Etanolį gaminančios šalys: kas gamina, iš ko ir kaip vyksta prekyba šiuo produktu

Etanolį gaminančių šalių apibrėžimas
Degalų etanolis – etilo alkoholis, maišomas su benzinu – gaminamas daugiau nei 50-yje šalių, tačiau pasaulinėje rinkoje dominuoja dvi: Jungtinės Amerikos Valstijos ir Brazilija kartu sudaro maždaug 83% pasaulinės produkcijos. JAV etanolis gaminamas iš kukurūzų pagal atsinaujinančių degalų standartą (Renewable Fuel Standard); Brazilija jį gamina iš cukranendrių pagal ilgalaikį maišymo įpareigojimą. Indija yra sparčiausiai auganti pagrindinė gamintoja, 2020–2024 m. patrigubinusi gamybos apimtis. Žaliava lemia efektyvumą: cukranendrių etanolis yra 5-6 kartus energetiškai efektyvesnis vienam akrui nei kukurūzų etanolis.

---

Turinys

1. Pasaulinis gamybos reitingas
2. JAV kukurūzų etanolis: atsinaujinančių degalų standarto variklis
3. Brazilijos cukranendrių etanolis: efektyviausias gamintojas
4. ES etanolis: kviečiai, runkeliai ir įpareigojimai
5. Indija: sparčiausiai auganti etanolio gamintoja
6. Kinija: didelė gamintoja, orientuota į vidaus rinką
7. Žaliavų palyginimas: kodėl skirtingos šalys naudoja skirtingus išteklius
8. Pasauliniai prekybos srautai: kas eksportuoja, kas importuoja
9. Etanolis kaip prekė: CBOT ateities sandoriai ir kukurūzų kainų koreliacija
10. Dažniausiai užduodami klausimai
11. Pagrindinės įžvalgos

---

Pasaulinis gamybos reitingas

Šalis	Gamyba (mlrd. litrų, apytiksl. 2023 m.)	Pasaulinės produkcijos dalis	Pagrindinė žaliava
JAV	~57	~54%	Kukurūzai
Brazilija	~35	~29%	Cukranendrės
ES (27 šalys)	~6	~5%	Kviečiai, cukriniai runkeliai, kukurūzai
Indija	~5	~4%	Cukranendrės, ryžiai, kukurūzai
Kinija	~4	~3%	Kukurūzai, manijokai, sorgai
Kanada	~1,8	~1,5%	Kukurūzai, kviečiai
Tailandas	~1,4	~1,2%	Manijokai, cukranendrės
Likęs pasaulis	~5	~3,3%	Įvairios

Bendra pasaulinė gamyba: maždaug 115–120 mlrd. litrų per metus (2023 m. duomenys).

JAV ir Brazilija kartu pagamina daugiau nei 80% pasaulinio degalų etanolio jau beveik du dešimtmečius. Šis dominavimas nėra atsitiktinis – abi šalys tikslingai kūrė savo pramonę per politinius įpareigojimus ir abi turi didelius, efektyvius žemės ūkio sektorius, gaminančius pigias žaliavas.

Santykinai maža ES dalis yra pastebima atsižvelgiant į jos ekonomikos dydį. Europos etanolio gamybą riboja didesnės žaliavų sąnaudos (europietiški kukurūzai, kviečiai ir cukriniai runkeliai yra brangesni nei JAV kukurūzai ar braziliškos cukranendrės) bei valstybių narių politikos skirtumai.

---

JAV kukurūzų etanolis: atsinaujinančių degalų standarto variklis

JAV etanolio pramonę sukūrė politika. Prieš 2000-ųjų vidurį JAV etanolio gamyba buvo minimali. Ją pakeitė du politiniai sprendimai.

2005 m. Energetikos politikos aktas įtvirtino pirmąjį Atsinaujinančių degalų standartą (RFS), įpareigojantį nustatyti minimalius atsinaujinančių degalų kiekius JAV benzino tiekime. 2007 m. Energetinio saugumo ir nepriklausomybės aktas gerokai išplėtė RFS – pagal Atsinaujinančių degalų standartą 2 (RFS2) iki 2022 m. buvo reikalaujama 36 mlrd. galonų atsinaujinančių degalų, iš kurių 15 mlrd. galonų turėjo būti iš įprastų biokuro rūšių (daugiausia kukurūzų etanolio).

Poveikis buvo dramatiškas. JAV kukurūzų etanolio gamyba išaugo nuo maždaug 4 mlrd. galonų 2005 m. iki daugiau nei 15 mlrd. galonų 2010 m. Šiandien gamyba siekia apie 15–16 mlrd. galonų (~57–60 mlrd. litrų) per metus, sunaudojant apie 35% viso JAV kukurūzų derliaus.

Kaip gaminamas JAV kukurūzų etanolis: Kukurūzų grūdai sumalami, sumaišomi su vandeniu ir kaitinami, kad išsiskirtų krakmolas. Fermentai krakmolą paverčia cukrumi. Mielės fermentuoja cukrų į etanolį. Etanolis distiliuojamas ir dehidratuojamas iki degalų kokybės grynumo (99,9%). Likutis – DDGS (džiovinti distiliato grūdai su tirpiaisiais komponentais) – yra baltymų turtingas pašaras gyvuliams, parduodamas šalies viduje ir eksportuojamas.

Kukurūzų ir etanolio kainos ryšys: JAV etanolio gamybos ekonomika yra tiesiogiai susijusi su kukurūzų (žaliavos), gamtinių dujų (naudojamų grūdams džiovinti ir gamykloms maitinti) bei paties etanolio kaina. Kai kukurūzai yra brangūs, palyginti su etanoliu, etanolio gamyklų maržos sumažėja ir kai kurios gamyklos mažina gamybą. Šį kukurūzų, etanolio ir maržų ryšį atidžiai stebi CBOT prekiautojai.

Maišymo norma: JAV benzine standartiškai yra 10% etanolio (E10). Kai kuriose rinkose siūlomas E15 (15% etanolio) ir E85 (85% etanolio „flex-fuel“ transporto priemonėms). „Maišymo riba“ – praktinė etanolio suvartojimo riba, atsižvelgiant į standartinę 10% maišymo normą ir bendrą benzino paklausą – yra nuolatinė politinė įtampa.

---

Brazilijos cukranendrių etanolis: efektyviausias gamintojas

Brazilijos etanolio programa yra seniausia ir subrendusi. Ji prasidėjo 1975 m. su Proálcool (nacionalinė alkoholio programa), skirta reaguoti į 1973 m. naftos krizę. Daugiau nei 50 metų Brazilija maišo cukranendrių etanolį į benziną.

Cukranendrių pranašumas: Iš braziliškų cukranendrių pagaminama apie 8 000–9 000 litrų etanolio iš hektaro per metus. JAV kukurūzų etanolis išgauna apie 3 800–4 000 litrų iš hektaro. Cukranendrės yra 5-6 kartus energetiškai efektyvesnės vienam žemės ploto vienetui nei kukurūzai, o jų energetinis balansas (energijos išeiga vienam iškastinio kuro sąnaudų vienetui) yra maždaug 8:1, palyginti su 1,4-2:1 kukurūzų etanoliui.

Kaip gaminamas braziliškas cukranendrių etanolis: Cukranendrės smulkinamos sultims išgauti, kurios tiesiogiai fermentuojamos mielėmis. Bagaasas (susmulkintas nendrių pluoštas) deginamas elektrai generuoti, maitinančiai gamyklą, todėl braziliškos cukranendrių gamyklos yra energetiškai beveik nepriklausomos. Etanolis distiliuojamas iki degalų kokybės ir arba maišomas su benzinu naftos perdirbimo gamyklose, arba parduodamas kaip hidratuotas etanolis (E100) tiesiogiai degalinėse.

Brazilijos maišymo įpareigojimas: RenovaBio politika (įgyvendinta 2017 m.) ir privaloma maišymo norma – šiuo metu 27% etanolio benzine (E27) – užtikrina didelę vidaus rinką. Brazilijoje taip pat populiarios „flex-fuel“ transporto priemonės, kurios gali veikti bet kokiu benzino ir etanolio santykiu. Daugiau nei 85% naujų lengvųjų automobilių Brazilijoje yra „flex-fuel“. Tai reiškia, kad Brazilijos vartotojai renkasi tarp benzino ir hidratuoto etanolio atsižvelgdami į kainą degalinėje.

Cukraus ir etanolio santykis: Brazilijos cukranendrių gamyklos gali keisti gamybą tarp cukraus ir etanolio, atsižvelgdamos į santykines kainas. Kai cukrus brangus, gamyklos nukreipia daugiau nendrių cukrui. Kai etanolis brangus, palyginti su cukrumi, jos gamina daugiau etanolio. Šis lankstumas sukuria svarbų kainų ryšį tarp pasaulinių cukraus kainų ir Brazilijos etanolio produkcijos.

---

ES etanolis: kviečiai, runkeliai ir įpareigojimai

ES degalų etanolio pramonė veikia pagal Atsinaujinančių išteklių energijos direktyvą (RED, dabar RED II ir RED III), kuri nustato bendrus atsinaujinančios energijos tikslus ir nustato maišymo įpareigojimus per valstybių narių nacionalinius veiksmų planus.

ES etanolis daugiausia gaminamas iš:
– Kviečių: Prancūzija, Vokietija, Belgija ir Nyderlandai gamina kviečių pagrindu pagamintą etanolį.
– Cukrinių runkelių: šalutinis produktas kartu su cukraus gamyba Prancūzijoje, Vokietijoje ir Belgijoje.
– Kukurūzų: Rytų Europos gamintojai (Vengrija, Rumunija, Slovakija) naudoja kukurūzus.

ES pagamina maždaug 5–6 mlrd. litrų per metus – to užtenka maždaug 5–6% maišymo daliai bendrame ES benzino kuro baseine.

Kaštų trūkumas: Europos žaliavos yra gerokai brangesnės už toną nei JAV kukurūzai ar braziliškos cukranendrės. ES kviečių etanolio gamyba paprastai kainuoja 0,55–0,75 EUR/litras, palyginti su JAV kukurūzų etanoliu, kainuojančiu apie 0,35–0,45 USD/litras. Šis kainų skirtumas ribojo investicijas į ES etanolio pajėgumus ir privertė ES gamintojus priklausyti nuo maišymo įpareigojimų, o ne nuo kainų konkurencingumo.

RED III pokyčiai: Patikslinta Atsinaujinančių išteklių energijos direktyva (RED III, patvirtinta 2023 m.) nustato 29% atsinaujinančios energijos dalį transporto sektoriuje iki 2030 m. ir apriboja maistui bei pašarams naudojamų biokuro produktų dalį iki 7% galutinės energijos transporto sektoriuje. Ši riba riboja įprastos pirmosios kartos etanolio (iš maistinių kultūrų) augimą ir skatina perėjimą prie pažangaus biokuro iš atliekų ir likučių.

---

Indija: sparčiausiai auganti etanolio gamintoja

Indija yra svarbiausia augimo istorija pasaulinėje etanolio rinkoje. Gamyba 2020–2024 m. patrigubėjo – nuo maždaug 1,7 mlrd. litrų iki maždaug 5 mlrd. litrų.

Šį augimą lėmė Indijos vyriausybės etanolio maišymo programa (EBP), kurioje buvo nustatytas tikslas iki 2025 m. (vėliau pakoreguotas į 2025–26 m.) pasiekti 20% etanolio maišymą benzine. Pažanga:
– 2019-20 maišymo sezonas: 5,0% maišymo norma
– 2021-22: 8,9%
– 2022-23: 11,5%
– 2023-24: apytiksliai 14-15%

Indija daugiausia naudoja cukranendrių žaliavas – cukranendrių sultis ir B klasės melasą (cukraus gamybos šalutinis produktas). Kukurūzų pagrindu pagaminto etanolio pajėgumai sparčiai didinami gavus naujus vyriausybės leidimus.

Kodėl Indijos augimas svarbus pasaulinėms rinkoms: Sparti vidaus etanolio vartojimo plėtra Indijoje mažina šalies importuojamo kuro poreikį ir sukuria naują vidaus paklausą cukranendrėms bei kukurūzams. Tai taip pat paskatino dvišales diskusijas apie etanolio prekybą – Indija retkarčiais importavo brazilišką cukranendrių etanolį, kai trūko vidaus išteklių.

Politinė rizika: Indijos etanolio maišymo programa yra glaudžiai susijusi su šalies cukraus sektoriaus politika. Kai cukraus gamyba maža (sausringais metais, paveikiančiais cukranendrių derlių), vyriausybė nukreipdavo mažiau išteklių iš cukraus į etanolį, taip sulėtindama maišymo pažangą. Cukranendrių kainų palaikymo politika ir cukraus eksporto kontrolė taip pat daro įtaką tam, kiek nendrių nukreipiama etanolio gamybai.

---

Kinija: didelė gamintoja, orientuota į vidaus rinką

Kinija pagamina apie 4 mlrd. litrų degalų etanolio per metus, daugiausia iš kukurūzų, manijokų ir sorgų. Pramonė veikia pagal privalomą 10% etanolio maišymo politiką atskirose provincijose (ne visoje šalyje).

Kinijos etanolio programa buvo neįprastai nenuspėjama. 2017 m. vyriausybė paskelbė ambicingą tikslą pasiekti E10 visoje šalyje iki 2020 m. Vėliau šis tikslas buvo sušvelnintas ir atidėtas, nes pakilo vidaus kukurūzų kainos, o susirūpinimas dėl maisto saugumo apribojo norą nukreipti maistinius grūdus kurui.

Todėl Kinijos etanolio programa yra reikšminga savo mastu, bet mažiau patikima augimo trajektorija nei JAV, Brazilijos ar Indijos programos. Jos vidaus kukurūzų suvartojimas etanoliui yra veiksnys, kurį stebi JAV kukurūzų prekiautojai, nes Kinijos vidaus kukurūzų politika turi įtakos tam, ar Kinija importuos JAV kukurūzus.

---

Žaliavų palyginimas: kodėl skirtingos šalys naudoja skirtingus išteklius

Žaliavų pasirinkimą lemia trys veiksniai: tinkamumas klimatui, žaliavų kaina ir vyriausybės politika.

Žaliava	Pagrindinės šalys	Etanolio l/tona	Energetinis balansas (išeiga:sąnaudos)	Kainos pranašumas
Cukranendrės	Brazilija, Indija, Tailandas	~70-90 litrų	~8:1	Pigiausia pagaminto litro kaina
Cukriniai runkeliai	ES (Prancūzija, Vokietija)	~100-110 litrų	~2-3:1	Vidutinis
Kukurūzai	JAV, Kinija, Kanada	~380-400 litrų/tona	~1,4-2:1	Pigu JAV; vidutiniškai kitur
Kviečiai	ES, Kanada	~360-380 litrų/tona	~1,5-2:1	Brangesnė žaliava
Manijokai	Tailandas, Kinija	~150-170 litrų/tona	~1,5-2:1	Pigu atogrąžose

Cukranendrės yra efektyviausia etanolio žaliava. Jose yra sacharozės, kuri fermentuojasi tiesiogiai be virimo – skirtingai nei krakmolo pagrindo žaliavos (kukurūzai, kviečiai, manijokai), kurioms reikalingas fermentinis konvertavimas. Cukranendrės taip pat suteikia savo technologinę energiją per bagaso deginimą. Apribojimas: cukranendrės auga tik atogrąžų ir subtropikų klimato zonose.

Kukurūzų etanolis dominuoja JAV, nes: JAV turi didžiulę kukurūzų gamybą už mažą kainą; klimatas netinkamas cukranendrėms komerciniu mastu (išskyrus Floridą); o politinė parama iš „Kukurūzų juostos“ ūkininkų lobistų yra nuosekli nuo 1970-ųjų.

Kviečių etanolis Europoje atspindi kviečių perprodukciją ir ES žemės ūkio subsidijų istoriją, o ne įgimtą efektyvumo pranašumą.

---

Pasauliniai prekybos srautai: kas eksportuoja, kas importuoja

Šalis	Prekybos pozicija	Pagrindinės kryptys / Kilmė
JAV	Pasaulio #1 etanolio eksportuotoja	Brazilija, Indija, ES, Kanada, Pietų Korėja, JK
Brazilija	Pasaulio #2 etanolio eksportuotoja	ES, JAV, Pietų Korėja, Japonija
ES	Grynasis importuotojas (kai kurios šalys)	Brazilija, JAV
Indija	Orientuota į vidaus rinką; kartais importuoja	Brazilija (kai trūksta vidaus pasiūlos)
Pietų Korėja	Grynasis importuotojas	JAV, Brazilija
Japonija	Grynasis importuotojas	Brazilija, JAV

JAV eksportuoja maždaug 4–5 mlrd. litrų degalų etanolio per metus, daugiausia į Braziliją (maišymui „flex-fuel“ sistemose ir reeksportui), Indiją, ES ir Aziją. JAV turi konkurencinį pranašumą kukurūzų etanolio kainoje, kai kukurūzai yra pigūs.

Brazilija eksportuoja 2–4 mlrd. litrų per metus, daugiausia į ES (kuri vertina cukranendrių etanolio geresnius anglies pėdsako rodiklius pagal Atsinaujinančių išteklių energijos direktyvos tvarumo kriterijus) ir į Aziją.

Brazilijos ir JAV etanolio santykiai yra unikalūs: abi šalys yra didžiausios gamintojos ir viena kitos didžiausios eksporto rinkos, nes jos turi papildančius sezoninius gamybos ciklus (Brazilijos cukranendrių derlius piko metu būna sausuoju laikotarpiu, balandžio–lapkričio mėn.; JAV kukurūzų derlius nuimamas rugsėjo–lapkričio mėn., o etanolis gaminamas ištisus metus).

---

Etanolis kaip prekė: CBOT ateities sandoriai ir kukurūzų kainų koreliacija

CBOT etanolio ateities sandoriai (ticker: EH) prekiaujami CME Group Čikagos prekybos biržoje (CBOT). Sutartis nurodo denatūruotą degalų etanolį, pristatomą Čikagoje.

Pagrindinės specifikacijos:
– Vienetas: 29 000 galonų (maždaug 109 756 litrai)
– Kotiravimas: JAV centai už galoną
– Pristatymo mėnesiai: Visi mėnesiai

Svarbiausias kainų ryšys JAV etanolyje yra kukurūzų ir etanolio perdirbimo marža – dar vadinama etanolio „crush spread“. Šis rodiklis matuoja kukurūzų pirkimo, etanolio ir DDGS gamybos bei abiejų pardavimo pelningumą.

Supaprastintas „crush“ skaičiavimas:
– Vienas bušelis kukurūzų (56 svarai) pagamina maždaug 2,8 galono etanolio + 17 svarų DDGS
– „Crush“ marža = (2,8 × etanolio kaina) + (DDGS vertė) − kukurūzų kaina − veiklos sąnaudos

Kai ši marža teigiama, etanolio gamyklos dirba visu pajėgumu. Kai ji tampa neigiama, gamyklos mažina gamybą arba parduoda ateities sandorius, kad užfiksuotų esamas maržas.

Kadangi kukurūzai sudaro maždaug 70% etanolio gamyklos kintamųjų veiklos sąnaudų, kukurūzų ateities sandoriai (CBOT ZC) ir etanolio ateities sandoriai (CBOT EH) yra stipriai koreliuojami. Kukurūzų kainų šuolis sumažina etanolio gamyklų maržas. Kukurūzų kainų kritimas arba etanolio kainų kilimas (dažniausiai dėl aukštų benzino kainų) pagerina maržas.

Benzino ir etanolio kainų ryšys: JAV etanolio kaina yra stipriai koreliuojama su benzino kaina, nes pagrindinė etanolio naudojimo sritis yra maišymas su benzinu. Kai benzino kainos kyla (dėl žalios naftos), etanolio paklausa auga, stumdama į viršų etanolio kainas. Tai sukuria trijų krypčių koreliaciją: žalia nafta → benzinas → etanolis → kukurūzai.

Prekių rinkos profesionalams, perkantiems kukurūzus ar stebintiems energetikos kaštus, šios trijų krypčių koreliacijos supratimas yra svarbus planuojant ateities kainas.

---

Dažniausiai užduodami klausimai

Kodėl Brazilija etanoliui naudoja cukranendres, o ne kukurūzus?

Brazilija turi atogrąžų klimatą, tinkantį didelio masto cukranendrių auginimui, ir neturi vidutinio klimato, reikalingo didelio masto kukurūzų gamybai JAV lygiu. Cukranendrės taip pat yra kur kas efektyvesnės: jos pagamina 5-6 kartus daugiau etanolio iš akro nei kukurūzai ir reikalauja mažiau apdorojimo energijos. Brazilija plėtoja cukranendrių etanolio pramonę nuo 1975 m., sukurdama 50 metų infrastruktūrą, patirtį ir politinę sistemą. Kukurūzai Brazilijoje tiesiog kainuotų brangiau už etanolio litrą.

Kas yra Atsinaujinančių degalų standartas (RFS) ir kaip jis remia JAV etanolį?

Atsinaujinančių degalų standartas (RFS) yra JAV federalinė programa, reikalaujanti, kad kiekvienais metais į JAV kuro tiekimą būtų įmaišytas minimalus atsinaujinančių degalų (įskaitant etanolį) kiekis. EPA nustato metinius „atsinaujinančių degalų įpareigojimo kiekius“ įpareigotoms šalims (kuro perdirbėjams ir maišytojams). Tai sukūrė garantuotą minimalią paklausą kukurūzų etanoliui, kuri pateisino didžiules investicijas į gamyklų statybą 2000-ųjų viduryje. Be RFS įpareigojimo JAV etanolio gamyba būtų gerokai mažesnė.

Kodėl Indijos etanolio gamyba auga taip sparčiai?

Indijos vyriausybė pagal savo etanolio maišymo programą (EBP) nustatė tikslą iki 20% padidinti etanolio maišymą benzine. Tam pasiekti prireikė sparčiai didinti vidaus gamybą. Vyriausybė suteikė paskatas etanolio gamyklų statybai, nustatė vyriausybės administruojamas etanolio pirkimo kainas iš naftos bendrovių ir įvedė pakopinę kainodaros sistemą, skatinančią gamybą iš skirtingų žaliavų. Dėl to gamyba 2020–2024 m. patrigubėjo. Programa taip pat yra Indijos energetinio saugumo strategijos dalis – mažinti priklausomybę nuo importuojamos žalios naftos.

Kaip kukurūzų kainos veikia JAV etanolio ekonomiką?

Kukurūzai sudaro maždaug 70% JAV etanolio gamyklos kintamųjų veiklos sąnaudų. Kai kukurūzų kainos kyla CBOT biržoje, etanolio gamyklų maržos mažėja. Jei etanolio kainos nekyla proporcingai (kas priklauso nuo benzino paklausos ir maišymo ekonomikos), gamyklos su užfiksuotais kukurūzų pirkimais gali patirti nuostolių. Priešingai – kai kukurūzų kainos krenta, gamyklų maržos gerėja ir gamybos ekonomika tampa patraukli. Kukurūzų ir etanolio „crush spread“ yra standartinis etanolio gamyklos pelningumo matas, nuolat stebintis šį ryšį.

Ar šalys gali laisvai eksportuoti etanolį?

Ne visada. Prekyba degalų etanoliu kai kuriose rinkose susiduria su tarifais ir techniniais barjerais. Brazilija ir JAV derėjosi dėl bemuilio režimo tam tikrai Brazilijos etanolio kvotai, patenkančiai į JAV rinką. ES taiko 6,5% importo tarifą etanoliui. Indija retkarčiais ribojo arba skatino importą, priklausomai nuo vidaus pasiūlos. Techninis barjeras, labiausiai veikiantis prekybą, yra denatūruoto, bevandenio ar hidratuoto etanolio reikalavimai – specifikacijos skiriasi priklausomai nuo šalies ir ne visos rūšys gali būti naudojamos pakaitomis.

Kas nutinka su etanolio gamyklų šalutiniais produktais?

Pagrindinis kukurūzų etanolio gamybos šalutinis produktas yra DDGS (džiovinti distiliato grūdai su tirpiaisiais komponentais) – daug baltymų turintis pašaras gyvuliams. Standartinė kukurūzų etanolio gamykla pagamina maždaug 17 svarų DDGS iš vieno bušelio kukurūzų. JAV eksportuoja didelius DDGS kiekius į Kiniją, Pietų Korėją, Meksiką ir kitas šalis, kur jis konkuruoja su sojų rupiniais kaip baltymų šaltinis. DDGS pajamos yra svarbi etanolio gamyklų ekonomikos dalis – „crush spread“ skaičiavime įtraukiama DDGS vertė.

---

Pagrindinės įžvalgos

• JAV ir Brazilija kartu pagamina maždaug 83% pasaulinio degalų etanolio; JAV naudoja kukurūzus pagal Atsinaujinančių degalų standartą, Brazilija naudoja cukranendres pagal ilgalaikius maišymo įpareigojimus.
• Cukranendrės yra 5-6 kartus energetiškai efektyvesnės vienam akrui nei kukurūzai gaminant etanolį, todėl Brazilija turi fundamentalų kaštų ir efektyvumo pranašumą.
• Indija yra sparčiausiai auganti pagrindinė etanolio gamintoja, 2020–2024 m. patrigubinusi gamybą pagal etanolio maišymo programą, kuria siekiama 20% maišymo iki 2025–26 m.
• ES gamina etanolį iš kviečių ir cukrinių runkelių didesniais kaštais nei JAV ar Brazilijos konkurentai, remdamasi Atsinaujinančių išteklių energijos direktyvos įpareigojimais, o ne konkurencinga gamybos ekonomika.
• CBOT etanolio ateities sandoriai (EH) ir CBOT kukurūzų ateities sandoriai (ZC) yra stipriai koreliuojami – kukurūzai sudaro ~70% JAV etanolio gamyklos kintamųjų sąnaudų, todėl kukurūzų kainų pokyčiai tiesiogiai veikia gamyklų maržas.
• JAV yra didžiausia etanolio eksportuotoja pasaulyje; Brazilija yra antra; abi šalys taip pat yra svarbios viena kitos eksporto klientės, atsižvelgiant į papildančius sezoninius gamybos ciklus.
• Trijų krypčių koreliacija tarp žalios naftos kainų, benzino kainų ir kukurūzų/etanolio kainų reiškia, kad prekių rinkos profesionalai, stebintys bent vieną iš šių rinkų, turi išmanyti visas tris.
• Kinija pagamina reikšmingus etanolio kiekius, tačiau jos politinė programa buvo nenuosekli, todėl augimas yra mažiau nuspėjamas nei JAV, Brazilijoje ar Indijoje.

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: the grain that supplies most of the world's starch-based alcohol, the cane industry that produces both sweetener and biofuel and how the sugar-ethanol flex in Brazil links food and fuel prices.