Sudraba rūpnieciskais pieprasījums: kāpēc 2024. gada 680,5 miljonu unču rekords pārveido izejvielu tirgus

Sudraba rūpnieciskā pieprasījuma definīcija
Sudraba rūpnieciskais pieprasījums attiecas uz sudraba apjomu, ko katru gadu patērē ražošanas nozares — saules paneļu, elektronikas, elektromobiļu un elektrotīklu infrastruktūras jomas —, atšķirībā no sudraba, kas tiek iegādāts juvelierizstrādājumiem, monētām vai finanšu ieguldījumiem. 2024. gadā rūpnieciskajā ražošanā tika patērēti 680,5 miljoni unču sudraba, kas ir jauns visu laiku rekords, veidojot gandrīz 59 % no kopējā sudraba pieprasījuma pasaulē. Tas ir piegādes ķēdes, nevis finanšu jautājums: nozares, kurām sudrabs nepieciešams ražošanai, patērē to ātrāk, nekā raktuves spēj to aizstāt.

---

Satura rādītājs

1. Sudraba rūpnieciskais pieprasījums: 2024. gada rekords kontekstā
2. Kur paliek rūpnieciskais sudrabs: nozaru sadalījums
3. Saules paneļi: lielākais rūpnieciskā sudraba pieprasījuma virzītājspēks
4. Elektromobiļi un sudrabs: skaitļi
5. Elektronika, mākslīgais intelekts un elektrotīklu infrastruktūra
6. Piedāvājuma puse: kāpēc sudraba ražošana nespēj tikt līdzi
7. Sudraba tirgus deficīts: ko pastāvīgs deficīts nozīmē pircējiem
8. Ko tas nozīmē izejvielu tirgiem
9. Biežāk uzdotie jautājumi
10. Galvenie secinājumi

---

Sudraba rūpnieciskais pieprasījums: 2024. gada rekords kontekstā

2024. gadā rūpnieciskajā ražošanā tika patērēti 680,5 miljoni unču sudraba — jauns visu laiku rekords, kas veidoja gandrīz 59 % no kopējā sudraba pieprasījuma pasaulē. Ceturto gadu pēc kārtas sudraba tirgū valdīja strukturālais deficīts: pieprasījums pārsniedza piedāvājumu. Tas nav finanšu stāsts, bet gan ražošanas un piegādes ķēdes stāsts.

Lai izprastu 680,5 miljonus unču: tas ir aptuveni 21 163 tonnas sudraba, ko rūpniecība patērējusi tikai viena gada laikā. Kopējais sudraba ieguves apjoms pasaulē 2024. gadā bija aptuveni 837 miljoni unču. Rūpnieciskais patēriņš vien izmantoja 81 % no visa iegūtā sudraba.

Tendence ir nepārprotama. 2015. gadā sudraba rūpnieciskais pieprasījums bija aptuveni 509 miljoni unču. Līdz 2024. gadam tas ir pieaudzis par 34 %. Paātrinājums kļuva straujāks pēc 2020. gada, ko veicināja trīs faktori: globālā saules enerģijas attīstība, elektromobiļu ražošanas mērogošana un elektronikas izplatība visās piegādes ķēdēs.

Šis rekords ir nozīmīgs izejvielu tirgiem nevis skaitļa dēļ, bet gan rekordliela rūpnieciskā patēriņa un četrus gadus ilguša piedāvājuma deficīta kombinācijas dēļ. Kad rūpnieciskais metāls tiek patērēts ātrāk, nekā tiek saražots četrus gadus pēc kārtas, krājumi samazinās. Kad krājumi sarūk, palielinās cenu jutība pret jebkādiem piegādes traucējumiem.

The Silver Institute, nozares galvenā datu institūcija, publicē ikgadējos piedāvājuma un pieprasījuma rādītājus. Viņu 2024. gada World Silver Survey ir galvenais avots 680,5 miljonu unču rādītājam. The Silver Institute dati tiek plaši atzīti par nozares etalonu, lai gan, tāpat kā visos izejvielu pētījumos, tajos ir ietverti daži aprēķini.

---

Kur paliek rūpnieciskais sudrabs: nozaru sadalījums

Sudraba rūpnieciskais pieprasījums nav viendabīgs. Tas sadalās atsevišķās nozarēs, katrai no kurām ir atšķirīga izaugsmes trajektorija.

Nozare	2024. gada aplēstā daļa rūpnieciskajā pieprasījumā	Izaugsmes tendence
Saules PV (fotoelektriskie paneļi)	~25–30 %	Spēcīga izaugsme
Elektriskās iekārtas un elektronika	~30–35 %	Stabila/mērena
Cietlodēšanas sakausējumi un lodmetāli	~5–8 %	Nemainīga
Autobūve (EV un iekšdedzes dzinēji)	~8–12 %	Augoša
Fotogrāfija	~3–5 %	Lejupslīdoša
Cita rūpniecība	~15–20 %	Jaukta

Elektriskās iekārtas un elektronika joprojām ir lielākā kategorija pēc plašas definīcijas — sudrabu izmanto shēmplātēs, slēdžos, kontaktos un RFID mikroshēmās. Gandrīz katra ražotā elektroniskā ierīce satur sudrabu. Problēma ir tā, ka sudraba daudzums uz vienu ierīci ir samazinājies, pateicoties taupīšanas pasākumiem (“thrifting”) — inženieri atrod veidus, kā izmantot mazāk sudraba, saglabājot veiktspēju.

Saules PV jomā šī taupīšanas tendence ir vairāk nekā kompensēta ar strauju apjoma pieaugumu. Pasaulē ražoto saules paneļu skaits ir audzis eksponenciāli, un, neskatoties uz inženieru centieniem samazināt sudraba patēriņu uz vienu paneli, kopējais saules enerģijas sudraba patēriņš turpina pieaugt.

Cietlodēšanas sakausējumi un lodmetāli — uz sudraba bāzes izgatavoti savienojuma materiāli, ko izmanto saldēšanas iekārtās, gaisa kondicionēšanā un cauruļvados — veido stabilu, taču ne īpaši pamanāmu pieprasījuma segmentu.

Galvenā atziņa: sudraba rūpnieciskā pieprasījuma bāze ir diversificēta pa nozarēm, taču vienota ar vienu tēmu. Katra nozare, kas izmanto sudrabu, ir saistīta ar elektrifikāciju. Sudrabs ir labākais elektrības vadītājs no visiem elementiem. Nav lēta aizstājēja, kas darbotos tikpat labi lietojumos, kur vadītspēja ir kritiski svarīga.

---

Saules paneļi: lielākais rūpnieciskā sudraba pieprasījuma virzītājspēks

Saules fotoelektriskie (PV) paneļi pēdējā desmitgadē ir kļuvuši par galveno sudraba pieprasījuma virzītāju rūpniecībā.

Katrs saules elements satur sudraba pastu — vadītspējīgas līnijas, kas uzdrukātas uz silīcija virsmas, lai savāktu un novadītu elektrisko strāvu. Standarta saules panelis satur aptuveni 15–20 gramus sudraba. Globālā saules paneļu uzstādītā jauda 2023. gadā pārsniedza 400 gigavatus. Starptautiskā Enerģētikas aģentūra (IEA) prognozē, ka ikgadējā uzstādītā jauda līdz 2030. gadam pārsniegs 600 GW.

Saules enerģijas nozare gadiem ilgi ir “taupījusi” sudrabu, samazinot tā gramus uz vienu elementu, izmantojot labākas drukāšanas metodes. 2010. gadā panelī tika izmantoti aptuveni 400 mg sudraba uz vienu elementu. Līdz 2024. gadam šis rādītājs bija samazinājies līdz aptuveni 100–120 mg. Tas izklausās pēc sliktas ziņas sudraba pieprasījumam. Taču tā nav.

Efektivitātes uzlabojumi paneļu dizainā (īpaši PERC un TOPCon elementu arhitektūras) vienlaikus ir palielinājuši nepieciešamo sudraba saturu uz vienu elementu, salīdzinot ar vecajiem elementu tipiem. TOPCon elementi — jaunāka, augstākas efektivitātes arhitektūra, kas tagad tiek ražota masveidā Ķīnā — izmanto vairāk sudraba nekā PERC elementi, kurus tie aizstāj.

Rezultāts: taupīšana samazina sudraba daudzumu uz vatu, taču vienlaicīga pāreja uz sarežģītākām arhitektūrām, kas prasa vairāk sudraba, apvienojumā ar saules enerģijas ražošanas milzīgo mērogu, nozīmē, ka kopējais sudraba pieprasījums saules enerģijas nozarē turpina augt.

Solar Energy Industries Association (SEIA) un BloombergNEF ir uzticamākie saules enerģijas jaudas datu avoti. The Silver Institute ikgadējais pētījums saskaņo šos datus ar sudraba patēriņa rādītājiem, lai novērtētu saules enerģijas nozares īpatsvaru.

---

Elektromobiļi un sudrabs: skaitļi

Elektromobiļi izmanto ievērojami vairāk sudraba nekā iekšdedzes dzinēja (ICE) transportlīdzekļi.

Parasta ICE automašīna satur aptuveni 15–28 gramus sudraba, galvenokārt elektronikā, sensoros un kontaktos. Akumulatora elektromobilis (BEV) satur aptuveni 25–50 gramus sudraba, daudzumam mainoties atkarībā no akumulatora tipa, transportlīdzekļa klases un borta elektronikas sarežģītības.

Iemesls, kāpēc elektromobiļiem vajag vairāk sudraba, ir saistīts ar to, ko tie aizstāj. Iekšdedzes dzinējs ir mehāniska sistēma. Elektriskā piedziņa ir elektriska sistēma. Vairāk elektriskās strāvas, kas plūst cauri vairāk komponentiem, nozīmē vairāk sudraba kontaktu, vairāk ar sudrabu pārklātu vadītāju un vairāk sudraba akumulatoru pārvaldības sistēmās, kas uzrauga elementu veiktspēju.

25–50 g diapazons nav fiksēts skaitlis. Kompakts elektromobilis ar vienkāršu akumulatora pārvaldības sistēmu atrodas zemākajā skalas galā. Premium klases elektromobilis ar uzlabotām autovadītāja palīgsistēmām (ADAS), vairākām uzlādes pieslēgvietām un sarežģītu siltuma pārvaldības sistēmu atrodas augstākajā galā.

Globālais elektromobiļu pārdošanas apjoms 2024. gadā pārsniedza 17 miljonus transportlīdzekļu saskaņā ar IEA Global EV Outlook. Pie vidēji 35 gramiem sudraba uz vienu elektromobili, tas ir aptuveni 595 miljoni gramu — ap 19 miljoniem Trojas unču — ko patērē tikai elektromobiļu ražošana. Tas ir pieprasījuma avots, kas pirms desmit gadiem vēl būtiski nepastāvēja.

Elektromobiļu pieprasījuma pieauguma līkne ir svarīgāka par pašreizējo absolūto skaitli. Ja elektromobiļu pārdošanas apjoms līdz 2030. gadam sasniegs 40 miljonus vienību gadā (konservatīvs scenārijs vairumā IEA prognožu), automobiļu sudraba pieprasījums tikai no elektromobiļiem vien aptuveni dubultotos no pašreizējā līmeņa.

---

Elektronika, mākslīgais intelekts un elektrotīklu infrastruktūra

Papildus saules enerģijai un elektromobiļiem, uzmanību pelna trīs elektronikas pieprasījuma jomas: parastā elektronika, mākslīgā intelekta (AI) infrastruktūras izbūve un elektrotīklu modernizācija.

Parastā elektronika — viedtālruņi, datori, serveri, rūpnieciskās vadības sistēmas — satur sudrabu slēdžos, kontaktos, shēmplātēs un pusvadītājos. Pieprasījums no šīs kategorijas uz vienu vienību ir aptuveni nemainīgs, pateicoties miniaturizācijai un taupīšanai, taču vienību apjomi pasaulē turpina augt. Pasaulē šobrīd ir vairāk nekā 8 miljardi aktīvu mobilo abonementu.

AI datu centru infrastruktūra ir jauns sudraba pieprasījuma virzītājs, kas pirms pieciem gadiem nebija nozīmīgs. AI modeļu apmācībai un secinājumu veikšanai nepieciešamas milzīgas serveru fermas. Šie serveri izmanto sudrabu mātesplatēs, barošanas blokos un dzesēšanas sistēmās. NVIDIA H100 GPU — galvenā AI apmācības mikroshēma — atrodas uz plates ar sudrabu saturošiem komponentiem. Tā kā AI infrastruktūras investīcijas paātrinās (Microsoft, Google, Amazon un Meta kopā 2024.–2025. gadā atvēlēja vairāk nekā 300 miljardus ASV dolāru datu centru kapitālizdevumiem), saistītais sudraba pieprasījums ir reāls, lai arī mazāks nekā saules enerģijas nozarē.

Elektrotīklu modernizācija var būt vismazāk apspriestais sudraba pieprasījuma virzītājs. Katrai kilovatstundai, ko saražo saules panelis vai vēja turbīna, ir jāiziet cauri transformatoriem, sadales iekārtām un automātslēdžiem, pirms tā sasniedz galalietotājus. Sudrabs tiek izmantots katrā no šiem komponentiem. IEA lēš, ka globālās investīcijas tīklos līdz 2030. gadam ir jādubulto, lai atbalstītu enerģētikas pāreju. Pārvades infrastruktūra ir lēni virzošs, bet apjomīgs un ilgstošs sudraba pieprasījuma resurss.

---

Piedāvājuma puse: kāpēc sudraba ražošana nespēj tikt līdzi

Sudraba piedāvājumam ir strukturāla problēma, kas nav uzreiz acīmredzama: vairāk nekā 70 % no pasaules sudraba ražošanas nāk no raktuvēm, kas nav galvenokārt sudraba raktuves.

Sudrabs kā blakusprodukts ir dominējošais piedāvājuma avots. Kad vara raktuves pārstrādā rūdu, sudrabs izdalās kā blakusprodukts. Tas pats attiecas uz cinka un svina raktuvēm. Ieguves uzņēmumi izlemj, cik daudz ražot, pamatojoties uz vara, cinka un svina cenām, nevis sudraba cenām. Tas nozīmē, ka sudraba piedāvājums nereaģē uz sudraba cenu pieaugumu tā, kā to darītu primārā sudraba raktuve.

Ja sudraba cena dubultojas, specializētai sudraba raktuvei ir spēcīgs ekonomisks stimuls palielināt ražošanu. Taču vara raktuve, kas sudrabu ražo kā blakusproduktu, vienkārši turpinās iegūt varu tādā tempā, kādu nosaka vara ekonomika. Sudrabs ir bonuss, nevis lēmuma virzītājspēks.

Primārās sudraba raktuves — tās, kurās sudrabs ir galvenais produkts — veido mazāk nekā 30 % no globālā sudraba piedāvājuma. Lielākās primārā sudraba raktuves atrodas Meksikā (īpaši Fresnillo darbības), Peru un Bolīvijā. Meksika konsekventi ir pasaulē lielākā sudraba ražotāja, kas veido aptuveni 22–25 % no globālā iegūtā piedāvājuma.

Globālā sudraba ieguve raktuvēs 2024. gadā bija aptuveni 837 miljoni unču. Tas izklausās pēc daudz. Taču, kad rūpnieciskais pieprasījums vien sasniedz 680 miljonus unču un kopējais pieprasījums (ieskaitot juvelierizstrādājumus, monētas un ieguldījumus) pārsniedz 1,2 miljardus unču, atšķirība kļūst acīmredzama.

Šo plaisu daļēji aizpilda pārstrāde (galvenokārt no elektronikas atkritumiem un fotogrāfijas) un daļēji — virszemes sudraba krājumu izmantošana. Sudraba pārstrāde dod aptuveni 150–180 miljonus unču gadā. Pat pieskaitot pārstrādi raktuvju ražošanai, kopējais piedāvājums nespēj apmierināt kopējo pieprasījumu.

---

Sudraba tirgus deficīts: ko pastāvīgs deficīts nozīmē pircējiem

Sudraba tirgū četrus gadus pēc kārtas (2021., 2022., 2023. un 2024. gadā) valdījis strukturālais deficīts. Strukturālais deficīts nozīmē, ka kopējais pieprasījums — rūpnieciskais, juvelierizstrādājumu, monētu un ieguldījumu — pārsniedz kopējo piedāvājumu no ieguves un pārstrādes kopā.

2024. gada deficītu The Silver Institute lēsa aptuveni 182 miljonu unču apmērā. Šis ir ceturtais gads pēc kārtas, kad tirgus ir patērējis vairāk sudraba, nekā tas spējis saražot.

Kas aizpilda šo plaisu? Virszemes sudraba krājumi. Sudrabs, kas iepriekš iegūts un glabāts glabātuvēs, ETF inventārā vai citās uzglabāšanas vietās, tiek realizēts, lai apmierinātu pieprasījumu. Šis process var turpināties gadiem — sudrabs virszemes krājumos ir uzkrāts gadu tūkstošiem, un kopējie aplēstie virszemes krājumi ir lieli. Tomēr pastāvīga šo krājumu izmantošana galu galā sašaurina pieejamo piedāvājumu.

Izejvielu pircējam — kādam, kas iepērk sudrabu saturošus komponentus, saules elementus vai elektroniku — šī deficīta struktūra ir svarīga konkrētā aspektā. Tas nozīmē, ka tirgum nav dabiska bufera, lai absorbētu piegādes šoku. Ja lielā vara raktuvē, kas iegūst sudrabu, notiek streiks vai darbības traucējumi, sistēmā ir mazāk brīvu rezervju nekā gados, kad piedāvājums pārsniedza pieprasījumu.

Zelta un sudraba attiecība — sudraba unču skaits, kas nepieciešams, lai iegādātos vienu unci zelta — ir vēsturisks atsauces punkts. Ilgtermiņa vēsturiskais vidējais rādītājs ir aptuveni 47:1. 2024. gadā šī attiecība lielāko gada daļu pavadīja virs 80:1 un brīžiem tuvojās 90:1. Tas liecina, ka sudrabs vēsturiski bija lēts attiecībā pret zeltu, ko daži analītiķi skaidro ar virszemes krājumu likvidāciju, kas nomāca sudraba cenu, neskatoties uz deficītu.

---

Ko tas nozīmē izejvielu tirgiem

Ikvienam, kas iesaistīts izejvielu ietilpīgās piegādes ķēdēs, stāstam par sudraba rūpniecisko pieprasījumu ir vairākas praktiskas sekas.

Piegādes ķēdes iepirkumu risks pieaug. Ja iepērkat saules paneļus, elektroniskos komponentus vai elektromobiļu daļas, jūsu piegādātāji konkurē par sudrabu tirgū, kurā pastāv strukturālais deficīts. Jābūt gataviem cenu svārstībām. Sudraba cenu lēcieni 2011. gadā (virs 49 $/oz) un 2020. gadā (virs 29 $/oz pēc pandēmijas pieprasījuma kāpuma) parāda, cik ātri sudraba cena var mainīties.

Ķīnas politiskajiem lēmumiem ir nozīme. Ķīna ir pasaulē lielākais sudraba patērētājs un nozīmīgs pārstrādātājs. Ķīna ir arī sākusi ieviest eksporta kontroli noteiktiem kritiski svarīgiem minerāliem. Sudrabs pašlaik nav iekļauts Ķīnas eksporta ierobežojumu sarakstā, taču 2023. gada Ķīnas eksporta kontrole attiecībā uz galliju, germāniju un grafītu pierāda, ka šāds politikas rīks pastāv. Jebkuri Ķīnas ierobežojumi sudraba eksportam izraisītu tūlītējas sekas globālajā tirgū.

Rūpnieciskais sudraba pieprasījums strukturāli atšķiras no investīciju pieprasījuma. Investīciju pieprasījums pēc sudraba (monētas, stieņi, ETF) ir diskrecionārs — tas reaģē uz finanšu apstākļiem, procentu likmēm un investoru noskaņojumu. Rūpnieciskais pieprasījums nav diskrecionārs. Saules paneļu ražotājiem ir vajadzīgs sudrabs, lai ražotu paneļus. Šis rūpnieciskais pieprasījuma minimums īstermiņā ir salīdzinoši neelastīgs pret cenu.

Četri secīgi deficīta gadi automātiski nenozīmē cenu kāpumu. Tirgi ir sarežģītāki. Taču tas nozīmē, ka virszemes krājumi samazinās un buferis pret piegādes traucējumiem sarūk. Izejvielu tirgus profesionāļiem tā ir reāla darbības realitāte: saspringtāks tirgus ir mazāk piedodošs tirgus.

---

Biežāk uzdotie jautājumi

Kāds bija sudraba rūpnieciskais pieprasījums 2024. gadā?

Saskaņā ar The Silver Institute World Silver Survey, sudraba rūpnieciskais pieprasījums 2024. gadā sasniedza 680,5 miljonus unču (Moz). Tas bija jauns visu laiku rekords, kas veidoja aptuveni 59 % no kopējā sudraba pieprasījuma pasaulē gadā. Galvenie izaugsmes virzītāji bija saules fotoelektrisko iekārtu ražošana un elektromobiļu ražošana.

Kāpēc sudrabu izmanto saules paneļos?

Saules paneļos izmanto sudraba pastu — uz silīcija elementiem uzdrukātu vadītspējīgu tinti —, lai savāktu un novadītu elektrisko strāvu. Sudrabs ir labākais elektrības vadītājs no visiem elementiem, un neviens lētāks aizstājējs šajā pielietojumā nedarbojas līdzvērtīgi. Katrs standarta saules panelis satur aptuveni 15–20 gramus sudraba, un globālā saules enerģijas uzstādīšana aug pietiekami strauji, lai palielinātu kopējo sudraba pieprasījumu, neskatoties uz pastāvīgiem efektivitātes uzlabojumiem.

Cik daudz sudraba izmanto elektromobilis?

Akumulatora elektromobilis (BEV) izmanto aptuveni 25–50 gramus sudraba, atkarībā no transportlīdzekļa klases un borta elektronikas sarežģītības. Tas ir salīdzinājumā ar aptuveni 15–28 gramiem parastā iekšdedzes dzinēja transportlīdzeklī. Atšķirība rodas no plašajām elektriskajām sistēmām — akumulatora pārvaldības, enerģijas elektronikas, uzlādes infrastruktūras un uzlabotajām vadītāja palīgsistēmām, kas nepieciešamas elektromobiļiem.

Kas ir sudraba tirgus deficīts?

Sudraba tirgus deficīts rodas, kad kopējais pieprasījums pēc sudraba (visiem mērķiem: rūpniecībai, juvelierizstrādājumiem, monētām un ieguldījumiem) pārsniedz kopējo piedāvājumu no ieguves un pārstrādes. Deficīts ir jāaizpilda, izmantojot virszemes sudraba krājumus. Sudraba tirgū no 2021. līdz 2024. gadam četrā gadus pēc kārtas bijis deficīts, un 2024. gada deficīts lēsts aptuveni 182 miljonu unču apmērā.

Kāpēc sudraba piedāvājums nespēj reaģēt uz augstākām cenām?

Vairāk nekā 70 % pasaules sudraba nāk no raktuvēm, kur sudrabs ir vara, cinka vai svina ieguves blakusprodukts. Šīs raktuves ražošanas lēmumus pieņem, pamatojoties uz to primāro metālu cenām, nevis sudraba cenu. Ja sudraba cena pieaug, bet vara cena ir stabila, vara ieguvējam ir maz stimulu mainīt produkciju. Šī blakusprodukta dinamika nozīmē, ka sudraba piedāvājums ir daudz mazāk jutīgs pret cenu nekā lielākā daļa rūpniecisko metālu.

Kas ir zelta un sudraba attiecība?

Zelta un sudraba attiecība ir sudraba unču skaits, kas nepieciešams, lai iegādātos vienu unci zelta par pašreizējām tirgus cenām. Ilgtermiņa vēsturiskais vidējais rādītājs ir aptuveni 47:1. Kad attiecība ir virs šī līmeņa, sudrabs pēc vēsturiskajiem standartiem ir lēts attiecībā pret zeltu. 2024. gadā attiecība bieži pārsniedza 80:1, kas liecina, ka sudrabs bija vēsturiski lēts attiecībā pret zeltu, neskatoties uz rūpnieciskā pieprasījuma rekordu.

Kā sudraba rūpnieciskais pieprasījums ietekmē cenas?

Rūpnieciskais pieprasījums nodrošina salīdzinoši cenu neelastīgu “grīdu” sudraba pieprasījumam — ražotājiem ir vajadzīgs sudrabs izstrādājumu ražošanai neatkarīgi no mērenām cenu izmaiņām. Kad rūpnieciskais pieprasījums aug un tirgū valda deficīts, virszemes krājumi laika gaitā samazinās. Saspringtāks tirgus ar mazākiem krājumiem ir jutīgāks pret piegādes traucējumiem, padarot cenu lēcienus ticamākus, kad notiek negaidīti ražošanas traucējumi.

---

Galvenie secinājumi

• Sudraba rūpnieciskais pieprasījums 2024. gadā sasniedza rekordu — 680,5 miljonus unču, veidojot 59 % no kopējā sudraba pieprasījuma pasaulē.
• Sudraba tirgū četrus gadus pēc kārtas (2021.–2024.) bijis strukturālais deficīts, kas nozīmē, ka pieprasījums katrā no šiem gadiem pārsniedza ieguves un pārstrādes piedāvājumu.
• Saules fotoelektrisko iekārtu ražošana ir visstraujāk augošais rūpnieciskā sudraba pieprasījuma virzītājspēks, patērējot aptuveni 25–30 % no visa rūpnieciskā sudraba.
• Elektromobiļi izmanto 25–50 gramus sudraba katrs — aptuveni divreiz vairāk nekā parasta automašīna —, radot pieprasījuma avotu, kas pirms desmit gadiem tikko pastāvēja.
• Vairāk nekā 70 % sudraba tiek iegūts kā blakusprodukts vara, cinka un svina ieguvē, kas nozīmē, ka sudraba piedāvājums nevar viegli palielināties, reaģējot uz augstākām sudraba cenām.
• Meksika ir pasaulē lielākā primārā sudraba ražotāja, veidojot aptuveni 22–25 % no pasaules iegūtā apjoma, savukārt Peru un Bolīvija ir nozīmīgi sekundārie avoti.
• Zelta un sudraba attiecība virs 80:1 2024. gadā liecina, ka sudrabs bija vēsturiski lēts attiecībā pret zeltu, neskatoties uz rūpnieciskā pieprasījuma rekordu — tirgus anomālija, kas atspoguļo pastāvīgu virszemes krājumu likvidāciju.
• Piegādes ķēdes profesionāļiem deficīta struktūra nozīmē mazāku buferi pret piegādes traucējumiem nekā gados, kad piedāvājums pārsniedza pieprasījumu.

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: the mining nations supplying the raw material, the pricing relationship between the two precious metals and the copper conductors that silver competes with in electrical applications.