Vad är USDA Cattle on Feed-rapporten? En guide för analys av råvarumarknaden

USDA Cattle on Feed-rapporten definierad
USDA Cattle on Feed-rapporten är en månatlig statistisk undersökning som publiceras av USDA:s National Agricultural Statistics Service (NASS). Den spårar antalet nötkreatur och kalvar i amerikanska foderanläggningar (feedlots) med en kapacitet på 1 000 djur eller fler. Rapporten täcker fyra nyckeltal: totalt antal nötkreatur i foderanläggningar, insättning av djur i foderanläggningar, marknadsföring för slakt och övriga bortfall. Rapporten släpps den tredje fredagen i varje månad och är en av de mest marknadspåverkande rapporterna inom boskapssektorn, med potential att avsevärt flytta terminspriserna för Live Cattle (LE) och Feeder Cattle (GF) på dagen för publicering.

---

Innehållsförteckning

1. Vad är en foderanläggning och varför är den viktig?
2. Rapporten: Vem publicerar den och när?
3. De fyra nyckeltalen förklarade
4. Vilka foderanläggningar inkluderas – och vilka inte?
5. Hur rapporten påverkar terminspriser för boskap
6. Insättningar: Den mest marknadskänsliga siffran
7. Så läser du rapporten: År-över-år och jämfört med estimat
8. Vanliga frågor
9. Viktiga lärdomar

---

Vad är en foderanläggning och varför är den viktig?

För att förstå Cattle on Feed-rapporten måste man först förstå vad en foderanläggning är och vilken roll den spelar i leveranskedjan för nötkött.

Ett nötkreatur genomgår en produktionscykel från födsel till slakt på cirka 18–24 månader. Den sista fasen — vanligtvis de sista 3–6 månaderna — tillbringas i en foderanläggning (även kallad CAFO, Confined Animal Feeding Operation). I en foderanläggning utfodras djuren med en energirik kost baserad på spannmål (främst majs och drank) för att främja snabb viktuppgång. Ett djur som går in i en foderanläggning väger vanligtvis 600–900 lbs; det lämnar anläggningen för slakt vid 1 200–1 500 lbs.

Foderfasen är där spannmålsmarknaden och nötköttsmarknaden möts direkt. Majspriser påverkar foderanläggningarnas lönsamhet; prisökningar på majs pressar marginalerna eller minskar antalet insättningar. Denna koppling mellan spannmålsmarknader och boskapsmarknader är en anledning till att råvaruhandlare bevakar båda sektorerna samtidigt.

Cattle on Feed-rapporten ger en månatlig ögonblicksbild av exakt hur många nötkreatur som befinner sig i denna slutgiltiga utfodringsfas — och hur många som kommit in, lämnat för slakt eller på annat sätt lämnat systemet under föregående månad. Denna inventariesiffra är den direkta indikatorn för utbudet av nötkött 3–6 månader in i framtiden.

---

Rapporten: Vem publicerar den och när?

Utgivare: USDA National Agricultural Statistics Service (NASS)

Frekvens: Månatlig

Publiceringstidpunkt: Tredje fredagen i varje månad, kl. 15:00 Eastern Time (efter att terminshandeln stängt för den ordinarie sessionen)

Publiceringstiden kl. 15:00 är medvetet vald — den sker efter att den ordinarie CME-handeln med boskapsterminer stängt, vilket ger marknadsaktörer tid att smälta informationen innan nästa handelsdag inleds. Elektronisk handel fortsätter efter publiceringen, så prisreaktioner börjar nästan omedelbart.

Täckningsområde: Rapporten täcker 13 delstater som står för cirka 85 % av USA:s produktion av gödkreatur: Arizona, Kalifornien, Colorado, Idaho, Iowa, Kansas, Nebraska, Oklahoma, South Dakota, Texas, Utah, Washington och Wyoming. Kansas, Nebraska, Texas och Iowa dominerar; dessa fyra delstater står ensamma för majoriteten av den stora kommersiella kapaciteten.

Datainsamling: NASS undersöker operatörer av foderanläggningar direkt. Undersökningen omfattar foderanläggningar med en kapacitet på 1 000 djur eller mer — inte alla foderanläggningar i USA, men alla stora kommersiella verksamheter som driver råvarumarknaden.

---

De fyra nyckeltalen förklarade

Cattle on Feed-rapporten publicerar fyra siffror för referensmånaden. Att förstå var och en är avgörande för att tolka rapportens marknadsinverkan.

1. Totalt antal nötkreatur i foderanläggningar (Total Cattle on Feed)

Det totala antalet nötkreatur och kalvar i foderanläggningar med en kapacitet på 1 000+ djur den första dagen i undersökningsmånaden. Detta är en lagerstatus — en ögonblicksbild av inventariet.

Denna siffra jämförs med samma datum ett år tidigare (procentuell förändring år-över-år). När det totala antalet i foderanläggningar är högre än året innan signalerar det att mer nötkött är på väg genom produktionsledet — vilket vanligtvis är “bearish” (prispressande) för nötköttspriser på kort sikt.

En typisk rapportlydelse kan vara: “Totalt antal nötkreatur i foderanläggningar per 1 december var 11,5 miljoner, en ökning med 3 % från året innan.”

2. Insättningar (Placements)

Antalet nötkreatur som satts in i foderanläggningar under månaden. Detta är ett flödestal — det visar hur mycket nytt inventarium som kommit in i systemet.

Insättningar är det mest framåtblickande mätetalet i rapporten. Nötkreatur som sätts in i december kommer att marknadsföras (skickas till slakt) om cirka 3–6 månader — omkring mars till juni. Därför ger december månads siffra marknaden en signal om utbudet av nötkött under våren.

Insättningar rapporteras även i viktklasser (under 600 lbs, 600–699 lbs, 700–799 lbs, 800+ lbs), vilket ger mer detaljerad information om när dessa djur är redo för marknaden. Lättare djur tar längre tid att nå slaktvikt; tyngre djur är närmare att vara klara.

3. Marknadsföring (Marketings)

Antalet nötkreatur som skickats ut från foderanläggningar för slakt under månaden. Detta är också ett flödestal.

Marknadsföring visar hur mycket av foderanläggningarnas inventarium som har omvandlats till nötkött under den senaste månaden. Hög marknadsföring minskar lagret; låg marknadsföring (ofta under helgperioder då slakterier har begränsade scheman) lämnar fler djur kvar i foderanläggningarna.

4. Övriga bortfall (Other Disappearances)

Nötkreatur som lämnat foderanläggningar av andra skäl än slakt — dödsfall, sjukdom eller försäljning för andra ändamål än slakt. Detta är vanligtvis ett litet tal (långt under 1 % av det totala antalet) men spåras för att säkerställa balans i inventariet.

Inventarieekvationen

De fyra mätetalen hänger matematiskt ihop:

I foderanläggning (denna månad) = I foderanläggning (förra månaden) + Insättningar − Marknadsföring − Övriga bortfall

Om du känner till tre av de fyra siffrorna kan du räkna ut den fjärde. Marknadsanalytiker använder detta samband för att dubbelkolla publicerade siffror och stämma av månadsrapporten mot veckovis slaktstatistik.

---

Vilka foderanläggningar inkluderas — och vilka inte?

Cattle on Feed-rapporten täcker foderanläggningar med 1 000 djur eller mer i engångskapacitet. Denna tröskel är ett medvetet val: den fångar den kommersiella sektorn som driver råvarumarknaden samtidigt som den exkluderar det mycket stora antalet små verksamheter.

I USA uppfyller cirka 2 500–3 000 foderanläggningar tröskeln på 1 000 djur. Det finns tiotusentals mindre verksamheter, men de innehar en betydligt mindre andel av det totala lagret av gödkreatur.

Vad rapporten INTE täcker:
– Foderanläggningar med färre än 1 000 djur i kapacitet
– Uppfödningsverksamheter för bete (där boskap betar gräs innan de går in i en foderanläggning)
– “Backgrounding”-verksamheter
– Nötkreatur i delstater som inte omfattas av undersökningen

Täckningen på 13 delstater och tröskeln på 1 000 djur innebär att rapporten omfattar cirka 85 % av USA:s kommersiella utbud av gödkreatur. USDA kompletterar detta med årliga undersökningar av mindre foderanläggningar, men månadsrapporten fokuserar på den stora kommersiella sektorn.

---

Hur rapporten påverkar terminspriser för boskap

Cattle on Feed-rapporten är en av de mest konsekvent marknadspåverkande USDA-rapporterna inom boskapssektorn. Här är varför och hur.

Prisöverföringsmekanismen

Terminer för Live Cattle (CME-ticker: LE) prissätter det färdiga, gödda djuret vid dess ungefärliga marknadsvikt före slakt. Terminer för Feeder Cattle (CME-ticker: GF) prissätter det lättare djuret under betesfasen innan det går in i foderanläggningen.

Cattle on Feed-rapporten påverkar båda:

• Live Cattle (LE): Om antalet djur i foderanläggningar är stort och insättningarna är höga, kommer mer nötkött ut på marknaden om 3–6 månader. Allt annat lika är detta “bearish” för framtida Live Cattle-kontrakt.
• Feeder Cattle (GF): Höga insättningar minskar det nuvarande utbudet av feeder-kreatur på marknaden (de finns nu i foderanläggningar). Men höga insättningar signalerar också stark efterfrågan från operatörer, vilket är “bullish” (prisdrivande) för kassamarknaden för feeders.

Prisreaktionens riktning

Marknaden reagerar på överraskningar i förhållande till förväntningar inför rapporten, inte på den absoluta siffran:

• Insättningar över analytikernas estimat → vanligtvis “bearish” för framtida Live Cattle (mer utbud på väg), och kan ge blandad effekt för Feeder Cattle
• Marknadsföring över estimat → kortsiktigt “bearish” signal (mer utbud nyligen), vilket kan pressa närliggande Live Cattle-kontrakt
• Totalt antal i foderanläggningar under förra årets nivå → “bullish” för boskapspriser (tätare tillförsel = mindre framtida utbud)

Elektronisk handel efter publiceringen kl. 15:00 visar ofta prisrörelser på 1–3 % vid rapporter som markant överraskar analytikernas estimat i endera riktningen.

---

Insättningar: Den mest marknadskänsliga siffran

Av de fyra mätetalen drar insättningar till sig mest uppmärksamhet — och av goda skäl.

Insättningar är det enda mätetalet som ger direkt insikt i framtida utbud snarare än nuvarande status eller historik. Det är siffran för inflöde i systemet. “Totalt antal i foderanläggningar” är en lagerindikator — den visar var du är. “Insättningar” är en flödesindikator — den visar vart du är på väg.

Här är vad som gör insättningar särskilt informativa:

Säsongsmönster: Insättningar påverkas kraftigt av säsongstillgången på betesdjur och producenternas beslut om när kalvar ska säljas. Höstinsättningar (september till november) är vanligtvis de högsta under året då vårens kalvar avvänjs och sätts i foderanläggningar. Sommarinsättningar är lägre.

Viktklassfördelning: Nötkreatur som sätts in vid lägre vikter (under 600 lbs) når inte slaktvikt förrän om 5–7 månader. Nötkreatur som sätts in vid högre vikter (800+ lbs) kan vara redo för marknaden om bara 2–3 månader. Viktfördelningen inom insättningssiffran berättar för analytiker inte bara hur många djur som är på väg, utan ungefär när.

Koppling till majspriser: När majspriserna är höga (vilket ökar kostnaderna för foderanläggningar), tenderar insättningarna att minska — operatörerna är mindre villiga att köpa och föda upp dyra djur. När majspriserna är låga kan insättningarna istället öka när marginalerna förbättras.

Torkeffekter: Allvarlig torka tvingar ranchägare att minska hjordarnas storlek genom att sälja boskap tidigt — vilket kan skapa en tillfällig topp i insättningar, följt av en långvarig period av undergenomsnittliga insättningar när avelsbesättningen krymper. Torkcykeln 2011–2013 och torkan 2022 visade båda detta mönster tydligt.

---

Så läser du rapporten: År-över-år och jämfört med estimat

USDA publicerar Cattle on Feed-rapporten som en överskådlig tabell med aktuella månadssiffror och jämförelser med året innan. Här är hur du extraherar marknadsrelevant information.

Steg 1: Kontrollera marknadens estimat inför rapporten

Under veckan innan publicering publicerar analytiker från mäklarfirmor, lantbruksbanker och råvaruanalystjänster sina förväntningar för de tre flödestalen (insättningar, marknadsföring, övriga bortfall). Dessa estimat sammanställs och publiceras av nyhetstjänster (Reuters, Bloomberg) som ett intervall och ett genomsnitt.

Marknaden har vanligtvis redan prisat in analytikernas genomsnittsförväntningar vid tiden för publicering. Det som spelar roll är överraskningen — hur mycket den faktiska siffran avviker från genomsnittet.

Steg 2: Titta på procentuell förändring år-över-år

Rapporten presenterar alla fyra mätetal med både absoluta tal och procentuell förändring från samma månad året innan. Denna jämförelse (YoY) tar bort säsongsmönster och ger dig trendsignalen.

Tolkning av YoY-förändringar för varje mätetal:

Mätetal	Över föregående år	Under föregående år
Totalt antal i foderanläggningar	Bearish (mer boskap i pipelinen)	Bullish (tightare pipeline)
Insättningar	Bearish för framtida LE-kontrakt	Bullish för framtida LE-kontrakt
Marknadsföring	Kortsiktigt bearish (mer utbud till slakterier)	Kortsiktigt bullish

Steg 3: Titta på viktklassfördelningen för insättningar

Ju tyngre viktfördelning vid insättning, desto snabbare kommer djuren vara redo för slakt. Om insättningarna ökar med 10 % YoY men främst består av djur över 800 lbs, är effekten på utbudet på kort sikt mer omedelbar än om insättningarna främst bestod av djur under 600 lbs.

Steg 4: Korsreferera med USDA:s veckovisa slaktdata

USDA publicerar veckovisa siffror för slakt av nötkreatur varje fredag. Dessa kan användas för att följa om Cattle on Feed-rapportens siffra för marknadsföring stämmer överens med kända slaktvolymer — användbart för att dubbelkolla datakvalitet och förstå variationer inom månaden.

---

Vanliga frågor

Hur påverkar torka Cattle on Feed-rapporten?

Torka tvingar ranchägare att minska hjordarnas storlek eftersom betesmarkerna sviktar. De säljer boskap tidigare än planerat — vilket syns i Cattle on Feed-rapporten som en tillfällig ökning av insättningar. Efter toppen sjunker insättningarna under genomsnittet eftersom avelsbesättningen blivit mindre, och detta stramare framtida utbud blir så småningom “bullish” för boskapspriser 12–24 månader senare. Torkan i västra USA 2022 följde precis detta mönster.

Varför publiceras rapporten efter att marknaderna stängt?

USDA schemalägger specifikt större lantbruksrapporter vid tidpunkter som förhindrar informationsasymmetri under livehandel. Genom att publicera kl. 15:00 Eastern — efter att CME-handeln stängt — ges alla marknadsaktörer samma möjlighet att smälta siffrorna innan elektronisk handel och nästa morgons öppning. Detta skyddar mot insiderhandel baserad på läckta rapporter.

Kan jag få tillgång till Cattle on Feed-rapporten gratis?

Ja. USDA NASS publicerar hela rapporten utan kostnad på usda.gov/nass. Historiska data finns fritt tillgängliga. Rapporten släpps samtidigt till alla parter — det finns ingen förtida tillgång för kommersiella prenumeranter.

Vad är skillnaden mellan “fed cattle” och “feeder cattle”?

“Fed cattle” (även kallat “finished cattle”) avser djur som har avslutat foderfasen och uppnått slaktvikt (1 200–1 500 lbs). “Feeder cattle” avser lättare djur (600–900 lbs) som ännu inte har gått in i eller avslutat foderfasen. Cattle on Feed-rapporten spårar boskap i utfodringsfasen — övergången från feeder-vikt till slaktvikt.

Vad händer med nötköttspriserna om insättningarna konsekvent ligger över föregående år under flera månader?

Stora insättningar idag innebär fler djur redo för slakt om 3–6 månader. Om flera månader av övergenomsnittliga insättningar staplas på varandra förutser marknaden en långvarig period av förhöjt utbud av nötkött, vilket är “bearish” för priserna på färdiga djur och kan pressa slakteriernas marginaler.

Täcker Cattle on Feed-rapporten produktion av gräsbetat nötkött?

Nej. Gräsbetade nötkreatur går vanligtvis aldrig in i en foderanläggning och exkluderas därför från Cattle on Feed-rapporten. Sektorn för gräsbetat kött utgör en liten procentandel av den totala amerikanska nötköttsproduktionen (under 5 %), handlas inte på terminsexchange som en distinkt produkt och fångas inte upp av USDA:s stora statistiska program för boskap.

---

Viktiga lärdomar

• USDA Cattle on Feed-rapporten publiceras månadsvis av USDA NASS, släpps kl. 15:00 Eastern den tredje fredagen i varje månad och omfattar foderanläggningar med 1 000+ djur i 13 nyckeldelstater.
• De fyra mätetalen är: Totalt i foderanläggning (lager), Insättningar (inflöde), Marknadsföring (utflöde) och Övriga bortfall — de balanserar i en inventarieekvation.
• Insättningar är det mest marknadskänsliga mätetalet eftersom det signalerar framtida utbud av nötkött 3–6 månader framåt.
• Rapporten flyttar terminer för Live Cattle (LE) och Feeder Cattle (GF) baserat på hur faktiska siffror jämförs med analytikernas estimat inför rapporten — överraskningen betyder mer än den absoluta siffran.
• Insättningar över föregående års nivå är vanligtvis “bearish” för framtida Live Cattle-terminer eftersom de signalerar ökat utbud; ett lägre antal i foderanläggningar jämfört med föregående år är “bullish”.
• Torka tvingar fram tidiga insättningar (en kortsiktig “bearish” utbudssignal) följt av en långvarig period av stramt utbud — en “bullish” cykel som utspelar sig 12–24 månader senare.