エタノール生産国：主要生産国、原料、およびコモディティとしての貿易

エタノール生産国の定義
ガソリンに混合される燃料用エタノールは50カ国以上で生産されていますが、世界市場を支配しているのは米国とブラジルの2カ国で、世界の総生産量の約83%を占めています。米国はRenewable Fuel Standard（再生可能燃料基準）に基づきトウモロコシからエタノールを生産し、ブラジルは長年の混合義務制度の下でサトウキビから生産しています。インドは最も急速に成長している主要生産国であり、2020年から2024年の間に生産量を3倍に増やしました。原料が効率を決定づけており、サトウキビ由来エタノールは、トウモロコシ由来エタノールに比べて単位面積あたりのエネルギー効率が5～6倍高くなっています。

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目次

1. 世界の生産ランキング
2. 米国のトウモロコシ・エタノール：Renewable Fuel Standardの役割
3. ブラジルのサトウキビ・エタノール：最も効率的な生産者
4. EUのエタノール：小麦、ビート、および混合義務
5. インド：最も急速に成長するエタノール生産国
6. 中国：大規模生産国、国内市場への注力
7. 原料の比較：なぜ国によって異なる入力材料を使用するのか
8. 世界の貿易フロー：輸出入の状況
9. コモディティとしてのエタノール：CBOT先物とトウモロコシ価格の相関
10. よくある質問
11. 重要なポイント

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世界の生産ランキング

国名	生産量（約10億リットル、2023年推計）	世界シェア	主要原料
米国	約57	約54%	トウモロコシ
ブラジル	約35	約29%	サトウキビ
EU（27カ国）	約6	約5%	小麦、テンサイ、トウモロコシ
インド	約5	約4%	サトウキビ、米、トウモロコシ
中国	約4	約3%	トウモロコシ、キャッサバ、ソルガム
カナダ	約1.8	約1.5%	トウモロコシ、小麦
タイ	約1.4	約1.2%	キャッサバ、サトウキビ
その他の国	約5	約3.3%	その他

世界の総生産量：年間約1150億〜1200億リットル（2023年データ）。

米国とブラジルは、過去20年近くにわたり世界の燃料用エタノールの80%以上を生産してきました。この支配的な地位は偶然ではなく、両国とも政策による義務化を通じて意図的に産業を構築し、安価な原料を生産する大規模で効率的な農業セクターを有しているためです。

EUのシェアが経済規模に比べて比較的小さいことは注目に値します。欧州のエタノール生産は、原料コストの高さ（欧州のトウモロコシ、小麦、テンサイは米国のトウモロコシやブラジルのサトウキビよりも高価）および加盟国間での政策のばらつきによって抑制されています。

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米国のトウモロコシ・エタノール：Renewable Fuel Standardの役割

米国のエタノール産業は政策によって築かれました。2000年代半ば以前、米国のエタノール生産は最小限でした。それが2つの政策変更によって変貌を遂げました。

2005年エネルギー政策法は、米国ガソリン供給における再生可能燃料の最低混合量を義務付ける最初のRenewable Fuel Standard（RFS）を確立しました。2007年エネルギー独立・安全保障法はRFSを大幅に拡大し、Renewable Fuel Standard 2（RFS2）は2022年までに再生可能燃料の総量を360億ガロンとし、そのうち150億ガロンを従来のバイオ燃料（主にトウモロコシ・エタノール）で賄うことを義務付けました。

その効果は劇的でした。米国のトウモロコシ・エタノール生産量は、2005年の約40億ガロンから2010年までに150億ガロンを超えました。現在、年間約150億～160億ガロン（約570億～600億リットル）で推移しており、米国のトウモロコシ収穫量の約35%を消費しています。

米国のトウモロコシ・エタノールの製造方法：トウモロコシの穀粒を粉砕し、水と混ぜて加熱し、デンプンを抽出します。酵素がデンプンを糖に変換し、酵母がその糖をエタノールに発酵させます。エタノールは蒸留され、燃料グレード（純度99.9%）まで脱水されます。残留物であるDDGS（乾燥蒸留穀物可溶物）は、タンパク質が豊富な飼料として国内販売および輸出されます。

トウモロコシとエタノールの価格連動：米国のエタノール生産の経済性は、トウモロコシ（原料）の価格、天然ガス（穀物の乾燥や工場の動力に使用）の価格、そしてエタノール自体の価格に直接結びついています。トウモロコシがエタノールに対して高価になると、エタノール工場の利幅が圧迫され、生産を縮小する工場が出てきます。このトウモロコシ・エタノール・マージンの関係は、CBOTのトレーダーから注視されています。

混合率：米国のガソリンには標準で10%のエタノール（E10）が含まれています。市場によってはE15（15%）や、フレックス燃料車用のE85（85%）も提供されています。標準の10%混合率とガソリン需要に基づいた「混合の壁（ブレンドウォール）」は、長年続いている政策的な緊張要因となっています。

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ブラジルのサトウキビ・エタノール：最も効率的な生産者

ブラジルのエタノール計画は世界で最も歴史が古く、成熟しています。1973年の石油危機に対応して1975年に開始された「Proálcool（国家アルコール計画）」がその始まりです。50年以上にわたり、ブラジルはガソリンにサトウキビ・エタノールを混合してきました。

サトウキビの優位性：ブラジルのサトウキビ・エタノールは、1ヘクタールあたり年間約8,000～9,000リットルのエタノールを生産します。対して米国のトウモロコシ・エタノールは約3,800～4,000リットルです。サトウキビは単位面積あたりのエネルギー効率がトウモロコシの5～6倍であり、エネルギー収支（化石燃料投入量あたりのエネルギー出力）は約8:1で、トウモロコシ・エタノールの1.4～2:1よりもはるかに優れています。

ブラジルのサトウキビ・エタノールの製造方法：サトウキビを圧搾して抽出したジュースを酵母で直接発酵させます。圧搾後のバガス（サトウキビの繊維）は燃焼させて発電し、工場を動かす動力源となるため、ブラジルのサトウキビ工場はエネルギー自給率が非常に高くなっています。エタノールは燃料グレードまで蒸留され、製油所段階でガソリンに混合されるか、含水エタノール（E100）として直接給油所で販売されます。

ブラジルの混合義務：2017年に制定されたRenovaBio政策および現行の混合率（ガソリンに27%のエタノールを混合するE27）により、広大な国内エタノール市場が確保されています。ブラジルには、ガソリンとエタノールを任意の割合で混合して走行できるフレックス燃料車も普及しています。ブラジルで販売される新車の85%以上がフレックス燃料車であり、消費者は給油時の価格に応じてガソリンか含水エタノールを選択できます。

サトウキビの砂糖・エタノール配分：ブラジルのサトウキビ工場は、相対価格に基づいて砂糖とエタノールの生産を切り替えることができます。砂糖が高価なときは砂糖生産に原料を回し、砂糖に対してエタノールが高価なときはエタノールを多く生産します。この柔軟性が、世界的な砂糖価格とブラジルのエタノール生産量との間に重要な価格連動性を生んでいます。

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EUのエタノール：小麦、ビート、および混合義務

EUの燃料エタノール産業は、再生可能エネルギー指令（RED、現在はRED IIおよびRED III）の下で運営されており、再生可能エネルギー全体の目標を設定し、加盟国の国家行動計画を通じて混合義務を課しています。

EUのエタノールは主に以下から生産されています：
– 小麦：フランス、ドイツ、ベルギー、オランダで生産
– テンサイ（甜菜）：フランス、ドイツ、ベルギーで砂糖生産の副産物として生産
– トウモロコシ：東欧（ハンガリー、ルーマニア、スロバキア）で生産

EUの年間生産量は約50億～60億リットルで、これはEUのガソリン総量に対して約5～6%の混合率に相当します。

コストの不利：欧州の原料は、米国のトウモロコシやブラジルのサトウキビよりもトンあたりのコストが著しく高くなっています。EUの小麦エタノールは通常1リットルあたり0.55～0.75ユーロの生産コストがかかりますが、米国は0.35～0.45ドル程度です。このコスト差がEUのエタノール設備投資を制限しており、EUの生産者は価格競争力ではなく、混合義務に依存する形となっています。

RED IIIによる変更：2023年に合意された改正再生可能エネルギー指令（RED III）は、2030年までに輸送分野における再生可能エネルギー比率を29%とし、食料・飼料作物由来のバイオ燃料の貢献度を輸送最終エネルギーの7%に制限しています。この上限は、食料作物からの従来の第一世代エタノールの成長を制限し、廃棄物や残渣からの先進的バイオ燃料への移行を促しています。

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インド：最も急速に成長するエタノール生産国

インドは世界のエタノール市場における最も重要な成長ストーリーです。生産量は2020年から2024年の間に約17億リットルから約50億リットルへと、約3倍に急増しました。

この成長は、2025年までにガソリンへの20%混合を目標とする政府のエタノール混合プログラム（EBP）によって推進されました（その後、達成目標は2025-26年に調整）。進捗状況は以下の通りです：
– 2019-20年：混合率5.0%
– 2021-22年：8.9%
– 2022-23年：11.5%
– 2023-24年：約14-15%

インドは主にサトウキビ由来の原料（サトウキビジュースおよび砂糖生産の副産物であるB重廃糖蜜）を使用しています。政府の新たな認可の下、トウモロコシ由来のエタノール設備も急速に拡大しています。

インドの成長が世界市場に与える影響：インドの国内エタノール消費の急拡大は、輸入燃料の必要性を減らし、サトウキビとトウモロコシの新たな国内需要を生み出しています。また、エタノール貿易に関する二国間議論も促しており、国内供給が逼迫した際にはブラジルからエタノールを輸入することもあります。

政策的リスク：インドのエタノール混合プログラムは、砂糖セクターの政策と密接にリンクしています。干ばつなどでサトウキビの収穫が少なく砂糖生産が低下した場合、政府は砂糖生産を優先し、エタノールへの配分を減らすため、混合目標の達成が遅れることがあります。サトウキビの価格支持政策や砂糖の輸出制限も、どれだけのサトウキビがエタノールに回されるかに影響を与えます。

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中国：大規模生産国、国内市場への注力

中国は、主にトウモロコシ、キャッサバ、ソルガムから年間約40億リットルの燃料用エタノールを生産しています。この産業は、一部の省における10%混合義務政策（全国規模ではない）の下で運営されています。

中国のエタノールプログラムは著しく予測困難です。2017年、政府は2020年までの野心的な全国E10（10%混合）計画を発表しましたが、その後、国内トウモロコシ価格の上昇と、食料を燃料に回すことに対する食料安全保障上の懸念から、政策は緩和・延期されました。

したがって、中国のエタノール計画は規模は大きいものの、米国、ブラジル、インドのような予測可能な成長軌道にはありません。中国のエタノール向けトウモロコシ消費は米国のトウモロコシ・トレーダーが注視する要因となっており、中国の国内トウモロコシ政策が米国産トウモロコシの輸入に影響を与えるためです。

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原料の比較：なぜ国によって異なる入力材料を使用するのか

原料の選択は、気候適合性、原料コスト、政府政策の3つの要因によって決まります。

原料	主要国	エタノール生産量/トン	エネルギー収支	コスト優位性
サトウキビ	ブラジル、インド、タイ	約70-90リットル	約8:1	リットル単価で最も安い
テンサイ	EU（フランス、ドイツ）	約100-110リットル	約2-3:1	中程度
トウモロコシ	米国、中国、カナダ	約380-400リットル	約1.4-2:1	米国で安価、他では中程度
小麦	EU、カナダ	約360-380リットル	約1.5-2:1	高コスト
キャッサバ	タイ、中国	約150-170リットル	約1.5-2:1	熱帯地域で低コスト

サトウキビは最も効率的なエタノール原料です。 サトウキビに含まれるショ糖は、トウモロコシや小麦、キャッサバのようなデンプン系原料（酵素による変換が必要）とは異なり、直接発酵が可能です。また、バガスの燃焼により独自のプロセスエネルギーを供給します。ただし、サトウキビは熱帯および亜熱帯気候でしか栽培できないという制限があります。

米国でトウモロコシ・エタノールが支配的な理由：米国は低コストで広大なトウモロコシ生産基盤を持ち、フロリダ州以外では商業規模でのサトウキビ栽培に適した気候ではありません。また、1970年代から「コーンベルト」の農業ロビーによる一貫した政治的支援があるためです。

欧州の小麦エタノールは、固有の効率的優位性よりも、小麦生産の余剰とEUの農業補助金の歴史を反映したものです。

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世界の貿易フロー：輸出入の状況

国名	貿易の立場	主な目的地 / 原産地
米国	世界1位の輸出	ブラジル、インド、EU、カナダ、韓国、英国
ブラジル	世界2位の輸出	EU、米国、韓国、日本
EU	純輸入国（一部加盟国）	ブラジル、米国
インド	主に国内向け、時折輸入	ブラジル（国内供給不足時）
韓国	純輸入国	米国、ブラジル
日本	純輸入国	ブラジル、米国

米国は年間約40億～50億リットルの燃料用エタノールを輸出し、主にブラジル（フレックス燃料システムへの再混合および再輸出用）、インド、EU、アジア向けです。米国はトウモロコシが安価な時期にトウモロコシ・エタノールのコスト競争力を発揮します。

ブラジルは年間20億～40億リットルを輸出し、主にEU（REDの持続可能性基準の下でサトウキビ・エタノールの高い炭素削減評価を重視）およびアジア向けです。

ブラジルと米国のエタノール関係はユニークです。両国は世界最大の生産国であると同時に、互いにとって最大の輸出市場でもあります。季節的な生産サイクルが補完し合っているためです（ブラジルのサトウキビ収穫期は乾季の4月～11月で、米国のトウモロコシ収穫期は9月～11月ですが、エタノール生産は年間を通じて行われます）。

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コモディティとしてのエタノール：CBOT先物とトウモロコシ価格の相関

CBOTエタノール先物（ティッカー：EH）は、CMEグループのシカゴ商品取引所で取引されます。契約は、シカゴで引き渡される変性燃料エタノールを指定しています。

主な仕様：
– 単位：29,000ガロン（約109,756リットル）
– 価格表示：米セント/ガロン
– 受渡月：各月

米国エタノール市場における最も重要な価格関係は、「トウモロコシ対エタノール」の加工マージン（エタノール・クラッシュスプレッド）です。これはトウモロコシを購入し、エタノールとDDGSを生産・販売することによる収益性を測定します。

簡略化したエタノール・クラッシュ計算：
– トウモロコシ1ブッシェル（56ポンド）でエタノール約2.8ガロン＋DDGS 17ポンドを生産
– クラッシュマージン ＝ (2.8 × エタノール価格) ＋ (DDGS価値) − トウモロコシ価格 − 運営コスト

このマージンがプラスのとき、エタノール工場はフル稼働します。マイナスになると、工場は生産を縮小するか、既存のマージンを確保するために先物でヘッジを行います。

トウモロコシはエタノール工場の変動費の約70%を占めるため、トウモロコシ先物（CBOT ZC）とエタノール先物（CBOT EH）は強く相関しています。トウモロコシ価格の急騰はエタノール工場のマージンを圧迫し、トウモロコシ価格の低下や（ガソリン高騰による）エタノール価格の上昇はマージンを改善します。

ガソリンとエタノールの価格関係：米国では、エタノールの主な用途が混合コンポーネントであるため、エタノール価格はガソリン価格と強く相関しています。ガソリン価格（原油に連動）が上昇すると、エタノール需要が高まり、エタノール価格も押し上げられます。つまり「原油 → ガソリン → エタノール → トウモロコシ」という3段階の相関が存在します。

トウモロコシの調達やエネルギーコストを監視するコモディティの専門家にとって、この3者間の相関関係を理解することは、将来の価格予測計画において重要です。

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よくある質問

なぜブラジルはトウモロコシではなくサトウキビを使うのですか？

ブラジルは大規模なサトウキビ栽培に適した熱帯気候であり、米国水準の収量で大規模なトウモロコシ栽培を行うための温帯気候ではありません。サトウキビはトウモロコシに比べて単位面積あたりの生産効率が5～6倍高く、加工エネルギーも少なくて済みます。ブラジルは1975年からサトウキビ・エタノール産業を開発しており、50年にわたるインフラ、専門知識、政策的枠組みがあります。ブラジルでトウモロコシを使用すると、エタノール1リットルあたりのコストが単に高くなるだけです。

Renewable Fuel Standard（RFS）とは何か、どのように米国のエタノールを支えていますか？

Renewable Fuel Standard（RFS）は、毎年米国の燃料供給に混合される再生可能燃料（エタノールを含む）の最低量を義務付ける連邦プログラムです。EPA（環境保護庁）が義務付け対象者（製油所および混合業者）に対して「再生可能燃料義務量」を毎年設定します。これによりトウモロコシ・エタノールの最低需要が保証され、2000年代半ばの巨大な工場建設投資が正当化されました。RFSの義務がなければ、米国のエタノール生産は大幅に小さくなっていたでしょう。

なぜインドのエタノール生産はこれほど急速に成長しているのですか？

インド政府はエタノール混合プログラム（EBP）の下で、ガソリンへの20%混合目標を掲げました。これを達成するには国内生産の急速な拡大が必要でした。政府はエタノール工場の建設に対するインセンティブを提供し、石油会社が購入するエタノールの公定価格を設定し、原料別に段階的な価格設定システムを導入しました。その結果、2020年から2024年にかけて生産量は約3倍になりました。このプログラムはインドのエネルギー安全保障戦略（輸入原油への依存低減）の一環でもあります。

トウモロコシ価格は米国のエタノール経済にどう影響しますか？

トウモロコシは米国のエタノール工場の変動費の約70%を占めます。CBOTでトウモロコシ価格が上昇すると、工場のマージンが圧迫されます。エタノール価格が比例して上昇しない場合（ガソリン需要や混合経済性に依存）、工場は損失を出す可能性があります。逆にトウモロコシ価格が低下すると、マージンが改善し、生産が有利になります。「トウモロコシ・エタノール・クラッシュスプレッド」は、この関係を継続的に追跡するエタノール工場の収益性の標準的な尺度です。

国はエタノールを自由に輸出できますか？

必ずしもそうではありません。燃料用エタノールの貿易は、一部の市場で関税や技術的障壁に直面しています。ブラジルと米国は、一定の割り当て枠内でブラジル産エタノールを米国に輸出する関税免除協定を交渉しました。EUはエタノールに対して6.5%の輸入関税を課しています。インドは国内供給状況に応じて、輸入を断続的に制限したり促進したりしています。貿易に最も影響を与える技術的障壁は、変性エタノール、無水エタノール、含水エタノールの仕様が国によって異なり、すべてのグレードが互換的に使用できるわけではないという点です。

エタノール工場の副産物はどうなりますか？

トウモロコシ・エタノール生産の主な副産物は、高タンパク飼料であるDDGS（乾燥蒸留穀物可溶物）です。標準的なトウモロコシ・エタノール工場は、トウモロコシ1ブッシェルあたり約17ポンドのDDGSを生産します。米国はDDGSを中国、韓国、メキシコなどに大量に輸出しており、これらの市場で大豆ミールとタンパク源として競合しています。DDGSによる収益はエタノール工場の経済性の重要な一部であり、クラッシュスプレッドの計算にもDDGSの価値が含まれています。

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重要なポイント

• 米国とブラジルで世界のエタノール生産量の約83%を占めます。米国はRFSの下でトウモロコシを、ブラジルは混合義務の下でサトウキビを使用します。
• サトウキビはトウモロコシよりもエタノール生産のエネルギー効率が5～6倍高く、ブラジルに根本的なコストと効率の優位性を与えています。
• インドは最も急速に成長している主要生産国であり、2025-26年までに20%混合を目指すプログラムの下、2020年から2024年にかけて生産量を3倍に拡大しました。
• EUは米・ブラジルよりも高コストな小麦やテンサイからエタノールを生産しており、競争力よりも再生可能エネルギー指令の義務に依存しています。
• CBOTのエタノール先物（EH）とトウモロコシ先物（ZC）は強く連動しており、トウモロコシ価格は米国エタノール工場の変動費の約70%を占めるため、マージンに直接影響します。
• 米国は世界最大のエタノール輸出国、ブラジルは2位であり、両国とも補完的な季節生産サイクルのため、互いに主要な輸出先でもあります。
• 原油価格、ガソリン価格、トウモロコシ/エタノール価格の3者間相関は、これらの市場を追跡するコモディティ専門家にとって、すべてを理解する必要がある重要な指標です。
• 中国は大量のエタノールを生産していますが、政策が不安定であるため、米国、ブラジル、インドよりも成長予測が困難です。

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