موسم حصاد القهوة: كيف تؤثر دورات المحاصيل على أسعار العقود الآجلة للقهوة C

تعريف موسم حصاد القهوة
يختلف موسم حصاد القهوة باختلاف الدولة ونصف الكرة الأرضية والارتفاع، لكنه ليس عشوائياً. يبدأ الحصاد الرئيسي في البرازيل من مايو وحتى سبتمبر؛ وتحصد كولومبيا مرتين في السنة (المحصول الرئيسي من أكتوبر إلى يناير، ومحصول “ميتاكا” من مارس إلى يونيو)؛ بينما تحصد فيتنام من أكتوبر حتى فبراير. تحدد دورات المحاصيل هذه توقيت تدفق القهوة الفعلية إلى سلاسل توريد التصدير، مما يؤثر بشكل مباشر على أسعار العقود الآجلة لـ ICE Coffee C (أرابيكا) وLIFFE Robusta. لا توجد سلعة أخرى لديها ارتباط أقوى بين تقويمها الزراعي وتسعير سوق العقود الآجلة الخاص بها مثل القهوة، وفهم تقويم المحاصيل هو المفتاح لقراءة الموسمية في أسعار القهوة.

---

جدول المحتويات

1. لماذا يختلف موسم حصاد القهوة حسب الدولة
2. البرازيل: الحصاد الذي يحرك السوق
3. دورة الإنتاج السنتين في البرازيل: محرك الأسعار متعدد السنوات
4. كولومبيا: حصادان سنوياً
5. فيتنام: حصاد روبوستا وعقود LIFFE الآجلة
6. إثيوبيا وكينيا: أصول الحصاد الربيعي
7. كيف تؤثر وصولات الحصاد على العقود الآجلة للقهوة C: عقود ديسمبر/مارس/مايو
8. أنماط أسعار ICE Coffee C الموسمية: ما يظهره التاريخ
9. الأسئلة الشائعة
10. أهم النقاط المستخلصة

---

لماذا يختلف موسم حصاد القهوة حسب الدولة

تُزرع القهوة في حوالي 70 دولة عبر حزام استوائي واسع، ويتحدد توقيت الحصاد في كل دولة بعاملين: موقعها في نصف الكرة الأرضية، والارتفاع الذي تُزرع فيه القهوة.

تأثير نصف الكرة الأرضية:

في نصف الكرة الجنوبي (البرازيل، ومعظم بيرو، وأجزاء من بوليفيا)، يمتد موسم النمو تقريباً من أبريل إلى سبتمبر، حيث يوفر الشتاء الجنوبي تباين درجات الحرارة الذي تحتاجه أشجار القهوة للإزهار. ويتبع ذلك الحصاد في الفترة من يونيو إلى سبتمبر.

في نصف الكرة الشمالي (كولومبيا، أمريكا الوسطى، إثيوبيا، فيتنام، إندونيسيا، الهند)، يختلف النمط حسب الدولة، لكن العديد من دول المنشأ تحصد بين أكتوبر وفبراير، وهي فترة تتزامن بشكل عام مع موسم الجفاف الاستوائي الشمالي.

تأثير الارتفاع:

تنمو القهوة في ارتفاعات تتراوح من مستوى سطح البحر (أصناف روبوستا) إلى أكثر من 2000 متر (أرابيكا المرتفعات). في الارتفاعات الأعلى، تؤدي درجات الحرارة الأكثر برودة إلى إبطاء نمو كرز القهوة، مما يؤخر الحصاد إلى وقت لاحق من الموسم. عادة ما تُحصد قهوة المرتفعات الإثيوبية (مثل Yirgacheffe وSidama) بين نوفمبر ويناير، بينما قد تُحصد القهوة الإثيوبية منخفضة الارتفاع بين أكتوبر وديسمبر.

النتيجة العملية لأسواق السلع: هناك دائماً حصاد للقهوة في مكان ما في العالم. ولكن تسعير سوق السلع يهيمن عليه عدد قليل من الأصول الرئيسية، وفهم تقويماتها المحددة أمر بالغ الأهمية.

أحداث الحصاد الثلاثة ذات الأهمية العالمية لتسعير السلع:

1. حصاد أرابيكا في البرازيل من مايو إلى سبتمبر (~40% من الإمدادات العالمية)
2. حصاد روبوستا في فيتنام من أكتوبر إلى فبراير (~40% من إمدادات الروبوستا العالمية)
3. محصول كولومبيا الرئيسي من أكتوبر إلى يناير (~8% من الإمدادات العالمية ولكن بجودة عالية)

كل شيء آخر – إثيوبيا، هندوراس، غواتيمالا، كينيا، إندونيسيا – يساهم في صورة العرض المادي ولكنه لا يحرك سوق العقود الآجلة بمفرده كما تفعل البرازيل وفيتنام وكولومبيا.

---

البرازيل: الحصاد الذي يحرك السوق

البرازيل هي أكبر منتج للقهوة في العالم، حيث تستحوذ على ما يقرب من 35-40% من إنتاج القهوة العالمي. لا تمارس أي دولة أخرى في أي سلعة زراعية تأثيراً سعرياً على سوق العقود الآجلة لسلعتها كما تفعل البرازيل على العقود الآجلة لـ ICE Coffee C (أرابيكا).

تقويم المحاصيل في البرازيل:

المرحلة	التوقيت
الإزهار	سبتمبر–نوفمبر
تطور الثمار (الكرز)	ديسمبر–أبريل
بدء الحصاد	مايو (بارانا، الأصناف المبكرة)
ذروة الحصاد	يونيو–أغسطس
نهاية الحصاد	سبتمبر–أكتوبر (المناطق المتأخرة)
موسم التجفيف/الطحن	سبتمبر–نوفمبر
التحضير للتصدير	نوفمبر–فبراير

قهوة البرازيل تُعالج بشكل أساسي بطريقة التجفيف الطبيعي (التجفيف داخل الثمرة، تحت أشعة الشمس على أفنية أو أسرة مرتفعة) بدلاً من الغسل، مما يعني أنها تتطلب طقساً جافاً خلال مرحلتي الحصاد والتجفيف. قد يسبب المطر أثناء الحصاد عيوباً في التخمير أو بطئاً في التجفيف، مما يقلل من جودة المحصول.

تزرع البرازيل القهوة في ولايات متعددة، ومناطق الإنتاج الرئيسية هي:
– ميناس جيرايس: أكبر ولاية منتجة، مسؤولة عن حوالي 50% من إنتاج القهوة البرازيلي. تشمل المناطق الفرعية Sul de Minas وCerrado Mineiro وChapada de Minas.
– إسبيريتو سانتو: إنتاج قهوة كونيلون روبوستا بشكل أساسي.
– ساو باولو: أرابيكا بشكل رئيسي في مناطق Mogiana وCentre-West.
– بارانا: الولاية الأكثر جنوباً، والأكثر عرضة للصقيع.

مخاطر الصقيع:

تقع ولاية بارانا والأجزاء الجنوبية من ميناس جيرايس عند خطوط عرض يكون فيها صقيع شهري يونيو ويوليو ممكناً. يمكن لحدث صقيع كبير أن:
1. يتلف أو يقتل أشجار القهوة، مما يقلل ليس فقط المحصول الحالي بل محصول العام التالي وربما الإنتاج لسنوات عديدة.
2. يدفع أسعار ICE Coffee C للارتفاع في غضون ساعات من تقارير الصقيع الأولى.

يظل صقيع البرازيل في يوليو 1994 المثال الأكثر دراماتيكية: ارتفعت أسعار أرابيكا من حوالي 0.85 دولار للرطل إلى أكثر من 2.20 دولار للرطل في غضون أسابيع. ساهم صقيع عام 2021 في ميناس جيرايس في ارتفاع أسعار القهوة لعدة سنوات تلت ذلك.

---

دورة الإنتاج السنتين في البرازيل: محرك الأسعار متعدد السنوات

يتبع إنتاج القهوة في البرازيل نمطاً متناوباً مميزاً فريداً بين السلع الزراعية الرئيسية: سنوات الإنتاج الوفير (on-years) تتناوب مع سنوات الإنتاج المنخفض (off-years)، مدفوعة ببيولوجيا شجرة Coffea arabica.

لماذا تحدث دورة السنتين:

شجرة القهوة التي تنتج محصولاً كبيراً جداً في عام ما تستهلك احتياطيات طاقتها بشكل كبير. في العام التالي، يكون لدى الشجرة طاقة أقل لتخصيصها لإنتاج الثمار، مما يؤدي إلى محصول أصغر. يتم أحياناً إدارة هذا النمط المتناوب من خلال التقليم والتسميد الانتقائي، لكنه متأصل بيولوجياً ولا يمكن القضاء عليه تماماً.

تأثير الدورة السنتين هو الأقوى في البرازيل لأن:
1. قهوة البرازيل تُزرع في الغالب تحت الشمس (تعرض كامل) بدلاً من الظل، مما يضخم تباين الإنتاج.
2. حجم البرازيل يعني أن تأثير الدورة السنتين مترابط في جميع أنحاء البلاد – تميل جميع المناطق إلى أن تكون في نفس المرحلة السنتين.
3. طريقة المعالجة الطبيعية في البرازيل تعني أن القهوة تُحصد ناضجة (مثل الكرز الأحمر أو الأصفر)، مما يركز إجهاد الحصاد على الأشجار.

تأثير السوق:

في عام الإنتاج الوفير، قد تنتج البرازيل 60-65 مليون كيس (60 كجم/كيس). وفي عام الإنتاج المنخفض، قد ينخفض الإنتاج إلى 45-50 مليون كيس – أي تأرجح بنسبة 25-35%. هذا التأرجح هائل بالنسبة لاستهلاك القهوة العالمي البالغ حوالي 170 مليون كيس سنوياً.

عندما يتوقع السوق عاماً منخفضاً – إما لأن العام السابق كان عاماً وفيراً أو لأن المسوحات الزراعية تؤكد مجموعات براعم أصغر – يقوم المتداولون بتسعير نقص الإمدادات الذي قد يظهر بعد 12-18 شهراً. هذا التعديل المستقبلي يعني أن العقود الآجلة لـ ICE Coffee C يمكن أن تبدأ في الارتفاع بشكل كبير قبل وقوع حصاد العام المنخفض فعلياً.

ارتفاع أسعار القهوة 2020-2022:

كان موسم 2020/21 عاماً وفيراً للبرازيل، تبعه عام منخفض كبير في 2021/22. وبالاقتران مع اضطرابات الخدمات اللوجستية بسبب كوفيد-19 وحدث صقيع عام 2021، أدت ديناميكيات العام المنخفض إلى دفع أسعار ICE Coffee C من حوالي 1.05 دولار للرطل في أوائل 2020 إلى أكثر من 2.60 دولار للرطل بحلول أواخر 2021 – زيادة بنسبة 150% مدفوعة إلى حد كبير بتوقع وتحقق انخفاض إمدادات البرازيل السنتين.

يعد فهم الدورة السنتين أمراً ضرورياً لأي شخص يشتري القهوة بعقود آجلة أو يدير تعرض تكاليف القهوة. لا يمكنك فهم أسعار القهوة دون تتبع دورة سنوات البرازيل (الوفيرة/المنخفضة).

---

كولومبيا: حصادان سنوياً

تنفرد كولومبيا بين منتجي القهوة الرئيسيين بوجود حصادين سنويين متميزين بدلاً من واحد. هذا ممكن لأن كولومبيا تقع على خط الاستواء ولديها سلاسل جبلية متنوعة تخلق مناخات دقيقة مختلفة في ارتفاعات مختلفة.

المحصول الرئيسي (cosecha principal):
– التوقيت: أكتوبر–يناير (يتركز في نوفمبر–ديسمبر في معظم المناطق)
– الحجم: حوالي 60–65% من الإنتاج الكولومبي السنوي
– المناطق: Huila، Nariño، Cauca، Cundinamarca، Antioquia

محصول “ميتاكا” (fly crop / mid-crop):
– التوقيت: مارس–يونيو (ذروة أبريل–مايو)
– الحجم: حوالي 35–40% من الإنتاج الكولومبي السنوي
– المناطق: مماثلة لمناطق المحصول الرئيسي، مع بعض الاختلاف حسب الارتفاع

تنتج كولومبيا حصرياً أرابيكا مغسولة – قهوة يتم تقشيرها وتخميرها وغسلها قبل التجفيف. تنتج المعالجة المغسولة قهوة أكثر نظافة وإشراقاً في المذاق من المعالجة الطبيعية البرازيلية، ولهذا السبب تحظى القهوة الكولومبية بعلاوة سعرية في سوق القهوة المتخصصة.

هيكل الحصادين في كولومبيا يعني أن القهوة الكولومبية تدخل السوق بسلاسة أكبر خلال العام مقارنة بالقهوة البرازيلية (التي لديها حصاد واحد مركز). هذا يقلل من تأثير كولومبيا الفردي على موسمية العقود الآجلة للقهوة مقارنة بالبرازيل. ومع ذلك، يمكن لاضطرابات الإمدادات الكولومبية (مثل نقص المحصول الحاد في 2010-2011 بسبب الأمطار الغزيرة خلال ظاهرة لا نينيا) أن تضيق إمدادات الدرجة الممتازة وتوسع الفروق بين القهوة الكولومبية وأسعار مرجع ICE.

اتحاد منتجي القهوة (FNC):

يتم إدارة قطاع القهوة في كولومبيا بدعم من Federación Nacional de Cafeteros (FNC) – اتحاد منتجي القهوة الكولومبي. يدير FNC علامة Juan Valdez التجارية عالمياً، ويدير برامج إرشادية لصغار المزارعين، وكان يدير تاريخياً احتكار تصدير القهوة الكولومبية. بيانات إنتاج كولومبيا عموماً أكثر موثوقية من الأصول الأخرى بسبب تنظيم جمع البيانات في FNC.

---

فيتنام: حصاد الروبوستا وعقود LIFFE الآجلة

فيتنام هي أكبر منتج في العالم لـ قهوة روبوستا (Coffea canephora) وثاني أكبر منتج للقهوة بشكل عام، بعد البرازيل.

تمثل قهوة الروبوستا في فيتنام حوالي 40% من إمدادات الروبوستا العالمية. قهوة الروبوستا ليست نفس سوق الأرابيكا: فهي تحتوي على نسبة أعلى من الكافيين، ومذاق أكثر حدة، ومتطلبات ارتفاع أقل، وتاريخ سعري مختلف تماماً. تُستخدم الروبوستا على نطاق واسع في خلطات الإسبريسو (تعتمد تقاليد الإسبريسو الإيطالية بشكل كبير على الروبوستا)، والقهوة سريعة التحضير، والقهوة المجففة بالتجميد.

تقويم الحصاد في فيتنام:

المرحلة	التوقيت
بدء الحصاد	أكتوبر–نوفمبر
ذروة الحصاد	نوفمبر–ديسمبر
نهاية الحصاد	يناير–فبراير
ذروة التصدير	فبراير–أبريل (الطحن/التصدير بعد الحصاد)

تُزرع الروبوستا في فيتنام بشكل أساسي في المرتفعات الوسطى (مقاطعات Đắk Lắk وĐắk Nông وGia Lai وLâm Đồng). الحصاد من أكتوبر إلى فبراير مدفوع بموسم الجفاف الذي يلي انتهاء الرياح الموسمية في سبتمبر.

ارتباط العقود الآجلة لروبوستا LIFFE:

ICE Robusta Coffee (الرمز: RC في ICE Futures Europe، لندن) هو المعيار العالمي لأسعار قهوة الروبوستا. حجم العقد هو 10 أطنان مترية، مسعر بالدولار الأمريكي لكل طن متري. أشهر التسليم التي تهم أكثر هي يناير، مارس، مايو، يوليو، وسبتمبر.

عندما يكون حصاد فيتنام كبيراً وتكون تدفقات التصدير قوية (عادة فبراير–مايو، بعد معالجة ما بعد الحصاد)، تميل أسعار الروبوستا إلى الانخفاض مع وصول إمدادات جديدة إلى السوق. عندما يخيب أمل الإنتاج الفيتنامي – بسبب الجفاف خلال فترة الإزهار (عادة مايو–يونيو) أو المرض – يمكن أن ترتفع أسعار الروبوستا بشكل حاد.

نقص محصول فيتنام 2023/24:

كان محصول فيتنام لعام 2023/24 أقل بكثير من العام السابق بسبب الجفاف خلال فترة الإزهار وتطور الثمار الرئيسية. ارتفعت أسعار الروبوستا في ICE Futures Europe من حوالي 2000 دولار/طن في أواخر 2022 إلى أكثر من 4500 دولار/طن بحلول أواخر 2024 – أكثر من الضعف – حيث اصطدم ضيق الإمدادات الفيتنامية بالطلب العالمي القوي على الروبوستا (جزئياً كبديل للأرابيكا باهظة الثمن).

يوضح ارتفاع سعر الروبوستا هذا كيف يحرك تقويم محاصيل فيتنام سوق العقود الآجلة للروبوستا في لندن مباشرة.

---

إثيوبيا وكينيا: أصول الحصاد الربيعي

إثيوبيا:

إثيوبيا هي مسقط رأس القهوة – لا تزال نباتات Coffea arabica البرية تنمو في غابات منطقة كافا، التي تستمد القهوة اسمها منها. يبلغ إنتاج القهوة الإثيوبية حوالي 7-8 مليون كيس بوزن 60 كجم سنوياً، مما يجعلها أكبر منتج للقهوة في أفريقيا.

تتميز القهوة الإثيوبية بتنوع مذاقها الاستثنائي. تنتج مناطق النمو الرئيسية ملفات تعريف مذاق متميزة:
– Yirgacheffe (منطقة Gedeo): مذاقات زهرية ومعقدة ومشرقة تشبه الشاي؛ قوام خفيف. تطلب علاوات كبيرة.
– Sidama: ملاحظات الحمضيات، الفاكهة ذات النواة، الكراميل.
– Guji: فاكهية، معقدة.
– Harrar (منطقة Hararghe): معالجة طبيعية؛ خصائص برية، نبيذية، وتوت أزرق.
– Limu: قوام خفيف، متبلة.

تقويم الحصاد في إثيوبيا:
– بدء الحصاد: أكتوبر–نوفمبر (الارتفاعات المنخفضة)
– ذروة الحصاد: نوفمبر–ديسمبر
– حصاد المرتفعات: ديسمبر–يناير
– الطحن والتصدير: يناير–أبريل

تُباع القهوة الإثيوبية محلياً من خلال بورصة السلع الإثيوبية (ECX)، التي تأسست في عام 2008 لخلق شفافية الأسعار والتحقق من الجودة في السوق المحلية. عانت صادرات القهوة الإثيوبية تاريخياً من تحديات التتبع لأن نظام ECX يجمع القهوة حسب المنطقة بدلاً من المزرعة الفردية، مما يحجب تفاصيل المنشأ – وهي مشكلة يضغط مشترو القهوة المتخصصة ومتطلبات الامتثال EUDR الآن لحلها.

كينيا:

موسم القهوة في كينيا متميز وأصغر (~700,000–900,000 كيس سنوياً)، لكن هيكل سوقها غير عادي. تُباع القهوة الكينية من خلال نظام مزاد تهيمن عليه التعاونيات:

• الحصاد: أكتوبر–ديسمبر (محصول “fly crop” الرئيسي في يوليو أصغر)
• مزاد بورصة قهوة نيروبي (NCE): مزاد أسبوعي حيث يقدم المشترون المرخصون عطاءات لطلبات التعاونيات

تحظى القهوة الكينية (أصناف SL28 وSL34 بشكل أساسي) ببعض أعلى العلاوات من أي منشأ بسبب ملفات مذاق الكشمش الأسود والطماطم والتوت المميزة. Kenyan AA (أعلى درجة لحجم الحبة) هي علامة الجودة الكينية الأكثر شهرة.

---

كيف تؤثر وصولات الحصاد على العقود الآجلة للقهوة C: عقود ديسمبر/مارس/مايو

تعمل عقود ICE Coffee C الآجلة وفق جدول زمني محدد: مارس ومايو ويوليو وسبتمبر وديسمبر هي أشهر التسليم النشطة.

كيف تتفاعل تقاويم الحصاد مع أشهر العقود:

عقد ديسمبر يتشكل من خلال توقعات لما سيكون متاحاً من:
– محصول البرازيل (يُحصد مايو–سبتمبر، يُطحن أكتوبر–نوفمبر، يصل إلى الموانئ نوفمبر–ديسمبر)
– محصول كولومبيا الرئيسي (أكتوبر–يناير)
– تسليمات أمريكا الوسطى المبكرة (أكتوبر–نوفمبر)

عندما يقترب عقد ديسمبر من انتهاء الصلاحية، يعرف المتداولون تقريباً كمية القهوة البرازيلية الموجودة في المستودعات وما هو موجود في الطريق. عرض برازيلي كبير = أسعار ديسمبر ناعمة. عرض برازيلي قصير (عام منخفض) = أسعار ديسمبر قوية.

يعكس عقد مارس فترة ما بعد الحصاد البرازيلي – ما إذا كان المزارعون البرازيليون على استعداد لبيع المخزونات المتبقية، وما إذا كانت قهوة أمريكا الوسطى وكولومبيا تسد أي فجوة في الإمدادات البرازيلية.

يبدأ عقد مايو في دمج التوقعات للإزهار البرازيلي القادم (الذي يحدث سبتمبر–نوفمبر) وتقديرات أولية لمحصول البرازيل القادم.

سلسلة التقويم هذه تعني أن معلومات المحاصيل التي تم جمعها في موسم حصاد البرازيل في أغسطس تتدفق إلى تمركز العقود الآجلة في سبتمبر-أكتوبر، ثم إلى تسعير عقود ديسمبر ومارس مع وصول القهوة الفعلية إلى المستودعات المعتمدة من البورصة.

المستودعات المعتمدة من البورصة لـ ICE Coffee C:

يمكن أن يتم التسليم الفعلي بموجب ICE Coffee C في مستودعات معتمدة في:
– ميناء نيويورك/نيوجيرسي
– ميناء نيو أورليانز
– ميناء هامبتون رودز (فيرجينيا)
– الموانئ الأوروبية (بريمن، أنتويرب، هامبورغ) عبر التباين السعري
– ميناء ميامي

عندما تنخفض المخزونات المعتمدة في المستودعات المعتمدة من ICE – والتي تُقاس وتُنشر أسبوعياً – فإن ذلك يشير إلى ضيق الإمدادات القريبة ويميل إلى دفع أسعار الشهر القريب للارتفاع بالنسبة للأشهر البعيدة (حالة Backwardation). عندما تكون المخزونات المعتمدة مرتفعة، عادة ما يجلس السوق في حالة (Contango) (تكون الأشهر البعيدة أغلى من الأشهر القريبة)، مما يعكس وفرة الإمدادات القريبة مع مراعاة تكاليف التخزين.

---

أنماط أسعار ICE Coffee C الموسمية: ما يظهره التاريخ

تعكس الأنماط الموسمية في أسعار ICE Coffee C تقويم المحاصيل الأساسي، على الرغم من أنه لا يوجد عامان متطابقان.

الاتجاهات الموسمية النموذجية في قهوة أرابيكا:

الفترة	ميل السعر النموذجي	المحرك
يناير–مارس	غير مؤكد؛ مراقبة الطقس	بدء تقييم إزهار البرازيل
أبريل–مايو	غالباً ناعم	تدفق حصاد “ميتاكا” الكولومبي؛ فترة ما بعد التصدير البرازيلي
يونيو–يوليو	ذروة التقلب: مخاطر الصقيع	موسم صقيع الشتاء البرازيلي في يوليو
أغسطس–سبتمبر	مضغوط عادة	اكتمال حصاد محصول البرازيل؛ بناء المخزونات
أكتوبر–نوفمبر	غالباً ما يتماسك	تمركز نهاية العام بعد الحصاد
ديسمبر	يختلف حسب العام	رؤية الإمدادات للعام التالي

تستحق فترة يوليو اهتماماً خاصاً: فهي تمثل أقصى درجات التقارب لحساسية أسعار السوق. الحصاد البرازيلي مكتمل إلى حد كبير، لذا فالإنتاج الآن كمية معروفة. لكن يوليو هو أيضاً ذروة مخاطر الصقيع لمناطق النمو الجنوبية. يمكن لصقيع غير متوقع في يوليو أن يعكس ما بدا أنه صورة إمدادات وافرة في غضون 48 ساعة.

التقلب الضمني لمدة 30 يوماً لـ ICE Coffee C بلغ تاريخياً 20-40% سنوياً – وهو ما يعادل تقريباً أكثر أسهم التكنولوجيا تقلباً. خلال أحداث الصقيع أو فترات الجفاف الشديد، ترتفع أكثر. هذا الملف التعريفي للتقلب يجعل القهوة واحدة من أكثر السلع خطورة بالنسبة لمصنعي الأغذية ليتركوها بدون تحوط.

علاوة العام المنخفض:

تُظهر البيانات التاريخية أن أسعار Coffee C في سنوات الدورة السنتين المنخفضة تزيد في المتوسط بحوالي 20-35% عن أسعار العام الوفير، مع بقاء كل العوامل الأخرى ثابتة. بالنسبة لمشتري القهوة الذي يعرف أن عام البرازيل المنخفض يقترب (والذي يمكن تقديره من مسوحات حالة الأشجار في نهاية الموسم في وقت مبكر من أغسطس من العام الوفير)، فهذه معلومات مفيدة للشراء الآجل.

---

الأسئلة الشائعة

متى يكون موسم حصاد القهوة؟

يختلف موسم حصاد القهوة حسب الدولة. تحصد البرازيل من مايو إلى سبتمبر؛ وتحصد كولومبيا مرتين (المحصول الرئيسي أكتوبر–يناير، ميتاكا مارس–يونيو)؛ وتحصد فيتنام أكتوبر–فبراير؛ وتحصد إثيوبيا أكتوبر–يناير؛ وتحصد كينيا أكتوبر–ديسمبر؛ وتُحصد أصول أمريكا الوسطى (هندوراس، غواتيمالا) نوفمبر–مارس. حصاد البرازيل هو الأهم لتسعير العقود الآجلة لـ ICE Coffee C (أرابيكا) لأن البرازيل تنتج حوالي 35-40% من القهوة العالمية.

لماذا لدى البرازيل دورة إنتاج قهوة سنتين؟

أشجار القهوة التي تنتج محصولاً كبيراً (عام وفيراً) تستنزف احتياطيات طاقتها، مما يؤدي إلى محصول أصغر في العام التالي (عام منخفض). في البرازيل، يتم تضخيم هذا النمط المتناوب لأن ظروف الزراعة تحت الشمس وحصاد المعالجة الطبيعية المركز تضغط على جميع الأشجار في نفس الاتجاه في وقت واحد. هذا التأرجح الناتج بنسبة 25-35% في الإنتاج البرازيلي السنوي يخلق دورات أسعار لعدة سنوات في العقود الآجلة لـ ICE Coffee C.

كيف يؤثر حصاد القهوة في فيتنام على أسعار العقود الآجلة؟

فيتنام هي أكبر منتج للروبوستا في العالم (~40% من إمدادات الروبوستا العالمية). يؤثر حصادها من أكتوبر إلى فبراير بشكل مباشر على العقود الآجلة لـ ICE Robusta Coffee (RC) في ICE Futures Europe في لندن. عندما يكون محصول فيتنام كبيراً وتكون تدفقات التصدير قوية (فبراير–مايو)، تنخفض أسعار الروبوستا. عندما يتعطل الإنتاج الفيتنامي بسبب الجفاف خلال فترة الإزهار في مايو–يونيو، ترتفع أسعار الروبوستا. شهد موسم 2023/24 ارتفاع أسعار الروبوستا لأكثر من الضعف بسبب نقص محصول فيتنام.

ما هو عقد ICE Coffee C؟

ICE Coffee C (الرمز: KC) هو معيار سعر قهوة أرابيكا العالمي، المتداول في ICE Futures US في نيويورك. حجم العقد هو 37500 رطل (حوالي 17 طناً مترياً). أشهر التسليم هي مارس ومايو ويوليو وسبتمبر وديسمبر. يتم تحديد الأسعار بسنتات الدولار الأمريكي للرطل. التسليم الفعلي يتم في المستودعات المعتمدة من ICE في موانئ أمريكا الشمالية وأوروبا. يغطي العقد قهوة “other milds” والقهوة الطبيعية البرازيلية مع تطبيق تباينات حسب المنشأ.

ما هو موسم الصقيع للقهوة البرازيلية ولماذا يهم؟

تواجه مناطق زراعة القهوة البرازيلية عند خطوط العرض الجنوبية (خاصة ولاية بارانا وأجزاء من ميناس جيرايس) مخاطر الصقيع بشكل أساسي في يونيو ويوليو، خلال الشتاء البرازيلي. يمكن لصقيع شديد أن يقتل أو يتلف أشجار القهوة بشدة، مما يقلل الإنتاج ليس فقط في العام الحالي بل لسنوات عديدة بينما تتعافى الأشجار التالفة أو تُعاد زراعتها. صقيع البرازيل عام 1994 هو المثال الأكثر دراسة – فقد دفع أسعار أرابيكا من حوالي 0.85 دولار للرطل إلى أكثر من 2.20 دولار للرطل في غضون أسابيع.

لماذا تُحصد قهوة كولومبيا مرتين في السنة؟

جغرافيا كولومبيا – التي تمتد عبر مناطق استوائية وسلاسل جبلية متنوعة من 1000 إلى 2200 متر – تخلق مناخات دقيقة مختلفة تسمح بدورتي إزهار وحصاد في السنة. المحصول الرئيسي (cosecha principal) يمتد من أكتوبر إلى يناير؛ ومحصول الـ “fly” أو “mid-crop” (ميتاكا) يمتد من مارس إلى يونيو. كولومبيا هي المنتج الرئيسي الوحيد للقهوة الذي لديه حصادان سنويان متميزان، مما يسهل إمدادات تصديرها على مدار العام.

كيف ترتبط مواسم حصاد القهوة بأشهر عقود العقود الآجلة؟

تعمل عقود ICE Coffee C في مارس ومايو ويوليو وسبتمبر وديسمبر – وهي أشهر تتبع تقريباً التدفق الموسمي للأصول الرئيسية. يعكس عقد ديسمبر إمدادات البرازيل بعد الحصاد التي تصل إلى الموانئ؛ ويتشكل عقد مارس من خلال ما إذا كان المزارعون البرازيليون يفرجون عن المخزونات؛ عقد يوليو هو العقد الأكثر خطورة لأنه يتزامن مع موسم الصقيع في البرازيل. تُظهر بيانات مخزونات المستودعات المعتمدة من ICE الأسبوعية كيف تترجم وصولات الحصاد إلى إمدادات فعلية في نقاط التسليم.

---

أهم النقاط المستخلصة

• تختلف مواسم حصاد القهوة حسب الدولة ونصف الكرة الأرضية: البرازيل تحصد مايو–سبتمبر، كولومبيا مرتين سنوياً (أكتوبر–يناير ومارس–يونيو)، فيتنام أكتوبر–فبراير، إثيوبيا أكتوبر–يناير.
• البرازيل هي المحرك المهيمن للسوق – حوالي 35–40% من إنتاج القهوة العالمي – مما يعني أن تقويم المحاصيل البرازيلي هو التأثير الموسمي الأساسي على أسعار العقود الآجلة لـ ICE Coffee C (أرابيكا).
• دورة الإنتاج السنتين في البرازيل (تناوب سنوات الإنتاج الوفير الكبيرة وسنوات الإنتاج المنخفض الأصغر) تخلق تقلبات في الأسعار لعدة سنوات بنسبة 25–35% في حجم الإنتاج، مما يجعلها العامل الهيكلي الأكثر أهمية في توقعات أسعار القهوة طويلة الأجل.
• يوليو هو الشهر الأكثر تقلباً لـ ICE Coffee C لأنه يتزامن مع ذروة اكتمال حصاد البرازيل (الإمدادات مرئية الآن) وذروة فترة مخاطر الصقيع لمناطق النمو في جنوب البرازيل.
• تنتج فيتنام حوالي 40% من قهوة الروبوستا العالمية؛ ويؤدي حصادها من أكتوبر إلى فبراير إلى تحريك العقود الآجلة لـ ICE Robusta Coffee (RC) في ICE Futures Europe في لندن مباشرة.
• ارتفاع سعر الروبوستا في 2023/24 – من حوالي 2000 دولار/طن إلى أكثر من 4500 دولار/طن – كان مدفوعاً بشكل أساسي بنقص محصول فيتنام الناجم عن الجفاف خلال فترة الإزهار في مايو–يونيو 2023.
• تُظهر الأنماط الموسمية لـ ICE Coffee C تماسك الأسعار حتى يوليو (مخاطر الصقيع)، انخفاضاً محتملاً في أغسطس–سبتمبر (اكتمال الحصاد)، وتسعير عقد ديسمبر الذي يتشكل من خلال إجمالي إمدادات البرازيل التي تصل إلى المستودعات المعتمدة.
• بيانات مخزونات المستودعات المعتمدة من ICE الأسبوعية – التي تنشرها ICE – هي أهم مؤشر إمداد لحظي لقهوة أرابيكا، حيث تترجم وصولات الحصاد إلى إشارة إمداد مادية قابلة للقياس.

قراءات ذات صلة

لتعميق فهمك للمواضيع التي يغطيها هذا المقال، استكشف هذه الأدلة ذات الصلة: the botanical differences that affect flowering and ripening schedules, the belt-by-belt breakdown of where each crop year begins و how seasonal supply tightness can push premiums for top-grade lots.