Mikä on USDA Cattle on Feed -raportti? Opas hyödykemarkkinoiden lukijoille

USDA Cattle on Feed -raportin määrittely
USDA Cattle on Feed -raportti on USDA:n National Agricultural Statistics Servicen (NASS) julkaisema kuukausittainen tilastollinen tutkimus, joka seuraa yhdysvaltalaisissa, vähintään 1 000 eläimen kapasiteetin omaavissa lihakarjan lihotuslaitoksissa (feedlot) olevien nautojen ja vasikoiden määrää. Se kattaa neljä keskeistä mittaria: lihotuslaitoksissa olevien nautojen kokonaismäärä, lihotuslaitoksiin sijoitettujen nautojen määrä, teuraaksi lähetettyjen nautojen määrä sekä muut poistumat. Raportti julkaistaan kunkin kuukauden kolmantena perjantaina, ja se on yksi karjamarkkinoiden vaikutusvaltaisimmista raporteista, jolla on potentiaalia muuttaa merkittävästi Live Cattle (LE) – ja Feeder Cattle (GF) -futuurien hintoja julkaisupäivänä.

---

Sisällysluettelo

1. Mikä on lihotuslaitos (feedlot) ja miksi se on tärkeä?
2. Raportti: Kuka sen julkaisee ja milloin?
3. Neljä keskeistä mittaria selitettynä
4. Mitkä lihotuslaitokset sisältyvät raporttiin – ja mitkä eivät
5. Miten raportti liikuttaa karjafutuurien hintoja
6. Sijoitukset (Placements): Markkinaherkin luku
7. Kuinka lukea raporttia: Vuositaso ja ennusteet
8. Usein kysytyt kysymykset
9. Keskeiset havainnot

---

Mikä on lihotuslaitos (feedlot) ja miksi se on tärkeä?

Ymmärtääksesi Cattle on Feed -raportin, aloita siitä, mikä on lihotuslaitos ja missä kohtaa se sijaitsee naudanlihan toimitusketjussa.

Nauta seuraa tuotantosykliä syntymästä teurastukseen, joka kestää noin 18–24 kuukautta. Viimeinen vaihe — tyypillisesti viimeiset 3–6 kuukautta — vietetään lihotuslaitoksessa (tunnetaan myös nimellä CAFO, confined animal feeding operation). Lihotuslaitoksessa nautojen ruokavalio koostuu korkeaenergisestä, viljapohjaisesta rehusta (pääasiassa maissia ja tislaamon sivutuotteita) nopean painonnousun edistämiseksi. Lihotuslaitokseen saapuva eläin painaa tyypillisesti 600–900 paunaa (n. 270–410 kg); teuraaksi lähtiessään se painaa 1 200–1 500 paunaa (n. 540–680 kg).

Lihotusvaihe on kohta, jossa viljamarkkinat ja naudanlihamarkkinat kohtaavat suoraan. Maissin hinta vaikuttaa lihotuslaitosten kannattavuuteen; maissin hinnan nousu kaventaa katteita tai vähentää sijoituksia. Tämä viljamarkkinoiden ja karjamarkkinoiden yhteys on yksi syy siihen, miksi hyödykekauppiaat seuraavat molempia sektoreita samanaikaisesti.

Cattle on Feed -raportti antaa kuukausittaisen tilannekuvan siitä, kuinka monta nautaa on tässä viimeisessä lihotusvaiheessa — ja kuinka monta on tullut sisään, lähtenyt ulos tai muuten poistunut järjestelmästä edellisen kuukauden aikana. Tämä varastoluku on suora indikaattori naudanlihan tarjonnasta 3–6 kuukauden päähän.

---

Raportti: Kuka sen julkaisee ja milloin

Julkaisija: USDA National Agricultural Statistics Service (NASS)

Tiheys: Kuukausittain

Julkaisuajankohta: Kunkin kuukauden kolmantena perjantaina klo 15:00 itäistä aikaa (ET) (kun futuurimarkkinat ovat sulkeutuneet tavalliselta kaupankäyntijaksolta)

Klo 15:00 julkaisuajankohta on tarkoituksellinen — se seuraa CME:n karjafutuurien säännöllisen kaupankäynnin päättymistä, antaen markkinatoimijoille aikaa sulatella tietoja ennen seuraavan kaupankäyntipäivän avaamista. Sähköinen kaupankäynti jatkuu julkaisun jälkeen, joten hintareaktiot alkavat lähes välittömästi.

Kattavuusalue: Raportti kattaa 13 osavaltiota, jotka vastaavat noin 85 prosentista Yhdysvaltain lihakarjantuotannosta: Arizona, Kalifornia, Colorado, Idaho, Iowa, Kansas, Nebraska, Oklahoma, Etelä-Dakota, Texas, Utah, Washington ja Wyoming. Kansas, Nebraska, Texas ja Iowa ovat hallitsevassa asemassa; nämä neljä osavaltiota vastaavat yksinään suurimmasta osasta suurten kaupallisten lihotuslaitosten kapasiteettia.

Tiedonkeruu: NASS kysyy tietoja suoraan lihotuslaitosten operaattoreilta. Tutkimus kattaa vähintään 1 000 eläimen kapasiteetin omaavat lihotuslaitokset — ei kaikkia Yhdysvaltain lihotuslaitoksia, vaan kaikki suuret kaupalliset toimijat, jotka ohjaavat hyödykemarkkinoita.

---

Neljä keskeistä mittaria selitettynä

Cattle on Feed -raportti julkaisee neljä lukua viitekuukaudelle. Jokaisen ymmärtäminen on välttämätöntä raportin markkinavaikutusten tulkitsemiseksi.

1. Lihotuslaitoksissa olevat naudat yhteensä (Total Cattle on Feed)

Tutkimuskuukauden ensimmäisenä päivänä lihotuslaitoksissa olevien nautojen ja vasikoiden kokonaismäärä vähintään 1 000 eläimen kapasiteetin laitoksissa. Tämä on varastoluku — tilannekuva inventaariosta.

Tätä lukua verrataan saman päivämäärän tilanteeseen vuotta aiemmin (vuosimuutos prosentteina). Kun kokonaismäärä on vuoden takaista tasoa korkeampi, se viestii, että tuotantoputkessa on enemmän naudanlihaa — mikä on tyypillisesti negatiivinen signaali (bearish) karjan hinnan kannalta lyhyellä aikavälillä.

Tyypillinen lukema voisi olla: “Joulukuun 1. päivänä lihotuslaitoksissa oli 11,5 miljoonaa nautaa, mikä on 3 % enemmän kuin vuotta aiemmin.”

2. Sijoitukset (Placements)

Tutkimuskuukauden aikana lihotuslaitoksiin sijoitettujen nautojen määrä. Tämä on virtaamaluku — se kertoo, kuinka paljon uutta inventaariota järjestelmään tuli.

Sijoitukset ovat raportin tulevaisuuteen suuntautunein mittari. Joulukuussa sijoitetut naudat tulevat markkinoille (teurastettaviksi) noin 3–6 kuukauden kuluttua — eli noin maalis-kesäkuun välillä. Joulukuun sijoitusluku antaa siis markkinoille signaalin naudanlihan tarjonnasta keväällä.

Sijoitukset raportoidaan myös painoluokittain (alle 600 lbs, 600–699 lbs, 700–799 lbs, 800+ lbs), mikä antaa lisätietoa siitä, milloin naudat ovat valmiita markkinoille. Kevyemmiltä eläimiltä kestää kauemmin saavuttaa markkinapaino; painavammat eläimet ovat lähempänä valmiutta.

3. Markkinoille toimitetut (Marketings)

Tutkimuskuukauden aikana lihotuslaitoksista teuraaksi lähetettyjen nautojen määrä. Tämä on myös virtaamaluku.

Tämä luku kertoo, kuinka suuri osa lihotuslaitosten varastosta on muuttunut naudanlihaksi edellisen kuukauden aikana. Suuret markkinoille toimitukset vähentävät lihotusvarastoa; alhaiset luvut (usein juhlapyhinä, jolloin teurastamot toimivat supistetuilla aikatauluilla) jättävät enemmän nautaa lihotusvaiheeseen.

4. Muut poistumat (Other Disappearances)

Naudat, jotka lähtivät lihotuslaitoksista muista kuin teurastussyistä — kuolemat, sairauden vuoksi poistamiset, myynti muihin kuin teurastustarkoituksiin. Tämä on tyypillisesti pieni luku (selvästi alle 1 % kokonaismäärästä), mutta sitä seurataan inventaarion täydellisyyden vuoksi.

Inventaarioyhtälö

Neljä mittaria liittyvät toisiinsa matemaattisesti:

Lihotuslaitoksissa (tässä kuussa) = Lihotuslaitoksissa (viime kuussa) + Sijoitukset − Markkinoille toimitetut − Muut poistumat

Jos tiedät kolme neljästä luvusta, voit ratkaista neljännen. Markkina-analyytikot käyttävät tätä suhdetta julkaistujen lukujen ristiintarkistamiseen ja kuukausiraportin sovittamiseen viikoittaisiin teurastuslukuihin.

---

Mitkä lihotuslaitokset sisältyvät raporttiin – ja mitkä eivät

Cattle on Feed -raportti kattaa lihotuslaitokset, joiden kertainkapasiteetti on vähintään 1 000 eläintä. Tämä raja on harkittu valinta: se kattaa kaupallisen lihotusalan, joka ohjaa hyödykemarkkinoita, mutta sulkee pois suuren määrän pieniä kasvatus- ja laiduntoimintoja.

Yhdysvalloissa noin 2 500–3 000 lihotuslaitosta täyttää 1 000 eläimen rajan. Pienempiä toimintoja on kymmeniätuhansia, mutta niiden osuus nautojen kokonaismäärästä on huomattavasti pienempi.

Mitä raportti EI kata:
– Lihotuslaitokset, joiden kapasiteetti on alle 1 000 eläintä
– Laidunperusteinen karjankasvatus (joissa naudat laiduntavat ja kasvavat vähemmän intensiivisesti ennen lihotuslaitokseen menoa)
– Esikasvatus (backgrounding)
– Naudat tutkimuksen ulkopuolisissa osavaltioissa

13 osavaltion kattavuusalue ja 1 000 eläimen kynnys tarkoittavat, että raportti kattaa noin 85 % Yhdysvaltain kaupallisesti lihotetusta karjasta. USDA täydentää tätä vuosittaisilla pienempien lihotuslaitosten tutkimuksilla, mutta kuukausiraportti keskittyy suureen kaupalliseen sektoriin.

---

Miten raportti liikuttaa karjafutuurien hintoja

Cattle on Feed -raportti on yksi johdonmukaisimmin markkinoita liikuttavista USDA-raporteista karjatalouden hyödykemarkkinoilla. Tässä syyt ja tavat.

Hinnan välittymismekanismi

Live Cattle -futuurit (CME-tikkeri: LE) hinnoittelevat valmiin, lihotetun eläimen sen likimääräisessä markkinapainossa ennen teurastusta. Feeder Cattle -futuurit (CME-tikkeri: GF) hinnoittelevat kevyemmän, laidunvaiheen eläimen ennen kuin se menee lihotuslaitokseen.

Cattle on Feed -raportti vaikuttaa molempiin:

• Live Cattle (LE): Jos lihotusluvut ovat suuria ja sijoitukset korkeita, 3–6 kuukauden kuluessa markkinoille tulee enemmän naudanlihaa. Kaiken muun pysyessä samana, tämä on negatiivinen signaali (bearish) tuleville Live Cattle -sopimuksille.
• Feeder Cattle (GF): Korkeat sijoitukset vähentävät välitöntä saatavilla olevaa feeder-painoisten nautojen tarjontaa (ne ovat nyt lihotuslaitoksissa). Mutta korkeat sijoitukset viestivät myös lihotuslaitosten operaattoreiden vahvasta kysynnästä, mikä on positiivista (bullish) käteismarkkinoilla oleville Feeder Cattle -nadoille.

Hintareaktion suunta

Markkinat reagoivat yllätykseen suhteessa raporttia edeltäviin odotuksiin, eivät absoluuttiseen lukuun:

• Sijoitukset yli analyytikkoarvioiden → tyypillisesti negatiivinen (bearish) tuleville Live Cattle -sopimuksille (lisää tarjontaa tulossa), voi olla vaihteleva Feeder Cattle -lajille
• Markkinoille toimitetut yli arvioiden → lyhyen aikavälin negatiivinen signaali (enemmän naudanlihaa äskettäin), mikä voi painaa lähiajan Live Cattle -sopimuksia alas
• Lihotuslaitoksissa alle vuoden takaisen → positiivinen (bullish) karjan hinnoille (tiukempi putki = vähemmän tulevaa tarjontaa)

Sähköisessä kaupankäynnissä klo 15:00 julkaisun jälkeen nähdään usein 1–3 % hintaliikkeitä raportin jälkeen, jos se yllättää analyytikkojen arviot merkittävästi kumpaan tahansa suuntaan.

---

Sijoitukset (Placements): Markkinaherkin luku

Neljästä mittarista sijoitukset (placements) herättävät eniten markkinoiden huomiota — ja hyvästä syystä.

Sijoitukset ovat ainoa mittari, joka antaa suoran näkymän tulevaan tarjontaan nykytilan tai lähimenneisyyden sijaan. Ne ovat putken sisäänmenoluku. Lihotuslaitoksissa olevat naudat on varastotilanne — se kertoo missä olet. Sijoitukset on virtaamaluku — se kertoo minne olet menossa.

Tässä on se, mikä tekee sijoituksista erityisen informatiivisia:

Kausivaihtelu: Sijoituksiin vaikuttavat voimakkaasti laitumella kasvatettujen nautojen kausittainen saatavuus ja tuottajien päätökset siitä, milloin vasikoita myydään. Syksyn sijoitukset (syyskuusta marraskuuhun) ovat tyypillisesti vuoden korkeimpia, kun keväällä syntyneet vasikat vieroitetaan ja sijoitetaan lihotuslaitoksiin. Kesän sijoitukset ovat alhaisempia.

Painoluokkien jakautuminen: Kevyempinä (alle 600 lbs) sijoitetut naudat eivät saavuta markkinapainoa 5–7 kuukauteen. Painavampina (800+ lbs) sijoitetut naudat voivat olla markkinakelpoisia jo 2–3 kuukaudessa. Sijoitusluvun sisäinen painojakauma kertoo analyytikoille paitsi sen, kuinka monta eläintä on tulossa, myös likimain milloin.

Maissin hinnan suhde: Kun maissin hinta on korkea (kasvattaen lihotuskustannuksia), sijoitukset yleensä pehmenevät — lihotuslaitosten operaattorit ovat vähemmän halukkaita ostamaan ja ruokkimaan kalliita eläimiä. Päinvastoin, kun maissin hinta on alhainen, sijoitukset voivat kiihtyä, kun lihotusmarginaalit paranevat.

Kuivuuden vaikutukset: Vakava kuivuus pakottaa karjankasvattajat supistamaan karjakokoaan myymällä nautoja aikaisin — mikä voi aiheuttaa tilapäisen sijoituspiikin, jota seuraa pitkä keskimääräistä alhaisempien sijoitusten jakso, kun emolehmäkarja supistuu. Vuosien 2011–2013 kuivuusjakso ja vuoden 2022 kuivuus osoittivat molemmat tämän kuvion selvästi.

---

Kuinka lukea raporttia: Vuositaso ja ennusteet

USDA julkaisee Cattle on Feed -raportin selkeänä taulukkona, jossa on kuluvan kuukauden luvut ja vertailu vuoden takaiseen. Näin irrotat markkinoiden kannalta olennaisen tiedon.

Vaihe 1: Tarkista raporttia edeltävät markkinaennusteet

Viikolla ennen julkaisua futuurivälitysyhtiöiden, maatalouspankkien ja hyödyketutkimuspalveluiden analyytikot julkaisevat odotuksensa kolmelle virtaamamittarille (sijoitukset, markkinoille toimitetut, muut poistumat — koska kokonaismäärä johdetaan näistä). Uutispalvelut (Reuters, Bloomberg) kokoavat nämä arviot vaihteluväliksi ja keskiarvoksi.

Markkinat ovat yleensä jo hinnoitelleet analyytikoiden keskimääräiset odotukset julkaisuhetkeen mennessä. Olennaista on yllätys — kuinka paljon todellinen luku poikkeaa arvioiden keskiarvosta.

Vaihe 2: Katso vuosimuutokset prosentteina

Raportti esittää kaikki neljä mittaria sekä absoluuttisena lukuna että prosentuaalisena muutoksena saman kuukauden vertailuun vuotta aiemmin. Tämä vuosivertailu (YoY) poistaa kausivaihtelun ja antaa trendisignaalin.

Vuosimuutosten tulkinta jokaiselle mittarille:

Mittari	Yli vuoden takaisen	Alle vuoden takaisen
Lihotuslaitoksissa yhteensä	Negatiivinen (enemmän nautoja putkessa)	Positiivinen (tiukempi putki)
Sijoitukset	Negatiivinen tuleville LE-sopimuksille	Positiivinen tuleville LE-sopimuksille
Markkinoille toimitetut	Lähiajan negatiivinen (enemmän tarjontaa teurastamoille)	Lähiajan positiivinen

Vaihe 3: Katso sijoitusten painoluokkien jakautuminen

Mitä painavampi sijoitusten painojakauma on, sitä aiemmin eläimet ovat valmiita teurastettaviksi. Jos sijoitukset ovat nousseet 10 % YoY, mutta ne painottuvat voimakkaasti yli 800 lb:n eläimiin, lähiajan tarjontavaikutus on välittömämpi kuin jos kyseessä olisivat olleet pääosin alle 600 lb:n eläimet.

Vaihe 4: Ristiintarkista viikoittaisella USDA:n teurastusdatalla

USDA julkaisee viikoittaiset nautojen teurastusluvut joka perjantai. Näitä voidaan käyttää sen seuraamiseen, onko Cattle on Feed -raportin markkinoille toimitettujen nautojen luku johdonmukainen tunnettujen teurastusmäärien kanssa — hyödyllistä datan tarkkuuden ja kuukauden sisäisen vaihtelun ymmärtämiseksi.

---

Usein kysytyt kysymykset

Miten kuivuus vaikuttaa Cattle on Feed -raporttiin?

Kuivuus pakottaa karjankasvattajat supistamaan karjakokoaan, koska laidunruoho ehtyy. He myyvät nautoja suunniteltua aikaisemmin — mikä näkyy Cattle on Feed -raportissa tilapäisenä sijoituspiikkinä. Piikin jälkeen sijoitukset laskevat keskiarvon alapuolelle, kun emolehmäkarja on pienempi, ja tämä tiukempi tuleva tarjonta muuttuu lopulta positiiviseksi karjan hinnoille 12–24 kuukautta myöhemmin. Vuoden 2022 Yhdysvaltain lännen kuivuus tuotti juuri tämän kuvion.

Miksi raportti julkaistaan markkinoiden sulkeutumisen jälkeen?

USDA ajoittaa merkittävät maatalousraportit nimenomaan aikoihin, jotka estävät epäsymmetrisen tiedon hyödyntämisen suoran kaupankäynnin aikana. Julkaiseminen klo 15:00 ET — CME:n karjakaupan päätyttyä — antaa kaikille markkinatoimijoille yhtäläiset mahdollisuudet sulatella luvut ennen sähköistä kaupankäyntiä ja seuraavan aamun avausta. Tämä suojaa sisäpiirintiedon vuotoihin perustuvilta etuasetelmilta.

Voinko käyttää Cattle on Feed -raporttia ilmaiseksi?

Kyllä. USDA NASS julkaisee koko raportin veloituksetta osoitteessa usda.gov/nass. Historiallinen data on vapaasti saatavilla. Raportti julkaistaan samanaikaisesti kaikille osapuolille — kaupallisilla tilaajilla ei ole etuoikeutettua pääsyä tietoihin.

Mikä ero on “fed cattle” ja “feeder cattle” -nadoilla?

“Fed cattle” (kutsutaan myös nimillä “finished cattle” tai “fat cattle”) tarkoittaa eläimiä, jotka ovat suorittaneet lihotusvaiheen ja ovat markkinapainossa (1 200–1 500 lbs), valmiina teurastettaviksi. “Feeder cattle” viittaa kevyempiin eläimiin (600–900 lbs), jotka eivät ole vielä menneet tai suorittaneet lihotusvaihetta. Cattle on Feed -raportti seuraa lihotusvaiheessa olevia nautoja — siirtymässä feeder-painosta fat cattle -painoon.

Mitä naudanlihan hinnoille tapahtuu, jos sijoitukset ovat jatkuvasti yli vuoden takaisen tason usean kuukauden ajan?

Suuret sijoitukset tänään tarkoittavat enemmän nautoja valmiina teuraaksi 3–6 kuukauden kuluttua. Jos useita kuukausia keskiarvoa korkeampia sijoituksia kasaantuu, markkinat ennakoivat pitkittynyttä korkean naudanlihan tarjonnan jaksoa, mikä on negatiivinen (bearish) fat cattle -hinnoille ja voi painaa teurastamoiden katteita. Tämä on tunnettu usean kuukauden sykli karjamarkkinoilla.

Kattaako Cattle on Feed -raportti luonnonmukaisen laidunlihantuotannon?

Ei. Luonnonmukaisesti laidunnetut naudat eivät tyypillisesti koskaan mene lihotuslaitokseen, ja ne on siksi jätetty pois Cattle on Feed -raportista. Laidunlihasektori on pieni prosenttiosuus Yhdysvaltain naudanlihan kokonaistuotannosta (alle 5 %), sillä ei käydä kauppaa futuuripörsseissä omana tuotteenaan, eikä se sisälly USDA:n merkittäviin karjatalouden tilastointiohjelmiin.

---

Keskeiset havainnot

• USDA Cattle on Feed -raportti julkaistaan kuukausittain USDA NASSin toimesta kunkin kuukauden kolmantena perjantaina klo 15:00 ET, ja se kattaa vähintään 1 000 eläimen lihotuslaitokset 13 avainosavaltiossa.
• Neljä mittaria ovat: Lihotuslaitoksissa yhteensä (varasto), Sijoitukset (sisäänvirtaus), Markkinoille toimitetut (ulosvirtaus) ja Muut poistumat — ne tasapainottuvat inventaarioyhtälössä.
• Sijoitukset (Placements) on markkinaherkin mittari, koska se viestii tulevasta naudanlihan tarjonnasta 3–6 kuukauden päähän, jolloin eläimet saavuttavat teuraspainon.
• Raportti liikuttaa Live Cattle (LE) – ja Feeder Cattle (GF) -futuureja sen perusteella, miten luvut vertautuvat raporttia edeltäviin analyytikoiden arvioihin — yllätys on tärkeämpi kuin absoluuttinen luku.
• Vuodentakaista korkeammat sijoitukset ovat tyypillisesti negatiivisia (bearish) tuleville Live Cattle -futuureille, koska ne viestivät kasvavasta tarjonnasta; vuoden takaista matalampi lihotusmäärä (Total on Feed) on positiivinen (bullish).
• Kuivuus pakottaa varhaiset sijoitukset (lyhyen aikavälin negatiivinen tarjontasignaali), jota seuraa pitkä tiukan karjan tarjonnan jakso — positiivinen sykli, joka kehittyy 12–24 kuukautta myöhemmin.

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: the two CME contracts that track animals at different production stages and the protein supplement that complements grain in feedlot rations.