Az arany-ezüst ráta magyarázata: definíció, történelem és befektetői alkalmazás
Az arany-ezüst ráta meghatározása
Az arany-ezüst ráta azt mutatja meg, hogy hány uncia ezüst szükséges egy uncia arany megvásárlásához a jelenlegi piaci árakon. A számítás az aranyár és az ezüstár osztásával történik. Ha az arany 3000 dollárba kerül unciánként, az ezüst pedig 30 dollárba, akkor a ráta 100. Történelmileg a ráta 16:1 (ősi rögzített bimetall standard) és több mint 100:1 (a 2020-as COVID-19 válság csúcspontja) között mozgott. A két nemesfém közötti relatív érték mutatójaként használják.
Tartalomjegyzék
- Hogyan számítható ki az arany-ezüst ráta?
- Történelmi tartomány: 16:1-től 100:1-ig és azon túl
- Miért monetáris az arany és ipari az ezüst?
- Ipari ezüstkereslet: a növekvő eltérés
- Hogyan használják a befektetők a rátát?
- Miért nem megbízható kereskedési jelzés a ráta?
- Mi mozgatja függetlenül az egyes fémeket?
- Semleges oktatási útmutató a rátáról: itt nincs értékesítési érdek
- Gyakran Ismételt Kérdések
- Főbb megállapítások
Hogyan számítható ki az arany-ezüst ráta?
A számítás egy egyszerű osztás.
Arany-ezüst ráta = Aranyár (troy unciánként) ÷ Ezüstár (troy unciánként)
Kidolgozott példa:
– Arany azonnali ár (spot): 3000 USD/troy uncia
– Ezüst azonnali ár (spot): 30 USD/troy uncia
– Ráta: 3000 ÷ 30 = 100
Ez azt jelenti, hogy egy uncia arany jelenlegi áron 100 uncia ezüstöt ér.
Második példa:
– Arany spot ár: 2400 USD/troy uncia
– Ezüst spot ár: 28 USD/troy uncia
– Ráta: 2400 ÷ 28 = megközelítőleg 86
Harmadik példa a változás irányának bemutatására:
Ha az arany ára 2400 dolláron marad, de az ezüst 35 dollárra emelkedik, a ráta 2400 ÷ 35 = megközelítőleg 69-re csökken. Az ezüst felülteljesítette az aranyat — a ráta csökkent.
A ráta akkor változik, amikor bármelyik fém ára elmozdul, de legdrasztikusabban akkor, amikor az árak ellentétes irányba mozognak. Az ezüst jellemzően hevesebben mozog az aranynál mindkét irányban — erről bővebben alább.
Az arany és ezüst spot árakat egyaránt troy unciában denominálják. Egy troy uncia = 31,1 gramm. Ez valamivel nagyobb, mint a hagyományos (avoirdupois) uncia (28,35 gramm). Minden nemesfém árazása a troy unciát használja standard egységként.
Történelmi tartomány: 16:1-től 100:1-ig és azon túl
Az arany-ezüst ráta történelmileg széles sávban mozgott, és ez a tartomány önmagában is történetet mesél arról, hogyan változott a két fém közötti kapcsolat.
Ősi és középkori rögzített ráták (1900 előtt): Számos ősi civilizáció törvényileg rögzítette a rátát. A Római Birodalom 12:1 arányt tartott fenn. Az 1792-es amerikai pénzverési törvény (US Coinage Act) 15:1-ben rögzítette a rátát. A 19. századi francia bimetallizmus 15,5:1-nél tartotta. Ezek a rögzített ráták akkor omlottak össze, amikor a fémek természetes kínálata eltért a törvényi rátától — jellemzően nagy új ezüstlelőhelyek felfedezésekor (mint az amerikai nyugaton 1848 után).
20. századi szabadpiaci tartomány: A bimetallizmus vége és a szabad kereskedelem kialakulása után a ráta jelentősen ingadozott. A 20. századi átlag nagyjából 47:1 volt — ami azt jelenti, hogy átlagosan 47 uncia ezüst kellett egy uncia arany megvásárlásához.
Főbb történelmi adatok:
| Év / Időszak | Hozzávetőleges ráta | Fő mozgatórugó |
|---|---|---|
| Ókori Róma | 12:1 | Rögzített törvényi ráta |
| Amerikai bimetallizmus (1792) | 15:1 | Rögzített törvényi ráta |
| 1919 | ~20:1 | I. vh. utáni inflációs tüske az ezüstnél |
| 1940-es évek | ~100:1 | II. vh.: aranyfelhalmozás; ezüst ipari kereslet összeomlása |
| 1980 (ezüst csúcs) | ~17:1 | Hunt testvérek ezüst-shortolása; 50 USD/oz körüli ár |
| 1991 | ~100:1 | Ezüstpiaci gyengeség |
| 2011 (ezüst csúcs) | ~32:1 | Ezüst rali 50 USD közelébe az aranyat követve |
| 2020. március (COVID csúcs) | ~114:1 | Ipari ezüstkereslet összeomlása; arany, mint biztonságos menedék |
| 2023-2024 | ~75-90:1 | Normál COVID utáni tartomány |
A COVID-19 időszak a valaha mért legmagasabb rátát eredményezte — 2020 márciusában rövid időre 114:1 fölé került. Ezt két egyidejű erő mozgatta: az arany drágulása mint biztonságos menedék (menekülés a biztonságba), miközben az ezüstöt sújtotta az ipari kereslet összeomlása (gyárbezárások). A két fém eltérő fundamentumai miatt élesen eltávolodtak egymástól.
Miért monetáris az arany és ipari az ezüst?
Az arany és az ezüst is nemesfém. Történelmileg mindkettőt pénzként használták. Mindkettő ugyanazokon az azonnali és határidős piacokon kereskedik. Azonban alapvetően eltérő keresleti profiljuk van — és ez a különbség a ráta létezésének és mozgásának oka.
Az arany elsősorban monetáris és értékmegőrző eszköz:
- Az aranynak gyakorlatilag nincs olyan ipari felhasználása, amelyet ne lehetne olcsóbb helyettesítővel biztosítani. Használják bizonyos elektronikai eszközökben (csatlakozók, fogászat), de ezek a kereslet töredékét teszik ki.
- Az aranykereslet körülbelül 50%-át az ékszerek teszik ki — ez félig monetáris kereslet olyan kultúrákban, mint India és Kína, ahol az arany dísztárgyak megtakarításként szolgálnak.
- Az aranykereslet körülbelül 30%-a közvetlen befektetés (tömbök, érmék, ETF-ek).
- A jegybankok tartalékeszközként tartják az aranyat — 2024-ben kb. 36 000 tonnát birtokoltak, és a nettó jegybanki vásárlások minden közelmúltbeli évben pozitívak voltak, ahogy az országok (különösen Kína, Oroszország, India, Törökország) diverzifikálják tartalékaikat a dollárral szemben.
- Az arany árát elsősorban a reálkamatok (kamatláb mínusz infláció), a USD erőssége és a geopolitikai feszültségek mozgatják — nem az ipari termelési ciklusok.
Az ezüst egyszerre monetáris és ipari:
- Az ezüstkereslet kb. 50-55%-a ipari — elektronika, napelemek, elektromos járművek, orvosi eszközök és kémiai katalizátorok.
- Kb. 20-25% ékszer és étkészlet.
- Kb. 20-25% befektetési kereslet (tömbök, érmék, ETF-ek).
- Az ipari komponens azt jelenti, hogy az ezüst ára érzékeny a világgazdasági ciklusra, ellentétben az arannyal. Recesszió idején az ipari ezüstkereslet csökken, az ár esik. Gyártási konjunktúra idején az ipari kereslet nő, és az ezüst felülteljesíti az aranyat.
Ez az alapvető különbség magyarázza a ráta viselkedését:
– Recesszió vagy pénzügyi válság idején: Az arany emelkedik (menedék), az ezüst esik (ipari keresleti félelmek). A ráta nő.
– Gazdasági konjunktúra vagy ipari szuperciklusok idején: Az ezüst gyakran felülteljesíti az aranyat az ipari kereslet növekedése miatt. A ráta csökken.
– Infláció / USD gyengülési forgatókönyvek: Mindkét fém hajlamos emelkedni, de az ezüst kisebb piaci mérete miatt drasztikusabban mozoghat, lefelé nyomva a rátát.
Ipari ezüstkereslet: a növekvő eltérés
Az ezüst ipari keresleti profilja változik — és ez talán a legfontosabb strukturális fejlemény az arany-ezüst kapcsolatban az elmúlt évtizedben.
Napelemek (fotovoltaikus cellák): Az ezüstpasztát napelemekben használják az elektromosság elvezetésére a fotovoltaikus cellákból. Minden hagyományos szilícium napelem kb. 20 milligramm ezüstöt tartalmaz wattos kapacitásonként. Ahogy a globális napenergia-kapacitás gigawattokról terawattokra nő (az IEA 2030-ra 5000-6000 GW összkapacitást vetít előre), az ezüstkereslet a napenergia-szektorból az éves ezüstkínálat igen nagy részét emésztheti fel.
2023-ban a napelemek kb. 200 millió uncia ezüstöt fogyasztottak — a teljes éves ezüsttermelés kb. 20%-át. A The Silver Institute előrejelzése szerint a napelemek 2030-ra 300-500 millió unciát igényelhetnek.
Elektromos járművek (EV-k): Az ezüstöt EV elektromos rendszerekben, akkumulátorkezelő és elektronikus vezérlőegységekben használják. Egy EV kb. 25-50 gramm ezüstöt használ, szemben a hagyományos járművek 15-28 grammjával. A globális EV-gyártás növekedése további ezüstkeresletet generál.
5G infrastruktúra: Az 5G bázisállomások egységenként több ezüstöt tartalmaznak, mint a 4G berendezések. A globális 5G bevezetés új ipari keresletet teremt az ezüst iránt az elektronikus alkatrészekben.
Orvosi eszközök: Az ezüst természetes antimikrobiális szer. Sebkötözőkben, katéterekben, sebészeti műszerekben és orvosi bevonatokban használják. Az egészségügyi ezüstkereslet nő az orvosi eszközök kifinomultságának növekedésével.
Elektronika (általános): Az ezüstöt forrasztóanyagokban, érintkezőkben, kapcsolókban és vezetőkben használják szinte minden elektronikus eszközben — okostelefonok, laptopok, háztartási gépek. A szórakoztatóelektronika a legnagyobb egyedi ipari ezüstkeresleti kategória.
A kulcsfontosságú következtetés: az ezüst ipari keresletének van egy növekedési motorja (elektrifikáció és energiaátállás), amivel az arany nem rendelkezik. Ha a napelem- és EV-kereslet az előrejelzések szerint nő, az ezüstkínálatot jelentősen bővíteni kell, vagy az áraknak kell emelkedniük az új kínálat bevonzásához vagy a helyettesítés ösztönzéséhez.
Hogyan használják a befektetők a rátát?
Az arany-ezüst rátát a nemesfémbefektetők relatív értékmutatóként használják — nem mint árfolyam-irányt jelző eszközt, hanem mint jelzést arra, hogy melyik fém viszonylag olcsó vagy drága a másikhoz képest.
Alapvető befektetési tézis a ráta használatával:
- Amikor a ráta magas (pl. 80 felett): Az ezüst olcsó az aranyhoz képest. A befektető eladhat aranyat és vehet ezüstöt, arra fogadva, hogy a ráta visszatér a történelmi átlagához. Ha az arany stagnál és a ráta 60-ra csökken (80-ról), az ezüst 33%-kal emelkedne.
- Amikor a ráta alacsony (pl. 50 alatt): Az arany olcsó az ezüsthöz képest. A befektető eladhat ezüstöt és vehet aranyat, a ráta bővülésére fogadva.
A “forgatási” (rotation) stratégia: Egyes nemesfémbefektetők aktívan váltogatnak a két fém között a ráta alapján. Amikor a ráta meghaladja a küszöbértéküket (pl. 85), eladják az arany unciáikat és ezüstöt vesznek — nem változtatják a teljes nemesfém-kitettségüket, csak a mixet tolják el a relatíve olcsóbb fém felé.
Az “összesített uncia” megközelítés: Ez a stratégia mindent unciában számol, nem dollárban. Ha a ráta 100, 100 000 dollárból vagy 33 uncia arany, vagy 3333 uncia ezüst vehető. Ha a ráta visszaesik 80-ra, az a 3333 uncia ezüst aranyban kifejezve már 41 666 dollárt ér (3333 ÷ 80 = 41,6 uncia arany). 8,6 aranyunciát nyert a forgatással.
Ez a logika belsőleg konzisztens — de csak akkor, ha a ráta valóban oda tér vissza, ahová a befektető várta. Ahogy a következő szakasz kifejti, komoly korlátai vannak.
Miért nem megbízható kereskedési jelzés a ráta?
Az arany-ezüst ráta érdekes. Nem egy megbízható mechanikus kereskedési jelzés. Több tényező korlátozza a hasznosságát.
A rátának nincs rögzített átlaga. A pénzügyi tankönyvek gyakran leírják az “átlaghoz való visszatérést” (mean reversion) — azt az elképzelést, hogy egy változó visszatér egy hosszú távú átlaghoz. Az arany-ezüst ráta hosszú távú átlaga teljes mértékben attól függ, milyen időszakot mérünk. A 20. századi átlag 47:1 körüli. A 21. századi átlag máig több mint 65:1. A ráta nem tért vissza megbízhatóan egyik számhoz sem következetes alapon.
A fundamentális kép megváltozott. Az ezüst növekvő ipari kereslete (napelemek, EV-k, elektronika) azt jelenti, hogy a fémek közötti történelmi kapcsolat strukturálisan fejlődik. Az 1990-ben “tisztességes értéknek” számító ráta 2030-ban már nem biztos, hogy az. Nem lehet az 1980-as évek adatait használni annak megbízható megítélésére, hogy a 2025-ös árak megfelelőek-e.
Mindkét fém egyszerre mozoghat. Ha az arany és az ezüst is 30%-ot esik, a ráta nem feltétlenül változik. Egy befektető, aki aranyról ezüstre váltott, ráta-visszatérésre számítva, azt találhatja, hogy egyszerűen csak több unciát tart egy csökkenő eszközből. A fémek abszolút árfolyamiránya fontosabb a portfólió értékének meghatározásában, mint a ráta.
A “magas ráta” környezet tartós maradhat. 1990 és 2003 között a ráta több mint egy évtizedig 60:1 felett maradt. Az a befektető, aki 1992-ben (80:1 körüli ráta) “magas ráta” alapján vett ezüstöt, évekig várt az érdemi visszatérésre. A költségek és az árváltozások miatt egy rátaalapú kereskedés akkor is rossz kimenetelű lehet, ha a ráta végül visszatér.
A végrehajtási költségek számítanak. Aranyról ezüstre váltani egyet jelent az egyik eladásával és a másik megvételével. A fizikai nemesfémpiacokon a vételi-eladási különbözet (spread), a kereskedői prémiumok és a nagyobb ezüstpozíció tárolási költségei (az ezüst ~80-szor terjedelmesebb az aranynál dollár-értékben) mind csökkentik a hozamot.
Mi mozgatja függetlenül az egyes fémeket?
A ráta megértéséhez érteni kell, mi mozgatja az egyes fémeket.
Aranyár mozgatórugói:
1. Reálkamatok: A statisztikailag leginkább robusztus kapcsolat az aranypiacokon. Amikor a reálkamatok (nominális kamatláb mínusz várt infláció) esnek, a kamatozó eszközök helyett az arany tartásának alternatívaköltsége csökken, az arany emelkedik. Az arany 2000-3000 USD/oz fölé emelkedése 2020-2024 között egybeesett a mélyen negatív reálkamatok időszakával.
2. USD erőssége: Az aranyat dollárban árazzák. Amikor a dollár gyengül, az arany olcsóbbá válik a nem dollárban vásárlók számára, ami növeli a keresletet. A DXY (dollárindex) és az aranyár közötti fordított korreláció jól megalapozott.
3. Jegybanki vásárlás: A nettó jegybanki vásárlások 2022 óta jelentős keresleti mozgatórugót jelentenek, ahogy a nem nyugati jegybankok diverzifikálják tartalékaikat az amerikai államkötvényekből.
4. Geopolitikai feszültség: Az arany a hagyományos menedékeszköz válságok idején. Háborúk, pénzügyi rendszerbeli feszültségek és politikai bizonytalanság hajtja a befektetői keresletet.
Ezüstár mozgatórugói:
1. Ipari kereslet (gazdasági ciklus): A feldolgozóipari teljesítmény, az elektronikai gyártás és az építőipari tevékenység mind érinti az ipari ezüstkeresletet. Az ezüst hajlamos az aranyat felülteljesíteni gazdasági bővülés idején, és alulteljesíteni recesszióban.
2. Aranyár: Az ezüst irányultságát tekintve korrelál az arannyal — amikor az arany szélesebb körben emelkedik, az ezüst általában követi. A ráta arról szól, hogy az ezüst többet vagy kevesebbet emelkedik-e az aranynál.
3. Napelem és energiaátállási kereslet: Ez az ezüst leggyorsabban növekvő specifikus keresleti tényezője — egy olyan strukturális tényező, amely 2010 előtt nem létezett érdemi léptékben.
4. Bányakínálat: Az ezüst többségét cink-, ólom- és rézbányászat melléktermékeként állítják elő. Amikor az alapfém-termelés esik, az ezüstkínálat is vele együtt csökken. Az elsődleges ezüstbányák a teljes kínálat kisebbségét alkotják.
Semleges oktatási útmutató a rátáról: itt nincs értékesítési érdek
Ha az interneten “arany-ezüst rátára” keresel, a találatok többsége nemesfém-kereskedőktől származik — olyan cégektől, amelyek közvetlenül profitálnak abból, hogy aranyat és ezüstöt adnak el befektetőknek. Oktatási tartalmuk valós, de egy értékesítési cél elérését szolgálja. Egy kereskedőnek érdeke úgy beállítani a rátát, mintha az mindig vételi lehetőséget sugallna az egyik vagy másik fémben.
Ez a cikk nem foglal állást abban, hogy az arany vagy az ezüst jó befektetés-e bármely egyén számára. A nyersanyagárak emelkednek és esnek is. Az arany-ezüst ráta évekig volt “magas” anélkül, hogy visszafordult volna. Azok a befektetők, akik 2020-ban ezüstre váltottak (114:1 ráta), jól jártak a következő 12 hónapban; azok a befektetők, akik 2016-ban (75 körüli ráta) “magas ráta” alapján váltottak, vegyes eredményeket tapasztaltak.
A ráta hasznos leíró eszköz. Megmutatja a két fém jelenlegi relatív árát. Megmutatja a kapcsolat történelmi tartományát. Keretet biztosít ahhoz, hogy elgondolkodjunk, vajon az egyik fém olcsó vagy drága-e a másikhoz képest, attól függően, hogyan alakul a kereslet és kínálat.
Nem egy bizonyított múlttal rendelkező piaci időzítő eszköz. Kontextusként használd, ne jelzésként.
Gyakran Ismételt Kérdések
Mi számít “magas” arany-ezüst rátának?
Történelmileg a 80:1 feletti rátákat a mutatót követők magasnak tartják, mivel ezek a 20. századi 47:1 körüli hosszú távú átlag felett vannak. Azonban a 21. századi átlag közelebb állt a 65-70:1-hez. Hogy a 80-as ráta “magas”-e, az a referenciaperiódustól és az ezüstkereslet strukturális változásairól alkotott nézetektől függ. Nincs objektív küszöb, amely garantálná a visszatérést.
Mekkora volt a legmagasabb arany-ezüst ráta valaha?
A modern korban a legmagasabb mért ráta kb. 114-124:1 volt 2020 márciusában, a COVID-19 világjárvány kezdetekor. Az arany emelkedett, ahogy a befektetők biztonságba menekültek, miközben az ezüst esett, mivel az ipari kereslet összeomlását várták a globális gazdasági leállásokkal. A ráta 12 hónapon belül visszaállt 70:1 környékére, ahogy az ezüst erősödött a fellendülési várakozásokon.
Megjósolja a ráta az arany vagy ezüst jövőbeli árát?
Nem. A ráta a két fém jelenlegi relatív árbeli kapcsolatát mutatja. Némi történelmi információt tartalmaz arról, mennyire feszült a kapcsolat. De nem jósolja meg a jövőbeli árakat statisztikai megbízhatósággal. Mindkét fém eshet egyszerre, vagy mindkettő emelkedhet — a ráta maradhat ugyanaz, miközben a befektetési értéked csökken.
Miért volatilisabb az ezüst, mint az arany?
Az ezüstpiac dollárban kifejezve sokkal kisebb, mint az aranypiac. A teljes éves ezüsttermelés (kb. 800-900 millió uncia) értéke kb. 25-30 milliárd dollár. Az éves aranytermelés (kb. 3500 tonna) értéke kb. 220+ milliárd dollár. Egy adott dollárösszegű vétel vagy eladás sokkal nagyobb százalékos árfelhajtó vagy -letörő hatással van az ezüstre, mint az aranyra. Az ezüst ipari kereslete olyan gazdasági ciklusdimenziót is ad, amely más tényezőkre reagál, mint az arany, növelve volatilitási tartományát.
Mennyi ezüstöt termelnek évente az aranyhoz képest?
A globális éves ezüstbányatermelés kb. 800-900 millió troy uncia (25 000-28 000 tonna). A globális éves aranybányatermelés kb. 3300-3600 tonna. De mivel az ezüst ára sokkal alacsonyabb, mint az aranyé, a teljes éves ezüsttermelés dollárban kifejezve csak az éves aranytermelési érték kb. 10-15%-a. Ez a méretkülönbség részben magyarázza az ezüst nagyobb volatilitását.
Milyen kapcsolat van az ezüst és a napenergia között?
Az ezüstpasztát hagyományos szilícium napelemekben használják elektromos vezetőként. Egy standard napelem kb. 20 milligramm ezüstöt használ wattos kapacitásonként. Mivel a globális napenergia-kapacitás évente több száz gigawattal nő, és a tervek szerint évtizedekig növekedni fog, a napelemgyártás az ezüst ipari keresletének egyik legnagyobb és leggyorsabban növekvő forrása. A The Silver Institute becslése szerint 2023-ban kb. 200 millió uncia ezüstöt fogyasztott a napenergia-szektor — ami az éves bányatermelés kb. 20%-a.
Főbb megállapítások
- Az arany-ezüst ráta az aranyár és az ezüstár hányadosa; ha az arany 3000 dollár és az ezüst 30 dollár, a ráta 100 — ez azt jelenti, hogy egy uncia arany 100 uncia ezüstöt ér.
- A ráta 15:1 (ősi bimetall standardok) és 114:1 (2020. márciusi COVID csúcs) között mozgott; a 20. századi átlag kb. 47:1, a 21. századi átlag közelebb áll a 65-70:1-hez.
- Az arany elsősorban monetáris és értékmegőrző eszköz, amelyet a reálkamatok, az USD erőssége, a jegybanki vásárlások és a geopolitikai feszültségek mozgatnak; az ipari kereslet elhanyagolható tényező.
- Az ezüst egyszerre monetáris és ipari — az ezüstkereslet kb. 50-55%-a ipari (elektronika, napelem, EV, orvosi), ami olyan gazdasági ciklusérzékenységet ad neki, amivel az arany nem rendelkezik.
- A napelemgyártás önmagában kb. 200 millió uncia ezüstöt fogyasztott 2023-ban (az éves bányatermelés ~20%-a), és ez a kereslet várhatóan jelentősen nő, ahogy a napenergia-kapacitás világszerte bővül.
- A befektetők relatív értékmutatóként használják a rátát: a magas ráta az ezüst alulértékeltségére utal az aranyhoz képest; az alacsony ráta az arany alulértékeltségére utal — de a rátának nincs rögzített átlaga, és nem képes megbízhatóan megjósolni a jövőbeli árakat.
- A ráta a leggyakrabban nemesfém-kereskedők marketingjében fordul elő; ez az oldal értékesítési érdek nélküli, semleges oktatást nyújt — az, hogy a nemesfémek helyet kapnak-e egy adott befektetési portfólióban, e cikk hatókörén kívül eső külön kérdés.
- Az ezüst lényegesen volatilisabb az aranynál, mivel a piaca dollárban mérve jóval kisebb, az ipari kereslete pedig gazdasági ciklusérzékenységet ad hozzá.
Related Reading
To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: the mining nations that set the supply side of the equation and where gold and silver sit within the metal classification framework.
Az Understanding Commodities egy ingyenes, pártatlan oktatási oldal, amely elmagyarázza a globális árupiacok működését importőrök, exportőrök, agrárvállalkozások és gyártók számára. Minden útmutató üzleti szemszögből íródott, nem pedig a tőzsdei parkett nézőpontjából. Nincsenek brókerek, nincsenek rejtett célok, csak érthető információk.
Continue Reading
More guides from Understanding Commodities
A réz ellátási lánc ismertetése: a bányától a késztermékig
A réz ellátási lánc ismertetése: a bányától a késztermékig, a legfontosabb termelő országok, Kína kohászati dominanciája, az energetikai átállás iránti...
Read article →
Specialty Coffee vs Commodity Coffee: Mi a különbség?
Specialty kávé vs kommersz kávé: az ICE Coffee "C" kontraktus mechanikája, az SCA pontozási rendszere, az árak összefüggései, valamint a...
Read article →
Kemény búza vs. Lágy búza: A különbség, amely mindent meghatároz a kenyértől a globális árupiaci árakig
Kemény búza vs. lágy búza: fehérjetartalom, a hat amerikai búzaosztály, termesztési régiók, liszttípusok, kereskedelmi felhasználás és a három amerikai búzatőzsde...
Read article →