Что такое EU ETS: как работает система торговли квотами на выбросы

Определение EU ETS
Система торговли квотами на выбросы ЕС (EU ETS) — это крупнейший в мире рынок углерода, действующий с 2005 года. Это система «ограничения и торговли» (cap-and-trade), которая устанавливает общий лимит (cap) на выбросы CO2 и других парниковых газов примерно для 10 000 электростанций, промышленных предприятий, авиаоператоров, а с 2024 года — и для судоходных компаний в ЕС и ЕЭЗ. Компании покупают или получают квоты ЕС (EUA), каждая из которых дает право на выброс одной тонны CO2. Они сдают квоты, чтобы покрыть свои фактические ежегодные выбросы, торгуя любым излишком или дефицитом на открытом рынке.

---

Содержание

1. Механизм «ограничения и торговли» в деталях
2. Этапы развития EU ETS: с 2005 по 2030 год
3. Квоты ЕС (EUA): история цен и механизмы торговли
4. Почему цены на EUA обвалились — и что их стабилизировало
5. Секторы, охваченные EU ETS (Фаза 4)
6. Морские перевозки в EU ETS с 2024 года
7. EU ETS 2: автомобильный транспорт и здания с 2027 года
8. CBAM: механизм пограничной углеродной корректировки
9. Как компании обеспечивают соблюдение: регистрация, мониторинг и сдача квот
10. Часто задаваемые вопросы
11. Основные выводы

---

Механизм «ограничения и торговли» в деталях

Концепция «ограничения и торговли» проста, но имеет важные нюансы на практике.

Лимит (cap) — это общий объем парниковых газов (в тоннах эквивалента CO2, tCO2e), который всем компаниям, охваченным EU ETS, разрешено выбрасывать в совокупности в течение года. ЕС устанавливает этот лимит, и он ежегодно снижается. Это ежегодное сокращение создает долгосрочное давление для снижения выбросов.

Распределение — это то, как компании получают квоты в начале каждого года. Существует два способа:

1. Бесплатное распределение: часть квот выдается компаниям бесплатно на основе целевых показателей (бенчмарков), сравнивающих их выбросы с наиболее эффективными предприятиями отрасли. Это сделано для защиты отраслей, подверженных международной конкуренции, от «углеродной утечки» — риска переноса производства в страны вне ЕС во избежание углеродных затрат. Объем бесплатных квот постепенно сокращается.

2. Аукционы: квоты, не распределенные бесплатно, выставляются на аукционы. Энергетический сектор (производители электроэнергии) практически не получает бесплатных квот и должен покупать почти все свои квоты на аукционах. Доходы от этих аукционов поступают в бюджеты стран-членов ЕС, многие из которых направляют их на инвестиции в экологически чистую энергию.

Цикл комплаенса: каждая установка работает по ежегодному циклу:
– Мониторинг и отчетность по выбросам в течение года (согласно верифицированным планам мониторинга)
– К 30 апреля каждого года: сдача EUA в объеме, равном фактическим выбросам за предыдущий год
– Любой излишек квот можно сохранить для будущих лет или продать на рынке
– Любой дефицит требует покупки дополнительных EUA (плюс штраф за несоблюдение)

Обязательство соблюдения ложится на уровень установки, а не всей компании. У металлургической компании с тремя печами в двух странах будет три отдельных счета для каждой установки, каждый со своим планом мониторинга и обязательствами по сдаче квот.

---

Этапы развития EU ETS: с 2005 по 2030 год

EU ETS прошла через четыре этапа, каждый из которых имел свои правила и результаты.

Фаза 1 (2005–2007) — Пилотная фаза

EU ETS была запущена 1 января 2005 года. Первая фаза была периодом «обучения на практике». Лимит был установлен на основе оценок выбросов странами-членами — эти оценки оказались слишком щедрыми. Бесплатное распределение составляло почти 100% ожидаемых выбросов.

Когда в мае 2006 года были опубликованы данные о фактических выбросах за 2005 год, стало ясно, что рынок значительно перенасыщен. Цены на EUA упали с примерно €30/тонна до менее €1/тонна. Квоты Фазы 1 нельзя было перенести на Фазу 2, поэтому любой излишек стал обесценен к концу 2007 года. Система практически не привела к сокращению выбросов на этом этапе.

Фаза 2 (2008–2012) — Период обязательств по Киотскому протоколу

Фаза 2 проходила параллельно с периодом обязательств Киотского протокола. Было разрешено «банковское» хранение — квоты Фазы 2 можно было перенести в Фазу 3. Лимит стал жестче. В систему была включена авиация для внутриевропейских рейсов.

Мировой финансовый кризис 2008–2009 годов резко снизил промышленное производство, создав огромный структурный избыток квот. Компании, инвестировавшие в сокращение выбросов, продавали излишки; те, кто этого не делал, не нуждались в покупке. Цены на EUA упали с €20 до менее €5/тонна. Углеродный ценовой сигнал был слишком слаб для стимулирования значимых инвестиций.

Фаза 3 (2013–2020) — Масштабная реформа

Фаза 3 ввела фундаментальные изменения:
– Единый общеевропейский лимит (взамен национальных квот — страны потеряли право устанавливать свои уровни распределения)
– Энергетический сектор перешел на аукционное распределение квот почти в полном объеме
– К лимиту применен ежегодный фактор линейного снижения в размере 1,74%
– Международная авиация исключена из EU ETS для неевропейских рейсов (после спора с ICAO)

Несмотря на реформы, структурный избыток Фазы 2 сохранился и в Фазе 3. Цены на EUA оставались низкими (€5–10/тонна) до 2018 года.

Фаза 4 (2021–2030) — Текущая фаза

Фаза 4 — самая амбициозная:
– Фактор ежегодного снижения увеличен до 4,3% в год с 2024 года (в 2021–2023 гг. было 2,2%) в рамках пакета «Fit for 55», нацеленного на сокращение выбросов на 55% к 2030 году
– Морские перевозки включены с 2024 года
– Бесплатное распределение квот для промышленности сокращается параллельно с внедрением CBAM
– Создана EU ETS 2 для автомобильного транспорта и зданий (отдельный рынок, запуск в 2027 году)

---

Квоты ЕС (EUA): история цен и механизмы торговли

Квоты ЕС (EUA) — это стандартизированные электронные инструменты. Каждая EUA дает право на выброс одной тонны эквивалента CO2.

EUA торгуются следующим образом:
– На аукционах: EEX (European Energy Exchange, Лейпциг) и ICE Futures Europe (Лондон)
– На торгах: ICE Futures Europe (основной рынок фьючерсов) и деривативные платформы EEX
– Хранение: на счетах в рамках EUTL (Журнал транзакций Европейского Союза) — центрального реестра, отслеживающего все владения, переводы и сдачу EUA

Фьючерсный контракт ICE EUA (тикер: C) является наиболее активно торгуемым углеродным инструментом в мире. Он торгуется лотами по 1 000 EUA. Декабрьский расчетный контракт является наиболее ликвидным, так как он позволяет компаниям хеджировать свои позиции по соблюдению требований за полный год.

Краткая история цен EUA:

Год	Диапазон цен EUA (€/тонна)	Ключевое событие
2005–2006	€10-30, затем обвал	Выявлен избыток квот Фазы 1
2007	<€1	Конец Фазы 1: излишки обнулились
2008–2012	€5-20, затем €3-5	Избыток из-за финансового кризиса
2013–2017	€3-10	Структурное перенасыщение рынка
2018–2019	€10-25	Ожидания запуска Резерва стабильности рынка (MSR)
2020	€15-32	Спад из-за COVID, затем восстановление
2021	€25-55	Оптимизм Фазы 4, ужесточение лимита
2022	€55-100	Энергетический кризис, переход на уголь в энергетике
2023	€60-100	Устойчиво высокие цены
2024	€50-75	Коррекция, неопределенность с CBAM/ETS2

Цена EUA напрямую влияет на бизнес, охваченный EU ETS, так как она представляет собой стоимость каждой тонны выброшенного CO2. При цене €65/тонна сталелитейный завод с выбросами 500 000 тонн в год сталкивается с ежегодными углеродными расходами в размере €32,5 млн — это значительные затраты, влияющие на конкурентоспособность и инвестиционные решения.

---

Почему цены на EUA обвалились — и что их стабилизировало

История цен EU ETS выглядит тревожно, если не понимать причин. Вот что произошло.

Проблема (Фазы 1 и 2): ЕС установил лимит на основе оценок промышленных выбросов. Эти оценки оказались завышенными: они предполагали более высокие выбросы, чем возникли на самом деле, особенно из-за того, что ЕС одновременно стимулировал рост возобновляемой энергетики, что снижало выбросы электростанций. Затем рецессия 2008–2009 годов резко снизила объем производства, создав еще больший излишек. У компаний скопились миллионы неиспользованных квот.

Попытка исправления (отложенное аукционирование, 2014 г.): ЕС временно изъял 900 млн EUA с аукционов в 2014 и 2015 годах, отложив их возврат на рынок (они были возвращены в 2019–2020 гг.). Это дало лишь временное облегчение.

Структурное исправление (Резерв стабильности рынка, 2019 г.): Резерв стабильности рынка (MSR) — это автоматический механизм, который:
– Изымает квоты с аукционов, когда общее количество квот в обращении превышает 833 миллиона
– Возвращает квоты на рынок, когда их количество падает ниже 400 миллионов
– С 2023 года аннулирует квоты, помещенные в MSR выше определенного порога

Объявление о создании MSR в 2018 году немедленно привело к росту цен, так как участники рынка увидели, что структурное перенасыщение будет исправлено. После запуска MSR в январе 2019 года цены продолжили рост. Сочетание MSR, более жесткой траектории лимита Фазы 4 и включения новых секторов (морские перевозки) кардинально изменило структурную ситуацию.

Теперь EU ETS является по-настоящему ограничивающим фактором — лимит достаточно жесткий, чтобы компании были вынуждены либо сокращать выбросы, либо покупать квоты. Так выглядит работающий углеродный рынок.

---

Секторы, охваченные EU ETS (Фаза 4)

В настоящее время EU ETS охватывает:

Производство электроэнергии и тепла: все установки по сжиганию мощностью более 20 МВт. Это включает электростанции, когенерационные установки и крупные промышленные котлы. На энергетический сектор приходится около 45% выбросов, охваченных EU ETS.

Тяжелая промышленность: производство железа и стали, алюминия (плавка), цемента, извести, стекла, керамики, целлюлозно-бумажная промышленность, химическое производство (азотная и адипиновая кислоты), нефтепереработка. Эти секторы составляют около 35% охваченных выбросов.

Авиация: коммерческие рейсы внутри и между странами-членами ЕС/ЕЭЗ и Швейцарией. Авиация составляет около 3–4% охваченных выбросов (включены только внутриевропейские рейсы; межконтинентальные исключены в ожидании реализации системы CORSIA ICAO).

Морские перевозки (с 2024 года): судоходные компании, эксплуатирующие суда валовой вместимостью более 5 000 тонн, совершающие рейсы в порты ЕС, из них или между ними. Охват составляет 100% для внутриевропейских рейсов и 50% для рейсов между портами ЕС и портами вне ЕС. Это значительный новый сектор — на морские перевозки приходится около 3–4% глобальных выбросов CO2, значительная часть которых связана с торговлей ЕС.

Не охвачены: автомобильный транспорт, отопление жилых и коммерческих помещений, сельское хозяйство и лесное хозяйство НЕ входят в EU ETS 1. Эти секторы регулируются Регламентом об обязательном распределении усилий (ESR) на уровне стран, а с 2027 года для транспорта и зданий появится отдельная EU ETS 2.

---

Морские перевозки в EU ETS с 2024 года

Включение морского судоходства в EU ETS было формализовано Директивой ЕС 2023/957.

Как это работает:

Судоходные компании (определяемые как держатель Документа о соответствии — обычно судовладелец или коммерческий оператор) должны:

1. Мониторить и отчитываться по выбросам CO2 от соответствующих рейсов в рамках регламента EU MRV (Мониторинг, отчетность, верификация). Планы мониторинга должны быть утверждены перед началом эксплуатации.

2. Открыть счет ETS в журнале транзакций Европейского Союза (EUTL) или реестре страны-члена ЕС.

3. Сдавать квоты EUA ежегодно до 30 сентября (на один год позже стандартного промышленного дедлайна), покрывая:
   – 40% выбросов 2024 года
   – 70% выбросов 2025 года
   – 100% выбросов 2026 года и последующих периодов

Охват типов рейсов:
– Внутриевропейские рейсы (порт ЕС — порт ЕС): покрывается 100% выбросов
– Исходящие рейсы (порт ЕС — порт вне ЕС): покрывается 50% выбросов
– Входящие рейсы (порт вне ЕС — порт ЕС): покрывается 50% выбросов
– Порты захода в водах ЕС (для судов, не заходящих в порты ЕС): покрывается пропорционально

Охватываемое топливо: CO2 от всех видов ископаемого топлива. С 2024 года добавлены метан (CH4) для судов на СПГ и закись азота (N2O).

Оценочная стоимость ETS на рейс (иллюстрация, цена EUA = €65/тонна):
– Роттердам — Гамбург (внутри ЕС, сухогруз 30 000 DWT): примерно €30 000–50 000 за рейс
– Шанхай — Роттердам (охват 50%, 180 000 DWT): примерно €200 000–350 000 за рейс

---

EU ETS 2: автомобильный транспорт и здания с 2027 года

EU ETS 2 — это совершенно отдельная система, установленная Директивой 2023/87/EU. Она будет охватывать выбросы CO2 от топлива для автомобильного транспорта и отопления зданий.

Основные отличия от EU ETS 1:

Характеристика	EU ETS 1	EU ETS 2
Дата начала	2005	2027
Субъекты	Промышленные операторы, электростанции, судоходство	Дистрибьюторы топлива (поставщики на верхнем уровне)
Квоты	EUA	EUA2 (отдельный инструмент)
Ценовой потолок	Нет формального потолка	Потолок €45/тонна до 2030 года в случае резкого роста цен
Траектория лимита	Снижающийся лимит с MSR	Отдельный лимит, снижаемый ежегодно
Социальный фонд	Не применяется	Фонд инноваций и социального климата, финансируемый из доходов ETS 2

EU ETS 2 охватывает дистрибьюторов топлива — поставщиков бензина и дизельного топлива, топлива для отопления — а не отдельных водителей или домовладельцев. Углеродная цена будет заложена в стоимость топлива. При цене €45/тонна (потолок) это добавит примерно €0,10 к цене литра бензина или дизеля.

EU ETS 2 будет запущена в 2027 году (возможна задержка до 2028 года) с переходным периодом. Она создает новые значительные углеродные затраты для автотранспорта и вызывает политические споры из-за влияния на потребительские цены.

---

CBAM: механизм пограничной углеродной корректировки

CBAM — одно из важнейших событий в торговой политике десятилетия. Оно распространяет действие цен EU ETS на импорт углеродоемких товаров.

Почему существует CBAM: Если европейские производители платят €65/тонна за каждый выброс CO2 (через EU ETS), а импортеры аналогичных товаров из-за пределов ЕС — нет, то европейские производители оказываются в невыгодном положении. Это называется углеродной утечкой: производство переносится за границу во избежание затрат, а общие глобальные выбросы не снижаются.

Секторы CBAM:
– Железо и сталь (арматура, балки, проволока, рельсы, трубы)
– Алюминий (первичный, вторичный и некоторые производные продукты)
– Цемент
– Удобрения (аммиак, азотная кислота, мочевина и комплексные удобрения)
– Электроэнергия
– Водород

График:
– Октябрь 2023 — декабрь 2025: Переходный период. Импортеры в ЕС должны ежеквартально отчитываться о «встроенном» углеродном содержании импортируемых товаров. Финансовых обязательств пока нет.
– Январь 2026: Полное применение CBAM. Импортеры должны покупать сертификаты CBAM по цене, привязанной к еженедельной средней аукционной цене EU ETS.

Как работают сертификаты CBAM: Импортер рассчитывает встроенные выбросы в товарах (используя значения по умолчанию, если фактические данные производства недоступны). Затем они вычитают цену на углерод, уже уплаченную в стране производства. На остаток встроенных выбросов покупаются сертификаты CBAM. В конце года сертификаты сдаются для покрытия импортированных выбросов.

Практический пример: Британская компания экспортирует 1 000 тонн стали в Германию. Встроенные выбросы составляют 1,5 тонны CO2 на тонну стали (всего 1 500 тонн). Цена UK ETS при производстве составляла эквивалент €30/тонна. Цена EUA составляет €65/тонна. Обязательство CBAM: (1 500 × (€65 − €30)) = 1 500 × €35 = €52 500 в сертификатах CBAM.

Для импортеров сырьевых товаров CBAM — это не просто отчетность. Это меняет стоимость доставки стали, алюминия, цемента и удобрений из стран вне ЕС, перекраивая конкурентный ландшафт поставок материалов.

---

Как компании обеспечивают соблюдение: регистрация, мониторинг и сдача квот

Для компании, впервые сталкивающейся с EU ETS, процесс соблюдения включает четыре шага.

Шаг 1 — Проверка охвата: EU ETS применяется к специфическим типам установок выше пороговых мощностей. Оператор должен проверить, включена ли его деятельность в Приложение I Директивы EU ETS и достигает ли мощность порога (например, установки по сжиганию мощностью более 20 МВт).

Шаг 2 — Получение разрешения: Охваченные установки должны получить разрешение на выбросы парниковых газов от компетентного национального органа (например, Агентство по охране окружающей среды в Англии или DREAL во Франции). В разрешении указывается методология мониторинга выбросов.

Шаг 3 — Мониторинг и отчетность: Каждая установка должна следовать утвержденному плану мониторинга, записывать данные о потреблении топлива и выбросах и представлять верифицированный ежегодный отчет до 31 марта каждого года. Отчет должен быть проверен аккредитованным независимым верификатором.

Шаг 4 — Сдача квот до 30 апреля: Каждый год до 30 апреля установка должна сдать EUA в объеме, равном верифицированным выбросам за предыдущий год, в систему EUTL. Национальный реестр передает их Европейской комиссии. EUA можно купить на открытом рынке (ICE, EEX или через брокеров), если бесплатных квот недостаточно.

Последствия несоблюдения: Пропуск дедлайна 30 апреля влечет автоматический штраф в размере €100/тонна недостачи (с учетом инфляции ЕС), а недостача должна быть покрыта в следующем году. Постоянное несоблюдение может привести к отзыву разрешения, что фактически остановит работу.

Для судоходных компаний дедлайн сдачи квот — 30 сентября (на шесть месяцев позже промышленности), чтобы учесть время на подготовку верифицированных отчетов за календарный год.

---

Часто задаваемые вопросы

Сколько стоит квота ЕС (EUA)?

По состоянию на 2024 год EUA торговались в диапазоне €50–75 за тонну CO2. Цена отражает спрос и предложение, жесткость лимитов, цены на энергоносители (влияющие на сжигание ископаемого топлива) и общие экономические условия. Цены могут значительно меняться — от менее €5/тонна в 2013 году до более €100/тонна в 2023 году.

Кто должен регистрироваться в EU ETS?

Любой оператор охваченной установки в ЕС (или ЕЭЗ) должен получить разрешение на выбросы и открыть счет в национальном реестре. Судоходные компании с судами более 5 000 GT, заходящие в порты ЕС, должны зарегистрироваться в органах страны-члена ЕС. Авиаоператоры, летающие в пределах ЕЭЗ, регистрируются в соответствующей стране-администраторе.

Что происходит 30 апреля каждого года?

30 апреля — ежегодный дедлайн соблюдения требований ETS. К этой дате каждая охваченная установка должна сдать квоты, равные верифицированным выбросам за прошлый год. Если установка выбросила 100 000 тонн CO2 в 2024 году, она должна сдать 100 000 EUA до 30 апреля 2025 года. Нарушителям грозит штраф €100/тонна плюс обязанность погасить дефицит.

Что такое Резерв стабильности рынка (MSR) и почему он важен?

MSR — это автоматический механизм контроля предложения EUA. Когда избыток квот превышает 833 миллиона, MSR изымает их с аукционов. Это предотвращает обвалы цен, подобные тем, что были в Фазах 1 и 2. MSR, запущенный в 2019 году, — основная причина восстановления цен с уровня ниже €5 до более €50 за тонну.

Что такое EU ETS 2 и когда она начинается?

EU ETS 2 — отдельная схема для топлива автотранспорта и отопления зданий, запуск которой планируется в 2027 году (возможно, 2028). В отличие от EU ETS 1, она регулирует дистрибьюторов топлива. Стоимость углерода будет включена в цены на бензин, дизель и топливо для отопления. До 2030 года действует ценовой потолок €45/тонна.

Чем CBAM отличается от EU ETS?

EU ETS применяется к промышленным операторам внутри ЕС, требуя сдачи квот за собственные выбросы. CBAM применяется к импортерам в ЕС определенных углеродоемких товаров (сталь, алюминий, цемент, удобрения, электричество, водород), требуя учета «встроенных» выбросов. CBAM привязан к ценам EU ETS — цена сертификата CBAM зеркально отражает аукционную цену EUA.

---

Основные выводы

• EU ETS — крупнейший рынок углерода, действующий с 2005 года через механизм cap-and-trade, охватывающий около 10 000 установок в энергетике, промышленности, авиации и (с 2024 года) судоходстве.
• Квоты EUA дают право на выброс одной тонны CO2; они торгуются на ICE Futures Europe и EEX.
• Цены на EUA обвалились в Фазах 1 и 2 из-за перераспределения квот и рецессии; Резерв стабильности рынка (MSR) скорректировал предложение, и цены восстановились до €50–100/тонна.
• Морские перевозки постепенно включаются в EU ETS: 40% охвата в 2024 году, 70% в 2025 году, 100% с 2026 года.
• Годовой цикл соблюдения требований: мониторинг, верифицированный отчет до 31 марта, сдача квот до 30 апреля; нарушение ведет к штрафу €100/тонна плюс обязательство сдачи.
• EU ETS 2 запускается в 2027 году, охватывая автотранспорт и отопление зданий, расширяя охват углеродного ценообразования.
• CBAM распространяет углеродные затраты на импорт стали, алюминия, цемента, удобрений и водорода; с января 2026 года импортеры обязаны платить за «встроенный» углерод в товарах из стран вне ЕС.
• Для специалистов по логистике и цепям поставок затраты на EU ETS стали важной статьей бюджета — морские надбавки, премии за углеродоемкость материалов (CBAM) и динамика цен на EUA влияют на общую стоимость доставки товаров.

Связанные материалы

Чтобы глубже разобраться в темах, затронутых в этой статье, изучите эти связанные руководства: the broader policy concept behind cap-and-trade carbon markets, the power sector where EU allowance costs have the most direct impact и how steelmakers face different carbon costs depending on furnace technology.