Explicación del EU ETS: cómo funciona el Sistema de Comercio de Emisiones
Definición de EU ETS
El Sistema de Comercio de Emisiones de la UE (EU ETS) es el mercado de carbono más grande del mundo, operativo desde 2005. Es un sistema de “tope y comercio” (cap-and-trade) que establece un límite total (tope) a las emisiones de CO2 y otros gases de efecto invernadero de aproximadamente 10.000 centrales eléctricas, plantas industriales, operadores de aviación y (desde 2024) navieras en la UE y el EEE. Las empresas compran o reciben Derechos de Emisión de la UE (EUA), cada uno de los cuales representa el derecho a emitir una tonelada de CO2. Deben entregar derechos para cubrir sus emisiones anuales reales, comerciando cualquier excedente o déficit en el mercado abierto.
Tabla de contenidos
- El mecanismo de “tope y comercio” en detalle
- Fases del EU ETS: 2005 a 2030
- Derechos de emisión (EUA): historial de precios y mecánica comercial
- Por qué se desplomaron los precios de los EUA — y qué los estabilizó
- Sectores cubiertos por el EU ETS (Fase 4)
- Transporte marítimo en el EU ETS a partir de 2024
- EU ETS 2: transporte por carretera y edificios a partir de 2027
- CBAM: El Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono
- Cómo cumplen las empresas: registro, supervisión y entrega
- Preguntas frecuentes
- Conclusiones clave
El mecanismo de “tope y comercio” en detalle
El concepto de “tope y comercio” es sencillo, pero tiene detalles importantes en su aplicación práctica.
El tope es el volumen total de gases de efecto invernadero —medido en toneladas equivalentes de CO2 (tCO2e)— que todas las empresas cubiertas por el EU ETS tienen permitido emitir colectivamente en un año determinado. La UE establece este límite, que disminuye anualmente. Esta reducción anual es lo que crea la presión a largo plazo para reducir las emisiones.
La asignación es la forma en que las empresas reciben los derechos al inicio de cada año. Existen dos métodos:
-
Asignación gratuita: Algunos derechos se entregan a las empresas sin coste, basados en puntos de referencia (benchmarks) que comparan sus emisiones con las instalaciones más eficientes de su sector. La asignación gratuita está diseñada para proteger a las industrias expuestas a la competencia internacional frente a la fuga de carbono (el riesgo de que la producción se traslade a países fuera de la UE para evitar costes de carbono). El volumen de asignación gratuita se está reduciendo gradualmente.
-
Subastas: Los derechos no asignados gratuitamente se subastan entre las empresas. El sector eléctrico casi no recibe asignación gratuita y debe comprar casi la totalidad de sus derechos en subastas. Los ingresos de estas subastas van a los estados miembros de la UE, muchos de los cuales los destinan a inversiones en energía limpia.
Ciclo de cumplimiento: Cada instalación cubierta opera bajo un ciclo anual:
– Supervisar y notificar las emisiones durante el año (mediante planes de supervisión verificados)
– Antes del 30 de abril de cada año: entregar los EUA equivalentes a las emisiones reales del año anterior
– Cualquier excedente de derechos puede guardarse para años futuros o venderse en el mercado
– Cualquier déficit requiere la compra de EUA adicionales (más una sanción por incumplimiento)
La obligación de cumplimiento recae en el nivel de la instalación, no en el nivel de la empresa. Un fabricante de acero con tres hornos en dos países tiene tres cuentas de instalación separadas, cada una con su propio plan de supervisión y obligación de entrega.
Fases del EU ETS: 2005 a 2030
El EU ETS ha operado en cuatro fases distintas, cada una con diferentes normas y resultados.
Fase 1 (2005-2007) — La fase piloto
El EU ETS se lanzó el 1 de enero de 2005. La Fase 1 fue explícitamente una fase de “aprender haciendo”. El tope se fijó basándose en estimaciones de emisiones de los estados miembros, estimaciones que resultaron ser demasiado generosas. La asignación gratuita supuso casi el 100 % de las emisiones esperadas.
Cuando se publicaron los datos reales de emisiones de 2005 en mayo de 2006, quedó claro que el mercado estaba significativamente sobreasignado. Los precios de los EUA cayeron de unos 30 €/tonelada a menos de 1 €/tonelada. Los derechos de la Fase 1 no podían trasladarse a la Fase 2, por lo que cualquier excedente perdió su valor a finales de 2007. El sistema no logró esencialmente ninguna reducción de emisiones en la Fase 1.
Fase 2 (2008-2012) — Periodo de compromiso de Kioto
La Fase 2 se ejecutó junto con el periodo de compromiso del Protocolo de Kioto. Se permitió el almacenamiento (banking): los derechos de la Fase 2 podían trasladarse a la Fase 3. El tope fue más estricto que en la Fase 1. Se añadió la aviación para los vuelos dentro de la UE.
La crisis financiera mundial de 2008-2009 redujo masivamente la producción industrial y las emisiones, creando un enorme excedente estructural de derechos. Las empresas que habían invertido en reducir emisiones vendieron su excedente; las que no lo hicieron no necesitaron comprar. Los precios de los EUA cayeron de unos 20 € a menos de 5 €/tonelada. La señal del precio del carbono fue demasiado débil para impulsar decisiones de inversión significativas.
Fase 3 (2013-2020) — Reforma importante
La Fase 3 introdujo cambios estructurales fundamentales:
– Tope único para toda la UE (sustituyendo los topes nacionales: los estados miembros perdieron su capacidad para fijar sus propios niveles de asignación)
– El sector eléctrico pasó a la subasta de derechos casi total
– Se aplicó al tope un factor de reducción lineal anual del 1,74 %
– La aviación internacional se excluyó del EU ETS para vuelos fuera de la UE (tras la disputa con la OACI)
A pesar de estas reformas, el excedente estructural de la Fase 2 persistió en la Fase 3. Los precios de los EUA se mantuvieron deprimidos entre 5 y 10 €/tonelada hasta 2018.
Fase 4 (2021-2030) — Fase actual
La Fase 4 es la más ambiciosa hasta la fecha:
– El factor de reducción anual aumentó al 4,3 % anual desde 2024 (frente al 2,2 % en 2021-2023), tras el paquete legislativo “Objetivo 55” (Fit for 55), que apunta a una reducción de emisiones del 55 % para 2030
– Inclusión del transporte marítimo a partir de 2024
– La asignación gratuita a la industria se está eliminando gradualmente en paralelo con el despliegue del CBAM
– Establecimiento del EU ETS 2 para el transporte por carretera y los edificios (mercado separado, lanzamiento en 2027)
Derechos de emisión (EUA): historial de precios y mecánica comercial
Los Derechos de emisión (EUA) son instrumentos estandarizados y registrados electrónicamente. Cada EUA representa el derecho a emitir una tonelada de CO2 equivalente.
Los EUA son:
– Subastados en EEX (European Energy Exchange, Leipzig) e ICE Futures Europe (Londres)
– Comerciados en ICE Futures Europe (mercado principal de futuros) y en plataformas de derivados de EEX
– Mantenidos en cuentas dentro del Registro de Transacciones de la Unión Europea (EUTL), el registro central que realiza un seguimiento de todas las tenencias, transferencias y entregas de EUA
El contrato de futuros de EUA de ICE (ticker: C) es el instrumento de futuros de carbono más negociado a nivel mundial. Se negocia en lotes de 1.000 EUA. La liquidación de diciembre es el contrato con mayor liquidez, ya que permite a las empresas cubrir su posición de cumplimiento de todo el año.
Resumen del historial de precios de los EUA:
| Año | Rango de precios EUA (€/tonelada) | Evento clave |
|---|---|---|
| 2005-2006 | 10-30 €, luego caída | Sobreasignación de la Fase 1 revelada |
| 2007 | <1 € | Fin de la Fase 1: excedente a cero |
| 2008-2012 | 5-20 €, luego 3-5 € | Excedente por crisis financiera |
| 2013-2017 | 3-10 € | Persiste el exceso de oferta estructural |
| 2018-2019 | 10-25 € | Anticipación de la Reserva de Estabilidad del Mercado |
| 2020 | 15-32 € | Caída por COVID, luego recuperación |
| 2021 | 25-55 € | Optimismo Fase 4, conciencia de tope más estricto |
| 2022 | 55-100 € | Crisis energética, cambio a carbón en energía |
| 2023 | 60-100 € | Precios altos sostenidos |
| 2024 | 50-75 € | Corrección, incertidumbre CBAM/ETS2 |
El precio del EUA importa directamente para cualquier empresa cubierta por el EU ETS porque representa el coste de cada tonelada de CO2 emitida. A 65 €/tonelada, una planta siderúrgica que emita 500.000 toneladas/año se enfrenta a un coste de carbono anual de 32,5 millones de euros: un coste empresarial significativo que afecta a la competitividad y a las decisiones de inversión.
Por qué se desplomaron los precios de los EUA — y qué los estabilizó
El historial de precios del EU ETS parece alarmante si no se entiende la causa. Esto es lo que ocurrió y lo que cambió.
El problema (Fases 1 y 2): La UE fijó el tope basándose en estimaciones de emisiones industriales. Dichas estimaciones fueron demasiado generosas; asumieron emisiones más altas de las que realmente ocurrieron, sobre todo porque la UE fomentaba simultáneamente el crecimiento de la energía renovable, lo que reducía las emisiones del sector eléctrico. La recesión de 2008-2009 redujo drásticamente la producción industrial, creando un excedente aún mayor. Las empresas acumularon millones de derechos sin usar.
El intento de solución (back-loading, 2014): La UE retiró temporalmente 900 millones de EUA de las subastas en 2014 y 2015, retrasando su retorno al mercado (finalmente se reintrodujeron en 2019-2020). Esto solo proporcionó un alivio temporal.
La solución estructural (Reserva de Estabilidad del Mercado, 2019): La Reserva de Estabilidad del Mercado (MSR) es un mecanismo automático que:
– Retira derechos de las subastas cuando el número total de derechos en circulación supera los 833 millones
– Devuelve derechos al mercado cuando la circulación cae por debajo de los 400 millones
– Desde 2023, cancela permanentemente los derechos colocados en la MSR por encima de un umbral (en lugar de volver a liberarlos)
El anuncio de la MSR en 2018 provocó que los precios de los EUA subieran inmediatamente, porque los participantes del mercado vieron que el exceso de oferta estructural se corregiría. Cuando la MSR comenzó a operar en enero de 2019, los precios subieron aún más. La combinación de la MSR, la trayectoria de tope más estricta de la Fase 4 (reducción del 4,3 % anual) y la inclusión de nuevos sectores (marítimo) ha cambiado el panorama estructural fundamentalmente.
El EU ETS es ahora una restricción verdaderamente vinculante para las emisiones cubiertas; el tope es lo suficientemente ajustado como para que las empresas deban reducir las emisiones o comprar derechos. Así es como funciona un mercado de carbono.
Sectores cubiertos por el EU ETS (Fase 4)
El EU ETS cubre actualmente:
Generación de energía y calor: Todas las instalaciones de combustión con una capacidad térmica superior a 20 MW. Esto incluye centrales eléctricas, plantas de cogeneración y grandes calderas industriales. El sector eléctrico representa aproximadamente el 45 % de las emisiones cubiertas por el EU ETS.
Industria pesada: Hierro y acero, aluminio (de fundición), cemento, cal, vidrio, cerámica, papel y celulosa, producción química (ácido nítrico, ácido adípico), refinado de petróleo. Estos sectores representan colectivamente aproximadamente el 35 % de las emisiones cubiertas.
Aviación: Vuelos comerciales dentro y entre estados miembros de la UE/EEE y Suiza. La aviación representa aproximadamente el 3-4 % de las emisiones cubiertas (solo se incluyen los vuelos dentro del EEE; los vuelos intercontinentales están excluidos a la espera de la implementación del CORSIA de la OACI).
Transporte marítimo (desde 2024): Navieras que operan buques de más de 5.000 toneladas de arqueo bruto en viajes hacia, desde o entre puertos de la UE. La cobertura es del 100 % para viajes dentro de la UE y del 50 % para viajes entre puertos de la UE y de fuera de la UE. Esto representa un nuevo sector significativo: el transporte marítimo representa aproximadamente el 3-4 % de las emisiones globales de CO2, y una gran parte de ello está relacionado con el comercio de la UE.
No cubiertos: El transporte por carretera, la calefacción residencial y comercial, la agricultura y la silvicultura NO están cubiertos por el EU ETS 1. Estos sectores están cubiertos por el Reglamento de Reparto de Esfuerzos (ESR) a nivel de estado miembro y, a partir de 2027, el transporte por carretera y los edificios tendrán su propio EU ETS 2.
Transporte marítimo en el EU ETS a partir de 2024
La inclusión del transporte marítimo en el EU ETS se formalizó mediante la Directiva 2023/957 de la UE, que modifica la Directiva original del EU ETS.
Cómo funciona:
Las navieras (definidas como el titular del Documento de Cumplimiento, normalmente el propietario del buque o el gestor comercial) deben:
-
Supervisar y notificar las emisiones de CO2 de los viajes cubiertos bajo el Reglamento MRV (Supervisión, Notificación, Verificación) de la UE. Los planes de supervisión deben aprobarse antes de operar.
-
Abrir una cuenta de ETS en el Registro de Transacciones de la Unión Europea (EUTL) o en el registro de un estado miembro.
-
Entregar EUA anualmente antes del 30 de septiembre (un año después del plazo de entrega industrial estándar) cubriendo:
– 40 % de las emisiones de 2024
– 70 % de las emisiones de 2025
– 100 % de las emisiones de 2026 y años posteriores
Cobertura de tipos de viaje:
– Viajes dentro de la UE (puerto UE a puerto UE): 100 % de las emisiones cubiertas
– Viajes de salida (puerto UE a puerto no UE): 50 % de las emisiones cubiertas
– Viajes de llegada (puerto no UE a puerto UE): 50 % de las emisiones cubiertas
– Escalas en aguas de la UE (para buques que no hacen escala en puertos de la UE): cobertura proporcional
Combustibles cubiertos: CO2 de todos los combustibles fósiles. A partir de 2024, se añaden para periodos futuros el metano (CH4) de los buques de GNL y el óxido nitroso (N2O).
Coste estimado anual de ETS por tipo de viaje (ilustrativo, EUA = 65 €/tonelada):
– Róterdam a Hamburgo (dentro de la UE, granelero de 30.000 TPM): aproximadamente 30.000-50.000 € por viaje
– Shanghái a Róterdam (50 % de cobertura, 180.000 TPM): aproximadamente 200.000-350.000 € por viaje
EU ETS 2: transporte por carretera y edificios a partir de 2027
El EU ETS 2 es un sistema de comercio de emisiones completamente separado, establecido por la Directiva 2023/87/UE como parte del paquete “Objetivo 55”. Cubrirá las emisiones de CO2 de los combustibles para transporte por carretera y los combustibles para calefacción de edificios.
Diferencias clave con el EU ETS 1:
| Característica | EU ETS 1 | EU ETS 2 |
|---|---|---|
| Fecha de inicio | 2005 | 2027 |
| Entidades cubiertas | Operadores industriales, centrales eléctricas, transporte marítimo | Distribuidores de combustible (proveedores de combustible upstream) |
| Derechos | EUA | EUA2s (instrumento separado) |
| Tope de precio | No hay tope formal (la MSR proporciona restricción indirecta) | Tope de precio de 45 €/tonelada hasta 2030 si los precios suben muy rápido |
| Trayectoria del tope | Tope decreciente con MSR | Tope separado, reducido anualmente |
| Fondo social | No aplicable | Fondo Social para el Clima y de Innovación financiado en parte con ingresos del ETS 2 |
El EU ETS 2 cubre a los distribuidores de combustible —proveedores de gasolina y diésel, distribuidores de combustible para calefacción— en lugar de a los conductores o propietarios de viviendas individuales. El coste del carbono se integraría en los precios del combustible. A 45 €/tonelada (el tope de precio), esto añade aproximadamente 0,10 € por litro a los precios de la gasolina y el diésel.
El EU ETS 2 se lanzará en 2027 (podría retrasarse a 2028 dependiendo de las condiciones económicas) con un periodo transitorio. Crea un nuevo coste de carbono significativo para el transporte por carretera en Europa y ha sido políticamente controvertido debido a su impacto en los precios al consumidor.
CBAM: El Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono
El CBAM es uno de los desarrollos de política comercial más importantes de la década. Extiende el alcance efectivo de los precios del EU ETS a las importaciones de bienes intensivos en carbono.
Por qué existe el CBAM: Si los fabricantes de la UE pagan 65 €/tonelada por cada tonelada de CO2 que emiten (a través del EU ETS) y los importadores de bienes similares de fuera de la UE no pagan ningún coste de carbono equivalente, los fabricantes de la UE se enfrentan a una desventaja competitiva injusta. Esto se llama fuga de carbono: la producción se traslada al extranjero para evitar los costes de carbono de la UE y las emisiones globales totales no disminuyen.
Sectores CBAM:
– Hierro y acero (incluyendo barras corrugadas, vigas, alambres, raíles, tubos)
– Aluminio (incluyendo primario, secundario y algunos productos derivados)
– Cemento
– Fertilizantes (amoníaco, ácido nítrico, urea y fertilizantes compuestos)
– Electricidad
– Hidrógeno
Cronología:
– Octubre de 2023 a diciembre de 2025: Periodo transitorio. Los importadores de la UE deben notificar trimestralmente el contenido de carbono integrado de las importaciones cubiertas. Aún no existe obligación financiera.
– Enero de 2026: El CBAM entra en vigor plenamente. Los importadores deben comprar certificados CBAM a un precio vinculado al precio medio semanal de la subasta del EU ETS.
Cómo funcionan los certificados CBAM: El importador calcula las emisiones integradas en los bienes importados (utilizando valores por defecto si los datos de producción real no están disponibles). Luego resta cualquier precio del carbono ya pagado en el país de producción. Compra certificados CBAM por las emisiones integradas restantes. A final de año, los certificados se entregan para igualar las emisiones integradas importadas.
Ejemplo práctico: Una empresa del Reino Unido exporta 1.000 toneladas de acero a Alemania. El acero tiene unas emisiones integradas de 1,5 toneladas de CO2/tonelada de acero (1.500 toneladas en total). El precio del ETS del Reino Unido fue equivalente a 30 €/tonelada durante la producción. El precio del EUA es de 65 €/tonelada. La obligación CBAM: (1.500 × (65 € – 30 €)) = 1.500 × 35 € = 52.500 € en certificados CBAM.
Para los importadores de materias primas: el CBAM no es solo un ejercicio de cumplimiento. Cambia el coste de aterrizaje (landed cost) al importar acero, aluminio, cemento y fertilizantes de países no pertenecientes a la UE, alterando el panorama competitivo del abastecimiento de materiales.
Cómo cumplen las empresas: registro, supervisión y entrega
Para una empresa nueva en el EU ETS, el proceso de cumplimiento implica cuatro pasos.
Paso 1: determinar si está cubierto: El EU ETS se aplica a tipos específicos de instalaciones que superan los umbrales de capacidad definidos. Un operador de instalación debe verificar si sus actividades figuran en el Anexo I de la Directiva del EU ETS y si su capacidad cumple con el umbral (por ejemplo, instalaciones de combustión con una capacidad térmica superior a 20 MW).
Paso 2: solicitar un permiso de gases de efecto invernadero: Las instalaciones cubiertas deben obtener un permiso de emisiones de gases de efecto invernadero de la autoridad nacional competente (por ejemplo, la Agencia de Medio Ambiente en Inglaterra o DREAL en Francia). El permiso especifica la metodología de supervisión que se utilizará para medir las emisiones.
Paso 3: supervisar y notificar las emisiones: Cada instalación debe seguir un plan de supervisión aprobado, registrar el consumo de combustible y los datos de emisiones, y presentar un informe de emisiones anual verificado antes del 31 de marzo de cada año. El informe debe ser verificado por un verificador independiente acreditado antes de su presentación.
Paso 4: entregar derechos antes del 30 de abril: Antes del 30 de abril de cada año, la instalación debe entregar EUA equivalentes a sus emisiones verificadas del año anterior en el Registro de Transacciones de la Unión Europea. El registro nacional transfiere los EUA entregados a la Comisión Europea. Se pueden comprar EUA en el mercado abierto (ICE, EEX o a través de intermediarios) si la empresa no tiene suficientes de su asignación gratuita.
Consecuencias del incumplimiento: No cumplir con el plazo del 30 de abril desencadena una sanción automática de 100 € por tonelada de déficit (indexada a la inflación de la UE), y el déficit aún debe cubrirse al año siguiente. El incumplimiento persistente puede provocar la retirada del permiso de gases de efecto invernadero, cerrando efectivamente las operaciones.
Para las navieras, el plazo de entrega es el 30 de septiembre (seis meses después que la industria) para permitir la recopilación de informes de emisiones anuales verificados que cubran el año de envío de enero a diciembre.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto vale un Derecho de Emisión de la UE (EUA)?
A partir de 2024, los derechos de emisión de la UE se negociaron en el rango de 50-75 € por tonelada de CO2. El precio refleja la oferta y la demanda del mercado, la escasez del tope actual y futura prevista, los precios de la energía (que afectan a la cantidad de combustible fósil quemado en el sector eléctrico) y las condiciones económicas generales. Los precios de los EUA pueden cambiar significativamente: oscilaron desde menos de 5 €/tonelada en 2013 hasta más de 100 €/tonelada en 2023.
¿Quién tiene que registrarse en el EU ETS?
Cualquier operador de una instalación cubierta en la UE (o EEE) debe obtener un permiso de gases de efecto invernadero de la autoridad nacional pertinente y abrir una cuenta en su registro nacional (que forma parte del Registro de Transacciones de la Unión Europea). Las navieras con buques de más de 5.000 GT que hagan escala en puertos de la UE deben registrarse ante la autoridad de un estado miembro de la UE. Los operadores de aviación que vuelen dentro del EEE deben registrarse ante un estado miembro administrador pertinente.
¿Qué ocurre cada 30 de abril?
El 30 de abril es el plazo anual de cumplimiento del ETS. Para esa fecha, cada instalación cubierta debe haber entregado EUA equivalentes a sus emisiones de CO2 verificadas del año natural anterior. Una instalación que emitió 100.000 toneladas de CO2 en 2024 debe entregar 100.000 EUA antes del 30 de abril de 2025. Las empresas que no cumplan se enfrentan a una sanción de 100 € por tonelada y, además, deben compensar el déficit.
¿Qué es la Reserva de Estabilidad del Mercado y por qué es importante?
La Reserva de Estabilidad del Mercado (MSR) es un mecanismo automático que controla el suministro de EUA en el mercado. Cuando el número total de derechos en circulación supera los 833 millones, la MSR retira derechos de las próximas subastas. Esto evita el exceso de oferta estructural que hizo que los precios de los EUA se desplomaran en la Fase 1 y la Fase 2. La MSR, activada en 2019, es la razón principal por la que los precios de los EUA se recuperaron de menos de 5 €/tonelada a más de 50 €/tonelada.
¿Qué es el EU ETS 2 y cuándo comienza?
El EU ETS 2 es un sistema de comercio de emisiones separado para los combustibles del transporte por carretera y los combustibles para calefacción de edificios, que se lanzará en 2027 (potencialmente en 2028). A diferencia del EU ETS 1, que cubre directamente las instalaciones industriales, el EU ETS 2 cubre a los distribuidores y proveedores de combustible aguas arriba (upstream). El coste del carbono se trasladará a los precios de la gasolina, el diésel y el combustible para calefacción. Se aplica un tope de precio de 45 €/tonelada hasta 2030. El EU ETS 2 tiene sus propios derechos (EUA2s) y trayectoria de tope separados.
¿En qué se diferencia el CBAM del EU ETS?
El EU ETS se aplica a los operadores industriales dentro de la UE, exigiéndoles que entreguen derechos por sus propias emisiones. El CBAM se aplica a los importadores de la UE de bienes específicos intensivos en carbono (acero, aluminio, cemento, fertilizantes, electricidad, hidrógeno), exigiéndoles que tengan en cuenta las emisiones integradas en lo que importan. El CBAM se vincula a los precios del EU ETS: el precio del certificado CBAM refleja el precio de subasta del EU ETS. Juntos, pretenden garantizar que tanto los productores como los importadores de la UE se enfrenten a costes de carbono equivalentes.
Conclusiones clave
- El EU ETS es el mercado de carbono más grande del mundo, operativo desde 2005 mediante un mecanismo de tope y comercio que cubre aproximadamente 10.000 instalaciones en energía, industria, aviación y (desde 2024) transporte marítimo.
- Los derechos de emisión (EUA) representan el derecho a emitir una tonelada de CO2; se negocian en ICE Futures Europe y EEX, siendo el contrato de futuros de diciembre el instrumento con mayor liquidez.
- Los precios de los EUA se desplomaron en las Fases 1 y 2 debido a la sobreasignación y a la recesión de 2008-2009; la Reserva de Estabilidad del Mercado (activa desde 2019) corrigió el exceso de oferta estructural y los precios se recuperaron a 50-100 €/tonelada.
- El transporte marítimo se está integrando gradualmente en el EU ETS: 40 % de cobertura de emisiones en 2024, 70 % en 2025, 100 % a partir de 2026, lo que añade costes directos de carbono por viaje para las escalas de buques que tocan la UE.
- El ciclo de cumplimiento anual requiere que las empresas supervisen las emisiones, presenten un informe verificado antes del 31 de marzo y entreguen los EUA antes del 30 de abril; el incumplimiento conlleva una sanción de 100 €/tonelada más la obligación de entrega pendiente.
- El EU ETS 2 es un sistema separado que cubre los combustibles para el transporte por carretera y la calefacción de edificios (lanzamiento en 2027), con un tope de precio de 45 €/tonelada hasta 2030, lo que amplía sustancialmente la cobertura de fijación de precios de carbono de la UE.
- El CBAM (Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono) extiende los costes de carbono del EU ETS a las importaciones de acero, aluminio, cemento, fertilizantes e hidrógeno; su funcionamiento pleno a partir de enero de 2026 significa que los importadores deben pagar por el carbono integrado en los bienes procedentes de países no pertenecientes a la UE.
- Para los profesionales del comercio y la cadena de suministro, los costes del EU ETS son ahora una partida presupuestaria material para las operaciones que tocan la UE: los recargos marítimos, las primas de costes de materiales del CBAM y la trayectoria de los precios de los EUA afectan al coste total de aterrizaje.
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