¿Qué es el informe Cattle on Feed del USDA? Guía para analistas de mercados de materias primas
Definición del informe Cattle on Feed del USDA
El informe Cattle on Feed del USDA es una encuesta estadística mensual publicada por el Servicio Nacional de Estadísticas Agrícolas (NASS) del USDA, que realiza un seguimiento del número de ganado vacuno y terneros en corrales de engorde (feedlots) con una capacidad de 1,000 cabezas o más. Cubre cuatro métricas clave: total de ganado en engorde, ingresos a corrales de engorde, ventas para sacrificio y otras desapariciones. Publicado el tercer viernes de cada mes, es uno de los informes que más mueve al sector de productos ganaderos, con el potencial de alterar significativamente los precios de los futuros de Live Cattle (LE) y Feeder Cattle (GF) el día de su publicación.
Tabla de contenidos
- ¿Qué es un corral de engorde (feedlot) y por qué es importante?
- El informe: quién lo publica y cuándo
- Explicación de las cuatro métricas clave
- Qué corrales de engorde se incluyen y cuáles no
- Cómo el informe mueve los precios de los futuros de ganado
- Ingresos (Placements): La cifra más sensible para el mercado
- Cómo leer el informe: comparativa interanual y frente a estimaciones
- Preguntas frecuentes
- Puntos clave
¿Qué es un corral de engorde (feedlot) y por qué es importante?
Para entender el informe Cattle on Feed, primero hay que saber qué es un corral de engorde y cuál es su lugar en la cadena de suministro de carne de res.
Un animal vacuno sigue un ciclo de producción desde el nacimiento hasta el sacrificio que dura aproximadamente de 18 a 24 meses. La fase final —normalmente los últimos 3 a 6 meses— se pasa en un corral de engorde (también llamado operación de alimentación de animales confinados, o CAFO). En un corral de engorde, el ganado recibe una dieta alta en energía y a base de granos (principalmente maíz y granos de destilería) para promover un rápido aumento de peso. Un animal que entra en un corral de engorde suele pesar entre 600 y 900 libras; sale —para el sacrificio— con un peso de entre 1,200 y 1,500 libras.
La fase de engorde es donde el mercado de granos y el mercado de carne de res se cruzan directamente. Los precios del maíz afectan la rentabilidad de los corrales de engorde; las subidas de los precios del maíz reducen los márgenes o disminuyen los ingresos. Esta conexión entre los mercados de granos y los mercados ganaderos es una de las razones por las que los operadores de materias primas observan ambos sectores simultáneamente.
El informe Cattle on Feed ofrece una instantánea mensual de cuántas cabezas de ganado se encuentran exactamente en esta fase final de alimentación, y cuántas entraron, salieron o dejaron el sistema de otro modo durante el mes anterior. Esa cifra de inventario es el indicador directo y anticipado de la oferta de carne de res para los próximos 3 a 6 meses.
El informe: quién lo publica y cuándo
Editor: Servicio Nacional de Estadísticas Agrícolas del USDA (NASS)
Frecuencia: Mensual
Calendario de publicación: Tercer viernes de cada mes, a las 3:00 PM hora del Este (después del cierre de los mercados de futuros de la sesión de negociación regular)
La hora de publicación de las 3:00 PM es deliberada: sigue al cierre de la sesión de negociación regular de futuros de ganado de la CME, dando a los participantes del mercado tiempo para digerir los datos antes de que abra el siguiente día de negociación. La negociación electrónica continúa después de la publicación, por lo que las reacciones en los precios comienzan casi de inmediato.
Área de cobertura: El informe cubre 13 estados que representan aproximadamente el 85% de la producción de ganado de engorde de EE. UU.: Arizona, California, Colorado, Idaho, Iowa, Kansas, Nebraska, Oklahoma, Dakota del Sur, Texas, Utah, Washington y Wyoming. Kansas, Nebraska, Texas e Iowa son los dominantes; estos cuatro estados por sí solos representan la mayor parte de la capacidad comercial de los grandes corrales de engorde.
Recopilación de datos: El NASS encuesta directamente a los operadores de los corrales de engorde. La encuesta cubre a los operadores de corrales de engorde con una capacidad de 1,000 cabezas o más; no todos los corrales de engorde de EE. UU., pero sí todas las grandes operaciones comerciales que impulsan el mercado de materias primas.
Explicación de las cuatro métricas clave
El informe Cattle on Feed publica cuatro cifras para el mes de referencia. Comprender cada una es esencial para interpretar las implicaciones de mercado del informe.
1. Total de ganado en engorde (Total Cattle on Feed)
El número total de ganado vacuno y terneros en corrales de engorde de más de 1,000 cabezas de capacidad el primer día del mes de la encuesta. Esta es una cifra de existencias: una instantánea del inventario.
Este número se compara con la misma fecha del año anterior (cambio porcentual interanual). Cuando el total en engorde está por encima de los niveles de hace un año, señala que hay más oferta de carne de res recorriendo la cadena de producción, lo cual suele ser bajista para los precios del ganado a corto plazo.
Una lectura típica podría ser: “El total de ganado en engorde al 1 de diciembre fue de 11.5 millones de cabezas, un 3% más que un año antes”.
2. Ingresos (Placements)
El número de cabezas de ganado que ingresaron en los corrales de engorde durante el mes de la encuesta. Esta es una cifra de flujo: le indica cuánto inventario nuevo entró en el sistema.
Los ingresos son la métrica con mayor proyección a futuro del informe. El ganado ingresado en diciembre se comercializará (se enviará al sacrificio) en aproximadamente 3 a 6 meses, es decir, entre marzo y junio. Por lo tanto, la cifra de ingresos de diciembre da al mercado una señal sobre la oferta de carne de res en primavera.
Los ingresos también se reportan por categorías de peso (menos de 600 lbs, 600–699 lbs, 700–799 lbs, 800+ lbs), lo que proporciona mayor granularidad sobre cuándo estará listo ese ganado para el mercado. Los animales más ligeros tardan más en alcanzar el peso de mercado; los animales más pesados están más cerca de estar listos.
3. Ventas (Marketings)
El número de cabezas de ganado enviadas fuera de los corrales de engorde para el sacrificio durante el mes de la encuesta. Esta también es una cifra de flujo.
Las ventas le indican cuánto del inventario de los corrales de engorde se ha convertido en oferta de carne de res en el mes reciente. Unas ventas elevadas reducen el inventario en engorde; unas ventas bajas (a menudo durante los periodos festivos, cuando las plantas procesadoras reducen sus horarios) dejan más ganado en engorde.
4. Otras desapariciones
Ganado que salió de los corrales de engorde por razones distintas al sacrificio: muertes, remociones por enfermedad, ventas con fines distintos al sacrificio. Esta es normalmente una cifra pequeña (muy por debajo del 1% del total en engorde), pero se registra para completar el balance del inventario.
La ecuación del inventario
Las cuatro métricas se relacionan entre sí matemáticamente:
En engorde (este mes) = En engorde (mes anterior) + Ingresos − Ventas − Otras desapariciones
Si conoce tres de las cuatro cifras, puede despejar la cuarta. Los analistas de mercado utilizan esta relación para verificar las cifras publicadas y reconciliar el informe mensual con los datos de sacrificio semanales.
Qué corrales de engorde se incluyen y cuáles no
El informe Cattle on Feed cubre corrales de engorde con una capacidad de una sola vez de 1,000 cabezas o más. Este umbral es una elección deliberada: captura el sector comercial de corrales de engorde que impulsa el mercado de materias primas, excluyendo al gran número de pequeñas operaciones de preparación (backgrounding) y de cría (stocker).
En EE. UU., aproximadamente de 2,500 a 3,000 corrales de engorde cumplen con el umbral de 1,000 cabezas. Hay decenas de miles de operaciones más pequeñas, pero poseen una parte mucho menor del inventario total de ganado de engorde.
Lo que el informe NO cubre:
– Corrales de engorde con menos de 1,000 cabezas de capacidad
– Operaciones de ganado en pastoreo (donde el ganado pasta y crece a menor intensidad antes de entrar en un corral de engorde)
– Operaciones de preparación (backgrounding)
– Ganado en estados no encuestados
El área de cobertura de 13 estados y el umbral de 1,000 cabezas significan que el informe captura aproximadamente el 85% de la oferta de ganado de engorde comercial de EE. UU. El USDA complementa esto con encuestas anuales de corrales de engorde más pequeños, pero el informe mensual se centra en el gran sector comercial.
Cómo el informe mueve los precios de los futuros de ganado
El informe Cattle on Feed es uno de los informes del USDA que más mueve el mercado en el sector de materias primas ganaderas. He aquí por qué y cómo.
El mecanismo de transmisión de precios
Los futuros de Live Cattle (ticker de la CME: LE) cotizan el animal terminado y cebado a su peso de mercado aproximado antes del sacrificio. Los futuros de Feeder Cattle (ticker de la CME: GF) cotizan el animal más ligero, en fase de pastoreo, antes de entrar en el corral de engorde.
El informe Cattle on Feed afecta a ambos:
- Live Cattle (LE): Si las cifras de ganado en engorde son altas y los ingresos son elevados, llegará más oferta de carne de res al mercado en 3 a 6 meses. Si todo lo demás permanece igual, eso es bajista para los contratos de Live Cattle diferidos.
- Feeder Cattle (GF): Los ingresos altos reducen la oferta actual de ganado de peso de alimentación disponible en el mercado inmediato (ahora están en corrales de engorde). Pero los ingresos altos también señalan una fuerte demanda por parte de los operadores de corrales de engorde, lo cual es alcista para el mercado al contado de ganado de alimentación.
La dirección de la reacción del precio
El mercado reacciona a la sorpresa en relación con las expectativas previas al informe, no a la cifra absoluta:
- Ingresos por encima de las estimaciones de los analistas → suele ser bajista para el Live Cattle diferido (más oferta en camino), y puede ser mixto para el Feeder Cattle.
- Ventas por encima de las estimaciones → señal bajista a corto plazo (más oferta de carne de res recientemente), lo que puede presionar a la baja los contratos de Live Cattle cercanos.
- Total en engorde por debajo de hace un año → alcista para los precios del ganado (cadena de suministro más ajustada = menos oferta futura).
La negociación electrónica después de la publicación de las 3:00 PM muestra frecuentemente movimientos de precios del 1 al 3% en un informe que sorprende materialmente las estimaciones de los analistas en cualquier dirección.
Ingresos (Placements): La cifra más sensible para el mercado
De las cuatro métricas, los ingresos atraen la mayor atención del mercado, y por una buena razón.
Los ingresos son la única métrica que proporciona una visión directa de la oferta futura en lugar del estado actual o la historia reciente. Son la cifra de entrada de la cadena de suministro. El total en engorde es un indicador de existencias: le dice dónde está. Los ingresos son un indicador de flujo: le dice hacia dónde se dirige.
Esto es lo que hace que los ingresos sean especialmente informativos:
Patrones estacionales: Los ingresos están fuertemente influenciados por la disponibilidad estacional de ganado criado en pastos y por las decisiones de los productores sobre cuándo vender los terneros. Los ingresos de otoño (de septiembre a noviembre) suelen ser los más altos del año, ya que los terneros nacidos en primavera son destetados e ingresados en corrales de engorde. Los ingresos de verano son menores.
Desglose por categorías de peso: El ganado ingresado con pesos más ligeros (menos de 600 lbs) no alcanzará el peso de mercado hasta dentro de 5 a 7 meses. El ganado ingresado con pesos más pesados (800+ lbs) puede ser comercializable en tan solo 2 a 3 meses. La distribución de peso dentro de la cifra de ingresos dice a los analistas no solo cuántos animales vienen, sino aproximadamente cuándo.
Relación con el precio del maíz: Cuando los precios del maíz son altos (aumentando los costos de los corrales de engorde), los ingresos tienden a suavizarse: los operadores de corrales de engorde están menos dispuestos a comprar y alimentar animales caros. Por el contrario, cuando los precios del maíz son bajos, los ingresos pueden acelerarse a medida que mejoran los márgenes de alimentación.
Efectos de la sequía: La sequía severa obliga a los ganaderos a reducir el tamaño de los rebaños vendiendo el ganado antes de tiempo, lo que puede producir un aumento temporal de los ingresos, seguido de un periodo prolongado de ingresos por debajo del promedio a medida que el rebaño de cría se contrae. El ciclo de sequía de 2011–2013 y la sequía de 2022 mostraron este patrón claramente.
Cómo leer el informe: comparativa interanual y frente a estimaciones
El USDA publica el informe Cattle on Feed como una tabla sencilla con las cifras del mes actual y las comparaciones con el año anterior. He aquí cómo extraer información relevante para el mercado.
Paso 1: Comprobar las estimaciones comerciales previas al informe
En la semana previa a la publicación, los analistas de firmas de corretaje de futuros, bancos agrícolas y servicios de investigación de materias primas publican sus expectativas para las tres métricas de flujo (ingresos, ventas, otras desapariciones, ya que el total en engorde se deriva). Estas estimaciones son recopiladas y publicadas por servicios de noticias (Reuters, Bloomberg) como un rango y un promedio.
El mercado ha incorporado típicamente el promedio de las expectativas de los analistas para el momento de la publicación. Lo que importa es la sorpresa: cuánto difiere la cifra real del promedio de estimaciones.
Paso 2: Observar los cambios porcentuales interanuales
El informe presenta las cuatro métricas con el número absoluto y el cambio porcentual con respecto al mismo mes del año anterior. Esta comparación interanual (YoY) elimina los patrones estacionales y le da la señal de tendencia.
Interpretación de los cambios interanuales para cada métrica:
| Métrica | Por encima del año anterior | Por debajo del año anterior |
|---|---|---|
| Total en engorde | Bajista (más ganado en la cadena) | Alcista (cadena más ajustada) |
| Ingresos | Bajista para contratos de LE diferidos | Alcista para contratos de LE diferidos |
| Ventas | Bajista a corto plazo (más oferta a procesadores) | Alcista a corto plazo |
Paso 3: Observar el desglose de categorías de peso para los ingresos
Cuanto más pesada sea la distribución de peso de los ingresos, antes estarán listos esos animales para el sacrificio. Si los ingresos aumentan un 10% interanual pero están fuertemente ponderados hacia animales de más de 800 lbs, el impacto de la oferta a corto plazo es más inmediato que si esos ingresos fueran mayoritariamente animales de menos de 600 lbs.
Paso 4: Referencia cruzada con los datos de sacrificio semanales del USDA
El USDA publica cifras semanales de sacrificio de ganado todos los viernes. Estos pueden usarse para rastrear si la cifra de ventas del informe Cattle on Feed es consistente con los volúmenes de sacrificio conocidos, lo cual es útil para verificar la precisión de los datos y comprender la variación semana a semana dentro del mes.
Preguntas frecuentes
¿Cómo afecta una sequía al informe Cattle on Feed?
La sequía obliga a los ganaderos a reducir el tamaño de sus rebaños porque los pastizales fallan. Venden el ganado antes de lo planeado, lo que aparece en el informe Cattle on Feed como un aumento temporal de los ingresos. Después del aumento, los ingresos caen por debajo del promedio ya que el rebaño de cría es más pequeño, y esta oferta futura más ajustada eventualmente se vuelve alcista para los precios del ganado de 12 a 24 meses después. La sequía del oeste de EE. UU. de 2022 produjo exactamente este patrón.
¿Por qué se publica el informe después del cierre de los mercados?
El USDA programa específicamente los informes agrícolas importantes en momentos que impiden la asimetría de información durante la negociación en vivo. Publicar a las 3:00 PM (hora del Este) —después del cierre de la sesión ganadera de la CME— brinda a todos los participantes del mercado igual acceso para digerir los números antes de la negociación electrónica y la apertura de la mañana siguiente. Esto protege contra el uso de información privilegiada basada en datos filtrados del informe.
¿Puedo acceder al informe Cattle on Feed de forma gratuita?
Sí. El USDA NASS publica el informe completo sin costo alguno en usda.gov/nass. Los datos históricos están disponibles libremente. El informe se publica simultáneamente para todas las partes; no hay acceso anticipado para suscriptores comerciales.
¿Cuál es la diferencia entre “ganado de engorde” (fed cattle) y “ganado en crecimiento” (feeder cattle)?
“Ganado de engorde” (también llamado “ganado terminado” o “ganado gordo”) se refiere a animales que han completado la fase de corral de engorde y están en peso de mercado (1,200–1,500 lbs), listos para el sacrificio. “Ganado en crecimiento” se refiere a animales más ligeros (600–900 lbs) que aún no han ingresado o completado la fase de corral de engorde. El informe Cattle on Feed rastrea al ganado en la fase de alimentación, en transición del peso de crecimiento al peso de ganado gordo.
¿Qué sucede con los precios de la carne de res si los ingresos se mantienen constantemente por encima del año anterior durante varios meses?
Los ingresos elevados hoy significan más ganado listo para el sacrificio en 3 a 6 meses. Si se acumulan varios meses de ingresos superiores al promedio, el mercado anticipa un periodo prolongado de ofertas elevadas de carne de res, lo cual es bajista para los precios del ganado gordo y puede presionar los márgenes de los procesadores. Este es un ciclo conocido de varios meses en los mercados ganaderos.
¿El informe Cattle on Feed cubre la producción de carne de res alimentada con pasto?
No. Los animales de carne de res alimentados con pasto normalmente nunca entran en un corral de engorde y, por lo tanto, están excluidos del informe Cattle on Feed. El sector alimentado con pasto es un pequeño porcentaje de la producción total de carne de res de EE. UU. (menos del 5%), no se negocia en bolsas de futuros como un producto distinto y no está capturado por los principales programas estadísticos ganaderos del USDA.
Puntos clave
- El informe Cattle on Feed del USDA se publica mensualmente por el USDA NASS a las 3:00 PM (hora del Este) el tercer viernes de cada mes, cubriendo corrales de engorde de más de 1,000 cabezas en 13 estados clave.
- Las cuatro métricas son: Total en engorde (existencias), Ingresos (flujo de entrada), Ventas (flujo de salida) y Otras desapariciones; se equilibran en una ecuación de inventario.
- Los ingresos son la métrica más sensible al mercado porque señalan la oferta futura de carne de res de 3 a 6 meses después, cuando esos animales alcancen el peso de sacrificio.
- El informe mueve los futuros de Live Cattle (LE) y Feeder Cattle (GF) en función de cómo las cifras reales se comparan con las estimaciones previas de los analistas: la sorpresa importa más que el número absoluto.
- Los ingresos por encima del año anterior suelen ser bajistas para los futuros de Live Cattle diferidos porque señalan una mayor oferta futura; un total en engorde por debajo del año anterior es alcista.
- La sequía fuerza ingresos tempranos (una señal de oferta bajista a corto plazo) seguida de un periodo prolongado de suministros de ganado ajustados, un ciclo alcista que se desarrolla de 12 a 24 meses después.
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