Kohvi saagikoristusaeg: kuidas saagitsüklid mõjutavad Coffee C futuuride hindu

Kohvi saagikoristusaja määratlus
Kohvi saagikoristusaeg varieerub riigiti, poolkerati ja kõrguseti, kuid see ei ole juhuslik. Brasiilia peamine saagikoristus toimub maist septembrini; Colombias koristatakse saaki kaks korda aastas (põhisaak oktoobrist jaanuarini, mitaca märtsist juunini); Vietnamis koristatakse saaki oktoobrist veebruarini. Need saagitsüklid määravad, millal füüsiline kohv ekspordiahelatesse jõuab, mis mõjutab otseselt ICE Coffee C (Arabica) ja LIFFE Robusta futuuride hindu. Ühelgi teisel toormel pole nii tugevat seost kasvukalendri ja futuurituru hinnastamise vahel kui kohvil – saagikalendri mõistmine on võti kohvi hinna sesoonsuse lugemiseks.

---

Sisukord

1. Miks kohvi saagikoristusaeg riigiti erineb
2. Brasiilia: saagikoristus, mis turgu liigutab
3. Brasiilia kaheaastane tootmistsükkel: mitmeaastane hinna kujundaja
4. Colombia: kaks iga-aastast saagikoristust
5. Vietnam: Robusta saagikoristus ja LIFFE futuurid
6. Etioopia ja Keenia: kevadise saagikoristuse päritoluriigid
7. Kuidas saagi saabumine mõjutab Coffee C futuure: dets/märts/mai lepingud
8. ICE Coffee C sesoonsed hinnasmustrid: mida näitab ajalugu
9. Korduma kippuvad küsimused
10. Peamised järeldused

---

Miks kohvi saagikoristusaeg riigiti erineb

Kohvi kasvatatakse ligikaudu 70 riigis laias troopilises vööndis ja iga riigi saagikoristuse aja määravad kaks tegurit: millisel poolkeral see asub ja millisel kõrgusel kohvi kasvatatakse.

Poolkera mõju:

Lõunapoolkeral (Brasiilia, suurem osa Peruust, osad Boliiviast) kestab kasvuperiood ligikaudu aprillist septembrini – lõunapoolkera talv pakub temperatuurikõikumisi, mida kohvipuud õitsemiseks vajavad. Saagikoristus järgneb juunist septembrini.

Põhjapoolkeral (Colombia, Kesk-Ameerika, Etioopia, Vietnam, Indoneesia, India) on muster riigiti erinev, kuid paljud päritoluriigid koristavad saaki oktoobrist veebruarini – periood, mis kattub üldjoontes põhjapoolkera troopilise kuiva hooajaga.

Kõrguse mõju:

Kohv kasvab kõrgustel alates merepinnast (robusta sordid) kuni üle 2000 meetrini (kõrgmäestiku arabica). Kõrgematel aladel aeglustavad jahedamad temperatuurid kohvikirsside arengut, lükates saagikoristuse hilisemaks. Etioopia kõrgmäestiku kohvide (Yirgacheffe, Sidama) saagikoristus on tavaliselt novembrist jaanuarini, samas kui madalamal kasvavate Etioopia kohvide saagikoristus võib toimuda oktoobrist detsembrini.

Praktiline tulemus toormeturgude jaoks: kuskil maailmas koristatakse alati kohvi. Kuid toormeturu hinnastamist domineerivad vähesed peamised päritoluriigid ja nende konkreetsete kalendrite mõistmine on äärmiselt oluline.

Kolm ülemaailmselt olulist saagikoristussündmust toormehindade jaoks:

1. Brasiilia mai–septembri Arabica saagikoristus (~40% maailma pakkumisest)
2. Vietnami oktoobri–veebruari Robusta saagikoristus (~40% maailma Robusta pakkumisest)
3. Colombia oktoobri–jaanuari põhisaagi koristus (~8% maailma pakkumisest, kuid hinnatud kvaliteet)

Kõik muu – Etioopia, Honduras, Guatemala, Keenia, Indoneesia – panustab füüsilisse pakkumisse, kuid ei liiguta futuuriturgu individuaalselt nii nagu Brasiilia, Vietnam ja Colombia.

---

Brasiilia: saagikoristus, mis turgu liigutab

Brasiilia on maailma suurim kohvitootja, moodustades ligikaudu 35–40% ülemaailmsest kohvitoodangust. Ükski teine riik ei avalda ühegi põllumajandustoorme puhul nii suurt mõju oma toorme futuuriturule kui Brasiilia ICE Coffee C (Arabica) futuuridele.

Brasiilia saagikalender:

Faas	Aeg
Õitsemine	September–november
Kirsside areng	Detsember–aprill
Saagikoristuse algus	Mai (Paraná, varajased sordid)
Saagikoristuse tipp	Juuni–august
Saagikoristuse lõpp	September–oktoober (hilised piirkonnad)
Kuivatamine/töötlemine	September–november
Ekspordiks ettevalmistamine	November–veebruar

Brasiilia kohv on peamiselt looduslikult töödeldud (kuivatatud kirsina, päikese käes terrassidel või restidel), mitte pestud, mis tähendab, et see nõuab saagikoristuse ja kuivatamise ajal kuiva ilma. Vihm saagikoristuse ajal võib põhjustada fermentatsioonidefekte või aeglustada kuivamist, vähendades saagi kvaliteeti.

Brasiilia kasvatab kohvi mitmes osariigis, peamised tootmispiirkonnad on:
– Minas Gerais: suurim tootjaosariik, vastutab umbes 50% Brasiilia kohvitoodangu eest. Alamregioonide hulka kuuluvad Sul de Minas, Cerrado Mineiro ja Chapada de Minas.
– Espírito Santo: peamiselt conilon robusta tootmine.
– São Paulo: peamiselt arabica Mogiana ja Centre-West piirkondades.
– Paraná: kõige lõunapoolsem kohviosariik, kõige haavatavam külma suhtes.

Külmarisk:

Paraná osariik ja Minas Geraisi lõunaosad asuvad laiuskraadidel, kus juuni-juuli öökülmad on võimalikud. Märkimisväärne külm võib:
1. Kahjustada või hävitada kohvipuid, vähendades mitte ainult praegust saaki, vaid ka järgmise aasta ja potentsiaalselt mitme aasta toodangut.
2. Põhjustada ICE Coffee C hindade järsu tõusu mõne tunni jooksul pärast esimesi külmateateid.

1994. aasta juuli Brasiilia külm on kõige dramaatilisem näide: Arabica hinnad tõusid nädalatega ligikaudu 0,85 USD/lb tasemelt üle 2,20 USD/lb. 2021. aasta külmad Minas Geraisis aitasid kaasa järgnenud mitmeaastasele kohvihindade rallile.

---

Brasiilia kaheaastane tootmistsükkel: mitmeaastane hinna kujundaja

Brasiilia kohvitoodang järgib eristuvat vahelduvat mustrit, mis on suurte põllumajandustoormete seas ainulaadne: „on-aastad“ (suur saak) vahelduvad „off-aastatega“ (väiksem saak), mida juhib Coffea arabica puu bioloogia.

Miks kaheaastane tsükkel tekib:

Kohvipuu, mis toodab ühel aastal väga suure saagi, ammendab oluliselt oma energiavarusid. Järgmisel aastal on puul vähem energiat viljade tootmiseks, mis toob kaasa väiksema saagi. Seda vahelduvat mustrit hallatakse mõnikord selektiivse pügamise ja väetamisega, kuid see on bioloogiliselt sisse kodeeritud ja seda ei saa täielikult kõrvaldada.

Kaheaastane efekt on Brasiilias kõige tugevam, sest:
1. Brasiilia kohv on valdavalt päikeses kasvatatud (täielik kokkupuude), mitte varjus kasvatatud, mis võimendab toodangu varieeruvust.
2. Brasiilia suurus tähendab, et kaheaastane efekt on kogu riigis korreleeritud – kõik piirkonnad kipuvad olema samas kaheaastases faasis.
3. Brasiilia looduslik töötlemismeetod tähendab, et kohv koristatakse küpsena (punaste või kollaste kirssidena), mis koondab saagikoristuse stressi puudele sarnaselt.

Mõju turule:

„On-aastal“ võib Brasiilia toota 60–65 miljonit kotti (60 kg kott). „Off-aastal“ võib toodang langeda 45–50 miljoni kotini – 25–35% kõikumine. See kõikumine on tohutu võrreldes ülemaailmse kohvitarbimisega, mis on ligikaudu 170 miljonit kotti aastas.

Kui turg eeldab „off-aastat“ – kas seetõttu, et eelmine aasta oli „on-aasta“ või agronoomilised uuringud kinnitavad väiksemat pungade moodustumist –, arvestavad kauplejad pakkumise puudujäägiga, mis võib ilmneda 12–18 kuud hiljem. See tulevikku vaatav korrektsioon tähendab, et ICE Coffee C futuurid võivad hakata oluliselt tõusma enne, kui „off-aasta“ saagikoristus üldse aset leiab.

2020–2022. aasta kohvihindade ralli:

2020/21 hooaeg oli Brasiilia jaoks „on-aasta“ (suur saak), millele järgnes oluline „off-aasta“ 2021/22. Koos COVID-19 logistikahäirete ja 2021. aasta külmaga ajendasid need „off-aasta“ dünaamikad ICE Coffee C futuurid tõusma 2020. aasta alguse ligikaudu 1,05 USD/lb tasemelt üle 2,60 USD/lb tasemele 2021. aasta lõpuks – 150% tõus, mida vedas suures osas Brasiilia kaheaastase pakkumise languse ootus ja realiseerumine.

Kaheaastase tsükli mõistmine on hädavajalik kõigile, kes ostavad kohvi tähtajaliste lepingute alusel või haldavad kohvi hinna riski. Kohvihindadest pole võimalik aru saada, kui ei jälgita Brasiilia „on/off“ aasta tsüklit.

---

Colombia: kaks iga-aastast saagikoristust

Colombia on suurte kohvitootjate seas ainulaadne selle poolest, et tal on kaks erinevat iga-aastast saagikoristust ühe asemel. See on võimalik, sest Colombia asub ekvaatoril ja seal on mitmekesised mäeahelikud, mis loovad erinevaid mikrokliimasid erinevatel kõrgustel.

Põhisaak (cosecha principal):
– Aeg: oktoober–jaanuar (enamikus piirkondades koondunud novembri-detsembri peale)
– Maht: ligikaudu 60–65% Colombia iga-aastasest toodangust
– Piirkonnad: Huila, Nariño, Cauca, Cundinamarca, Antioquia

Vahesaak (mitaca):
– Aeg: märts–juuni (tipp aprillis-mais)
– Maht: ligikaudu 35–40% Colombia iga-aastasest toodangust
– Piirkonnad: sarnased põhisaagi piirkondadega, mõningate kõrgusest tulenevate variatsioonidega

Colombia toodab eranditult pestud Arabica kohvi – kohvi, mis on enne kuivatamist viljalihast puhastatud, kääritatud ja pestud. Pestud töötlemine annab puhtama ja erksama maitsega kohvi kui Brasiilia looduslik töötlemine, mistõttu Colombia kohv on erikohvide turul kõrgelt hinnatud.

Colombia kahe saagikoristuse struktuur tähendab, et Colombia kohv jõuab turule sujuvamalt läbi aasta kui Brasiilia kohv (millel on üks koondunud saagikoristus). See vähendab Colombia individuaalset mõju kohvifutuuride sesoonsusele võrreldes Brasiiliaga. Kuid Colombia pakkumise häired (näiteks tõsine 2010–2011. aasta saagipuudujääk La Niñast tingitud liigsete sademete tõttu) võivad vähendada tippkvaliteediga kohvi pakkumist ja suurendada hinnavahet Colombia kohvi ja ICE võrdlushindade vahel.

Kohvikasvatajate föderatsioon (FNC):

Colombia kohvisektorit hallatakse Colombia Kohvikasvatajate Föderatsiooni (FNC) toel. FNC haldab ülemaailmselt Juan Valdezi kaubamärki, korraldab väiketootjatele suunatud tugiprogramme ja haldas ajalooliselt Colombia kohvieksporti. Colombia toodanguandmed on üldiselt usaldusväärsemad kui teiste päritoluriikide puhul tänu FNC organiseeritud andmekogumisele.

---

Vietnam: Robusta saagikoristus ja LIFFE futuurid

Vietnam on maailma suurim Robusta kohvi (*Coffea canephora*) tootja ja suuruselt teine kohvitootja Brasiilia järel.

Vietnami robusta moodustab ligikaudu 40% maailma robusta pakkumisest. Robusta kohv ei ole sama turg mis Arabica: sellel on kõrgem kofeiinisisaldus, karmim maitseprofiil, madalamad kasvunõuded ja väga erinev hinnamuutuste ajalugu. Robustat kasutatakse laialdaselt espressodesegudes (Itaalia espresso traditsioon tugineb suuresti robustale), lahustuvas kohvis ja külmkuivatatud kohvis.

Vietnami saagikalender:

Faas	Aeg
Saagikoristuse algus	Oktoober–november
Saagikoristuse tipp	November–detsember
Saagikoristuse lõpp	Jaanuar–veebruar
Ekspordi tipp	Veebruar–aprill (saagikoristusjärgne jahvatamine/eksport)

Vietnami robustat kasvatatakse peamiselt keskplatoo piirkonnas (Đắk Lắk, Đắk Nông, Gia Lai, Lâm Đồngi provintsid). Oktoobrist veebruarini toimuv saagikoristus on tingitud kuivast hooajast pärast septembri mussoonide lõppu.

Seos LIFFE Robusta futuuridega:

ICE Robusta Coffee (tikker: RC ICE Futures Europe’il, Londonis) on robusta kohvi hindade ülemaailmne võrdlusindeks. Lepingu suurus on 10 tonni, hinnastatud USD-s tonni kohta. Olulisemad tarnekuud on jaanuar, märts, mai, juuli ja september.

Kui Vietnami saak on suur ja eksport on tugev (tavaliselt veebruarist maini, pärast saagikoristusjärgset töötlemist), kipuvad robusta hinnad langema, kuna uus kaup jõuab turule. Kui Vietnami toodang valmistab pettumuse – põua tõttu õitsemisperioodil (tavaliselt mai–juuni) või haiguste tõttu – võivad robusta hinnad järsult tõusta.

Vietnami 2023/24. aasta saagipuudujääk:

2023/24. aasta Vietnami saak oli oluliselt väiksem kui eelmisel aastal, mis oli tingitud põuast peamisel õitsemise ja kirsside arengu perioodil. Robusta hinnad ICE Futures Europe’il tõusid 2022. aasta lõpu ligikaudu 2000 USD/tonn tasemelt üle 4500 USD/tonni tasemele 2024. aasta lõpuks – enam kui kahekordistudes –, kuna Vietnami pakkumise nappus põrkas kokku tugeva ülemaailmse nõudlusega robusta järele (osaliselt kallinenud Arabica asendajana).

See robusta hinna ralli illustreerib, kuidas Vietnami saagikalender liigutab otseselt Londoni robusta futuuriturgu.

---

Etioopia ja Keenia: kevadise saagikoristuse päritoluriigid

Etioopia:

Etioopia on kohvi sünnikodu – looduslikud *Coffea arabica* taimed kasvavad endiselt Kaffa piirkonna metsades, millest kohv on oma nime saanud. Etioopia kohvitoodang on ligikaudu 7–8 miljonit 60-kg kotti aastas, mis teeb sellest suurima Aafrika kohvitootja.

Etioopia kohv on märkimisväärne oma erakordse maitse mitmekesisuse poolest. Peamised kasvupiirkonnad toodavad erinevaid maitseprofiile:
– Yirgacheffe (Gedeo tsoon): erksad, komplekssed lillelised ja teelaadsed maitsed; kerge keha. Hinnatud lisatasudega.
– Sidama: tsitruselised, luuviljalised, karamellinoodid.
– Guji: puuviljane, kompleksne.
– Harrar (Hararghe piirkond): looduslikult töödeldud; metsikud, veinised, mustikalised omadused.
– Limu: kerge keha, vürtsikas.

Etioopia saagikalender:
– Saagikoristuse algus: oktoober–november (madalamad kõrgused)
– Saagikoristuse tipp: november–detsember
– Kõrgmäestiku saagikoristus: detsember–jaanuar
– Jahvatamine ja eksport: jaanuar–aprill

Etioopia kohvi müüakse siseturul Ethiopia Commodity Exchange (ECX) kaudu, mis loodi 2008. aastal hinnaläbipaistvuse ja kvaliteedikontrolli tagamiseks. Etioopia kohvieksport on ajalooliselt kannatanud jälgitavuse probleemide tõttu, kuna ECX süsteem koondas kohvid piirkonniti, mitte üksiktalude kaupa, varjates päritolu eripärasid – probleem, mida erikohvide ostjad ja EUDR nõuetele vastavuse nõuded nüüd lahendama sunnivad.

Keenia:

Keenia kohvihooaeg on eristuv ja väiksem (~700 000–900 000 kotti aastas), kuid selle turustruktuur on ebatavaline. Keenia kohvi müüakse ühistute domineeritud oksjonisüsteemi kaudu:

• Saagikoristus: oktoober–detsember (põhisaak; juulikuine „vahesaak“ on väiksem)
• Nairobi Coffee Exchange (NCE) oksjon: iganädalane oksjon, kus litsentseeritud ostjad teevad pakkumisi ühistute partiidele

Keenia kohv (valdavalt SL28 ja SL34 sordid) nõuab ühtesid kõrgeimaid lisatasusid tänu oma iseloomulikele mustsõstra, tomati ja marjade maitseprofiilidele. Keenia AA (kõrgeim oa suuruse klass) on tuntuim Keenia kvaliteedi tähis.

---

Kuidas saagi saabumine mõjutab Coffee C futuure: dets/märts/mai lepingud

ICE Coffee C futuurlepingud toimivad kindla graafiku alusel: märts, mai, juuli, september ja detsember on aktiivsed tarnekuud.

Kuidas saagikalendrid suhtlevad lepingukuudega:

Detsembrikuu lepingut kujundavad ootused sellele, mis on saadaval:

• Brasiilia saagist (koristatud mai–september, töödeldud oktoober–november, jõuab sadamatesse november–detsember)
• Colombia põhisaagist (oktoober–jaanuar)
• Kesk-Ameerika varajastest tarnetest (oktoober–november)

Kui detsembrikuu lepingu lõpptähtaeg läheneb, teavad kauplejad ligikaudu, kui palju Brasiilia kohvi on ladudes ja mis on teel. Suur Brasiilia pakkumine = madalad detsembri hinnad. Vähene Brasiilia pakkumine (off-aasta) = kindlad detsembri hinnad.

Märtsi leping peegeldab Brasiilia saagikoristusjärgset perioodi – kas Brasiilia farmerid on nõus müüma järelejäänud varusid ja kas Kesk-Ameerika ja Colombia kohvid täidavad võimaliku Brasiilia pakkumise lünga.

Mai leping hakkab hõlmama ootusi järgmise Brasiilia õitsemise (mis toimub septembris–novembris) ja esimesi hinnanguid tuleva Brasiilia saagi kohta.

See kalendriahel tähendab, et Brasiilia augustikuise saagikoristuse ajal kogutud teave liigub septembri-oktoobri futuuride positsioneerimisse, seejärel detsembri ja märtsi lepingute hinnastamisse, kui füüsiline kohv jõuab börsi poolt heakskiidetud ladudesse.

Börsi poolt heakskiidetud laod ICE Coffee C jaoks:

Füüsiline tarne ICE Coffee C raames võib toimuda heakskiidetud ladudes järgmistes kohtades:
– New York/New Jersey sadam
– New Orleansi sadam
– Hampton Roadsi sadam (Virginia)
– Euroopa sadamad (Bremen, Antwerpen, Hamburg) diferentsiaali alusel
– Miami sadam

Kui sertifitseeritud varud ICE poolt heakskiidetud ladudes vähenevad – mida mõõdetakse ja avaldatakse iganädalaselt –, annab see märku napist lähituleviku pakkumisest ja kipub lükkama eesmisi lepinguhindu kõrgemale võrreldes tagumiste kuudega (backwardation). Kui sertifitseeritud varud on suured, on turg tavaliselt contango seisus (tagumised kuud kallimad kui eesmised), peegeldades piisavat lähituleviku pakkumist, millele on lisatud ladustamiskulud.

---

ICE Coffee C sesoonsed hinnasmustrid: mida näitab ajalugu

Sesoonsed mustrid ICE Coffee C hindades peegeldavad alusvaraks olevat saagikalendrit, ehkki kaks aastat pole kunagi identsed.

Tüüpilised sesoonsed tendentsid Arabica kohvis:

Periood	Tüüpiline hinnatendents	Mõjutaja
Jan–märts	Ebakindel; ilma jälgimine	Brasiilia õitsemise hindamine algab
Apr–mai	Sageli nõrk	Colombia mitaca saak liigub; Brasiilia-järgne ekspordiperiood
Juuni–juuli	Volatiilsuse tipp: külmarisk	Brasiilia talvine külmahooaeg juulis
Aug–sept	Tavaliselt surve all	Brasiilia saagikoristuse lõpp; varude kogunemine
Okt–nov	Sageli tugevnemine	Aasta lõpu positsioneerimine pärast saagikoristust
Detsember	Erineb aastati	Pakkumise nähtavus järgmiseks aastaks

Juulikuu väärib erilist tähelepanu: see esindab turuhinna tundlikkuse maksimaalset koondumist. Brasiilia saagikoristus on suures osas lõppenud, seega on toodang nüüd teadaolev kogus. Kuid juuli on ka lõunapoolsete kasvupiirkondade maksimaalse külmariski periood. Ootamatu külm juulis võib muuta selle, mis tundus olevat külluslik pakkumine, 48 tunni jooksul.

ICE Coffee C 30-päevane implitsiitne volatiilsus on ajalooliselt olnud 20–40% aastas – võrreldav kõige volatiilsemate üksikute tehnoloogiaaktsiatega. Külmanähtuste või tõsiste põuaperioodide ajal tõuseb see kõrgemale. See volatiilsuse profiil teeb kohvist ühe riskantsema toorme toiduainetootja jaoks, mida jätta maandamata.

„Off-aasta“ lisatasu:

Ajaloolised andmed näitavad, et Coffee C hinnad kaheaastastel „off-aastatel“ on keskmiselt ligikaudu 20–35% kõrgemad kui „on-aasta“ hinnad, kui kõik muud tegurid on võrdsed. Kohviostja jaoks, kes teab, et Brasiilia „off-aasta“ on lähenemas (mida saab hinnata hooaja lõpu puude seisundi uuringute põhjal juba „on-aasta“ augustis), on see kasulik teave etteostmiseks.

---

Korduma kippuvad küsimused

Millal on kohvi saagikoristusaeg?

Kohvi saagikoristusaeg varieerub riigiti. Brasiilias koristatakse maist septembrini; Colombias koristatakse kaks korda aastas (põhisaak oktoobrist jaanuarini, mitaca märtsist juunini); Vietnamis oktoobrist veebruarini; Etioopias oktoobrist jaanuarini; Keenias oktoobrist detsembrini; Kesk-Ameerika päritolu kohvidel (Honduras, Guatemala) novembrist märtsini. Brasiilia saagikoristus on ICE Coffee C (Arabica) futuuride hinnastamise jaoks kõige olulisem, kuna Brasiilia toodab ligikaudu 35–40% maailma kohvist.

Miks on Brasiilial kaheaastane kohvitootmise tsükkel?

Kohvipuud, mis toodavad suure saagi („on-aasta“), ammendavad oma energiavarusid, mille tulemuseks on väiksem saak järgmisel aastal („off-aasta“). Brasiilias on see vahelduv muster võimendatud, kuna päikeses kasvatamise tingimused ja koondunud looduslik saagikoristus stressivad kõiki puid sarnaselt ja samaaegselt. Sellest tulenev 25–35% kõikumine Brasiilia aastatoodangus loob mitmeaastased hinnatsüklid ICE Coffee C futuurides.

Kuidas mõjutab Vietnami kohvi saagikoristus futuuride hindu?

Vietnam on maailma suurim Robusta tootja (~40% maailma robusta pakkumisest). Selle oktoobrist veebruarini toimuv saagikoristus mõjutab otseselt ICE Robusta Coffee (RC) futuure ICE Futures Europe’il Londonis. Kui Vietnami saak on suur ja ekspordivood on tugevad (veebruar–mai), robusta hinnad langevad. Kui Vietnami toodangut häirib põud mai–juuni õitsemisperioodil, robusta hinnad tõusevad. 2023/24. aasta hooajal robusta hinnad enam kui kahekordistusid Vietnami saagipuudujääkide tõttu.

Mis on ICE Coffee C leping?

ICE Coffee C (tikker: KC) on ülemaailmne Arabica kohvi hinna võrdlusindeks, millega kaubeldakse ICE Futures US börsil New Yorgis. Lepingu suurus on 37 500 naela (ligikaudu 17 tonni). Tarnekuud on märts, mai, juuli, september ja detsember. Hinnad on toodud USA sentides naela kohta. Füüsiline tarne toimub Põhja-Ameerika ja Euroopa sadamate ICE poolt heakskiidetud ladudes. Leping katab „other milds“ (muud mahedad) ja Brasiilia looduslikku kohvi, millele on päritoluriigi järgi rakendatud diferentsiaalid.

Milline on Brasiilia kohvi külmahooaeg ja miks see on oluline?

Brasiilia kohvi kasvupiirkonnad lõunalaiuskraadidel (eriti Paraná osariik ja osad Minas Geraisist) seisavad külmariskiga silmitsi peamiselt juunis ja juulis, Brasiilia talve ajal. Tõsine külm võib hävitada või tõsiselt kahjustada kohvipuid, vähendades toodangut mitte ainult praegusel aastal, vaid mitme aasta vältel, kui kahjustatud puud taastuvad või kui neid tuleb ümber istutada. 1994. aasta Brasiilia külm on enim uuritud näide – see ajas Arabica hinnad nädalatega ligikaudu 0,85 USD/lb tasemelt üle 2,20 USD/lb tasemele.

Miks koristatakse Colombia kohvi kaks korda aastas?

Colombia geograafia – hõlmates ekvatoriaalseid tsoone ja mitmekesiseid mäestikke 1000–2200 meetri kõrgusel – loob erinevaid mikrokliimasid, mis võimaldavad kahte õitsemis- ja saagikoristustsüklit aastas. Põhisaak (cosecha principal) toimub oktoobrist jaanuarini; vahesaak (mitaca) märtsist juunini. Colombia on ainus suur kohvitootja kahe erineva iga-aastase saagikoristusega, mis ühtlustab selle ekspordipakkumist aastaringselt.

Kuidas on kohvi saagikoristusajad seotud futuuride lepingukuudega?

ICE Coffee C lepingud toimuvad märtsis, mais, juulis, septembris ja detsembris – kuud, mis jälgivad ligikaudu peamiste päritoluriikide sesoonset voogu. Detsembri leping peegeldab Brasiilia saagikoristusjärgset pakkumist, mis jõuab sadamatesse; märtsi lepingut kujundab see, kas Brasiilia farmerid vabastavad varusid; juulikuu leping on kõige suurema riskiga, kuna see langeb kokku Brasiilia külmahooajaga. Iganädalased ICE sertifitseeritud laovarude andmed näitavad, kuidas saagi saabumine muutub füüsiliseks pakkumiseks tarnepunktides.

---

Peamised järeldused

• Kohvi saagikoristusajad varieeruvad riigiti ja poolkerati: Brasiilia koristab maist septembrini, Colombia kaks korda aastas (oktoober–jaanuar ja märts–juuni), Vietnam oktoobrist veebruarini, Etioopia oktoobrist jaanuarini.
• Brasiilia on domineeriv turu liigutaja – ligikaudu 35–40% ülemaailmsest kohvitoodangust –, mis tähendab, et Brasiilia saagikalender on peamine sesoonne mõjutaja ICE Coffee C (Arabica) futuuride hindadele.
• Brasiilia kaheaastane tootmistsükkel (vahelduvad suured „on-aastad“ ja väiksemad „off-aastad“) loob mitmeaastaseid 25–35% suuruseid hinnakõikumisi toodangumahus, tehes sellest kõige olulisema struktuurse teguri pikaajalises kohvihindade prognoosimises.
• Juuli on ICE Coffee C jaoks kõige volatiilsem kuu, kuna see langeb kokku nii Brasiilia saagikoristuse lõpuga (pakkumine on nüüd nähtav) kui ka Brasiilia lõunapoolsete kasvupiirkondade maksimaalse külmariski perioodiga.
• Vietnam toodab ligikaudu 40% ülemaailmsest Robusta kohvist; selle oktoobrist veebruarini toimuv saagikoristus liigutab otseselt ICE Robusta Coffee (RC) futuure ICE Futures Europe’il Londonis.
• 2023/24. aasta Robusta hinnaralli – ~2000 USD/tonni tasemelt üle 4500 USD/tonni tasemele – oli ajendatud peamiselt põua põhjustatud Vietnami saagipuudujääkidest 2023. aasta mai–juuni õitsemisperioodil.
• ICE Coffee C sesoonsed mustrid näitavad hindade tugevnemist juulini (külmarisk), võimalikku nõrkust augustis–septembris (saagikoristuse lõpp) ja detsembri lepingu hinnastamist, mida kujundab kogu sertifitseeritud ladudesse jõudev Brasiilia pakkumine.
• Iganädalased ICE sertifitseeritud laovarude andmed – mida avaldab ICE – on kõige olulisem reaalajas pakkumise indikaator Arabica kohvi jaoks, tõlkides saagi saabumise mõõdetavaks füüsilise pakkumise signaaliks.

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: the botanical differences that affect flowering and ripening schedules, the belt-by-belt breakdown of where each crop year begins and how seasonal supply tightness can push premiums for top-grade lots.