미국 옥수수 공급망: 곡물 엘리베이터에서 글로벌 시장까지

미국 옥수수 공급망 정의
미국 옥수수 공급망은 농장에서 시작하여 작물을 등급별로 분류하고 가격을 책정하며 보관하는 지역 곡물 엘리베이터를 거친 다음, 가축 사료, 에탄올 생산, 수출, 식품 및 산업용 전분이라는 네 가지 주요 용도로 나뉩니다. 수출용 옥수수는 미시시피 및 일리노이 강바지선 시스템을 통해 멕시코만 터미널로 이동합니다. 시카고상품거래소(CBOT) 옥수수 선물 계약(종목 코드 ZC)은 부셸당 센트로 표시되는 글로벌 가격 벤치마크를 설정합니다.

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목차

1. 미국 옥수수 공급망이 중요한 이유
2. 농장에서 곡물 엘리베이터까지
3. 곡물 엘리베이터의 역할: 등급 분류, 가격 책정 및 보관
4. 베이시스(Basis) 가격 책정: 지역 가격 방정식
5. 최종 용도 분석: 미국 옥수수의 행방
6. 수출 물류: 강 수로 시스템과 멕시코만 터미널
7. 주요 수출 목적지
8. CBOT 옥수수 선물: 글로벌 가격 벤치마크
9. 자주 묻는 질문(FAQ)
10. 핵심 요약

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미국 옥수수 공급망이 중요한 이유

미국은 세계 최대의 옥수수 생산국이자 대부분의 해에 세계 최대의 수출국입니다. 미국은 2023년에 약 9,400만 에이커의 옥수수를 재배하여 약 150억 부셸(약 3억 8,000만 톤)을 생산했습니다. 이는 전 세계 옥수수 생산량의 약 30%를 단일 국가에서 생산하는 셈입니다.

상품 거래, 가축 사료 조달, 바이오연료 또는 식품 원료 분야에 종사하는 사람들에게 미국 옥수수 공급망은 추상적인 개념이 아닙니다. 이는 글로벌 벤치마크 가격을 결정하고, 수출 가능 물량을 결정하며, 미국 멕시코만 연안에서 멕시코, 일본, 한국 및 수십 개국의 구매자에게 전달되는 화물 흐름을 형성하는 메커니즘입니다.

옥수수 지대의 가뭄, 미시시피 강의 바지선 지연, 에탄올 의무 정책의 변화 등 이 공급망에 발생하는 차질은 며칠 내로 글로벌 사료 및 식품 시장에 파급 효과를 미칩니다.

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농장에서 곡물 엘리베이터까지

미국의 옥수수 지대(Corn Belt)는 아이오와, 일리노이, 인디애나, 오하이오, 미네소타, 네브래스카, 사우스다코타 주에 걸쳐 있습니다. 이 주들이 미국 전체 작물의 대부분을 생산합니다.

파종은 위도와 봄철 토양 온도에 따라 4월에서 6월 사이에 이루어집니다. 옥수수는 하루에 수백 에이커를 파종할 수 있는 GPS 유도 파종기를 사용하여 대규모 상업 농가에서 재배합니다. 현대의 하이브리드 종자는 높은 수확량과 해충 저항성을 갖도록 개량되었습니다.

생육기는 여름 내내 이어집니다. 중요한 시기는 7월 중순부터 8월 초까지로, 이때 고온 건조한 날씨가 지속되면 수확량이 급격히 감소할 수 있는 ‘수분기(pollination window)’입니다. 농무부(USDA)의 주간 작물 진행 보고서는 이 기간 동안 작물 상태가 계획대로 진행되는지를 보여주기 때문에 거래자들이 면밀히 주시합니다.

수확은 9월에 시작되어 11월까지 이어집니다. 현대적인 콤바인 수확기는 빠른 속도로 밭을 가로지를 수 있습니다. 대규모 수확 작업의 경우 하루에 수만 부셸을 생산할 수 있습니다.

수확 시 옥수수의 수분 함량은 약 25~30%입니다. 엘리베이터로 운송되는 옥수수는 안전한 보관을 위해 수분 함량을 약 14~15%로 건조해야 합니다. 건조 비용은 일반적으로 수분 제거 퍼센트당 부셸당 $0.03~$0.05가 소요되며, 이것이 습한 수확기에 엘리베이터 비용이 상승하는 이유입니다.

수확된 옥수수는 농장 트럭을 통해 가장 가까운 지역 곡물 엘리베이터로 이동합니다. 이것이 공급망에서의 첫 번째 상업적 거래입니다.

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곡물 엘리베이터의 역할: 등급 분류, 가격 책정 및 보관

곡물 엘리베이터는 상업용 곡물 보관 및 취급 시설입니다. 이 명칭은 곡물을 저장통으로 수직으로 들어 올리던 초기의 기계식 엘리베이터 시스템에서 유래했습니다. 현대의 엘리베이터는 고도로 발달된 물류 및 상업 운영 시설입니다.

농부가 엘리베이터에 옥수수를 납품할 때 다음과 같은 작업이 동시에 진행됩니다:

등급 분류. 엘리베이터는 USDA 등급 표준에 따라 옥수수를 테스트합니다. 주요 지표는 다음과 같습니다:
– 수분 함량 (표준 등급인 No. 2 황색 옥수수의 경우 14% 이하이어야 함)
– 용적중 (부셸당 무게 — No. 2 등급의 경우 최소 56 lbs/부셸)
– 손상된 알곡 (허용되는 최대 비율)
– 이물질 (옥수수 외 물질의 최대 비율)

No. 2 등급을 충족하지 못하는 옥수수는 가격이 할인됩니다. 수분 함량이 14%를 초과하는 옥수수는 초과 수분만큼 차감됩니다(16% 수분 함량으로 1,000부셸을 납품하면, 건조 옥수수 기준으로 그보다 적은 물량으로 정산됩니다).

가격 책정. 엘리베이터는 현금 가격(Cash price)을 제시합니다. 이는 오늘 농부에게 지불할 가격입니다. 이 현금 가격은 근월 인도분 CBOT 선물 가격과 연동되지만 동일하지는 않습니다. 지역 현금 가격과 관련 CBOT 선물 가격의 차이를 베이시스(Basis)라고 합니다.

보관. 많은 엘리베이터는 부셸당 월 $0.03~$0.05의 수수료를 받고 보관 서비스를 제공합니다. 창고 공간이 있는 농부는 옥수수를 농장에 보관했다가 나중에 판매하기도 합니다. 엘리베이터 보관은 농장의 보관 용량이 꽉 찼거나 농부가 가격 상승을 예상할 때 사용됩니다.

아이오와나 일리노이의 대형 지역 엘리베이터는 시즌당 수백만 부셸을 처리할 수 있습니다. 이들은 수백 개의 농장에서 곡물을 집하하여 상업적 규모로 축적한 후, 지역에서 가공(에탄올 공장이나 사료 공장과 연결된 경우)하거나 운송 체인을 따라 다음 단계로 이동시킵니다.

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베이시스(Basis) 가격 책정: 지역 가격 방정식

베이시스는 미국 곡물 시장에서 가장 중요한 개념 중 하나이며, 무역 현장에서 일해 본 적이 없는 사람들에게는 거의 보이지 않는 개념입니다.

베이시스 = 지역 현금 가격 − CBOT 선물 가격

CBOT 12월 옥수수 선물이 부셸당 $4.50에 거래되고 농부의 지역 엘리베이터가 부셸당 $4.20를 지급한다면, 베이시스는 -$0.30/부셸(“12월물 대비 30센트 할인”이라고도 함)입니다. 미국 곡물 시장에서 베이시스는 거의 항상 마이너스입니다. 운송 비용, 지역 수급 상황, 엘리베이터 마진 때문에 지역 현금 가격이 CBOT 벤치마크보다 낮기 때문입니다.

베이시스는 지역과 계절에 따라 크게 달라집니다:

• 미시시피 강 시스템과 가까운 일리노이 중부의 엘리베이터는 수출 시장에 도달하기 위해 곡물을 더 멀리 트럭으로 운송해야 하는 네브래스카 서부 먼 지역의 엘리베이터보다 일반적으로 더 강한(덜 마이너스인) 베이시스를 가집니다.
• 베이시스는 일반적으로 수확기에 지역 공급이 급증하고 보관 공간이 부족할 때 약화(더 마이너스가 됨)됩니다. 마케팅 연도 후반에 공급이 줄어들면 일반적으로 강화(0에 가깝거나 플러스로 이동)됩니다.
• 미국 옥수수 수출을 지켜보는 상품 거래자에게는 미국 멕시코만 수출 터미널의 베이시스(Gulf Barge basis)가 특히 중요합니다. 이는 옥수수를 옥수수 지대에서 수출 부두까지 운송하는 총 비용을 반영하기 때문입니다.

베이시스를 이해하는 것은 단순히 CBOT 화면 가격만 보는 사람들과 미국 곡물 시장을 진정으로 이해하는 전문가를 구분 짓는 척도입니다.

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최종 용도 분석: 미국 옥수수의 행방

미국 옥수수는 세계에서 가장 다재다능한 주요 상품입니다. 각각의 공급망에 미치는 영향이 다른 네 가지 주요 용도로 나뉩니다.

최종 용도	미국 옥수수 생산량 비중	주요 구매자
가축 사료 (국내)	~35%	미국 돼지, 가금류, 소 비육장
에탄올 생산	~35%	에탄올 공장(주로 옥수수 지대)
수출	~15%	멕시코, 일본, 중국, 한국, 콜롬비아
식품, 종자, 산업용	~10%	습식 제분업체, 전분 가공업체, 종자 회사
사료 잔여물 및 DDGS	(에탄올 하위 범주)	국내 및 수출 사료 시장

가축 사료는 미국 옥수수의 단일 최대 용도입니다. 미국은 세계 최대의 옥수수 비육우 및 돼지고기 생산국입니다. 캔자스, 네브래스카, 텍사스의 비육장은 매년 수백만 부셸의 옥수수를 구매합니다. 남동부의 가금류 사업체들도 주요 구매자입니다. 옥수수와 육류 가격 관계는 밀접하게 추적되며, 옥수수 가격이 비싸지면 육류 생산 마진이 줄어듭니다.

에탄올은 두 번째로 큰 용도이며 2000년대 중반 이후 미국 옥수수 시장을 변화시켰습니다. 2005년에 제정되고 2007년에 확대된 신재생연료표준(RFS)은 휘발유에 혼합되는 에탄올 양을 늘리도록 의무화했습니다. 현재 미국 에탄올 생산량은 연간 약 50억 부셸의 옥수수를 소비합니다. 부산물인 DDGS(주정박)는 에탄올 공정에서 나오는 단백질이 풍부한 잔여물로, 그 자체로 국내 및 수출되는 주요 가축 사료 상품입니다.

수출은 세 번째 축입니다. 미국은 브라질 및 우크라이나와의 가격 경쟁력에 따라 연간 약 5,500만~6,500만 톤의 옥수수를 수출합니다. 수출 물량은 USD 환율에 민감하며, 달러 강세는 외국 구매자에게 미국 옥수수를 더 비싸게 만듭니다.

식품 및 산업용에는 옥수수 전분, 고과당 옥수수 시럽(HFCS), 옥수수유, 또르띠야용 마사 가루를 만드는 습식 제분 등이 포함됩니다. 물량 면에서는 가장 적은 범주이지만, 부가가치가 높은 용도입니다.

중요한 점은 에탄올과 사료 모두 엄청난 양의 옥수수를 소비하기 때문에, 미국 휘발유 수요의 변화(에탄올 혼합 의무에 영향)와 미국 육류 소비의 변화가 모두 옥수수 가격에 파급 효과를 미친다는 것입니다. 휘발유 소비가 줄어들면 에탄올 수요가 감소하고, 이는 옥수수 공급을 늘려 가격을 낮추는 요인이 됩니다.

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수출 물류: 강 수로 시스템과 멕시코만 터미널

미국 옥수수 수출 인프라의 핵심은 강 수로 시스템입니다. 미시시피 강과 그 지류인 일리노이 강, 오하이오 강, 미주리 강은 옥수수 지대의 심장부와 멕시코만을 연결하는 내륙 수로망을 형성합니다.

이 강들을 이용한 바지선 운송은 미국 내에서 곡물을 대량으로 장거리 운송하는 가장 저렴한 방법입니다. 바지선 한 척은 약 1,500톤의 옥수수를 적재합니다. 15척의 바지선으로 구성된 표준 예인선단(단일 예인선이 미는 바지선 세트)은 약 22,500톤을 운반하며, 이는 곡물 철도 화차 약 150대 분량과 맞먹습니다.

옥수수는 트럭이나 철도를 통해 일리노이 강과 상부 미시시피 강을 따라 있는 강 터미널로 이동합니다. 그곳에서 바지선은 곡물을 남쪽으로 뉴올리언스와 하부 미시시피 강에 있는 주요 수출 터미널로 운반합니다.

주요 수출 터미널 위치:
– 뉴올리언스/배턴루지 회랑(루이지애나): 미시시피 강의 이 구간은 세계에서 가장 중요한 곡물 수출 구역입니다. 주요 터미널로는 Bunge, Cargill, ADM(Archer-Daniels-Midland), Louis Dreyfus 등이 운영하는 시설이 있습니다.
– 번스 하버, 인디애나(슈피리어 호): 주로 캐나다를 대상으로 하는 오대호 수출 지점입니다.

멕시코만 터미널에서 옥수수는 수입국으로의 해상 운송을 위해 파나막스(Panamax) 또는 핸디막스(Handymax) 벌크선(일반적으로 40,000~80,000 DWT)에 선적됩니다.

강 시스템의 취약점 또한 상당합니다. 가뭄 시기마다 반복되는 미시시피 강의 낮은 수위는 바지선의 흘수를 낮춰 바지선당 적재량을 제한하고 화물 비용을 상승시킵니다. 2012년과 2022년의 미시시피 강 저수위 사태는 모두 상당한 공급망 차질을 일으켰고 미국 멕시코만 옥수수 수출 프리미엄을 높였습니다.

철도는 강 접근성이 제한된 옥수수 지대(네브래스카, 사우스다코타, 미네소타)의 경우 강 운송을 대신할 수 있는 대안입니다. 철도는 바지선보다 빠르지만 톤당 비용이 더 비쌉니다. 오리건주 포틀랜드와 같은 태평양 북서부(PNW) 항구는 태평양 연안 시장을 위해 철도를 통해 옥수수를 수출합니다.

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주요 수출 목적지

국가	수입 물량(약)	주요 용도
멕시코	연간 1,500~1,700만 톤	식품(또르띠야/마사), 가축 사료
일본	연간 1,000~1,200만 톤	가축 사료, 전분, 에탄올
콜롬비아	연간 300~500만 톤	가축 사료, 에탄올
한국	연간 800~1,000만 톤	가축 사료, 전분
중국	가변적 (0~2,000만 톤 이상)	가축 사료 (국내 공급 부족 시)

멕시코는 단연 미국 옥수수의 가장 큰 수출 고객으로, 연간 1,500만~1,700만 톤을 구매합니다. 이 중 상당수는 식품용 백색 옥수수로, 또르띠야용 마사 가루는 멕시코의 주식입니다. 이 무역은 대부분 멕시코만에서 선박을 통해 이루어지며, 일부는 USMCA(미국-멕시코-캐나다 협정)에 따라 철도로 운송됩니다.

일본은 국내 가금류 및 양돈 산업을 위해 연중 옥수수를 구매하며, 국내 옥수수 생산은 거의 없습니다. 한국도 비슷한 구조를 가지고 있습니다. 두 나라 모두 미국 수출업체와 장기적인 공급 관계를 유지하고 있습니다.

중국의 옥수수 수입은 국내 가격이 미국으로부터의 수입 비용보다 높은지 낮은지에 따라 연간 0에서 2,000만 톤 이상까지 변동성이 큽니다. 중국이 시장에 들어오면 미국 수출 공급을 상당히 조일 수 있고 CBOT 선물 가격을 상승시킬 수 있습니다.

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CBOT 옥수수 선물: 글로벌 가격 벤치마크

CBOT 옥수수 선물(종목 코드: ZC)은 현재 CME 그룹의 일부인 시카고상품거래소에서 거래됩니다. 이들은 옥수수의 글로벌 가격 기준입니다.

주요 계약 사양:
– 단위: 5,000 부셸 (약 127 톤)
– 호가: US 센트/부셸
– 인도 월: 3월(H), 5월(K), 7월(N), 9월(U), 12월(Z)
– 인도 장소: 시카고/톨레도/번스 하버 지역의 거래소 등록 창고

12월 계약은 일반적으로 새 작물 수확 가격을 대표하기 때문에 가장 중요합니다. 7월 계약은 이전 해 수확 작물을 대상으로 하는 최종 구작물 계약입니다. 7월과 12월 계약 사이의 가격 관계는 거래자들에게 구작물 공급이 새 작물에 비해 부족한지 아니면 충분한지를 알려줍니다.

CBOT 옥수수는 부셸당 약 $2.50(2005년경 과잉 생산기)까지 하락한 적이 있으며, 부셸당 거의 $8.50(2012년 8월, 가뭄 해)까지 상승한 적이 있습니다. 최근 몇 년간의 일반적인 거래 범위는 부셸당 약 $4.00~$7.00였습니다.

미국 시장을 기준으로 옥수수 가격을 책정하는 모든 국가(사실상 거의 모든 주요 수입국)는 CBOT를 주시합니다. 멕시코 옥수수 수입업자, 일본 사료 회사, 콜롬비아 에탄올 생산업자 모두 CBOT 선물을 모니터링하고 해상 운송비, 베이시스, 지역 취급 비용을 추가하여 인도 비용을 계산합니다.

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자주 묻는 질문(FAQ)

미국이 세계 최대 옥수수 생산국인 이유는 무엇입니까?

미국 옥수수 지대는 비옥한 빙하 토양, 따뜻한 여름과 적절한 강우량, 대규모 기계화 농업에 적합한 평탄한 지형, 저렴한 대량 운송을 가능하게 하는 강 수로 시스템에 대한 접근성 등 생산적 이점이 독특하게 결합되어 있습니다. 이러한 요소들이 결합되어 전 세계 최고 수준인 에이커당 170~180 부셸의 평균 수확량을 생산합니다.

곡물 엘리베이터란 무엇이며 왜 중요한가요?

곡물 엘리베이터는 상업용 곡물 보관, 등급 분류 및 취급 시설입니다. 이는 농장과 최종 사용자 사이의 공급망에서 첫 번째 상업적 연결 고리입니다. 엘리베이터는 지역 현금 가격(CBOT와 연동된 베이시스 기준)을 설정하고, 입고되는 곡물의 등급을 분류하고, 젖은 옥수수를 건조하며, 이후 판매를 위해 작물을 상업적 규모로 집하합니다. 엘리베이터가 없다면 미국은 수천 개의 개별 농장을 국가 및 국제 시장과 효율적으로 연결할 방법이 없을 것입니다.

곡물 시장에서 베이시스란 무엇인가요?

베이시스는 지역 현금 곡물 가격과 관련 CBOT 선물 가격 간의 차이입니다. 이는 운송 비용, 지역 수급 상황, 상업적 마진을 반영합니다. 베이시스는 거의 모든 미국 지역에서 마이너스입니다. 지역 가격이 CBOT보다 낮기 때문입니다. 강한 베이시스(0에 가까움)는 지역 수요가 강하거나 지역 공급이 제한됨을 나타내고, 약한 베이시스(매우 마이너스)는 공급 과잉이나 열악한 운송 접근성을 나타냅니다.

에탄올 생산이 옥수수 가격에 영향을 미치는 이유는 무엇인가요?

미국 에탄올 공장은 미국 옥수수 생산량의 약 35%를 소비합니다. 휘발유 가격이 높고 혼합 의무가 강력할 때, 에탄올 공장은 옥수수 공급을 확보하기 위해 사료 구매자 및 수출업체와 공격적으로 경쟁합니다. 이는 가격을 상승시킵니다. 휘발유 수요가 감소하거나 에탄올 마진이 좋지 않으면 공장은 생산을 늦추어 옥수수 공급 압력을 완화할 수 있습니다. 옥수수-에탄올-휘발유 가격 삼각형은 미국 옥수수 시장의 결정적인 특징입니다.

미시시피 강의 수위가 낮아지면 어떤 일이 발생하나요?

미시시피 강의 저수위는 흘수(각 바지선이 물속에 잠기는 깊이)를 줄이고 각 바지선이 운반할 수 있는 무게를 제한합니다. 바지선 운송료가 급등합니다. 일반적으로 강으로 운송되던 일부 옥수수가 철도로 전환되어 철도 운송료에 추가적인 압력을 가합니다. 미국 멕시코만 수출 가격은 경쟁 공급국(브라질, 우크라이나) 대비 상승합니다. 심각한 경우 수출 검사가 눈에 띄게 느려집니다. 2022년 8월~10월의 상황이 바로 이러한 패턴을 보여주었습니다.

중국의 옥수수 구매가 글로벌 시장에 어떤 영향을 미치나요?

중국의 옥수수 수입은 예측할 수 없으며 매우 클 수 있습니다. 중국 국내 옥수수 가격이 미국 멕시코만 수출 가격보다 상당히 높을 때, 중국 국영 구매자와 무역 회사들은 시장에 진입하여 수백만 톤을 구매합니다. 이는 미국 수출 공급을 조이고, 멕시코만의 베이시스를 높이며, CBOT 선물 가격을 상승시킬 수 있습니다. 중국의 국내 작황이 좋으면 수입은 거의 0에 가까워질 수 있습니다. 이러한 온/오프 방식의 구매 패턴은 변동성을 창출합니다.

DDGS란 무엇이며 무역에서 왜 중요한가요?

DDGS(주정박)는 옥수수 에탄올 생산의 단백질이 풍부한 부산물입니다. 옥수수 전분이 에탄올로 발효된 후, 남은 단백질과 섬유질을 건조하여 고단백 가축 사료 보조제로 만든 것입니다. 미국은 중국, 한국, 멕시코 및 기타 국가로 상당량의 DDGS를 수출합니다. DDGS는 단백질 사료원으로서 대두박과 경쟁하므로, 가격과 가용성은 더 넓은 사료 원료 시장에 영향을 미칩니다.

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핵심 요약

• 미국은 세계 최대의 옥수수 생산국이자 주요 수출국으로, 전 세계 생산량의 약 30%를 차지합니다.
• 옥수수는 농장에서 지역 곡물 엘리베이터로 이동하며, 이곳에서 CBOT 선물과 연동된 베이시스 조정 가격을 사용하여 등급 분류, 보관 및 가격 책정이 이루어집니다.
• 베이시스(지역 현금 가격과 CBOT 선물 가격의 차이)는 운송 비용과 지역 수급 상황을 반영하며, 지역과 계절에 따라 크게 변동합니다.
• 미국 옥수수는 가축 사료(~35%), 에탄올(~35%), 수출(~15%), 식품 및 산업용(~10%)으로 나뉩니다.
• 미시시피 및 일리노이 강바지선 시스템은 미국 옥수수 수출 물류의 중추로서, 옥수수 지대 농장과 멕시코만 수출 터미널을 연결합니다.
• 미시시피 강의 낮은 수위는 바지선 용량을 줄이고 운송 비용을 급등시키며 미국 멕시코만 수출 프리미엄을 높이는 반복적인 공급망 리스크입니다.
• CBOT 12월 옥수수 선물(종목 ZC)은 글로벌 가격 벤치마크이며, 모든 주요 수입국은 여기에 운송비와 지역 베이시스를 더해 옥수수 가격을 책정합니다.
• 멕시코는 연간 1,500만~1,700만 톤을 구매하는 미국 옥수수의 최대 구매자이며, 중국의 구매량은 변동성이 커 글로벌 가격의 핵심 요인입니다.

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