Сезон збору кави: як цикли врожаю впливають на ціни ф’ючерсів Coffee C

Визначення сезону збору кави
Сезон збору кави залежить від країни, півкулі та висоти над рівнем моря, але він не є випадковим. Основний збір урожаю в Бразилії триває з травня по вересень; у Колумбії каву збирають двічі на рік (основний урожай у жовтні–січні, mitaca — у березні–червні); у В’єтнамі — з жовтня по лютий. Ці цикли врожаю визначають, коли кава потрапляє в експортні ланцюги постачання, що безпосередньо впливає на ціни ф’ючерсів ICE Coffee C (арабіка) та LIFFE Robusta. Жоден товарний ринок не має такого сильного зв’язку між календарним графіком вирощування та ціноутворенням на ф’ючерсному ринку, як кава, тому розуміння календаря врожаю є ключем до аналізу сезонності цін на каву.

---

Зміст

1. Чому сезон збору кави різниться залежно від країни
2. Бразилія: урожай, що рухає ринок
3. Дворічний цикл виробництва в Бразилії: багаторічний чинник ціноутворення
4. Колумбія: два щорічні врожаї
5. В’єтнам: збір робусти та ф’ючерси LIFFE
6. Ефіопія та Кенія: витоки весняного врожаю
7. Як надходження врожаю впливають на ф’ючерси Coffee C: контракти Dec/Mar/May
8. Сезонні цінові патерни ICE Coffee C: що показує історія
9. Часті запитання
10. Основні висновки

---

Чому сезон збору кави різниться залежно від країни

Каву вирощують приблизно у 70 країнах вздовж широкого тропічного поясу, і час збору врожаю в кожній країні визначається двома факторами: розташуванням у певній півкулі та висотою, на якій вирощують каву.

Вплив півкулі:

У Південній півкулі (Бразилія, більша частина Перу, частина Болівії) вегетаційний період триває приблизно з квітня по вересень — південна зима забезпечує перепад температур, необхідний кавовим деревам для цвітіння. Збір урожаю припадає на червень–вересень.

У Північній півкулі (Колумбія, Центральна Америка, Ефіопія, В’єтнам, Індонезія, Індія) модель варіюється залежно від країни, але багато країн-виробників збирають урожай у період з жовтня по лютий — це час, який здебільшого збігається з північним тропічним сухим сезоном.

Вплив висоти:

Кава росте на висоті від рівня моря (сорти робуста) до понад 2000 метрів (високогірна арабіка). На великих висотах прохолодніші температури уповільнюють розвиток кавових ягід, відсуваючи час збору на пізніший період. Ефіопську високогірну каву (Yirgacheffe, Sidama) зазвичай збирають у листопаді–січні, тоді як каву, що росте на менших висотах, можуть збирати у жовтні–грудні.

Практичний результат для товарних ринків: десь у світі каву збирають завжди. Але на ціноутворення товарного ринку впливають лише кілька ключових країн-постачальників, і розуміння їхніх специфічних календарів має величезне значення.

Три глобально значущі події збору врожаю для ціноутворення на сировину:

1. Бразильський збір арабіки у травні–вересні (~40% світової пропозиції)
2. В’єтнамський збір робусти у жовтні–лютому (~40% світової пропозиції робусти)
3. Колумбійський основний збір урожаю у жовтні–січні (~8% світової пропозиції, але цінна якість)

Все інше — Ефіопія, Гондурас, Гватемала, Кенія, Індонезія — робить свій внесок у загальну пропозицію, але не впливає на ф’ючерсний ринок так, як Бразилія, В’єтнам та Колумбія.

---

Бразилія: урожай, що рухає ринок

Бразилія є найбільшим виробником кави у світі, на частку якої припадає приблизно 35–40% світового виробництва. Жодна інша країна не має такого великого впливу на ф’ючерсний ринок свого сільськогосподарського товару, як Бразилія на ф’ючерси ICE Coffee C (арабіка).

Календар врожаю в Бразилії:

Фаза	Час
Цвітіння	Вересень–листопад
Розвиток ягід	Грудень–квітень
Початок збору	Травень (Парана, ранні сорти)
Пік збору	Червень–серпень
Закінчення збору	Вересень–жовтень (пізні регіони)
Сезон сушіння/обробки	Вересень–листопад
Підготовка до експорту	Листопад–лютий

Кава в Бразилії в основному натуральної обробки (сушиться в ягодах, на сонці на патіо або на піднятих стелажах), а не митої, що означає потребу в сухій погоді під час етапів збору та сушіння. Дощі під час збору можуть призвести до дефектів бродіння або уповільнення сушіння, що знижує якість врожаю.

Бразилія вирощує каву в різних штатах, причому основними регіонами виробництва є:
– Мінас-Жерайс: найбільший штат-виробник, на частку якого припадає близько 50% бразильської кави. Підрегіони включають Sul de Minas, Cerrado Mineiro та Chapada de Minas.
– Еспіриту-Санту: переважно виробництво робусти сорту conilon.
– Сан-Паулу: в основному арабіка в регіонах Mogiana та Centre-West.
– Парана: найбільш південний штат, найбільш вразливий до заморозків.

Ризик заморозків:

Штат Парана та південні частини Мінас-Жерайс розташовані на широтах, де можливі заморозки в червні-липні. Значні заморозки можуть:
1. Пошкодити або знищити кавові дерева, скоротивши не лише поточний урожай, а й урожай наступного року, а потенційно і багаторічне виробництво.
2. Спричинити стрімке зростання цін на ICE Coffee C протягом кількох годин після перших звітів про заморозки.

Бразильські заморозки в липні 1994 року залишаються найяскравішим прикладом: ціни на арабіку зросли з приблизно $0,85/фунт до понад $2,20/фунт протягом кількох тижнів. Заморозки 2021 року в Мінас-Жерайс сприяли багаторічному ралі цін на каву, яке послідувало за ними.

---

Дворічний цикл виробництва в Бразилії: багаторічний чинник ціноутворення

Виробництво кави в Бразилії дотримується характерної чергуючої моделі, унікальної серед основних сільськогосподарських товарів: “on-years” (великі врожаї) чергуються з “off-years” (менші врожаї), що зумовлено біологією дерева Coffea arabica.

Чому виникає дворічний цикл:

Кавове дерево, яке дає дуже великий урожай в один рік, значно виснажує свої енергетичні запаси. Наступного року дерево має менше енергії для розподілу на плодоношення, що призводить до меншого врожаю. Ця модель чергування іноді регулюється вибірковою обрізкою та внесенням добрив, але вона є біологічно закладеною і не може бути повністю усунена.

Дворічний ефект найсильніший у Бразилії, оскільки:
1. Бразильська кава переважно вирощується на сонці (повна експозиція), а не в тіні, що посилює мінливість виробництва.
2. Через розміри Бразилії дворічний ефект корелює по всій країні — усі регіони, як правило, перебувають на одній і тій самій дворічній фазі.
3. Метод натуральної обробки в Бразилії означає, що каву збирають стиглою (червоні або жовті ягоди), що концентрує стресове навантаження на дерева під час збору.

Вплив на ринок:

У “on-year” Бразилія може виробити 60–65 мільйонів мішків (60 кг/мішок). У “off-year” виробництво може впасти до 45–50 мільйонів мішків — коливання на 25–35%. Це величезне коливання порівняно зі світовим споживанням кави, яке становить близько 170 мільйонів мішків на рік.

Коли ринок очікує “off-year” — або через те, що попередній рік був “on-year”, або через те, що агрономічні дослідження підтверджують меншу кількість зав’язей — трейдери закладають у ціну дефіцит пропозиції, який може виникнути через 12–18 місяців. Це перспективне коригування означає, що ф’ючерси ICE Coffee C можуть почати значно зростати ще до того, як почнеться збір урожаю в “off-year”.

Ралі цін на каву 2020-2022 років:

Сезон 2020/21 був “on-year” для Бразилії (великий урожай), за яким послідував значний “off-year” у 2021/22 роках. У поєднанні з логістичними збоями через COVID-19 та заморозками 2021 року, динаміка “off-year” підштовхнула ICE Coffee C з приблизно $1,05/фунт на початку 2020 року до понад $2,60/фунт наприкінці 2021 року — зростання на 150%, зумовлене значною мірою очікуванням та реалізацією бразильського дворічного падіння пропозиції.

Розуміння дворічного циклу є важливим для кожного, хто купує каву за форвардними контрактами або керує ризиками витрат на каву. Ви не зможете зрозуміти ціни на каву, не відстежуючи бразильський цикл “on/off” років.

---

Колумбія: два щорічні врожаї

Колумбія є унікальною серед основних виробників кави тим, що має два окремі щорічні врожаї, а не один. Це можливо тому, що Колумбія розташована поблизу екватора і має різноманітні гірські хребти, які створюють різні мікроклімати на різній висоті.

Основний урожай (cosecha principal):
– Час: жовтень–січень (концентрується у листопаді–грудні в більшості регіонів)
– Обсяг: приблизно 60–65% річного виробництва Колумбії
– Регіони: Huila, Nariño, Cauca, Cundinamarca, Antioquia

Другий урожай (mitaca):
– Час: березень–червень (пік у квітні–травні)
– Обсяг: приблизно 35–40% річного виробництва Колумбії
– Регіони: схожі на регіони основного врожаю, з деякими відмінностями залежно від висоти

Колумбія виробляє виключно миту арабіку — каву, яку очищають від м’якоті, ферментують і миють перед сушінням. Мита обробка дає чистішу і яскравішу на смак каву, ніж бразильська натуральна обробка, тому колумбійська кава користується преміальним попитом на ринку спешелті.

Двоурожайна структура Колумбії означає, що колумбійська кава потрапляє на ринок більш рівномірно протягом року, ніж бразильська (яка має один концентрований збір). Це зменшує індивідуальний вплив Колумбії на сезонність ф’ючерсів на каву порівняно з Бразилією. Однак збої в поставках з Колумбії (наприклад, серйозний дефіцит урожаю 2010–2011 років через надмірні дощі під час Ла-Нінья) можуть обмежити пропозицію преміальних сортів і збільшити диференціали між колумбійською кавою та еталонними цінами ICE.

Федерація виробників кави (FNC):

Кавовий сектор Колумбії управляється за підтримки Federación Nacional de Cafeteros (FNC) — Національної федерації виробників кави Колумбії. FNC керує брендом Juan Valdez у глобальному масштабі, реалізує програми розширення для дрібних фермерів і історично керувала монополією на експорт колумбійської кави. Дані про виробництво в Колумбії, як правило, більш надійні, ніж в інших країнах походження, завдяки організованому збору даних FNC.

---

В’єтнам: збір робусти та ф’ючерси LIFFE

В’єтнам є найбільшим у світі виробником кави робуста (Coffea canephora) і другим за величиною виробником кави загалом після Бразилії.

В’єтнамська робуста становить приблизно 40% світової пропозиції робусти. Кава робуста — це не той самий ринок, що й арабіка: вона має вищий вміст кофеїну, різкіший смаковий профіль, менші вимоги до висоти вирощування та зовсім іншу цінову історію. Робусту широко використовують в еспресо-сумішах (італійська традиція еспресо значною мірою спирається на робусту), розчинній каві та сублімованій каві.

Календар врожаю у В’єтнамі:

Фаза	Час
Початок збору	Жовтень–листопад
Пік збору	Листопад–грудень
Закінчення збору	Січень–лютий
Пік експорту	Лютий–квітень (післязбиральна обробка/експорт)

В’єтнамська робуста вирощується переважно в Центральному нагір’ї (провінції Đắk Lắk, Đắk Nông, Gia Lai, Lâm Đồng). Збір урожаю в жовтні–лютому зумовлений сухим сезоном після закінчення вересневого мусону.

Зв’язок із ф’ючерсами на робусту LIFFE:

ICE Robusta Coffee (тикер: RC на ICE Futures Europe, Лондон) є глобальним еталоном цін на каву робуста. Розмір контракту становить 10 метричних тонн, ціна встановлюється в доларах США за метричну тонну. Місяці поставки, які мають найбільше значення: січень, березень, травень, липень та вересень.

Коли врожай у В’єтнамі великий і експортні потоки сильні (зазвичай лютий–квітень після післязбиральної обробки), ціни на робусту, як правило, знижуються, оскільки нова пропозиція надходить на ринок. Коли в’єтнамське виробництво не виправдовує очікувань — через посуху під час періоду цвітіння (зазвичай травень–червень) або хвороби — ціни на робусту можуть різко злетіти.

Дефіцит врожаю у В’єтнамі 2023/24 року:

Врожай у В’єтнамі 2023/24 року був значно нижчим за попередній рік через посуху під час ключового періоду цвітіння та розвитку ягід. Ціни на робусту на ICE Futures Europe зросли з приблизно $2000/тонну наприкінці 2022 року до понад $4500/тонну до кінця 2024 року — ціна більш ніж подвоїлася — оскільки обмеженість в’єтнамської пропозиції збіглася з високим світовим попитом на робусту (частково як замінник дорогої арабіки).

Це ралі цін на робусту демонструє, як календар врожаю у В’єтнамі безпосередньо рухає лондонський ф’ючерсний ринок робусти.

---

Ефіопія та Кенія: витоки весняного врожаю

Ефіопія:

Ефіопія — батьківщина кави; дикі рослини Coffea arabica досі ростуть у лісах регіону Kaffa, від якого кава отримала свою назву. Виробництво кави в Ефіопії становить приблизно 7–8 мільйонів 60-кілограмових мішків на рік, що робить її найбільшим африканським виробником кави.

Ефіопська кава примітна надзвичайною різноманітністю смаків. Основні регіони вирощування дають чітко виражені смакові профілі:
– Yirgacheffe (зона Gedeo): яскраві, складні квіткові та чайні нотки; легке тіло. Користується великим попитом та преміальними цінами.
– Sidama: цитрусові, кісточкові фрукти, карамельні нотки.
– Guji: фруктова, складна.
– Harrar (регіон Hararghe): натуральна обробка; дикі, винні, чорничні характеристики.
– Limu: легке тіло, прянощі.

Календар врожаю в Ефіопії:
– Початок збору: жовтень–листопад (менші висоти)
– Пік збору: листопад–грудень
– Збір на великих висотах: грудень–січень
– Обробка та експорт: січень–квітень

Ефіопська кава продається на внутрішньому ринку через Ethiopia Commodity Exchange (ECX), яка була створена у 2008 році для забезпечення прозорості ціноутворення та перевірки якості на внутрішньому ринку. Експорт ефіопської кави історично потерпав від проблем із простежуваністю, оскільки система ECX групувала каву за регіоном, а не за окремими фермами, приховуючи специфіку походження — проблема, яку наразі намагаються вирішити покупці спешелті-кави та вимоги щодо відповідності EUDR.

Кенія:

Сезон кави в Кенії є особливим і меншим за обсягом (близько 700 000–900 000 мішків щорічно), але її ринкова структура є незвичною. Кенійська кава продається через систему аукціонів, де домінують кооперативи:

• Збір урожаю: жовтень–грудень (основний урожай; “другий урожай” у липні менший)
• Аукціон Nairobi Coffee Exchange (NCE): щотижневий аукціон, де ліцензовані покупці роблять ставки на лоти кооперативів

Кенійська кава (переважно сорти SL28 та SL34) отримує одні з найвищих премій серед усіх країн походження завдяки своїм виразним профілям чорної смородини, томатів та ягід. Кенійська AA (найбільший розмір зерна) є найбільш впізнаваним маркером якості Кенії.

---

Як надходження врожаю впливають на ф’ючерси Coffee C: контракти Dec/Mar/May

Ф’ючерсні контракти ICE Coffee C діють за конкретним графіком: березень, травень, липень, вересень та грудень є активними місяцями поставки.

Як календарі врожаю взаємодіють із місяцями контрактів:

Грудневий контракт формується під впливом очікувань того, що буде доступно з:
– Врожаю Бразилії (збір у травні–вересні, обробка в жовтні–листопаді, надходження в порти в листопаді–грудні)
– Основного врожаю Колумбії (жовтень–січень)
– Ранніх поставок із Центральної Америки (жовтень–листопад)

Коли наближається термін закінчення грудневого контракту, трейдери приблизно знають, скільки бразильської кави на складах і скільки її в дорозі. Велика пропозиція з Бразилії = м’які грудневі ціни. Дефіцит пропозиції з Бразилії (off-year) = тверді грудневі ціни.

Березневий контракт відображає період після збору бразильського врожаю — чи готові бразильські фермери продавати залишки запасів, і чи заповнює кава з Центральної Америки та Колумбії будь-який дефіцит бразильської пропозиції.

Травневий контракт починає враховувати очікування щодо наступного цвітіння в Бразилії (яке відбувається у вересні–листопаді) та перші оцінки майбутнього бразильського врожаю.

Цей ланцюг календаря означає, що інформація про врожай, зібрана під час збору в Бразилії в серпні, впливає на позиціонування ф’ючерсів у вересні-жовтні, а потім на ціноутворення грудневих та березневих контрактів, коли фізична кава надходить на схвалені біржею склади.

Схвалені ICE склади для Coffee C:

Фізична поставка за ICE Coffee C може здійснюватися на схвалені склади в:
– Портах Нью-Йорка/Нью-Джерсі
– Порту Новий Орлеан
– Порту Хемптон-Роудс (Вірджинія)
– Європейських портах (Бремен, Антверпен, Гамбург) через диференціал
– Порту Маямі

Коли сертифіковані запаси на схвалених ICE складах падають — що вимірюється і публікується щотижня — це сигналізує про обмежену найближчу пропозицію і, як правило, підштовхує ціни поточного місяця вгору відносно відкладених місяців (backwardation). Коли сертифіковані запаси високі, ринок, як правило, перебуває в контанго (відкладені місяці дорожчі за поточні), що відображає достатню найближчу пропозицію з урахуванням витрат на зберігання.

---

Сезонні цінові патерни ICE Coffee C: що показує історія

Сезонні патерни цін на ICE Coffee C відображають базовий календар врожаю, хоча жоден рік не є ідентичним іншому.

Типові сезонні тенденції кави арабіка:

Період	Типова цінова тенденція	Чинник
Січ–Бер	Невизначеність; спостереження за погодою	Початок оцінки цвітіння в Бразилії
Кві–Тра	Часто м’які	Надходження врожаю mitaca з Колумбії; період після бразильського експорту
Чер–Лип	Пік волатильності: ризик заморозків	Сезон зимових заморозків у Бразилії в липні
Сер–Вер	Зазвичай під тиском	Завершення збору врожаю в Бразилії; накопичення запасів
Жов–Лист	Часто зміцнення	Позиціонування на кінець року після збору врожаю
Гру	Варіюється залежно від року	Видимість пропозиції на наступний рік

Липневий період заслуговує на особливу увагу: він представляє максимальну конвергенцію чутливості ринкової ціни. Збір урожаю в Бразилії здебільшого завершено, тому виробництво тепер є відомою величиною. Але липень — це також пік ризику заморозків для південних регіонів вирощування. Несподівані заморозки в липні можуть перевернути те, що здавалося достатньою картиною пропозиції, протягом 48 годин.

30-денна імпліцитна волатильність ICE Coffee C історично становить 20–40% на рік — приблизно порівнянно з найбільш волатильними окремими технологічними акціями. Під час заморозків або тривалих посух вона зростає. Цей профіль волатильності робить каву одним із найбільш ризикованих товарів для харчового виробника, якщо залишити її без хеджування.

Премія off-year:

Історичні дані показують, що ціни на Coffee C у дворічні “off-years” в середньому приблизно на 20–35% вищі, ніж ціни в “on-years”, за інших рівних умов. Для покупця кави, який знає, що наближається бразильський “off-year” (що можна оцінити за результатами обстеження стану дерев наприкінці сезону вже в серпні “on-year”), це корисна інформація для форвардних закупівель.

---

Часті запитання

Коли починається сезон збору кави?

Сезон збору кави залежить від країни. Бразилія збирає врожай у травні–вересні; Колумбія збирає двічі (основний врожай у жовтні–січні, mitaca у березні–червні); В’єтнам збирає у жовтні–лютому; Ефіопія — у жовтні–січні; Кенія — у жовтні–грудні; країни Центральної Америки (Гондурас, Гватемала) збирають у листопаді–березні. Бразильський збір є найважливішим для ціноутворення ф’ючерсів на ICE Coffee C (арабіка), оскільки Бразилія виробляє приблизно 35–40% світової кави.

Чому в Бразилії існує дворічний цикл виробництва кави?

Кавові дерева, які дають великий урожай (“on-year”), виснажують свої енергетичні запаси, що призводить до меншого врожаю наступного року (“off-year”). У Бразилії ця чергуюча модель посилюється через умови вирощування на сонці та концентрований збір натуральної обробки, що одночасно створює стрес для всіх дерев. Отримане коливання річного виробництва в Бразилії на 25–35% створює багаторічні цінові цикли на ф’ючерси ICE Coffee C.

Як збір врожаю кави у В’єтнамі впливає на ціни ф’ючерсів?

В’єтнам є найбільшим у світі виробником робусти (~40% світової пропозиції робусти). Його збір урожаю в жовтні–лютому безпосередньо впливає на ф’ючерси ICE Robusta Coffee (RC) на ICE Futures Europe у Лондоні. Коли врожай у В’єтнамі великий і експортні потоки сильні (лютий–травень), ціни на робусту знижуються. Коли в’єтнамське виробництво порушується посухою під час періоду цвітіння у травні–червні, ціни на робусту зростають. У сезоні 2023/24 ціни на робусту зросли більш ніж удвічі через дефіцит урожаю у В’єтнамі.

Що таке контракт ICE Coffee C?

ICE Coffee C (тикер: KC) — це світовий еталон ціни на каву арабіка, що торгується на ICE Futures US у Нью-Йорку. Розмір контракту становить 37 500 фунтів (приблизно 17 метричних тонн). Місяці поставки: березень, травень, липень, вересень та грудень. Ціни встановлюються в центах США за фунт. Фізична поставка здійснюється на схвалені ICE склади в портах Північної Америки та Європи. Контракт охоплює “інші м’які сорти” та бразильську натуральну каву з диференціалами, застосованими залежно від походження.

Що таке сезон заморозків для бразильської кави і чому це важливо?

Регіони вирощування бразильської кави на південних широтах (особливо штат Парана та частина Мінас-Жерайс) стикаються з ризиком заморозків переважно в червні та липні, під час бразильської зими. Сильні заморозки можуть вбити або серйозно пошкодити кавові дерева, зменшуючи виробництво не лише в поточному році, але й протягом кількох років, поки пошкоджені дерева відновлюються або пересаджуються. Бразильські заморозки 1994 року є найбільш дослідженим прикладом — вони підштовхнули ціни на арабіку з приблизно $0,85/фунт до понад $2,20/фунт за кілька тижнів.

Чому каву в Колумбії збирають двічі на рік?

Географія Колумбії — охоплення екваторіальних зон і різноманітних гірських хребтів на висоті від 1000 до 2200 метрів — створює різні мікроклімати, що дозволяють два цикли цвітіння та збору врожаю на рік. Основний врожай (cosecha principal) триває з жовтня по січень; другий урожай (mitaca) — з березня по червень. Колумбія — єдиний великий виробник кави з двома окремими щорічними врожаями, що згладжує експортні поставки протягом року.

Як сезон збору кави пов’язаний із місяцями ф’ючерсних контрактів?

Контракти ICE Coffee C діють у березні, травні, липні, вересні та грудні — місяцях, які приблизно відповідають сезонним потокам ключових країн-виробників. Грудневий контракт відображає надходження післязбиральної бразильської пропозиції в порти; березневий контракт формується під впливом того, чи бразильські фермери випускають запаси; липневий контракт є контрактом найвищого ризику, оскільки він збігається з сезоном заморозків у Бразилії. Щотижневі дані про запаси на складах ICE, сертифікованих ICE, показують, як надходження врожаю перетворюються на фізичну пропозицію в пунктах поставки.

---

Основні висновки

• Сезони збору кави різняться залежно від країни та півкулі: Бразилія збирає в травні–вересні, Колумбія двічі на рік (жовтень–січень та березень–червень), В’єтнам у жовтні–лютому, Ефіопія у жовтні–січні.
• Бразилія є домінуючим чинником ринку — близько 35–40% світового виробництва кави — що означає, що календар врожаю в Бразилії є головним сезонним впливом на ціни ф’ючерсів ICE Coffee C (арабіка).
• Дворічний цикл виробництва в Бразилії (чергування великих “on-years” і менших “off-years”) створює багаторічні цінові коливання в обсягах виробництва на 25–35%, що робить його найважливішим структурним чинником довгострокового прогнозування цін на каву.
• Липень є місяцем найвищої волатильності для ICE Coffee C, оскільки він збігається як із піком завершення збору врожаю в Бразилії (пропозиція тепер відома), так і з піковим періодом ризику заморозків для південних регіонів вирощування Бразилії.
• В’єтнам виробляє приблизно 40% світової кави робуста; його збір врожаю в жовтні–лютому безпосередньо рухає ф’ючерси ICE Robusta Coffee (RC) на ICE Futures Europe у Лондоні.
• Ралі цін на робусту 2023/24 року — з ~$2000/тонну до понад $4500/тонну — було зумовлене насамперед дефіцитом врожаю у В’єтнамі через посуху під час періоду цвітіння у травні–червні 2023 року.
• Сезонні патерни ICE Coffee C показують зміцнення ціни до липня (ризик заморозків), потенційну м’якість у серпні–вересні (завершення збору врожаю), а ціноутворення грудневого контракту формується сукупністю бразильської пропозиції, що надходить на сертифіковані склади.
• Щотижневі дані про запаси на складах, сертифікованих ICE, — які публікує ICE — є найважливішим індикатором пропозиції в реальному часі для кави арабіка, що перетворює надходження врожаю на вимірюваний сигнал фізичної пропозиції.

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: the botanical differences that affect flowering and ripening schedules, the belt-by-belt breakdown of where each crop year begins and how seasonal supply tightness can push premiums for top-grade lots.