LNGと異なり、LPGは液体を維持するために極低温にする必要はありません。常温において、適度な圧力（約8〜20バール、または115〜290 psi）をかけるだけでプロパンを液体として保持できます。ブタンはさらに低い圧力で液化します。これが、LPGがバーベキュー、キャンプ用ストーブ、地方の暖房などでなじみ深い、標準的な加圧シリンダーやタンクに貯蔵できる理由です。

LPGは単なる状態の異なる天然ガスではなく、天然ガスとは全く別の製品です。プロパンとブタンは分子構造、エネルギー量、用途がメタンとは異なります。これらは天然ガス流の中に少量含まれており、ガス処理中に分離されます。また、原油精製の副産物としても生成されます。

世界のLPG貿易量は年間約1億2,000万トンです。プロパンとブタンの副産物をパーミアン盆地やマーセラス・シェールガス事業から大量に生産する米国は、2010年代半ばから世界最大のLPG輸出国となりました。

主な違いの概要

それぞれの生産方法と産地

LNGの生産

LNGは天然ガス田から始まります。未精製の天然ガスが採掘され、不純物（CO2、H2S、水、水銀）を取り除くために浄化された後、LNG液化ターミナルで液化されます。液化には巨大な冷却装置が必要であり、ガスタービンで駆動されるコンプレッサーがガスを多段階で冷却し、−162°Cに達するまで冷却します。

主要なLNG液化ターミナル（液化トレイン）：
– カタール：ノースフィールド拡張計画（世界最大のLNGプロジェクト）、QatargasおよびRasGas
– オーストラリア：APLNG、Gorgon、Wheatstone、Ichthys、Prelude（Shell社のオフショアFLNG）
– 米国：Sabine Pass（Cheniere）、Corpus Christi（Cheniere）、Freeport、Cove Point、Cameron
– ロシア：Sakhalin-2、Yamal LNG、Arctic LNG 2（2022年以降の制裁対象）

LPGの生産

LPGは主に2つの方法で生産されます：

1. ガス処理：油井からの天然ガスには、メタンと並んで少量のプロパンとブタンが含まれています。ガス処理プラントは、これらのより重い成分を分離して販売します。米国のシェールガス生産（特にパーミアン盆地の油井からの随伴ガス）は、この方法で大量のLPGを生成しています。

2. 石油精製：原油精製においてプロパンとブタンが副産物として生成されます。流動接触分解（FCC）および水素化分解装置は大量のLPGを生成します。中東の精製所や米国メキシコ湾岸の精製所は、この方法で重要なLPG生産拠点となっています。

貯蔵と輸送：海運における重要性

LNGとLPGの貯蔵および輸送要件は極端に異なるため、全く異なる船舶フリート、ターミナルインフラ、および取り扱い手順が必要です。

LNGの貯蔵と輸送

LNGは−162°Cで保持されなければなりません。LNG船は断熱された極低温容器であり、航行する船舶の中で最も技術的に複雑です。真空断熱された内槽（一般的にモス型球形タンクまたはメンブレンタンク）を持つ二重船殻構造になっています。断熱されていても、少量のLNGは常に気化します（「ボイルオフガス」と呼ばれます）。最新のLNG船は、このボイルオフを放出するのではなく、船舶の燃料として利用しています。

LNG船のサイズは、約70,000m³（小規模な港にサービスを提供する小型LNG船）から、カタールの輸出ターミナルのみに寄港する266,000m³のQ-Max船まで幅広くあります。標準的な大型LNG船は約174,000m³の容量を持ちます。

LNG輸入ターミナルには、海水、外気、または燃焼を使用してLNGを加熱しガスに戻す再ガス化設備（熱交換器）に加え、貯蔵タンクとパイプライン接続が必要です。これらのターミナルは建設に数億ドルを要し、許可取得と建設に何年もかかります。

用途：各燃料の活用分野

LNGの最終用途

（再ガス化後の）LNGの主な最終用途は、パイプライン天然ガスと同じです。同じ機器を動かし、同じ代替燃料と競合します。

• 発電：電気を生成するガスタービンやコンバインドサイクル発電所。日本、韓国、台湾など、国内の天然ガス資源が限られている国々は、電力網を稼働させるためにLNGを輸入しています。
• 工業用燃料：鉄鋼、セメント、化学、ガラス、食品製造業は、天然ガスを燃料および化学原料として使用しています。
• 都市ガス／住宅用暖房：多くの国の都市ガス網は、輸入LNGによって一部または全部が供給されています。
• 輸送用燃料としてのLNG：大型船舶（コンテナ船、バルカー、クルーズ船）や一部の大型トラックは、特にIMO 2020の硫黄規制導入後、LNGを燃料として使用しています（後述のセクションを参照）。

LPGの最終用途

LPGは全く異なる市場にサービスを提供しています。

• 家庭用調理および暖房：LPGシリンダーやタンクは、天然ガスパイプラインへのアクセスがない世帯に供給されており、アジア、アフリカ、中南米の農村部で広大な市場を形成しています。
• オートガス：LPG（主にプロパン）は、多くの国で車両燃料として使用されています。トルコ、韓国、ポーランド、ロシアには大きなオートガス市場があります。
• 石油化学：プロパンとブタンは、スチームクラッキングによるエチレンおよびプロピレン製造の原料（プラスチック製造への投入物）となります。
• 精製所での使用：プロパンとブタンはガソリンのブレンド成分として、また精製装置の燃料として使用されます。
• 工業用：LPGは、ポータブル燃料や貯蔵可能な燃料が必要な用途における工業用加熱、切断、プロセス熱に使用されます。

LNGの価格指標とスポット市場

原油と異なり、LNGには単一の世界価格が存在しません。地域の価格は現地の需給状況を反映しており、3つの主要な指標があります：

JKM (Japan-Korea Marker)
S&P Global Commodity Insights (Platts) が発行するJKMは、世界最大のLNG輸入国である日本と韓国に配送されるLNGの指標です。USD/MMBtu（百万英国熱量単位）で提示されます。JKMはアジア太平洋地域で最も流動性の高いLNG価格であり、アジア全域の契約で使用されています。

TTF (Title Transfer Facility)
TTFはオランダのガスハブ価格であり、欧州における天然ガスとLNGの支配的な指標です。厳密には天然ガス価格（オランダの天然ガス網に供給されるガス価格）ですが、欧州市場では輸入LNGがパイプラインガスと直接競合するため、実質的な欧州LNG価格として使用されています。EUR/MWhで提示されます。

Henry Hub
ルイジアナ州にあるHenry Hubは、米国の天然ガスのNYMEX指標であり、米国のLNG輸出価格の多くがこの坑口価格を基準に構築されています。多くの米国LNG供給契約（Cheniereのアジア企業との長期契約など）は、Henry Hub価格に固定の液化および輸送コストを加算して価格設定されています。

米国のLNG輸出ブーム

米国は2015年までLNGの純輸入国でした。シェール革命により状況は一変しました。

主にマーセラス（ペンシルベニア州、ウェストバージニア州）およびパーミアン盆地の随伴ガス（テキサス州）からのシェールガス生産により、米国は安価な天然ガスの巨大な余剰を抱えるようになりました。Henry Hubの天然ガス価格は$2〜4/MMBtuまで下落し、欧州やアジアのバイヤーがカタールやオーストラリアからのLNGに支払っていた価格を大幅に下回りました。

裁定取引（アービトラージ）の機会は非常に大きく、企業はLNG輸出ターミナル（既存の輸入ターミナルの拡張や、メキシコ湾岸での新規建設）の建設を開始しました。

米国の主なLNG輸出ターミナル：

• Sabine Pass（ルイジアナ州、Cheniere Energy）：2016年から稼働する初の米国LNG輸出ターミナル。現在、合計で年間約3,000万トン（mtpa）の能力を持つ6つの液化トレインを保有。
• Corpus Christi（テキサス州、Cheniere）：3つのトレインが稼働中で、追加のトレインが建設中。
• Freeport LNG（テキサス州）：3つのトレイン、約1,500万mtpa。2022年に大規模な爆発事故が発生し、約1年間停止。
• Cameron LNG（ルイジアナ州）：3つのトレイン、約1,200万mtpa。
• Cove Point（メリーランド州、Dominion）：1つのトレイン、約525万mtpa。

米国は2023年にカタールとオーストラリアを追い抜き、世界最大のLNG輸出国となりました。これは米国のガス市場を変貌させました。Henry Hub価格は以前よりも世界のLNG需要に対して敏感になり、米国は欧州およびアジアのバイヤーにとって主要な供給源として浮上しました。

LNGバンカリング：IMO 2020と船舶用燃料

LNGの用途として最も急速に成長している分野の一つが、船舶用燃料としての利用、いわゆるLNGバンカリングです。

IMO 2020（2020年1月1日に施行された国際海事機関による硫黄上限規制）は、船舶用燃料の硫黄含有量を世界全体で0.5%（指定の排出規制海域では0.1%）に制限しました。これにより、排ガス洗浄装置（スクラバー）を設置しない限り、従来の重油（HFO）は非適合燃料となりました。

LNGは硫黄をほとんど含まず、粒子状物質の排出も最小限に抑えられます。船舶用燃料として、HFOと比較してNOx（窒素酸化物）排出量も大幅に削減します。スクラバー投資を避け、将来の炭素規制に対応したい船舶所有者にとって、LNGは魅力的な代替燃料となりました。

LNG燃料船は、大型コンテナ船（CMA CGMのメガシップなど）、クルーズ船、自動車運搬船、フェリーなどに広がっています。2025年現在、フリート数ベースではLNGが代替船舶燃料として支配的ですが、2030年代の規制目標に向けた新造船市場では、アンモニアやメタノールが有力な競合となっています。

よくある質問

LNGとLPGは同じタンクに貯蔵できますか？

いいえ。これらには全く異なるインフラが必要です。LNGは−162°Cで液体を保持できる極低温タンクが必要であり、真空または発泡断熱材、およびボイルオフ管理システムが必要です。LPGは常温で8〜20バールに耐える加圧タンクが必要です。両システムは互換性がなく、全く別々のターミナルおよび貯蔵インフラを必要とします。

LPGはLNGより安いですか？

両者は異なる市場にサービスを提供しており、単位あたりの直接比較はできません。LPG（プロパン）はエネルギー量に基づいて価格設定され、家庭用燃料として灯油や天然ガスと競合します。LNGは工業用や発電用のバルクエネルギー商品として価格設定されます。エネルギー単位（MMBtu）ベースでは、LPGは大規模な産業バイヤーにとってはLNGよりも一般的に高価ですが、LPGのアクセシビリティ（パイプラインインフラが不要）は、他に代わるエネルギーがない農村部の家庭にとってコスト競争力を生み出しています。

LNGとLPGが市場で競合することはありますか？

一部の暖房や工業用途において、限界的に競合します。農村部の暖房をLPGが支配している国（欧州の一部、東南アジア）では、LNG供給とインフラの拡大により、一部の商業用途でLPGが代替される可能性があります。しかし、主な消費者市場は大きく異なります。LNGは発電所、都市ガス網、大規模な産業ユーザーにサービスを提供し、LPGは地方の一般家庭、オートガス、石油化学原料市場にサービスを提供しています。

なぜ2022年に欧州のLNG価格が劇的に高騰したのですか？

2022年のウクライナ侵攻前、ロシアはパイプライン（ノルドストリーム1、ヤマル・パイプライン、トルコストリーム）を通じてEUの天然ガスの約40%を供給していました。EUが制裁を課し、ロシアが供給を削減・停止したため、欧州は莫大な量のガスを迅速に代替する必要に迫られました。LNGが唯一の拡張可能な代替手段でしたが、世界のLNG供給量は短期的には比較的固定されており、液化ターミナルを急速に増設することは不可能です。利用可能なLNG貨物を巡る争奪戦が、JKMとTTF価格を記録的な高値に押し上げました。

「LNGアービトラージ」とは何か、なぜ海運にとって重要なのですか？

LNGアービトラージとは、価格差が輸送コストを正当化する場所にLNG貨物を向ける慣行を指します。アジアのJKM価格が、欧州からアジアへの転送にかかる増分運賃を加えたTTF価格よりも$5/MMBtu高い場合、貨物所有者は貨物をアジアに向けるでしょう。この裁定取引が地域間のLNG価格を連結させ、海運市場、特にLNG船の運賃が地域間の価格シグナルを伝達するメカニズムとなります。裁定取引の窓が開くとLNG船の需要が急増し、LNG輸送の定期用船料を押し上げます。

重要なポイント

• LNGは液化天然ガスであり、主にメタンを−162°Cに冷却して大量海洋輸送し、目的地で再ガス化してパイプラインガスとして使用します。
• LPGは液化石油ガスであり、プロパンおよび/またはブタンを常温で適度な加圧下に保持したもので、住宅用暖房、調理、オートガス、石油化学に使用されます。
• 物理的な主な相違点：LNGは極低温（−162°C）での貯蔵が必要ですが、LPGは常温での加圧のみで済みます。これが全く異なる船舶タイプ、ターミナルインフラ、および取り扱いコストの要因となります。
• LNGの価格指標はJKM（アジア）、TTF（欧州）、Henry Hub（米国）であり、これらはLNG船による地域間の輸送コストを反映した地域差のある価格です。
• 米国のシェール革命により、米国は2023年までにLNG輸入国から世界最大のLNG輸出国へと転換し、Sabine Pass、Corpus Christi、Freeport、Cameron、Cove Pointなどにターミナルを保有しています。
• ロシア・ウクライナのエネルギー危機（2022年）は、欧州がロシア産パイプラインガスから輸入LNGへ大きく転換する引き金となり、JKMとTTFの価格高騰を招くとともに、欧州のLNG輸入インフラ投資を加速させました。
• LNGバンカリング（船舶燃料としてのLNG利用）は、IMO 2020硫黄規制に牽引された成長市場であり、ロッテルダム、シンガポール、ゼーブルージュが主要なバンカリングハブとなっています。
• LNGとLPGは本質的に異なる市場にサービスを提供しており、混同すべきではありません。どの化合物を議論しているかを理解することは、コモディティおよび海運分析において不可欠です。

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この記事で取り上げたトピックをさらに深く理解するために、以下の関連ガイドをご覧ください：the broader family of hydrocarbon liquids separated during gas processing、how gas-fired generation links these fuels to power pricing.

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