Sidabro pramoninė paklausa: kodėl 2024 m. užfiksuotas 680,5 mln. uncijų rekordas keičia žaliavų rinkas

Kas yra sidabro pramoninė paklausa
Sidabro pramoninė paklausa – tai sidabro kiekis, kurį kasmet sunaudoja gamybos sektoriai, pavyzdžiui, saulės baterijų, elektronikos, elektromobilių ir tinklų infrastruktūros gamintojai, priešingai nei sidabras, perkamas juvelyriniams dirbiniams, monetoms ar finansinėms investicijoms. 2024 metais pramoniniams tikslams buvo sunaudota 680,5 milijono uncijų sidabro – tai naujas visų laikų rekordas, sudarantis beveik 59 % visos pasaulinės sidabro paklausos. Tai tiekimo grandinės, o ne finansų istorija: pramonės šakos, kurioms sidabras reikalingas gamybai, vartoja jį greičiau, nei kasyklos spėja papildyti atsargas.

---

Turinys

1. Sidabro pramoninė paklausa: 2024 m. rekordas kontekste
2. Kur naudojamas pramoninis sidabras: sektorių pasiskirstymas
3. Saulės baterijos: didžiausias pramoninės sidabro paklausos variklis
4. Elektromobiliai ir sidabras: skaičiai
5. Elektronika, DI ir tinklų infrastruktūra
6. Tiekimo pusė: kodėl sidabro gavyba nespėja su poreikiu
7. Sidabro rinkos deficitas: ką nuolatinis trūkumas reiškia pirkėjams
8. Ką tai reiškia žaliavų rinkoms
9. Dažniausiai užduodami klausimai
10. Pagrindinės įžvalgos

---

Sidabro pramoninė paklausa: 2024 m. rekordas kontekste

2024 metais pramoniniams tikslams sunaudota 680,5 milijono uncijų sidabro – tai naujas visų laikų rekordas, sudaręs beveik 59 % visos pasaulinės sidabro paklausos. Ketvirtus metus iš eilės sidabro rinkoje fiksuojamas struktūrinis deficitas: paklausa viršijo pasiūlą. Tai nėra finansinė istorija – tai gamybos tiekimo grandinės istorija.

Kad geriau suprastume 680,5 milijono uncijų mastą: tai maždaug 21 163 tonos sidabro, kurį vien tik pramonė suvartojo per vienerius metus. Iš viso 2024 metais visame pasaulyje buvo išgauta apie 837 milijonus uncijų sidabro. Vien pramoninis naudojimas pasiglemžė 81 % visos išgautos produkcijos.

Tendencija yra akivaizdi. 2015 metais pramoninė sidabro paklausa siekė apie 509 milijonus uncijų. Iki 2024 metų ji išaugo 34 %. Augimas ypač paspartėjo po 2020 metų dėl trijų susijusių jėgų: pasaulinės saulės energetikos plėtros, elektromobilių gamybos mastų didėjimo ir elektronikos skverbimosi į visas tiekimo grandines.

Šis rekordas žaliavų rinkoms svarbus ne dėl paties skaičiaus, o dėl rekordinio pramoninio suvartojimo ir ketverius metus iš eilės besitęsiančio pasiūlos deficito derinio. Kai pramoninis metalas vartojamas sparčiau, nei jis išgaunamas ketverius metus iš eilės, atsargos senka. Kai atsargos senka, kainos tampa jautresnės bet kokiems tiekimo sutrikimams.

„The Silver Institute“, pagrindinė pramonės duomenų institucija, skelbia metinius pasiūlos ir paklausos rodiklius. Jų 2024 m. pasaulinė sidabro apžvalga (World Silver Survey) yra pagrindinis 680,5 Moz skaičiaus šaltinis. „The Silver Institute“ duomenys yra plačiai priimami kaip pramonės etalonas, nors, kaip ir visose žaliavų rinkos apžvalgose, čia taikomi tam tikri vertinimai.

---

Kur naudojamas pramoninis sidabras: sektorių pasiskirstymas

Pramoninė sidabro paklausa nėra vienalytė. Ji skirstoma į atskirus sektorius, kurių kiekvienas turi skirtingas augimo trajektorijas.

Sektorius	2024 m. numatoma dalis pramoninėje paklausoje	Augimo tendencija
Saulės PV (fotovoltinės baterijos)	~25–30 %	Stiprus augimas
Elektrotechnika ir elektronika	~30–35 %	Stabilus/vidutinis
Lituojamieji lydiniai ir lydmetaliai	~5–8 %	Stabilus
Automobiliai (EV ir vidaus degimo varikliai)	~8–12 %	Augantis
Fotografija	~3–5 %	Mažėjantis
Kita pramonė	~15–20 %	Įvairus

Elektrotechnika ir elektronika išlieka didžiausia kategorija plačiąja prasme – sidabras naudojamas plokštėse, jungikliuose, kontaktuose ir RFID mikroschemose. Beveik kiekviename gaminamame elektroniniame įrenginyje yra sidabro. Problema ta, kad sidabro kiekis viename įrenginyje mažėja dėl vadinamojo „thrifting“ (taupymo) – inžinieriai randa būdų sunaudoti mažiau sidabro neprarandant efektyvumo.

Saulės PV sektorius su kaupu kompensavo šią taupymo tendenciją dėl milžiniško masto augimo. Pasaulyje gaminamų saulės baterijų skaičius išaugo eksponentiškai, ir nors inžinieriai mažina sidabro kiekį vienoje baterijoje, bendras sidabro suvartojimas saulės energetikoje nuolat didėja.

Lituojamieji lydiniai ir lydmetaliai – sidabro pagrindo medžiagos, naudojamos šaldymo, oro kondicionavimo ir vamzdynų sistemose – sudaro stabilų, nors ir ne patį ryškiausią paklausos šaltinį, retai patenkantį į antraštes.

Pagrindinė įžvalga: sidabro pramoninės paklausos bazė yra diversifikuota, tačiau vienijama bendros temos – elektrifikacijos. Sidabras yra geriausias elektros laidininkas tarp visų cheminių elementų. Nėra pigaus pakaitalo, kuris taip pat gerai atliktų savo funkciją programose, kuriose būtinas didelis laidumas.

---

Saulės baterijos: didžiausias pramoninės sidabro paklausos variklis

Saulės fotovoltinės (PV) baterijos per pastarąjį dešimtmetį tapo pagrindiniu pramoninio sidabro paklausos varikliu.

Kiekviename saulės elemente yra sidabro pastos – laidžių linijų, atspausdintų ant silicio paviršiaus, kurios surenka ir perduoda elektros srovę. Standartinėje saulės baterijoje yra maždaug 15–20 gramų sidabro. 2023 metais pasaulyje sumontuotų saulės baterijų galia viršijo 400 gigavatų. Tarptautinė energetikos agentūra (IEA) prognozuoja, kad iki 2030 metų metinė galia viršys 600 GW.

Saulės energetikos pramonė jau daugelį metų „taupo“ sidabrą – mažina jo kiekį viename elemente tobulindama spausdinimo technologijas. 2010 metais elemente buvo naudojama apie 400 mg sidabro. Iki 2024 metų šis kiekis sumažėjo iki maždaug 100–120 mg. Tai skamba kaip prasta žinia sidabro paklausai. Tačiau taip nėra.

Efektyvumo didinimas (ypač PERC ir TOPCon elementų architektūrose) reikalauja daugiau sidabro, palyginus su senesniais elementų tipais. TOPCon elementai – nauja, aukštesnio efektyvumo architektūra, šiuo metu masiškai gaminama Kinijoje – naudoja daugiau sidabro nei PERC elementai, kuriuos jie pakeičia.

Galutinis rezultatas: taupymas sumažina sidabro kiekį vienam vatui, tačiau perėjimas prie sudėtingesnių architektūrų, kartu su didžiuliais saulės energetikos gamybos mastais, reiškia, kad bendra sidabro paklausa šioje srityje auga.

„Solar Energy Industries Association“ (SEIA) ir „BloombergNEF“ yra patikimiausi saulės energetikos pajėgumų duomenų šaltiniai. „The Silver Institute“ metinėje apžvalgoje šie duomenys lyginami su sidabro suvartojimo rodikliais, kad būtų įvertinta saulės energetikos dalis.

---

Elektromobiliai ir sidabras: skaičiai

Elektromobiliai sunaudoja gerokai daugiau sidabro nei transporto priemonės su vidaus degimo varikliais (ICE).

Įprastame ICE automobilyje yra maždaug 15–28 gramai sidabro, daugiausia elektronikoje, jutikliuose ir kontaktuose. Akumuliatoriniame elektromobilyje (BEV) vidutiniškai naudojama 25–50 gramų sidabro; kiekis priklauso nuo akumuliatoriaus tipo, automobilio klasės ir borto elektronikos sudėtingumo.

Priežastis, kodėl elektromobiliams reikia daugiau sidabro, susijusi su jų konstrukcija. Vidaus degimo variklis yra mechaninė sistema. Elektros pavara yra elektrinė sistema. Didesnė elektros srovė, tekanti per daugiau komponentų, reiškia daugiau sidabrinių kontaktų, daugiau sidabru dengtų laidininkų ir daugiau sidabro baterijų valdymo sistemose, kurios stebi elementų veikimą.

25–50 g diapazonas nėra fiksuotas skaičius. Kompaktiškas elektromobilis su paprasta baterijų valdymo sistema yra apatinėje riboje. „Premium“ klasės elektromobilis su pažangiomis vairuotojo pagalbos sistemomis (ADAS), keliomis įkrovimo jungtimis ir sudėtinga šilumos valdymo sistema yra viršutinėje riboje.

Remiantis IEA ataskaita „Global EV Outlook“, 2024 metais pasauliniai elektromobilių pardavimai viršijo 17 milijonų vienetų. Vidutiniškai sunaudojant 35 gramus sidabro vienam elektromobiliui, tai sudaro apie 595 milijonus gramų – apie 19 milijonų Trojos uncijų – sunaudotų vien tik elektromobilių gamybai. Tai paklausos šaltinis, kuris prieš dešimtmetį praktiškai neegzistavo.

Elektromobilių paklausos augimo kreivė yra svarbesnė nei dabartinis absoliutus skaičius. Jei elektromobilių pardavimai iki 2030 metų pasieks 40 milijonų vienetų per metus (konservatyvus scenarijus daugumoje IEA prognozių), automobilių pramonės sidabro paklausa vien iš elektromobilių sektoriaus maždaug padvigubės.

---

Elektronika, DI ir tinklų infrastruktūra

Be saulės energetikos ir elektromobilių, dėmesio vertos dar trys elektronikos paklausos sritys: tradicinė elektronika, dirbtinio intelekto (DI) infrastruktūros plėtra ir elektros tinklų atnaujinimas.

Tradicinė elektronika – išmanieji telefonai, kompiuteriai, serveriai, pramoninės valdymo sistemos – sidabrą naudoja jungikliuose, kontaktuose, spausdintinėse plokštėse ir puslaidininkiuose. Paklausa šioje kategorijoje vienam vienetui yra gana stabili dėl miniaturizacijos ir „thrifting“ procesų, tačiau vienetų skaičius pasaulyje nuolat auga. Šiuo metu visame pasaulyje yra daugiau nei 8 milijardai aktyvių mobiliojo ryšio abonentų.

DI duomenų centrų infrastruktūra yra naujas sidabro paklausos variklis, kuris prieš penkerius metus nebuvo reikšmingas. DI modelių mokymui ir veikimui reikia didžiulių serverių bazių. Šiuose serveriuose sidabras naudojamas pagrindinėse plokštėse, maitinimo šaltiniuose ir aušinimo sistemose. NVIDIA H100 GPU – pagrindinis DI mokymo lustas – montuojamas plokštėje su sidabro turinčiais komponentais. Kadangi investicijos į DI infrastruktūrą spartėja („Microsoft“, „Google“, „Amazon“ ir „Meta“ kartu 2024–2025 m. įsipareigojo skirti daugiau nei 300 mlrd. JAV dolerių duomenų centrų kapitalinėms išlaidoms), su tuo susijusi sidabro paklausa yra reali, nors ir mažesnė nei saulės energetikos sektoriuje.

Elektros tinklų atnaujinimas gali būti mažiausiai aptariamas sidabro paklausos veiksnys. Kiekviena kilovatvalandė, pagaminta saulės baterijų ar vėjo turbinų, turi keliauti per transformatorius, skirstomuosius įrenginius ir grandinės pertraukiklius, kol pasiekia galutinius vartotojus. Sidabras naudojamas kiekviename iš šių komponentų. IEA skaičiuoja, kad pasaulinės investicijos į tinklus iki 2030 metų turi maždaug padvigubėti, kad būtų užtikrintas energetikos perėjimas. Perdavimo infrastruktūra yra lėtai judantis, bet didelis ir tvarus sidabro paklausos šaltinis.

---

Tiekimo pusė: kodėl sidabro gavyba nespėja su poreikiu

Sidabro pasiūla turi struktūrinę problemą, kuri nėra akivaizdi: daugiau nei 70 % pasaulinės sidabro produkcijos gaunama kasyklose, kurių pagrindinė produkcija nėra sidabras.

Šalutinis sidabras yra dominuojantis tiekimo šaltinis. Kai vario kasykla apdoroja rūdą, sidabras išgaunamas kaip šalutinis produktas. Tas pats galioja cinko ir švino kasykloms. Kalnakasiai sprendimus dėl gamybos mastų priima remdamiesi vario, cinko ir švino kainomis, o ne sidabro kaina. Tai reiškia, kad sidabro pasiūla nereaguoja į sidabro kainų kilimą taip, kaip reaguotų specializuota sidabro kasykla.

Jei sidabro kaina padvigubėja, specializuota sidabro kasykla turi stiprią ekonominę paskatą didinti gamybą. Tačiau vario kasykla, kurioje sidabras yra šalutinis produktas, tiesiog tęs vario gavybą tokiu tempu, kokį diktuoja vario ekonomika. Sidabras yra premija, o ne sprendimų variklis.

Pirminės sidabro kasyklos – tos, kuriose sidabras yra pagrindinis produktas – sudaro mažiau nei 30 % pasaulinės sidabro pasiūlos. Didžiausios pirminės sidabro kasyklos yra Meksikoje (ypač „Fresnillo“ operacijos), Peru ir Bolivijoje. Meksika nuosekliai išlieka didžiausia pasaulio sidabro gamintoja, sudaranti maždaug 22–25 % pasaulinės išgautos produkcijos.

2024 metais pasaulinė sidabro gavyba siekė apie 837 milijonus uncijų. Tai skamba kaip daug. Tačiau kai vien pramoninė paklausa pasiekia 680 milijonų uncijų, o bendra paklausa (įskaitant juvelyrinius dirbinius, monetas ir investicijas) viršija 1,2 milijardo uncijų, spraga tampa akivaizdi.

Spraga iš dalies užpildoma perdirbimu (daugiausia iš elektronikos atliekų ir fotografijos) ir iš dalies naudojant antžemines sidabro atsargas. Sidabro perdirbimas kasmet sugeneruoja apie 150–180 milijonų uncijų. Net pridėjus perdirbimą prie kasyklų produkcijos, bendra pasiūla nesiekia visos paklausos.

---

Sidabro rinkos deficitas: ką nuolatinis trūkumas reiškia pirkėjams

Sidabro rinkoje struktūrinis deficitas stebimas ketverius metus iš eilės: 2021, 2022, 2023 ir 2024 metais. Struktūrinis deficitas reiškia, kad bendra paklausa – pramoninė, juvelyrinių dirbinių, monetų ir investicijų – viršija bendrą pasiūlą iš gavybos ir perdirbimo kartu sudėjus.

„The Silver Institute“ vertinimu, 2024 m. deficitas sudarė apie 182 milijonus uncijų. Tai jau ketvirti metai iš eilės, kai rinka suvartoja daugiau sidabro, nei pagamina.

Kas užpildo šią spragą? Antžeminės sidabro atsargos. Sidabras, kuris buvo anksčiau išgautas ir laikomas saugyklose, ETF inventorizacijose ar kitose vietose, yra likviduojamas, kad būtų patenkinta paklausa. Šis procesas gali tęstis daugelį metų – sidabras buvo kaupiamas antžeminėse atsargose tūkstantmečius, o bendros numatomos atsargos yra didelės. Tačiau nuolatinis šių atsargų mažinimas ilgainiui riboja prieinamą pasiūlą.

Žaliavų pirkėjui – asmeniui, perkančiam sidabro turinčius komponentus, saulės baterijas ar elektroniką – ši deficito struktūra svarbi konkrečiu būdu. Tai reiškia, kad rinka neturi natūralaus buferio, galinčio sugerti tiekimo šoką. Jei pagrindinėje sidabro turinčio vario kasykloje kyla darbuotojų streikas ar įvyksta operacinis sutrikimas, sistemoje yra mažiau rezervo nei tais metais, kai pasiūla viršijo paklausą.

Aukso ir sidabro santykis – sidabro uncijų skaičius, reikalingas nupirkti vieną unciją aukso – yra istorinis atskaitos taškas. Ilgalaikis istorinis vidurkis yra maždaug 47:1. 2024 metais šis santykis didžiąją metų dalį viršijo 80:1, o kartais priartėdavo prie 90:1. Tai rodo, kad sidabras istoriškai buvo pigus aukso atžvilgiu, ką kai kurie analitikai sieja su antžeminių atsargų likvidavimu, nuslopinusiu sidabro kainą, nepaisant pagrindinio deficito.

---

Ką tai reiškia žaliavų rinkoms

Visiems, dalyvaujantiems žaliavoms imliose tiekimo grandinėse, sidabro pramoninės paklausos istorija turi keletą praktinių pasekmių.

Auganti tiekimo grandinės pirkimų rizika. Jei perkate saulės baterijas, elektroninius komponentus ar EV dalis, jūsų tiekėjai konkuruoja dėl sidabro rinkoje, kurioje vyrauja struktūrinis deficitas. Reikėtų tikėtis kainų svyravimo. Sidabro kainų šuoliai 2011 metais (virš 49 USD už unciją) ir 2020 metais (virš 29 USD už unciją po pandeminio paklausos šuolio) iliustruoja, kaip greitai gali kisti sidabro kaina.

Kinijos politiniai sprendimai yra svarbūs. Kinija yra didžiausia pasaulyje sidabro vartotoja ir pagrindinė perdirbėja. Kinija taip pat pradėjo taikyti eksporto kontrolę tam tikroms kritinėms žaliavoms. Sidabras šiuo metu nėra įtrauktas į Kinijos eksporto apribojimų sąrašą, tačiau 2023 metais taikyta Kinijos eksporto kontrolė galiui, germaniui ir grafitui rodo, kad politinis įrankis egzistuoja. Bet koks Kinijos apribojimas sidabro eksportui turėtų tiesioginių pasekmių pasaulinei rinkai.

Pramoninė sidabro paklausa struktūriškai skiriasi nuo investicinės paklausos. Investicinė sidabro paklausa (monetos, luitai, ETF) yra savanoriška – ji reaguoja į finansines sąlygas, palūkanų normas ir investuotojų nuotaikas. Pramoninė paklausa nėra savanoriška. Saulės baterijų gamintojams sidabro reikia produktams gaminti. Šis pramoninis paklausos pagrindas yra palyginti neelastingas kainai trumpuoju laikotarpiu.

Ketveri metai deficito automatiškai nereiškia kainų šuolio. Rinkos yra sudėtingesnės. Tačiau tai reiškia, kad antžeminės atsargos senka, o buferis nuo tiekimo sutrikimų mažėja. Žaliavų rinkos profesionalams tai yra reali operacinė tikrovė: griežtesnė rinka yra mažiau atlaidi rinka.

---

Dažniausiai užduodami klausimai

Kokia buvo sidabro pramoninė paklausa 2024 metais?

„The Silver Institute“ pasaulinės sidabro apžvalgos duomenimis, 2024 metais pramoninė sidabro paklausa pasiekė 680,5 milijono uncijų (Moz). Tai buvo naujas visų laikų rekordas, sudaręs apie 59 % bendros pasaulinės sidabro paklausos. Pagrindiniai augimo varikliai buvo saulės fotovoltinių baterijų gamyba ir elektromobilių produkcija.

Kodėl sidabras naudojamas saulės baterijose?

Saulės baterijose naudojama sidabro pasta – laidus rašalas, atspausdintas ant silicio elementų – skirta surinkti ir perduoti elektros srovę. Sidabras yra geriausias natūralus elektros laidininkas tarp visų elementų, ir joks pigesnis pakaitalas šioje srityje neatlieka funkcijos taip pat efektyviai. Kiekvienoje standartinėje saulės baterijoje yra apie 15–20 gramų sidabro, o pasaulinė saulės energetikos plėtra yra pakankamai sparti, kad didintų bendrą sidabro paklausą, nepaisant nuolatinio efektyvumo didinimo.

Kiek sidabro sunaudoja elektromobilis?

Akumuliatorinis elektromobilis (BEV) sunaudoja apie 25–50 gramų sidabro, priklausomai nuo transporto priemonės klasės ir borto elektronikos sudėtingumo. Palyginimui, įprastame vidaus degimo variklio automobilyje yra apie 15–28 gramai. Skirtumas atsiranda dėl sudėtingų elektrinių sistemų – baterijų valdymo, galios elektronikos, įkrovimo infrastruktūros ir pažangių vairuotojo pagalbos sistemų, kurių reikalauja elektromobiliai.

Kas yra sidabro rinkos deficitas?

Sidabro rinkos deficitas atsiranda tada, kai bendra sidabro paklausa (iš visų naudojimo būdų: pramonės, juvelyrinių dirbinių, monetų ir investicijų) viršija bendrą pasiūlą iš gavybos ir perdirbimo. Deficitas turi būti padengtas mažinant antžemines sidabro atsargas. Sidabro rinka 2021–2024 metais patyrė deficitą ketverius metus iš eilės, o 2024 m. deficitas vertinamas apie 182 milijonus uncijų.

Kodėl sidabro pasiūla sunkiai reaguoja į aukštesnes kainas?

Daugiau nei 70 % pasaulinio sidabro gaunama kasyklose, kuriose sidabras yra šalutinis vario, cinko ar švino produktas. Šios kasyklos priima gamybos sprendimus remdamosi savo pagrindinių metalų, o ne sidabro kainomis. Jei sidabro kaina kyla, o vario kaina stovi vietoje, vario gamintojas neturi paskatos keisti produkcijos apimčių. Ši šalutinio produkto dinamika reiškia, kad sidabro pasiūla yra daug mažiau jautri kainų pokyčiams nei daugumos pramoninių metalų.

Kas yra aukso ir sidabro santykis?

Aukso ir sidabro santykis – tai sidabro uncijų skaičius, kurio reikia norint nupirkti vieną aukso unciją dabartinėmis kainomis. Ilgalaikis istorinis vidurkis yra maždaug 47:1. Kai santykis viršija šį lygį, sidabras istoriškai yra pigus aukso atžvilgiu. 2024 metais šis santykis dažnai viršydavo 80:1, rodydamas, kad sidabras, nepaisant pramoninės paklausos rekordo, istoriškai buvo pigus.

Kaip sidabro pramoninė paklausa veikia kainas?

Pramoninė paklausa sukuria palyginti neelastingą kainai pagrindą sidabro paklausai – gamintojams reikia sidabro produktams gaminti, neatsižvelgiant į nedidelius kainų pokyčius. Kai pramoninė paklausa auga ir rinkoje susidaro deficitas, antžeminės atsargos laikui bėgant senka. Griežtesnė rinka su mažesnėmis atsargomis yra jautresnė tiekimo sutrikimams, todėl kainų šuoliai yra labiau tikėtini, kai įvyksta netikėtų gavybos sutrikimų.

---

Pagrindinės įžvalgos

• Sidabro pramoninė paklausa 2024 metais pasiekė rekordinius 680,5 mln. uncijų, sudarydama 59 % visos pasaulinės sidabro paklausos.
• Sidabro rinka ketverius metus iš eilės (2021–2024) patyrė struktūrinį deficitą, t. y. paklausa kiekvienais metais viršijo gavybą ir perdirbimą.
• Saulės fotovoltinių baterijų gamyba yra sparčiausiai augantis pramoninės sidabro paklausos variklis, suvartojantis apie 25–30 % viso pramoninio sidabro.
• Elektromobiliai sunaudoja 25–50 gramų sidabro kiekvienas – maždaug dvigubai daugiau nei įprasti automobiliai – sukurdami paklausos baseiną, kuris prieš dešimtmetį beveik neegzistavo.
• Daugiau nei 70 % sidabro išgaunama kaip šalutinis vario, cinko ir švino kasybos produktas, todėl pasiūla negali lengvai didėti reaguojant į kylančias kainas.
• Meksika yra didžiausia pasaulio pirminio sidabro gamintoja, atsakinga už maždaug 22–25 % pasaulinės gavybos, o Peru ir Bolivija yra svarbios antrinės tiekėjos.
• 2024 metais virš 80:1 siekęs aukso ir sidabro santykis rodo, kad sidabras istoriškai yra pigus aukso atžvilgiu, nepaisant rekordinės pramoninės paklausos – tai rinkos anomalija, atspindinti nuolatinį antžeminių atsargų likvidavimą.
• Tiekimo grandinės profesionalams deficito struktūra reiškia mažesnį buferį nuo tiekimo sutrikimų, nei tais metais, kai pasiūla viršijo paklausą.

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: the mining nations supplying the raw material, the pricing relationship between the two precious metals and the copper conductors that silver competes with in electrical applications.