer Rohstoffe darstellt. Alle wichtigen Soft Commodities werden an der ICE Futures US in New York und/oder der ICE Futures Europe in London gehandelt.

Warum sind Soft Commodities so volatil?

Soft Commodities sind hochvolatil, da ihr Angebot von Natur aus unsicher ist – es hängt von Wetter, Pflanzenkrankheiten und biologischen Wachstumszyklen ab, die nicht kontrolliert oder präzise vorhergesagt werden können. Das Angebot kann bei einem Preissprung nicht schnell erhöht werden (es dauert Jahre, bis neue Bäume wachsen), und die Produktion ist oft geografisch in einer Handvoll tropischer Länder konzentriert. Diese Faktoren führen zusammen zu Preisschwankungen, die weit größer sind als an den meisten Märkten für Hard Commodities.

Was macht La Niña mit den Preisen für Soft Commodities?

La Niña (eine Abkühlung der Temperaturen im Pazifischen Ozean) bringt typischerweise Dürre in den Kaffeegürtel Brasiliens, was die Kaffeeproduktion erheblich reduzieren und die Arabica-Preise nach oben treiben kann. Es bringt auch übermäßige Niederschläge in die Kaffee- und Palmölregionen Südostasiens. Die spezifischen Auswirkungen variieren je nach Rohstoff und Region, und jedes La Niña-Ereignis unterscheidet sich in Timing und Intensität. Märkte preisen erwartete Wetterauswirkungen auf Basis meteorologischer Prognosen ein.

Wo werden Soft Commodities gehandelt?

Die primäre Börse für auf US-Dollar lautende Soft-Commodity-Futures ist ICE Futures US (ehemals New York Board of Trade), wo Arabica-Kaffee (KC), Kakao (CC), Rohzucker Nr. 11 (SB), Baumwolle Nr. 2 (CT) und FCOJ (OJ) gehandelt werden. ICE Futures Europe in London hostet Robusta-Kaffee (RC), weißen Zucker Nr. 5 und den in Pfund notierten Londoner Kakao (CA).

Ist Zucker ein Soft Commodity?

Ja. Zucker – sowohl Rohrohrzucker (gehandelt als ICE Sugar No. 11, Ticker SB) als auch raffinierter Weißzucker (ICE Sugar No. 5, Ticker QW) – ist ein wichtiges Soft Commodity. Brasilien ist bei weitem der weltweit größte Zuckerproduzent und -exporteur. Brasiliens Fähigkeit, Zuckerrohr zwischen Zuckerproduktion und Ethanolproduktion umzuschichten, bedeutet, dass Energiepreise das Zuckerangebot beeinflussen, was einen weiteren Preistreiber über die typischen Wetter- und Erntekriterien hinaus hinzufügt.

Sind Getreide (Weizen, Mais) Soft Commodities?

Nein. Obwohl Getreide angebaut statt abgebaut wird, bezieht sich der Begriff “Soft Commodity” im marktüblichen Gebrauch spezifisch auf tropische landwirtschaftliche Produkte: Kaffee, Kakao, Zucker, Baumwolle und Orangensaft. Getreide (Weizen, Mais, Sojabohnen, Reis) wird separat kategorisiert, primär durch die Chicago Board of Trade (CBOT) der CME Group und Euronext für europäischen Mahlweizen. Die historische Unterscheidung spiegelt die Ursprünge dieser Märkte wider.

Warum sind USDA-Daten für Soft Commodities weniger zuverlässig als Metalldaten?

USDA-Schätzungen für Soft Commodities in tropischen Ländern basieren auf Umfragen bei Millionen von Kleinbauern – eine von Natur aus unpräzise Übung. Die Schätzungen zur Kakaoproduktion in der Elfenbeinküste weichen regelmäßig um 10–20 % vom tatsächlichen Ertrag ab. Im Gegensatz dazu spiegeln LME-Metalldaten physische Zählungen von Lagerbeständen wider, und EIA-Energiedaten basieren auf gemessenen Speicher- und Produktionsflüssen. Die Datenlücke ist strukturell, kein Versagen des USDA.

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Wichtige Erkenntnisse

• Soft Commodities sind landwirtschaftliche Produkte, die angebaut statt abgebaut werden – primär Kaffee (Arabica und Robusta), Kakao, Zucker, Baumwolle und Orangensaft.
• Sie sind volatiler als Hard Commodities, da das Angebot biologisch begrenzt ist (es dauert Jahre, neue Bäume zu züchten), die Produktion geografisch konzentriert ist und die Datenqualität geringer ist als bei Metallen oder Energie.
• Brasilien dominiert gleichzeitig mehrere wichtige Soft-Commodity-Märkte: etwa 40 % des weltweiten Arabica-Kaffees, 25 % des weltweiten Zuckers und 70 % der weltweiten FCOJ-Exporte.
• Die Pazifik-Wetterphänomene La Niña und El Niño beeinflussen direkt die Wachstumsbedingungen für Soft Commodities in den Tropen und erzeugen korrelierte Preisrisiken über mehrere Rohstoffe hinweg.
• Der Zusammenbruch der internationalen Rohstoffabkommen (ICA, ICCA) in den 1990er Jahren verschob die meisten Soft-Commodity-Märkte von Backwardation (vor 1990 üblich) hin zu Contango – ein Wandel, der den strukturellen Übergang von verwalteten zu frei gehandelten Märkten widerspiegelt.
• WASDE-Schätzungen des USDA für Länder tropischen Ursprungs (Elfenbeinküste, Vietnam, Indonesien) weisen aufgrund der Schwierigkeit, Millionen von Kleinbauern zu befragen, Fehlerquoten von 10–20 % auf.
• ICE Futures US in New York ist die primäre Börse für Soft Commodities und hostet Kaffee (KC), Kakao (CC), Zucker Nr. 11 (SB), Baumwolle (CT) und Orangensaft (OJ).
• Wenn Backwardation zu einem historisch in Contango befindlichen Soft-Commodity-Markt zurückkehrt, signalisiert dies eine echte physische Knappheit – die Lagerbestände sind so niedrig, dass Käufer eine Prämie für die sofortige Lieferung zahlen.

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