Stagione del raccolto del caffè: come i cicli colturali influenzano i prezzi dei futures Coffee C
Definizione della stagione del raccolto del caffè
La stagione del raccolto del caffè varia in base al paese, all’emisfero e all’altitudine, ma non è casuale. Il raccolto principale in Brasile va da maggio a settembre; la Colombia raccoglie due volte l’anno (raccolto principale ottobre–gennaio, mitaca marzo–giugno); il Vietnam raccoglie da ottobre a febbraio. Questi cicli colturali determinano quando il caffè fisico entra nelle catene di approvvigionamento per l’esportazione, il che influisce direttamente sui prezzi dei futures ICE Coffee C (Arabica) e LIFFE Robusta. Nessuna commodity ha una connessione più forte tra il proprio calendario di crescita e il prezzo di mercato dei futures rispetto al caffè; comprendere il calendario dei raccolti è fondamentale per leggere la stagionalità dei prezzi del caffè.
Indice
- Perché la stagione del raccolto del caffè varia da paese a paese
- Brasile: il raccolto che muove il mercato
- Il ciclo di produzione biennale del Brasile: il driver dei prezzi pluriennale
- Colombia: due raccolti annuali
- Vietnam: il raccolto di Robusta e i futures LIFFE
- Etiopia e Kenya: le origini del raccolto primaverile
- Come gli arrivi del raccolto influenzano i futures Coffee C: contratti dic/mar/mag
- Modelli di prezzo stagionali dell’ICE Coffee C: cosa mostra la storia
- Domande frequenti
- Punti chiave
Perché la stagione del raccolto del caffè varia da paese a paese
Il caffè viene coltivato in circa 70 paesi lungo un’ampia fascia tropicale e il momento del raccolto in ogni paese è determinato da due fattori: l’emisfero in cui si trova e l’altitudine a cui viene coltivato il caffè.
Effetto dell’emisfero:
Nell’emisfero australe (Brasile, gran parte del Perù, parti della Bolivia), la stagione di crescita va approssimativamente da aprile a settembre: l’inverno australe fornisce la variazione di temperatura necessaria agli alberi di caffè per fiorire. Il raccolto segue tra giugno e settembre.
Nell’emisfero settentrionale (Colombia, America Centrale, Etiopia, Vietnam, Indonesia, India), il modello varia in base al paese, ma molti paesi di origine raccolgono tra ottobre e febbraio, un periodo che coincide ampiamente con la stagione secca tropicale del nord.
Effetto dell’altitudine:
Il caffè cresce ad altitudini che vanno dal livello del mare (varietà Robusta) a oltre 2.000 metri (Arabica d’altura). Alle altitudini più elevate, le temperature più fresche rallentano lo sviluppo delle ciliegie di caffè, posticipando il raccolto più avanti nella stagione. I caffè etiopi d’altura (Yirgacheffe, Sidama) vengono solitamente raccolti tra novembre e gennaio, mentre i caffè etiopi a quote inferiori possono essere raccolti tra ottobre e dicembre.
Il risultato pratico per i mercati delle commodity: in qualche parte del mondo si raccoglie sempre caffè. Tuttavia, la determinazione dei prezzi del mercato delle commodity è dominata da poche origini chiave, e comprendere i loro calendari specifici è estremamente importante.
I tre eventi di raccolta globalmente significativi per la determinazione dei prezzi delle commodity:
- Raccolto di Arabica brasiliano di maggio–settembre (~40% dell’offerta mondiale)
- Raccolto di Robusta vietnamita di ottobre–febbraio (~40% dell’offerta mondiale di Robusta)
- Raccolto principale colombiano di ottobre–gennaio (~8% dell’offerta mondiale, ma di qualità pregiata)
Tutto il resto — Etiopia, Honduras, Guatemala, Kenya, Indonesia — contribuisce al quadro dell’offerta fisica ma non influenza individualmente il mercato dei futures come fanno Brasile, Vietnam e Colombia.
Brasile: il raccolto che muove il mercato
Il Brasile è il più grande produttore di caffè al mondo, rappresentando circa il 35–40% della produzione globale. Nessun singolo paese, in nessuna commodity agricola, esercita una tale influenza sul prezzo del mercato dei futures della propria commodity come il Brasile sull’ICE Coffee C (Arabica).
Calendario colturale del Brasile:
| Fase | Tempistica |
|---|---|
| Fioritura | Settembre–Novembre |
| Sviluppo della ciliegia | Dicembre–Aprile |
| Inizio raccolto | Maggio (Paraná, varietà precoci) |
| Picco raccolto | Giugno–Agosto |
| Fine raccolto | Settembre–Ottobre (regioni tardive) |
| Stagione di essiccazione/molitura | Settembre–Novembre |
| Preparazione all’esportazione | Novembre–Febbraio |
Il caffè brasiliano è principalmente lavorato con metodo naturale (essiccato all’interno della ciliegia, asciugato al sole su cortili o letti rialzati) piuttosto che lavato, il che significa che richiede tempo asciutto durante le fasi di raccolta e di essiccazione. La pioggia durante il raccolto può causare difetti di fermentazione o rallentare l’essiccazione, riducendo la qualità del raccolto.
Il Brasile coltiva caffè in più stati, con le principali regioni produttrici:
– Minas Gerais: il più grande stato produttore, responsabile di circa il 50% della produzione brasiliana. Le sotto-regioni includono Sul de Minas, Cerrado Mineiro e Chapada de Minas.
– Espírito Santo: produzione principalmente di Conilon Robusta.
– São Paulo: principalmente Arabica nelle regioni di Mogiana e Centro-Ovest.
– Paraná: stato produttore di caffè più a sud, il più vulnerabile al gelo.
Rischio di gelo:
Lo stato del Paraná e le parti meridionali del Minas Gerais si trovano a latitudini dove sono possibili gelate tra giugno e luglio. Un evento di gelo significativo può:
1. Danneggiare o uccidere le piante di caffè, riducendo non solo il raccolto attuale ma anche quello dell’anno successivo e potenzialmente la produzione pluriennale.
2. Far impennare i prezzi dell’ICE Coffee C poche ore dopo le prime segnalazioni di gelo.
La gelata brasiliana del luglio 1994 rimane l’esempio più drammatico: i prezzi dell’Arabica sono passati da circa 0,85 $/lb a oltre 2,20 $/lb nel giro di poche settimane. Le gelate del 2021 nel Minas Gerais hanno contribuito al rally dei prezzi del caffè pluriennale che ne è seguito.
Il ciclo di produzione biennale del Brasile: il driver dei prezzi pluriennale
La produzione di caffè brasiliana segue un distinto schema alternato che è unico tra le principali commodity agricole: anni “on” (raccolti abbondanti) si alternano ad anni “off” (raccolti più piccoli), guidati dalla biologia dell’albero di Coffea arabica.
Perché si verifica il ciclo biennale:
Un albero di caffè che produce un raccolto molto grande in un anno esaurisce significativamente le sue riserve energetiche. L’anno successivo, l’albero ha meno energia da destinare alla produzione di frutti, risultando in un raccolto più piccolo. Questo schema alternato viene talvolta gestito attraverso la potatura selettiva e la concimazione, ma è biologicamente radicato e non può essere completamente eliminato.
L’effetto biennale è più forte in Brasile perché:
1. Il caffè brasiliano è prevalentemente coltivato al sole (esposizione totale) piuttosto che all’ombra, il che amplifica la variabilità della produzione.
2. La dimensione del Brasile significa che l’effetto biennale è correlato in tutto il paese: tutte le regioni tendono a trovarsi nella stessa fase biennale.
3. Il metodo di lavorazione naturale brasiliano significa che il caffè viene raccolto maturo (come ciliegie rosse o gialle), concentrando lo stress del raccolto sugli alberi.
L’impatto sul mercato:
In un anno “on”, il Brasile può produrre 60–65 milioni di sacchi (60 kg/sacco). In un anno “off”, la produzione potrebbe scendere a 45–50 milioni di sacchi: un’oscillazione del 25–35%. Questa oscillazione è enorme rispetto al consumo globale di caffè di circa 170 milioni di sacchi all’anno.
Quando il mercato prevede un anno “off” — o perché l’anno precedente era un anno “on” o perché le indagini agronomiche confermano una minore formazione di gemme — i trader scontano una carenza di offerta che potrebbe emergere 12–18 mesi dopo. Questo aggiustamento lungimirante significa che i futures dell’ICE Coffee C possono iniziare a salire significativamente prima che si verifichi effettivamente il raccolto dell’anno “off”.
Il rally dei prezzi del caffè 2020-2022:
La stagione 2020/21 è stata un anno “on” per il Brasile (grande raccolto), seguito da un importante anno “off” nel 2021/22. Combinato con le interruzioni logistiche del COVID-19 e un evento di gelo nel 2021, le dinamiche dell’anno “off” hanno spinto l’ICE Coffee C da circa 1,05 $/lb all’inizio del 2020 a oltre 2,60 $/lb entro la fine del 2021: un aumento del 150% guidato in gran parte dall’anticipazione e dalla realizzazione del minimo di offerta biennale brasiliano.
Comprendere il ciclo biennale è essenziale per chiunque acquisti caffè con contratti a termine o gestisca l’esposizione ai costi del caffè. Non è possibile comprendere i prezzi del caffè senza tracciare il ciclo di anni “on/off” del Brasile.
Colombia: due raccolti annuali
La Colombia è unica tra i principali produttori di caffè per avere due raccolti annuali distinti anziché uno. Ciò è possibile perché la Colombia si trova a cavallo dell’equatore e possiede diverse catene montuose che creano microclimi diversi a diverse altitudini.
Raccolto principale (cosecha principal):
– Tempistica: ottobre–gennaio (concentrato tra novembre e dicembre nella maggior parte delle regioni)
– Volume: circa il 60–65% della produzione colombiana annuale
– Regioni: Huila, Nariño, Cauca, Cundinamarca, Antioquia
Raccolto intermedio (mitaca):
– Tempistica: marzo–giugno (picco aprile–maggio)
– Volume: circa il 35–40% della produzione colombiana annuale
– Regioni: simili alle regioni del raccolto principale, con alcune variazioni in base all’altitudine
La Colombia produce esclusivamente Arabica lavato — caffè che viene spolpato, fermentato e lavato prima dell’essiccazione. La lavorazione lavata produce un caffè dal gusto più pulito e brillante rispetto alla lavorazione naturale brasiliana, motivo per cui il caffè colombiano richiede un premio nel mercato di specialità.
La struttura a due raccolti della Colombia significa che il caffè colombiano entra nel mercato in modo più fluido durante l’anno rispetto al caffè brasiliano (che ha un unico raccolto concentrato). Ciò riduce l’impatto individuale della Colombia sulla stagionalità dei futures sul caffè rispetto al Brasile. Tuttavia, le interruzioni dell’offerta colombiana (come il grave deficit di raccolto del 2010–2011 dovuto alle eccessive precipitazioni durante La Niña) possono restringere l’offerta di qualità premium e ampliare i differenziali tra il caffè colombiano e i prezzi di riferimento ICE.
Federazione dei coltivatori di caffè (FNC):
Il settore del caffè in Colombia è gestito con il supporto della Federación Nacional de Cafeteros (FNC), la Federazione nazionale dei coltivatori di caffè colombiani. La FNC gestisce il marchio Juan Valdez a livello globale, gestisce programmi di estensione per i piccoli agricoltori e storicamente ha gestito un monopolio sull’esportazione di caffè colombiano. I dati sulla produzione colombiana sono generalmente più affidabili rispetto ad altre origini grazie all’organizzazione della raccolta dati della FNC.
Vietnam: il raccolto di Robusta e i futures LIFFE
Il Vietnam è il più grande produttore mondiale di caffè Robusta (Coffea canephora) e il secondo produttore di caffè in generale, dopo il Brasile.
La Robusta del Vietnam rappresenta circa il 40% dell’offerta mondiale di Robusta. Il caffè Robusta non appartiene allo stesso mercato dell’Arabica: ha un contenuto di caffeina più elevato, un profilo aromatico più aspro, requisiti di altitudine inferiori e una storia dei prezzi molto diversa. La Robusta è ampiamente utilizzata nelle miscele per espresso (la tradizione dell’espresso italiano si basa pesantemente sulla Robusta), nel caffè istantaneo e nel caffè liofilizzato.
Calendario del raccolto del Vietnam:
| Fase | Tempistica |
|---|---|
| Inizio raccolto | Ottobre–Novembre |
| Picco raccolto | Novembre–Dicembre |
| Fine raccolto | Gennaio–Febbraio |
| Picco esportazione | Febbraio–Aprile (molitura/esportazione post-raccolto) |
La Robusta del Vietnam viene coltivata principalmente negli Altipiani Centrali (province di Đắk Lắk, Đắk Nông, Gia Lai, Lâm Đồng). Il raccolto di ottobre–febbraio è guidato dalla stagione secca che segue la fine dei monsoni di settembre.
Il legame con i futures LIFFE Robusta:
L’ICE Robusta Coffee (ticker: RC su ICE Futures Europe, Londra) è il punto di riferimento globale per i prezzi del caffè Robusta. La dimensione del contratto è di 10 tonnellate metriche, prezzate in USD per tonnellata metrica. I mesi di consegna che contano di più sono gennaio, marzo, maggio, luglio e settembre.
Quando il raccolto del Vietnam è abbondante e i flussi di esportazione sono forti (solitamente febbraio–maggio, dopo la lavorazione post-raccolto), i prezzi della Robusta tendono ad ammorbidirsi man mano che la nuova offerta raggiunge il mercato. Quando la produzione vietnamita delude — a causa della siccità durante il periodo di fioritura (solitamente maggio–giugno) o di malattie — i prezzi della Robusta possono impennarsi bruscamente.
Il deficit del raccolto 2023/24 del Vietnam:
Il raccolto vietnamita 2023/24 è stato significativamente inferiore all’anno precedente a causa della siccità durante il periodo chiave di fioritura e sviluppo delle ciliegie. I prezzi della Robusta su ICE Futures Europe sono passati da circa 2.000 $/tonnellata alla fine del 2022 a oltre 4.500 $/tonnellata entro la fine del 2024 — più che raddoppiando — poiché la carenza dell’offerta vietnamita si è scontrata con una forte domanda globale di Robusta (in parte come sostituto del costoso Arabica).
Questo rally dei prezzi della Robusta illustra come il calendario colturale del Vietnam sposti direttamente il mercato dei futures Robusta di Londra.
Etiopia e Kenya: le origini del raccolto primaverile
Etiopia:
L’Etiopia è la culla del caffè: piante selvatiche di Coffea arabica crescono ancora nelle foreste della regione di Kaffa, da cui il caffè prende il nome. La produzione di caffè etiope è di circa 7–8 milioni di sacchi da 60 kg all’anno, rendendolo il più grande produttore di caffè africano.
Il caffè etiope è noto per la sua straordinaria diversità di sapori. Le principali regioni di coltivazione producono profili aromatici distinti:
– Yirgacheffe (zona di Gedeo): sapori floreali luminosi e complessi, simili al tè; corpo leggero. Richiede premi significativi.
– Sidama: note di agrumi, frutta a nocciolo, caramello.
– Guji: fruttato, complesso.
– Harrar (regione di Hararghe): lavorato con metodo naturale; caratteristiche selvatiche, vinoso, mirtillo.
– Limu: corpo leggero, speziato.
Calendario del raccolto dell’Etiopia:
– Inizio raccolto: ottobre–novembre (altitudini inferiori)
– Picco raccolto: novembre–dicembre
– Raccolto d’altura: dicembre–gennaio
– Molitura ed esportazione: gennaio–aprile
Il caffè etiope viene venduto internamente attraverso l’Ethiopia Commodity Exchange (ECX), istituito nel 2008 per creare trasparenza dei prezzi e verifica della qualità nel mercato interno. Le esportazioni di caffè etiope hanno sofferto storicamente di sfide di tracciabilità perché il sistema ECX raggruppava i caffè per regione anziché per singola azienda agricola, oscurando le specifiche di origine — un problema che gli acquirenti di caffè di specialità e i requisiti di conformità EUDR stanno ora spingendo a risolvere.
Kenya:
La stagione del caffè in Kenya è distinta e più piccola (~700.000–900.000 sacchi all’anno), ma la sua struttura di mercato è insolita. Il caffè keniota viene venduto attraverso un sistema d’asta dominato dalle cooperative:
- Raccolto: ottobre–dicembre (il raccolto principale “fly crop” di luglio è più piccolo)
- Asta del Nairobi Coffee Exchange (NCE): asta settimanale in cui gli acquirenti autorizzati fanno offerte per i lotti delle cooperative
Il caffè keniota (varietà prevalentemente SL28 e SL34) richiede alcuni dei premi più alti di qualsiasi origine grazie ai suoi caratteristici profili aromatici di ribes nero, pomodoro e bacche. Il Kenya AA (il grado di dimensione del chicco superiore) è il marcatore di qualità keniota più riconosciuto.
Come gli arrivi del raccolto influenzano i futures Coffee C: contratti dic/mar/mag
I contratti futures ICE Coffee C seguono un programma specifico: marzo, maggio, luglio, settembre e dicembre sono i mesi di consegna attivi.
Come i calendari di raccolta interagiscono con i mesi contrattuali:
Il contratto di dicembre è modellato dalle aspettative su ciò che sarà disponibile da:
– Raccolto brasiliano (raccolto maggio–settembre, molito ottobre–novembre, arrivo nei porti novembre–dicembre)
– Raccolto principale colombiano (ottobre–gennaio)
– Consegne anticipate dall’America Centrale (ottobre–novembre)
Quando il contratto di dicembre si avvicina alla scadenza, i trader sanno approssimativamente quanto caffè brasiliano c’è nei magazzini e cosa è in transito. Grande offerta brasiliana = prezzi di dicembre deboli. Scarsa offerta brasiliana (anno “off”) = prezzi di dicembre fermi.
Il contratto di marzo riflette il periodo post-raccolto brasiliano — se gli agricoltori brasiliani sono disposti a vendere le scorte rimanenti e se i caffè dell’America Centrale e della Colombia stanno colmando l’eventuale gap di offerta brasiliano.
Il contratto di maggio inizia a incorporare le aspettative per la successiva fioritura brasiliana (che avviene tra settembre e novembre) e le prime stime del raccolto brasiliano in arrivo.
Questa catena di calendario significa che le informazioni sul raccolto raccolte durante la stagione della raccolta brasiliana di agosto confluiscono nel posizionamento dei futures di settembre-ottobre, poi nei prezzi dei contratti di dicembre e marzo man mano che il caffè fisico arriva ai magazzini approvati dalla borsa.
Magazzini approvati dalla borsa per l’ICE Coffee C:
La consegna fisica nell’ambito dell’ICE Coffee C può avvenire presso magazzini approvati in:
– Porto di New York/New Jersey
– Porto di New Orleans
– Porto di Hampton Roads (Virginia)
– Porti europei (Brema, Anversa, Amburgo) tramite differenziale
– Porto di Miami
Quando le scorte certificate presso i magazzini approvati dall’ICE diminuiscono — misurate e pubblicate settimanalmente — segnalano un’offerta immediata ristretta e tendono a spingere i prezzi del mese anteriore verso l’alto rispetto ai mesi successivi (backwardation). Quando le scorte certificate sono elevate, il mercato si colloca tipicamente in contango (mesi successivi più costosi dei mesi anteriori), riflettendo un’ampia offerta immediata con costi di stoccaggio inclusi.
Modelli di prezzo stagionali dell’ICE Coffee C: cosa mostra la storia
I modelli stagionali nei prezzi dell’ICE Coffee C riflettono il calendario colturale sottostante, sebbene non esistano due anni identici.
Tendenze stagionali tipiche del caffè Arabica:
| Periodo | Tendenza di prezzo tipica | Driver |
|---|---|---|
| Gen–Mar | Incertezza; osservazione meteo | Inizia la valutazione della fioritura brasiliana |
| Apr–Mag | Spesso debole | Flusso raccolto mitaca colombiano; periodo post-esportazione brasiliana |
| Giu–Lug | Picco di volatilità: rischio gelo | Stagione di gelo invernale brasiliano a luglio |
| Ago–Set | Tipicamente sotto pressione | Completamento raccolto brasiliano; accumulo scorte |
| Ott–Nov | Spesso in rafforzamento | Posizionamento di fine anno post-raccolto |
| Dic | Varia in base all’anno | Visibilità dell’offerta per l’anno successivo |
Il periodo di luglio merita un’attenzione particolare: rappresenta la massima convergenza della sensibilità del prezzo di mercato. Il raccolto brasiliano è in gran parte completo, quindi la produzione è ora una quantità nota. Ma luglio è anche il picco del rischio di gelo per le aree di coltivazione meridionali. Un’improvvisa gelata a luglio può invertire ciò che sembrava un quadro di offerta abbondante entro 48 ore.
La volatilità implicita a 30 giorni dell’ICE Coffee C si è attestata storicamente al 20–40% annuo — paragonabile a grandi linee ai titoli tecnologici individuali più volatili. Durante eventi di gelo o gravi periodi di siccità, aumenta ulteriormente. Questo profilo di volatilità rende il caffè una delle commodity più rischiose per un produttore alimentare da lasciare senza copertura.
Il premio per l’anno “off”:
I dati storici mostrano che i prezzi del Coffee C negli anni biennali “off” sono in media circa il 20–35% più alti rispetto ai prezzi degli anni “on”, a parità di condizioni. Per un acquirente di caffè che sa che si sta avvicinando un anno “off” brasiliano (che può essere stimato dalle indagini sulle condizioni degli alberi a fine stagione già ad agosto dell’anno “on”), questa è un’utile informazione per l’acquisto a termine.
Domande frequenti
Quando è la stagione del raccolto del caffè?
La stagione del raccolto del caffè varia da paese a paese. Il Brasile raccoglie da maggio a settembre; la Colombia raccoglie due volte (raccolto principale ottobre–gennaio, mitaca marzo–giugno); il Vietnam raccoglie da ottobre a febbraio; l’Etiopia raccoglie da ottobre a gennaio; il Kenya raccoglie da ottobre a dicembre; le origini centroamericane (Honduras, Guatemala) raccolgono da novembre a marzo. Il raccolto del Brasile è il più importante per la determinazione dei prezzi dei futures ICE Coffee C (Arabica) perché il Brasile produce circa il 35–40% del caffè globale.
Perché il Brasile ha un ciclo di produzione biennale del caffè?
Gli alberi di caffè che producono un grande raccolto (anno “on”) esauriscono le loro riserve energetiche, risultando in un raccolto più piccolo l’anno successivo (anno “off”). In Brasile, questo schema alternato è amplificato perché le condizioni di coltivazione al sole e lo stress del raccolto a lavorazione naturale concentrata colpiscono tutti gli alberi contemporaneamente. La conseguente oscillazione del 25–35% nella produzione annuale brasiliana crea cicli di prezzo pluriennali nei futures ICE Coffee C.
Come influisce il raccolto di caffè del Vietnam sui prezzi dei futures?
Il Vietnam è il più grande produttore di Robusta al mondo (~40% dell’offerta globale di Robusta). Il suo raccolto da ottobre a febbraio influisce direttamente sui futures ICE Robusta Coffee (RC) su ICE Futures Europe a Londra. Quando il raccolto del Vietnam è abbondante e i flussi di esportazione sono forti (febbraio–maggio), i prezzi della Robusta si ammorbidiscono. Quando la produzione vietnamita viene interrotta dalla siccità durante il periodo di fioritura di maggio–giugno, i prezzi della Robusta aumentano. La stagione 2023/24 ha visto i prezzi della Robusta più che raddoppiare a causa della carenza del raccolto vietnamita.
Cos’è il contratto ICE Coffee C?
L’ICE Coffee C (ticker: KC) è il punto di riferimento globale per il prezzo del caffè Arabica, negoziato su ICE Futures US a New York. La dimensione del contratto è di 37.500 libbre (circa 17 tonnellate metriche). I mesi di consegna sono marzo, maggio, luglio, settembre e dicembre. I prezzi sono quotati in centesimi di dollaro USA per libbra. La consegna fisica avviene presso magazzini approvati dall’ICE nei porti nordamericani ed europei. Il contratto copre “altri mild” e caffè naturale brasiliano con differenziali applicati per origine.
Qual è la stagione del gelo per il caffè brasiliano e perché è importante?
Le aree di coltivazione del caffè brasiliano alle latitudini meridionali (in particolare lo stato del Paraná e parti del Minas Gerais) affrontano il rischio di gelo principalmente a giugno e luglio, durante l’inverno brasiliano. Una grave gelata può uccidere o danneggiare gravemente gli alberi di caffè, riducendo la produzione non solo nell’anno in corso ma per più anni, mentre gli alberi danneggiati si riprendono o vengono ripiantati. La gelata brasiliana del 1994 è l’esempio più studiato: ha spinto i prezzi dell’Arabica da circa 0,85 $/lb a oltre 2,20 $/lb nel giro di settimane.
Perché il caffè della Colombia viene raccolto due volte all’anno?
La geografia della Colombia — che attraversa zone equatoriali e diverse catene montuose da 1.000 a 2.200 metri di altitudine — crea microclimi diversi che consentono due cicli di fioritura e raccolta all’anno. Il raccolto principale (cosecha principal) va da ottobre a gennaio; il raccolto intermedio (mitaca) va da marzo a giugno. La Colombia è l’unico grande produttore di caffè con due raccolti annuali distinti, il che livella la sua offerta di esportazione durante tutto l’anno.
In che modo le stagioni del raccolto del caffè si relazionano ai mesi dei contratti futures?
I contratti ICE Coffee C scadono a marzo, maggio, luglio, settembre e dicembre — mesi che seguono approssimativamente il flusso stagionale delle origini chiave. Il contratto di dicembre riflette l’offerta brasiliana post-raccolto che arriva ai porti; il contratto di marzo è modellato dal fatto che gli agricoltori brasiliani stiano rilasciando scorte; il contratto di luglio è il contratto a rischio più elevato poiché coincide con la stagione del gelo in Brasile. I dati settimanali sulle scorte dei magazzini certificati ICE mostrano come gli arrivi del raccolto si stiano traducendo in offerta fisica nei punti di consegna.
Punti chiave
- Le stagioni del raccolto del caffè variano in base al paese e all’emisfero: il Brasile raccoglie da maggio a settembre, la Colombia due volte l’anno (ottobre–gennaio e marzo–giugno), il Vietnam da ottobre a febbraio, l’Etiopia da ottobre a gennaio.
- Il Brasile è il principale driver del mercato — circa il 35–40% della produzione globale di caffè — il che significa che il calendario colturale brasiliano è la principale influenza stagionale sui prezzi dei futures ICE Coffee C (Arabica).
- Il ciclo di produzione biennale del Brasile (alternando grandi anni “on” e anni “off” più piccoli) crea oscillazioni di prezzo pluriennali del 25–35% nel volume di produzione, rendendolo il fattore strutturale più importante nella previsione dei prezzi del caffè a lungo termine.
- Luglio è il mese a maggiore volatilità per l’ICE Coffee C perché coincide sia con il picco del completamento del raccolto brasiliano (offerta ora visibile) sia con il periodo di massimo rischio di gelo per le aree di coltivazione del Brasile meridionale.
- Il Vietnam produce circa il 40% del caffè Robusta globale; il suo raccolto da ottobre a febbraio guida direttamente i futures ICE Robusta Coffee (RC) su ICE Futures Europe a Londra.
- Il rally dei prezzi della Robusta 2023/24 — da circa 2.000 $/tonnellata a oltre 4.500 $/tonnellata — è stato guidato principalmente dalla carenza di raccolto vietnamita indotta dalla siccità durante il periodo di fioritura di maggio–giugno 2023.
- I modelli stagionali dell’ICE Coffee C mostrano fermezza nei prezzi fino a luglio (rischio gelo), potenziale debolezza agosto–settembre (completamento raccolto) e prezzi dei contratti di dicembre modellati dalla totalità dell’offerta brasiliana che raggiunge i magazzini certificati.
- I dati settimanali sulle scorte dei magazzini certificati ICE — pubblicati dall’ICE — sono l’indicatore dell’offerta in tempo reale più importante per il caffè Arabica, traducendo gli arrivi del raccolto in un segnale di offerta fisica misurabile.
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