コバルト生産国：世界で最も重要な電池金属を採掘しているのは誰か、そして価格を左右するものは何か

コバルト生産国の定義
コバルトは、主に銅やニッケルの採掘における副産物として生産される、硬く光沢のある金属です。コンゴ民主共和国（DRC）は世界のコバルト鉱山生産量の約84%を占めており、主要な工業用金属の中で最も一国への供給集中度が高い金属となっています。次いで生産量が多いのはインドネシアで、世界供給量の約16%を占めています。コバルトは、電気自動車（EV）や家庭用電化製品に使用されるリチウムイオンNMC電池やNCA電池の主要な正極材ですが、コバルトを使用しないLFP電池化学の台頭が、長期的な需要予測を塗り替えつつあります。

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目次

1. コバルトとは何か、なぜ戦略的に極めて重要なのか？
2. コバルト生産国ランキング：2025年版
3. DRC：世界供給の84%と「コバルトの呪い」
4. インドネシアの台頭：HPAL革命と中国からの投資
5. ロシア、マダガスカル、オーストラリア、カナダ、その他の国々
6. 世界のコバルト埋蔵量：地中の資源はどこにあるのか？
7. 副産物としてのコバルト：なぜ供給制御が容易ではないのか
8. LMEコバルト：価格のベンチマーク
9. LFP代替の脅威：コバルトフリー電池が意味するもの
10. よくある質問（FAQ）
11. 主要なポイント

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コバルトとは何か、なぜ戦略的に極めて重要なのか？

コバルトは原子番号27の青灰色をした金属で、融点は1,495°Cです。産業史の大部分において、ジェットエンジンや切削工具の耐熱合金、あるいは青色ガラスやセラミックの顔料（「コバルトブルー」は古代から使用されています）としてのニッチな素材でした。

しかし、充電式電池の革命がすべてを変えました。

コバルトは、リチウムイオン電池の正極における重要なコンポーネントです。ほとんどの電気自動車や家電を動かすNMC（ニッケル・マンガン・コバルト）およびNCA（ニッケル・コバルト・アルミニウム）正極化学において、コバルトは正極構造を安定させ、エネルギー密度を向上させ、熱暴走のリスクを低減します。つまり、電池の発火を防ぐ役割を果たしています。

NMC正極にコバルトがなければ、安定性が低く性能の劣る電池になってしまいます。電池メーカーは長年、配合中のコバルト含有量を減らす努力をしてきました。NMC 111（ニッケル、マンガン、コバルトが同量）からNMC 811（ニッケル80%、マンガン10%、コバルト10%）への進化は、コバルトのコストと供給リスクを軽減しようとするこの流れを反映しています。

戦略的な重要性は単純明快です。コバルトは支配的なEV用電池化学に不可欠である一方、世界で最も政治的に不安定な国の一つで圧倒的に生産されており、さらに中国企業が採掘と加工の両方で支配的なシェアを握っているからです。米国、EU、日本、韓国はすべて、コバルトを重要鉱物に指定しています。

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コバルト生産国ランキング：2025年版

順位	国	2024年推定生産量 (MT)	世界シェア (%)
1	コンゴ民主共和国 (DRC)	約230,000	約84%
2	インドネシア	約44,000	約16%
3	ロシア	約8,900	約3%
4	オーストラリア	約5,600	約2%
5	フィリピン	約4,500	約1.6%
6	カナダ	約3,900	約1.4%
7	マダガスカル	約3,700	約1.4%
8	パプアニューギニア	約3,200	約1.2%

注：端数処理およびデータソースの違いにより、合計パーセンテージが100%を超える場合があります。2024年の世界のコバルト鉱山生産総量は約270,000〜290,000 MTでした。

この表は、DRCの支配がいかに異常であるかを明らかにしています。2位以下のインドネシア、ロシア、オーストラリアの3カ国を合計しても、世界供給の約20%に過ぎません。比較として、世界最大の石油生産国であるサウジアラビアの原油供給シェアは約12%です。DRCのコバルトシェアは、それよりも約7倍も集中度が高いのです。

インドネシアが2位に躍り出たのは最近のことです。2021年のインドネシアのコバルト生産量は約2,700 MTでしたが、2024年には約44,000 MTへと増加しました。これはインドネシアのニッケルプロジェクトで導入されたHPAL加工技術によるもので、3年間で1,500%以上の増加です。

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DRC：世界供給の84%と「コバルトの呪い」

コンゴ民主共和国は、世界最大のコバルト埋蔵量を有しています。その推定埋蔵量は400万メートルトンで、世界全体の約46%を占めます。DRC南東部のルアラバ州にあるカタンガ銅鉱床帯は、地球上で最も鉱物資源が豊富な地域の一つです。

DRCのコバルト生産は、主に以下の2つの形態に分けられます：

産業採掘：多国籍採掘企業が所有する大規模な機械化事業。最大手には、Glencore（同社のKatangaおよびKamoto Copper Companyは世界最大級の単一コバルト生産拠点）、China Molybdenum (CMOC)、Eurasian Resources Group、Ivanhoe Minesなどが含まれます。これらの産業用鉱山では、大規模な銅採掘の副産物としてコバルトが生産されます。

小規模・手掘り採掘（ASM）：推定3万〜4万人の手掘り採掘者（一部では児童労働も報告されています）が、非公式の穴で手作業でコバルトを掘っています。ASMはDRCのコバルト生産の約15〜25%を占めると見られていますが、推計値には大きな不確実性が伴います。ASMにまつわる人権問題（児童労働、劣悪な作業環境、環境破壊）により、主要な電池メーカーやEV企業はサプライチェーンのトレーサビリティプログラムを導入するに至りました（AppleやTeslaなどが、コバルト調達方針を具体的に公表しています）。

コバルトの呪いとは、DRCの並外れた鉱物資源の豊かさと、極度の貧困、絶え間ない武力紛争、そして統治の失敗が共存しているというパラドックスを指す俗称です。コバルトは採掘企業や中国の商社に莫大な利益をもたらしましたが、コンゴ国民の生活発展には十分還元されていません。DRCは世界で最も鉱物資源が豊富な国の一つでありながら、国連の人間開発指数では下位5%にランクされています。

DRCのコバルト産業全体において、中国の権益は圧倒的です。中国企業は、鉱山の直接所有権やオフテイク契約を通じて、DRCのコバルト生産の50%以上を支配していると推測されます。CMOCやHuayou Cobaltが運営する鉱山、および複数の小規模事業において、中国企業は所有権または重要な出資比率を保持しています。

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インドネシアの台頭：HPAL革命と中国からの投資

インドネシアが主要なコバルト生産国として台頭したことは、2020年代における最も重要なコバルト・サプライチェーンのシフトの一つです。

インドネシアには、熱帯地方に見られるニッケルを含むラテライト鉱石の膨大な埋蔵量があります。かつてラテライト鉱石は、経済的な処理が困難とされていました。しかし、HPALがその状況を一変させました。

HPAL（高圧酸浸出）は、硫酸を用いて高温高圧下でラテライト鉱石からニッケルとコバルトを溶解させる化学処理技術です。HPALは数十年前から存在していましたが、コストが高く技術的に難しいとされていました。ニッケルとコバルトの高価格、インドネシアの豊富なラテライト堆積物、そして中国の積極的な産業投資が組み合わさったことで、HPALは大規模な経済的妥当性を確保しました。

2021年から2024年の間に、中国企業（主にHuayou Cobalt、GEM、Lygend Resourcesなどが、インドネシアのパートナーと合弁で）はインドネシア国内に複数のHPALプラントを建設しました。インドネシア政府は、操業の条件として、単なる粗鉱ではなく、電池グレードの硫酸ニッケルおよび水酸化コバルトをプラントで生産することを義務付け、付加価値を国内で確保する体制を整えました。

その結果、インドネシアのコバルト生産量は2021年の約2,700 MTから2024年には約44,000 MTへと増加しました。インドネシアは、供給の片隅にいた存在から、DRC供給に代わる重要な構造的選択肢へと成長しました。

中国の権益は、インドネシアのHPALコバルト生産の大半を支配しており、インドネシアのコバルト生産の85%以上が中国資本の事業を通じて流通していると推測されます。

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ロシア、マダガスカル、オーストラリア、カナダ、その他の国々

ロシアは、主にシベリアのNorilsk Nickel複合体から年間約8,900 MTのコバルトを生産しています。Norilsk Nickelは世界最大級のニッケルおよびパラジウム生産者であり、コバルトはその副産物です。2022年のロシアによるウクライナ侵攻後、西側の制裁やコモディティトレーダーによる自主制裁により、ロシア産コバルトの供給には不確実性が生じました。ロシア産コバルトは、主にアジアの買い手向けに流通し続けています。

マダガスカルには、支配的な供給源が一つあります。住友商事などが出資するコンソーシアムが所有する中部マダガスカルのニッケル・コバルトHPAL事業、Ambatovy（アンバトビー）です。同社の年間生産量は約3,700 MTです。マダガスカルのコバルトは地理的に重要で、DRC以外ではアフリカにおける数少ない注目すべきコバルト源です。

オーストラリアは年間約5,600 MTのコバルトを生産しており、主に西オーストラリア州のニッケル事業（Murrin MurrinおよびRavensthorpe HPALプラントを含む）から産出されます。オーストラリアは世界第2位の約170万メートルトンのコバルト埋蔵量を保有しており、これは世界全体の約20%に相当します。

カナダは、オンタリオ州（サドベリーのニッケル帯）などの事業から年間約3,900 MTを生産しています。カナダのコバルトは、安定した管轄区域と確立された精錬インフラの恩恵を受けています。

フィリピンは、主にニッケルラテライト採掘の副産物として年間約4,500 MTのコバルトを生産しています。

DRCとインドネシアを除く全生産者の合計産出量は年間約26,000〜30,000 MTであり、世界供給の15%未満です。

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世界のコバルト埋蔵量：地中の資源はどこにあるのか？

コバルト埋蔵量（現在の価格と技術で経済的に採掘可能な量）の分布は、現在の生産量とは大きく異なります。

国	推定埋蔵量 (MT)	世界埋蔵量シェア
DRC	約4,000,000	約46%
オーストラリア	約1,700,000	約20%
インドネシア	約600,000	約7%
ロシア	約250,000	約3%
キューバ	約500,000	約6%
フィリピン	約260,000	約3%
その他	約1,390,000	約16%

オーストラリアの埋蔵量は、現在の生産規模から想像されるよりもはるかに大きいものです。オーストラリアは世界コバルト供給の約2%しか生産していませんが、埋蔵量の20%を保有しています。このギャップは、鉱石品位、加工コスト、および高コストな司法管轄区での採掘経済性が組み合わさった結果です。価格が投資を正当化すれば、オーストラリアのコバルト供給は大幅に拡大する可能性があります。

キューバは（主に東部のMoaニッケル・コバルト事業で）大規模な埋蔵量を保有していますが、米国の貿易禁輸措置やインフラの制限により、慢性的な投資制約に直面しています。

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副産物としてのコバルト：なぜ供給制御が容易ではないのか

これはコバルト供給に関する最も重要な構造的事実ですが、一貫して説明不足な点です。

コバルトの約90%は、主に銅（DRC）やニッケル（インドネシア、フィリピン、オーストラリア、ロシア）の採掘に伴う副産物として生産されます。採掘者はコバルト価格ではなく、主要製品（銅やニッケル）の経済性に基づいて生産量を決定します。

これが実際には何を意味するのか：

明日コバルトの価格が2倍になったとしても、DRCの銅採掘業者が自動的にコバルトの採掘量を増やすことはありません。コバルトが抽出されるのは、銅が採掘されているからにすぎません。コバルトの抽出率は冶金学や加工能力によって決定されるのであって、コバルトの価格シグナルで決まるわけではありません。採掘業者は、銅を掘らずにコバルトだけを余分に掘ることはできないのです。

これは、金鉱山などの場合とは対照的です。金の場合は、価格上昇が直接的に採掘活動の活発化を促すことができます。コバルトの場合、価格に対する供給反応は緩慢で間接的であり、ホスト金属（銅・ニッケル）の経済性に制約されます。

その結果、コバルト価格は、通常価格を抑制するはずの供給増加を伴うことなく、大幅に高騰することがあります。2017〜2018年のコバルト価格の高騰（価格が約25,000ドル/トンから95,000ドル/トン以上に急上昇し、その後崩壊した）はこのダイナミクスを証明しました。この急騰は注目を集めましたが、新しい鉱山は開発に5〜10年かかるため、コバルト専用の新しい供給源をすぐには生み出せませんでした。

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LMEコバルト：価格のベンチマーク

コバルトはロンドン金属取引所（LME）で価格設定および取引されており、LMEのコバルト現物価格が世界のベンチマークとして機能しています。

LMEコバルトの契約仕様：
– 契約サイズ： 1メートルトン
– 最小純度： 99.8%コバルト
– 承認済みブランド： LME認定ブランドのみ（主要な精錬コバルト生産者は、受け渡しのために自社ブランドを登録する必要があります）
– 価格表示： 米ドル/メートルトン
– 決済： 現金決済またはLME認定倉庫での現物受け渡し

2024年のLMEコバルト現物価格は平均で約25,000〜30,000ドル/トンでした。これは2018年の95,000ドル/トン超というピークや、2022年の約82,000ドル/トンのピークから大幅に下落した水準です。価格下落は、インドネシアのHPAL生産急増（供給の迅速な増加）と、LFP電池への代替トレンド（需要拡大期待の抑制）が組み合わさった影響を反映しています。

しかし、LMEのコバルト価格は、LMEの銅やアルミニウムと比較すると市場の厚みが比較的薄い市場です。物理的なコバルト取引の多くは中間形態（水酸化コバルト、硫酸コバルト）で行われており、これらはLMEベンチマークに基づいて価格設定されますが、取引所そのものではなく、店頭（OTC）での相対契約で取引されます。

FastmarketsやMetal Bulletinは、水酸化コバルトおよび硫酸コバルトの価格評価を公開しており、これらは、特にインドネシアやDRC産の製品の電池サプライチェーン契約で広く使用されています。

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LFP代替の脅威：コバルトフリー電池が意味するもの

コバルトにとって、長期的な需要に対する最大のリスクは、リン酸鉄リチウム（LFP）電池化学の台頭です。

LFP電池にはコバルトが一切含まれていません。これらはリン酸鉄リチウム正極を使用しており、鉄とリン酸塩は地球上で最も豊富かつ安価な材料です。トレードオフとして、LFP電池はNMC電池よりもエネルギー密度が低い（EVで同じ航続距離を得るには重い電池が必要になる）ものの、安価で安全（コバルトに関連する熱暴走のリスクがない）であり、劣化するまでの充放電サイクル数も多くなっています。

BYDやCATLに率いられた中国のEVメーカーは、2021年頃からLFPを積極的に採用しました。2023年までに、LFP電池は世界全体のEV電池搭載量（容量ベース）の約40%を占めるまでになりました。BYDのベストセラーEVモデルはLFPのみを使用しています。

Teslaは2021年から標準レンジのModel 3にLFPを採用し始めました。VolkswagenもエントリーレベルのEVでLFPを使用する意向を発表しています。トレンドは明らかであり、LFPはEV市場の大量販売・低コストセグメントを捉えつつあります。

コバルト市場の中期的な見通しは、LFPの採用がどこまでプレミアムEVセグメント（NMCの高いエネルギー密度が重視される領域）や中国以外の市場に拡大するかに依存します。現時点では、西側の市場におけるプレミアムな長距離EVではNMCが支配力を維持しています。

コバルト需要に対する純影響は、崩壊ではなく、成長期待の下方修正です。LFPが市場シェアを拡大しても、全体のEV生産が急速に成長しているため、NMCの需要ボリュームは絶対値で見れば増加し続ける可能性があります。しかし、その軌道は、2018年にコバルト価格を95,000ドル/トンまで押し上げた過熱シナリオからはシフトしました。

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よくある質問（FAQ）

どの国が最も多くのコバルトを生産していますか？

コンゴ民主共和国（DRC）が圧倒的に世界最大のコバルト生産国であり、年間約230,000メートルトン、世界鉱山生産量の約84%を占めています。インドネシアは2位で約44,000 MTです。インドネシアがこの地位に達したのは極めて最近のことで、ニッケルHPAL処理プロジェクトにより、2021年から2024年の間に生産量が1,500%以上増加しました。

なぜ電気自動車にとってコバルトが重要なのですか？

コバルトは、ほとんどのリチウムイオンEV電池に使用されるNMC（ニッケル・マンガン・コバルト）およびNCA（ニッケル・コバルト・アルミニウム）正極化学の主要コンポーネントです。コバルトは正極構造を安定させ、エネルギー密度を向上させ、熱暴走のリスクを低減します。電池メーカーは、電池1つあたりのコバルト含有量を時間をかけて削減してきましたが、依然としてほとんどのプレミアムEV電池にはコバルトが含まれています。LFP（リン酸鉄リチウム）電池はコバルトフリーであり、大きな市場シェアを獲得しています。

LFPとは何ですか？なぜそれがコバルト需要を脅かすのですか？

LFPとはリチウム鉄リン酸塩のことで、コバルトを使用しない電池化学です。LFP電池はNMC電池よりも安価で安全ですが、エネルギー密度が低くなります（電池1kgあたりの航続距離が短い）。中国のEVメーカーは2021年からLFPを大規模に採用し、2023年までにはLFPが世界全体のEV電池搭載量の約40%を占めるまでになりました。LFPの採用がプレミアムEVセグメントに拡大し続ければ、コバルトの需要成長は以前の予測よりも大幅に低くなるでしょう。

なぜコバルトの供給拡大は難しいのですか？

コバルトの約90%は、銅（DRC）やニッケル（インドネシア、フィリピン、その他）の採掘の副産物として生産されます。採掘業者はコバルトではなく、主要金属の経済性に基づいて生産判断を行います。コバルト価格が上昇しても、直接的な供給反応は起こりません。コバルトの供給は、銅とニッケルの採掘速度に依存しているためです。専用のコバルト鉱山を新設するには5〜10年かかります。この構造的な柔軟性のなさが、劇的な価格急騰を生み出す原因となります。

コバルトの価格はどのように決まりますか？

ロンドン金属取引所（LME）のコバルト現物価格が世界のベンチマークとなっており、純度99.8%のコバルトに対して米ドル/メートルトンで引用されます。2024年のLMEコバルト平均価格は約25,000〜30,000ドル/トンで、2018年の95,000ドル/トン超というピークから下落しました。中間形態（水酸化コバルト、硫酸コバルト）の物理的な取引は、LMEまたはFastmarkets/Metal Bulletinの価格評価を参照するOTC契約を通じて価格設定されます。

コバルト供給において中国企業はどのような役割を果たしていますか？

中国企業はコバルトの生産と加工に積極的に投資してきました。推計によると、中国資本の事業体は、処理量ベースで世界のコバルト鉱山供給の46%以上を支配していると見られます。DRCでは、中国企業（CMOC、Huayou Cobaltなど）が主要な採掘事業をコントロールしています。インドネシアでは、HPALコバルト生産のほぼすべてが中国資本との合弁事業で行われています。また、中国はコバルト加工においても支配的であり、世界で生産される実質的にすべての水酸化コバルトおよび硫酸コバルトは、電池サプライチェーンに入る前に中国の精錬所を通過します。

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主要なポイント

• DRCは世界コバルトの約84%（年間約230,000 MT）を生産しており、世界で最も集中した主要工業用金属の供給源となっています。
• インドネシアは年間約44,000 MTで第2位の生産国です。これはHPALニッケル加工技術により、2021年から2024年の間に1,500%以上の生産増を達成したことによるものです。
• コバルトの約90%は銅やニッケル採掘の副産物であり、コバルトの価格シグナルに合わせて容易に増産することはできません。
• 中国企業は世界のコバルト供給の推計46%以上をコントロールし、実質的にすべての加工を支配しており、サプライチェーンにおける市場支配力に大きな偏りがあります。
• LMEコバルト（純度99.8%、1 MT契約、米ドル/トン表示）が世界的な価格ベンチマークです。現物の水酸化コバルトや硫酸コバルトは、LMEまたはFastmarketsの評価価格を参照してOTC取引されます。
• LFP（リン酸鉄リチウム）電池はコバルトを含まず、2023年までに世界EV電池搭載量の約40%を獲得しました。これはコバルトにとって最も重要な長期需要リスクです。
• オーストラリアは世界のコバルト埋蔵量の約20%（170万MT）を保有していますが、世界供給の約2%しか生産しておらず、経済的合理性が高まれば大幅な将来の増産を支える埋蔵基盤があります。
• 2024年のコバルト価格は、インドネシアのHPAL供給急増とLFP代替による需要成長期待の低下により、2018年の95,000ドル/トンから25,000〜30,000ドル/トンまで崩落しました。

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