Le SEQE de l’UE expliqué : fonctionnement du système d’échange de quotas d’émission

Définition du SEQE de l’UE
Le système d’échange de quotas d’émission de l’UE (SEQE de l’UE) est le plus grand marché du carbone au monde, opérationnel depuis 2005. Il s’agit d’un système de « plafonnement et échange » qui fixe une limite totale (plafond) aux émissions de CO2 et d’autres gaz à effet de serre pour environ 10 000 centrales électriques, installations industrielles, opérateurs aériens et (depuis 2024) compagnies maritimes dans l’UE et l’EEE. Les entreprises achètent ou reçoivent des quotas d’émission de l’UE (EUA), chacun représentant le droit d’émettre une tonne de CO2. Elles restituent des quotas pour couvrir leurs émissions réelles annuelles, en négociant tout excédent ou déficit sur le marché libre.

---

Table des matières

1. Le mécanisme de plafonnement et d’échange en détail
2. Phases du SEQE de l’UE : de 2005 à 2030
3. Quotas d’émission de l’UE (EUA) : historique des prix et mécanismes de négociation
4. Pourquoi les prix des EUA se sont effondrés — et ce qui les a stabilisés
5. Secteurs couverts par le SEQE de l’UE (Phase 4)
6. Le transport maritime dans le SEQE de l’UE à partir de 2024
7. SEQE 2 de l’UE : transport routier et bâtiments à partir de 2027
8. MACF : le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières
9. Comment les entreprises se conforment : enregistrement, suivi et restitution
10. Questions fréquemment posées
11. Points clés à retenir

---

Le mécanisme de plafonnement et d’échange en détail

Le concept de plafonnement et d’échange est simple, mais son application comporte des détails importants.

Le plafond correspond au volume total de gaz à effet de serre — mesuré en tonnes d’équivalent CO2 (tCO2e) — que toutes les entreprises couvertes par le SEQE de l’UE sont autorisées à émettre collectivement au cours d’une année donnée. L’UE fixe ce plafond, qui diminue chaque année. Cette réduction annuelle crée une pression à long terme pour réduire les émissions.

L’allocation est la manière dont les entreprises reçoivent des quotas au début de chaque année. Il existe deux méthodes :

1. Allocation gratuite : Certains quotas sont donnés gratuitement aux entreprises, sur la base de critères comparant leurs émissions aux installations les plus efficaces de leur secteur. L’allocation gratuite est conçue pour protéger les industries exposées à la concurrence internationale contre les « fuites de carbone » — le risque que la production soit délocalisée hors de l’UE pour éviter les coûts liés au carbone. Le volume des allocations gratuites est progressivement réduit.

2. Mise aux enchères : Les quotas non alloués gratuitement sont mis aux enchères auprès des entreprises. Le secteur de l’énergie (producteurs d’électricité) ne reçoit pratiquement aucune allocation gratuite et doit acheter la quasi-totalité de ses quotas aux enchères. Les revenus de ces enchères reviennent aux États membres de l’UE, dont beaucoup les réorientent vers des investissements dans l’énergie propre.

Cycle de conformité : Chaque installation couverte fonctionne selon un cycle annuel :
– Suivi et déclaration des émissions tout au long de l’année (via des plans de surveillance vérifiés)
– Avant le 30 avril de chaque année : restitution des EUA correspondant aux émissions réelles de l’année précédente
– Tout excédent de quotas peut être conservé pour les années futures ou vendu sur le marché
– Tout déficit nécessite l’achat d’EUA supplémentaires (en plus d’une pénalité en cas de non-conformité)

L’obligation de conformité se situe au niveau de l’installation, et non de l’entreprise. Un sidérurgiste possédant trois hauts fourneaux dans deux pays dispose de trois comptes d’installation distincts, chacun ayant son propre plan de surveillance et son obligation de restitution.

---

Phases du SEQE de l’UE : de 2005 à 2030

Le SEQE de l’UE a fonctionné en quatre phases distinctes, chacune avec ses propres règles et résultats.

Phase 1 (2005-2007) — La phase pilote

Le SEQE de l’UE a été lancé le 1er janvier 2005. La phase 1 était explicitement une phase d’« apprentissage par la pratique ». Le plafond a été fixé sur la base des estimations d’émissions des États membres — des estimations qui se sont avérées trop généreuses. L’allocation gratuite représentait près de 100 % des émissions prévues.

Lorsque les données réelles sur les émissions de 2005 ont été publiées en mai 2006, il est devenu clair que le marché était largement sur-alloué. Les prix des EUA sont passés d’environ 30 €/tonne à moins de 1 €/tonne. Les quotas de la phase 1 ne pouvant être reportés sur la phase 2, tout excédent est devenu sans valeur à la fin de 2007. Le système n’a pratiquement permis aucune réduction des émissions durant cette première phase.

Phase 2 (2008-2012) — Période d’engagement de Kyoto

La phase 2 s’est déroulée parallèlement à la période d’engagement du protocole de Kyoto. Le report des quotas était autorisé — les quotas de la phase 2 pouvaient être transférés vers la phase 3. Le plafond était plus strict que celui de la phase 1. Le secteur de l’aviation a été inclus pour les vols intra-UE.

La crise financière mondiale de 2008-2009 a massivement réduit la production industrielle et les émissions, créant un énorme excédent structurel de quotas. Les entreprises ayant investi dans la réduction des émissions ont vendu leur surplus ; celles qui ne l’avaient pas fait n’avaient pas besoin d’acheter. Les prix des EUA sont passés d’environ 20 € à moins de 5 €/tonne. Le signal de prix du carbone était trop faible pour orienter les décisions d’investissement significatives.

Phase 3 (2013-2020) — Réforme majeure

La phase 3 a introduit des changements structurels fondamentaux :
– Plafond unique à l’échelle de l’UE (remplaçant les plafonds nationaux — les États membres ont perdu leur capacité à définir leurs propres niveaux d’allocation)
– Passage du secteur de l’électricité à une mise aux enchères quasi totale des quotas
– Facteur de réduction linéaire annuel de 1,74 % appliqué au plafond
– Aviation internationale exclue du SEQE de l’UE pour les vols hors UE (suite au différend avec l’OACI)

Malgré ces réformes, l’excédent structurel de la phase 2 a persisté pendant la phase 3. Les prix des EUA sont restés déprimés, entre 5 et 10 €/tonne jusqu’en 2018.

Phase 4 (2021-2030) — Phase actuelle

La phase 4 est la plus ambitieuse à ce jour :
– Facteur de réduction annuel porté à 4,3 % par an à partir de 2024 (contre 2,2 % en 2021-2023), suite au paquet législatif « Ajustement à l’objectif 55 » visant une réduction de 55 % des émissions d’ici 2030
– Inclusion du transport maritime à partir de 2024
– Réduction progressive de l’allocation gratuite pour l’industrie parallèlement au déploiement du MACF
– Établissement du SEQE 2 pour le transport routier et les bâtiments (marché distinct, lancé en 2027)

---

Quotas d’émission de l’UE (EUA) : historique des prix et mécanismes de négociation

Les quotas d’émission de l’UE (EUA) sont des instruments standardisés enregistrés électroniquement. Chaque EUA représente le droit d’émettre une tonne d’équivalent CO2.

Les EUA sont :
– Mis aux enchères sur l’EEX (European Energy Exchange, Leipzig) et l’ICE Futures Europe (Londres)
– Négociés sur l’ICE Futures Europe (marché principal des contrats à terme) et les plateformes de dérivés de l’EEX
– Détenus sur des comptes au sein du journal des transactions de l’UE (EUTL) — le registre central qui suit toutes les détentions, transferts et restitutions d’EUA

Le contrat à terme ICE EUA (symbole : C) est l’instrument carbone à terme le plus activement négocié au monde. Il se négocie par lots de 1 000 EUA. Le règlement de décembre est le contrat le plus liquide, car il permet aux entreprises de couvrir leur position de conformité pour l’année entière.

Résumé de l’historique des prix des EUA :

Année	Fourchette de prix EUA (€/tonne)	Événement clé
2005-2006	10-30 €, puis chute	Révélation de la sur-allocation de la Phase 1
2007	< 1 €	Fin de la Phase 1 : excédent tombe à zéro
2008-2012	5-20 €, puis 3-5 €	Excédent dû à la crise financière
2013-2017	3-10 €	Persistance de l’offre excédentaire structurelle
2018-2019	10-25 €	Anticipation de la Réserve de stabilité du marché
2020	15-32 €	Repli COVID, puis reprise
2021	25-55 €	Optimisme Phase 4, prise de conscience du plafonnement
2022	55-100 €	Crise énergétique, basculement vers le charbon
2023	60-100 €	Prix durablement élevés
2024	50-75 €	Correction, incertitude MACF/SEQE 2

Le prix des EUA a un impact direct sur toute entreprise couverte par le SEQE de l’UE, car il représente le coût de chaque tonne de CO2 émise. À 65 €/tonne, une aciérie émettant 500 000 tonnes/an fait face à un coût carbone annuel de 32,5 millions d’euros — un coût opérationnel important qui affecte la compétitivité et les décisions d’investissement.

---

Pourquoi les prix des EUA se sont effondrés — et ce qui les a stabilisés

L’historique des prix du SEQE de l’UE peut paraître alarmant si l’on n’en comprend pas la cause. Voici ce qui s’est passé et ce qui a changé.

Le problème (Phase 1 et 2) : L’UE a fixé le plafond sur la base d’estimations des émissions industrielles. Ces estimations étaient trop généreuses — elles supposaient des émissions plus élevées que celles observées, notamment parce que l’UE imposait simultanément une croissance des énergies renouvelables qui réduisait les émissions du secteur électrique. La récession de 2008-2009 a ensuite considérablement réduit la production industrielle, créant un excédent encore plus grand. Les entreprises détenaient des millions de quotas inutilisés.

La tentative de solution (report d’enchères, 2014) : L’UE a temporairement retiré 900 millions d’EUA des enchères en 2014 et 2015, retardant leur retour sur le marché (ils ont finalement été réintroduits en 2019-2020). Cela n’a apporté qu’un soulagement temporaire.

La solution structurelle (Réserve de stabilité du marché, 2019) : La Réserve de stabilité du marché (RSM) est un mécanisme automatique qui :
– Retire des quotas des enchères lorsque le nombre total de quotas en circulation dépasse 833 millions
– Réinjecte des quotas sur le marché lorsque la circulation tombe en dessous de 400 millions
– Depuis 2023, annule de manière permanente les quotas placés dans la RSM au-dessus d’un certain seuil (au lieu de les remettre en circulation)

L’annonce de la RSM en 2018 a immédiatement provoqué une hausse des prix des EUA, car les acteurs du marché ont compris que l’offre excédentaire structurelle serait corrigée. Lorsque la RSM est devenue opérationnelle en janvier 2019, les prix ont augmenté davantage. La combinaison de la RSM, de la trajectoire plus stricte du plafond de la phase 4 (réduction de 4,3 %/an) et de l’inclusion de nouveaux secteurs (maritime) a fondamentalement changé la donne.

Le SEQE de l’UE est désormais une contrainte réellement contraignante sur les émissions couvertes — le plafond est suffisamment bas pour que les entreprises doivent réellement réduire leurs émissions ou acheter des quotas. C’est ainsi qu’un marché du carbone fonctionnel doit opérer.

---

Secteurs couverts par le SEQE de l’UE (Phase 4)

Le SEQE de l’UE couvre actuellement :

Production d’énergie et de chaleur : Toutes les installations de combustion d’une puissance thermique supérieure à 20 MW. Cela inclut les centrales électriques, les installations de cogénération et les grandes chaudières industrielles. Le secteur de l’énergie représente environ 45 % des émissions couvertes par le SEQE de l’UE.

Industrie lourde : Fer et acier, aluminium (à partir de la fusion), ciment, chaux, verre, céramique, papier et pâte à papier, production chimique (acide nitrique, acide adipique), raffinage du pétrole. Ces secteurs représentent collectivement environ 35 % des émissions couvertes.

Aviation : Vols commerciaux à l’intérieur et entre les États membres de l’UE/EEE et la Suisse. L’aviation représente environ 3 à 4 % des émissions couvertes (seuls les vols intra-EEE sont inclus ; les vols intercontinentaux sont exclus en attendant la mise en œuvre du CORSIA de l’OACI).

Transport maritime (depuis 2024) : Compagnies maritimes exploitant des navires de plus de 5 000 tonnes de jauge brute lors de voyages à destination, au départ ou entre des ports de l’UE. La couverture est de 100 % pour les voyages intra-UE et de 50 % pour les voyages entre des ports de l’UE et des ports hors UE. Il s’agit d’un nouveau secteur important — le transport maritime représente environ 3 à 4 % des émissions mondiales de CO2, et une grande part de celles-ci est liée au commerce avec l’UE.

Non couverts : Le transport routier, le chauffage résidentiel et commercial, l’agriculture et la foresterie ne sont PAS couverts par le SEQE 1 de l’UE. Ces secteurs sont couverts par le Règlement sur la répartition de l’effort (RRE) au niveau des États membres, et à partir de 2027, le transport routier et les bâtiments seront soumis à leur propre SEQE 2.

---

Le transport maritime dans le SEQE de l’UE à partir de 2024

L’inclusion du transport maritime dans le SEQE de l’UE a été officialisée par la directive (UE) 2023/957, modifiant la directive originale sur le SEQE.

Comment cela fonctionne :

Les compagnies maritimes (définies comme le titulaire du Document de conformité, généralement l’armateur ou le gestionnaire commercial) doivent :

1. Surveiller et déclarer les émissions de CO2 des voyages couverts en vertu du règlement de l’UE sur le suivi, la déclaration et la vérification (MRV). Les plans de surveillance doivent être approuvés avant l’exploitation.

2. Ouvrir un compte SEQE dans le journal des transactions de l’UE (EUTL) ou dans le registre d’un État membre.

3. Restituer les EUA chaque année avant le 30 septembre (un an après la date limite de restitution industrielle standard) pour couvrir :
   – 40 % des émissions de 2024
   – 70 % des émissions de 2025
   – 100 % des émissions de 2026 et ultérieures

Couverture des types de voyages :
– Voyages intra-UE (port UE à port UE) : 100 % des émissions couvertes
– Voyages sortants (port UE à port hors UE) : 50 % des émissions couvertes
– Voyages entrants (port hors UE à port UE) : 50 % des émissions couvertes
– Escale dans les eaux de l’UE (pour les navires ne faisant pas escale dans les ports de l’UE) : couverture proportionnelle

Carburants couverts : CO2 issu de tous les combustibles fossiles. Depuis 2024, le méthane (CH4) provenant des navires au GNL et le protoxyde d’azote (N2O) sont ajoutés pour les périodes futures.

Coût annuel estimé du SEQE par type de voyage (illustratif, EUA = 65 €/tonne) :
– Rotterdam à Hambourg (intra-UE, vraquier de 30 000 DWT) : environ 30 000 à 50 000 € par voyage
– Shanghai à Rotterdam (couverture 50 %, 180 000 DWT) : environ 200 000 à 350 000 € par voyage

---

SEQE 2 de l’UE : transport routier et bâtiments à partir de 2027

Le SEQE 2 est un système d’échange de quotas d’émission entièrement distinct, établi par la directive 2023/87/UE dans le cadre du paquet « Ajustement à l’objectif 55 ». Il couvrira les émissions de CO2 des carburants routiers et des combustibles de chauffage pour les bâtiments.

Différences clés avec le SEQE 1 :

Caractéristique	SEQE 1	SEQE 2
Date de début	2005	2027
Entités couvertes	Opérateurs industriels, centrales, marine	Distributeurs de carburant (en amont)
Quotas	EUA	EUA2 (instrument distinct)
Plafond de prix	Aucun plafonnement formel (la RSM régule)	Plafond de 45 €/tonne jusqu’en 2030
Trajectoire du plafond	Plafond décroissant avec RSM	Plafond distinct, réduit annuellement
Fonds social	Non applicable	Fonds social pour le climat financé par SEQE 2

Le SEQE 2 couvre les distributeurs de carburant — fournisseurs d’essence et de diesel, distributeurs de fioul — plutôt que les conducteurs ou les ménages individuels. Le coût du carbone sera intégré dans les prix des carburants. À 45 €/tonne (le plafonnement), cela ajoute environ 0,10 € par litre aux prix de l’essence et du diesel.

Le SEQE 2 sera lancé en 2027 (potentiellement retardé à 2028 selon les conditions économiques) avec une période transitoire. Il crée un nouveau coût carbone important pour le transport routier en Europe et est politiquement controversé en raison de son impact sur les prix à la consommation.

---

MACF : le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières

Le MACF est l’un des développements les plus importants en matière de politique commerciale de la décennie. Il étend l’application effective du prix du SEQE de l’UE aux importations de biens à forte intensité de carbone.

Pourquoi le MACF existe : Si les fabricants de l’UE paient 65 €/tonne pour chaque tonne de CO2 émise (via le SEQE de l’UE), et que les importateurs de biens similaires hors UE ne paient aucun coût carbone équivalent, les fabricants européens subissent un désavantage concurrentiel injuste. C’est ce qu’on appelle les fuites de carbone — la production est délocalisée pour éviter les coûts carbone de l’UE, et les émissions mondiales ne diminuent pas.

Secteurs MACF :
– Fer et acier (y compris barres, poutrelles, fils, rails, tubes)
– Aluminium (y compris primaire, secondaire et certains produits dérivés)
– Ciment
– Fertilisants (ammoniac, acide nitrique, urée, engrais composés)
– Électricité
– Hydrogène

Calendrier :
– Octobre 2023 à décembre 2025 : Période transitoire. Les importateurs de l’UE doivent déclarer le contenu en carbone des importations couvertes sur une base trimestrielle. Aucune obligation financière pour le moment.
– Janvier 2026 : Application totale du MACF. Les importateurs doivent acheter des certificats MACF à un prix lié à la moyenne hebdomadaire des enchères du SEQE de l’UE.

Fonctionnement des certificats MACF : L’importateur calcule les émissions intrinsèques des biens importés (en utilisant des valeurs par défaut si les données de production réelles ne sont pas disponibles). Ils soustraient ensuite tout prix du carbone déjà payé dans le pays de production. Ils achètent des certificats MACF pour les émissions restantes. À la fin de l’année, les certificats sont restitués pour correspondre aux émissions intrinsèques importées.

Exemple pratique : Une entreprise britannique exporte 1 000 tonnes d’acier vers l’Allemagne. L’acier contient 1,5 tonne de CO2/tonne d’acier (1 500 tonnes au total). Le prix du SEQE britannique était équivalent à 30 €/tonne lors de la production. Le prix des EUA est de 65 €/tonne. L’obligation MACF : (1 500 × (65 € − 30 €)) = 1 500 × 35 € = 52 500 € en certificats MACF.

Pour les importateurs de matières premières, le MACF n’est pas seulement un exercice de conformité. Il modifie le coût de débarquement de l’acier, de l’aluminium, du ciment et des engrais en provenance de pays non membres de l’UE, modifiant le paysage concurrentiel de l’approvisionnement en matériaux.

---

Comment les entreprises se conforment : enregistrement, suivi et restitution

Pour une entreprise novice dans le SEQE de l’UE, le processus de conformité comporte quatre étapes.

Étape 1 — Identifier si vous êtes couvert : Le SEQE de l’UE s’applique à des types d’installations spécifiques dépassant des seuils de capacité définis. Un exploitant d’installation doit vérifier si ses activités sont listées à l’annexe I de la directive SEQE et si sa capacité atteint le seuil (ex: installations de combustion > 20 MW thermiques).

Étape 2 — Demander une autorisation d’émission de gaz à effet de serre : Les installations couvertes doivent obtenir une autorisation auprès de l’autorité nationale compétente (par exemple, la DREAL en France). L’autorisation précise la méthodologie de suivi à utiliser.

Étape 3 — Suivi et déclaration des émissions : Chaque installation doit suivre un plan de surveillance approuvé, enregistrer la consommation de carburant et les données d’émissions, et soumettre un rapport annuel vérifié avant le 31 mars de chaque année.

Étape 4 — Restitution des quotas avant le 30 avril : Avant le 30 avril, l’installation doit restituer les EUA correspondant à ses émissions vérifiées de l’année précédente dans le journal des transactions de l’UE. Les EUA peuvent être achetés sur le marché libre (ICE, EEX) si l’entreprise ne dispose pas de suffisamment d’allocations gratuites.

Conséquences de la non-conformité : Manquer la date limite du 30 avril entraîne une pénalité automatique de 100 €/tonne manquante (indexée sur l’inflation), et le déficit doit être comblé l’année suivante. Une non-conformité persistante peut entraîner le retrait de l’autorisation d’émettre, fermant ainsi les opérations.

Pour les compagnies maritimes, la date limite de restitution est le 30 septembre (six mois après l’industrie) pour permettre la compilation des rapports d’émissions annuels vérifiés couvrant l’année civile.

---

Questions fréquemment posées

Quelle est la valeur d’un quota d’émission de l’UE (EUA) ?

En 2024, les EUA se négociaient dans une fourchette de 50 à 75 € par tonne de CO2. Le prix reflète l’offre et la demande du marché, la tension du plafond, les prix de l’énergie et les conditions économiques générales. Les prix des EUA peuvent varier de manière significative.

Qui doit s’enregistrer au SEQE de l’UE ?

Tout exploitant d’une installation couverte dans l’UE (ou EEE) doit obtenir une autorisation et ouvrir un compte dans son registre national. Les compagnies maritimes avec des navires de plus de 5 000 GT faisant escale dans des ports de l’UE doivent s’enregistrer auprès d’une autorité d’un État membre.

Que se passe-t-il le 30 avril de chaque année ?

Le 30 avril est la date limite annuelle de conformité au SEQE. Chaque installation couverte doit avoir restitué des EUA équivalents à ses émissions de CO2 vérifiées pour l’année civile précédente. Le non-respect entraîne une pénalité de 100 €/tonne.

Qu’est-ce que la Réserve de stabilité du marché et pourquoi est-ce important ?

La Réserve de stabilité du marché (RSM) est un mécanisme automatique qui contrôle l’offre d’EUA. Lorsqu’il y a trop de quotas en circulation, la RSM les retire des enchères pour éviter une chute des prix comme celle observée durant les phases 1 et 2.

Qu’est-ce que le SEQE 2 et quand commence-t-il ?

Le SEQE 2 est un système distinct pour le transport routier et le chauffage des bâtiments, qui sera lancé en 2027. Contrairement au SEQE 1, il couvre les distributeurs de carburants en amont, répercutant le coût du carbone sur les prix à la pompe.

Comment le MACF diffère-t-il du SEQE de l’UE ?

Le SEQE de l’UE s’applique aux producteurs internes à l’UE ; le MACF s’applique aux importateurs de certains biens intensifs en carbone. Le MACF veille à ce que les importateurs paient un prix équivalent au prix carbone européen pour éviter les fuites de carbone.

---

Points clés à retenir

• Le SEQE de l’UE est le plus grand marché du carbone, opérationnel depuis 2005, couvrant environ 10 000 installations industrielles, énergétiques et maritimes.
• Les EUA (quotas) représentent le droit d’émettre une tonne de CO2 ; ils sont négociés principalement sur ICE Futures Europe.
• La Réserve de stabilité du marché (RSM), active depuis 2019, a stabilisé les prix en corrigeant les excédents structurels.
• Le secteur maritime est intégré au SEQE de l’UE depuis 2024, avec une augmentation progressive de la couverture des émissions jusqu’à 100 % en 2026.
• La conformité annuelle exige un suivi rigoureux, un rapport vérifié avant le 31 mars et une restitution des quotas avant le 30 avril.
• Le SEQE 2, lancé en 2027, étendra la tarification carbone au transport routier et au chauffage résidentiel, avec un plafonnement de prix à 45 €/tonne jusqu’en 2030.
• Le MACF assure l’équité concurrentielle en imposant une taxe carbone aux importateurs de biens comme l’acier, l’aluminium, le ciment, les engrais, l’électricité et l’hydrogène dès 2026.
• Pour les professionnels de la chaîne d’approvisionnement, le coût carbone devient une ligne budgétaire majeure à intégrer dans les calculs de coûts totaux (landed costs).

Lectures Connexes

Pour approfondir les sujets abordés dans cet article, explorez ces guides connexes : the broader policy concept behind cap-and-trade carbon markets, the power sector where EU allowance costs have the most direct impact et how steelmakers face different carbon costs depending on furnace technology.