ประเทศผู้ผลิตเอทานอล: ใครผลิต ผลิตจากอะไร และมีการซื้อขายกันอย่างไรในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์

นิยามของประเทศผู้ผลิตเอทานอล
เชื้อเพลิงเอทานอลหรือเอทิลแอลกอฮอล์ที่ผสมในน้ำมันเบนซินนั้นถูกผลิตขึ้นในกว่า 50 ประเทศ แต่มีเพียงสองประเทศที่ครองตลาดโลก ได้แก่ สหรัฐอเมริกาและบราซิล ซึ่งผลิตรวมกันคิดเป็นประมาณ 83% ของปริมาณการผลิตทั่วโลก สหรัฐฯ ผลิตเอทานอลจากข้าวโพดภายใต้นโยบาย Renewable Fuel Standard ในขณะที่บราซิลผลิตจากอ้อยภายใต้ข้อบังคับการผสมเชื้อเพลิงที่มีมาอย่างยาวนาน อินเดียเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่มีอัตราการเติบโตเร็วที่สุด โดยมีปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นถึง 3 เท่าระหว่างปี 2020 ถึง 2024 วัตถุดิบเป็นตัวกำหนดประสิทธิภาพ: เอทานอลจากอ้อยมีประสิทธิภาพทางพลังงานต่อไร่สูงกว่าเอทานอลจากข้าวโพดถึง 5-6 เท่า

---

สารบัญ

1. การจัดอันดับการผลิตทั่วโลก
2. เอทานอลจากข้าวโพดของสหรัฐฯ: กลไกขับเคลื่อนภายใต้ Renewable Fuel Standard
3. เอทานอลจากอ้อยของบราซิล: ผู้ผลิตที่มีประสิทธิภาพสูงสุด
4. เอทานอลของสหภาพยุโรป: ข้าวสาลี หัวบีท และข้อบังคับการใช้งาน
5. อินเดีย: ผู้ผลิตเอทานอลที่เติบโตเร็วที่สุด
6. จีน: ผู้ผลิตรายใหญ่ที่เน้นตลาดในประเทศ
7. การเปรียบเทียบวัตถุดิบ: ทำไมแต่ละประเทศถึงใช้วัตถุดิบต่างกัน
8. กระแสการค้าโลก: ใครเป็นผู้ส่งออก ใครเป็นผู้นำเข้า
9. เอทานอลในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์: สัญญาฟิวเจอร์สใน CBOT และความสัมพันธ์กับราคาข้าวโพด
10. คำถามที่พบบ่อย
11. บทสรุปสำคัญ

---

การจัดอันดับการผลิตทั่วโลก

ประเทศ	การผลิต (พันล้านลิตร ประมาณการปี 2023)	ส่วนแบ่งการผลิตโลก	วัตถุดิบหลัก
สหรัฐอเมริกา	~57	~54%	ข้าวโพด
บราซิล	~35	~29%	อ้อย
สหภาพยุโรป (27 ประเทศ)	~6	~5%	ข้าวสาลี, หัวบีท, ข้าวโพด
อินเดีย	~5	~4%	อ้อย, ข้าว, ข้าวโพด
จีน	~4	~3%	ข้าวโพด, มันสำปะหลัง, ข้าวฟ่าง
แคนาดา	~1.8	~1.5%	ข้าวโพด, ข้าวสาลี
ไทย	~1.4	~1.2%	มันสำปะหลัง, อ้อย
ส่วนอื่นๆ ของโลก	~5	~3.3%	หลากหลาย

ยอดการผลิตรวมทั่วโลก: ประมาณ 115-120 พันล้านลิตรต่อปี (ข้อมูลปี 2023)

สหรัฐฯ และบราซิลผลิตเอทานอลเชื้อเพลิงรวมกันมากกว่า 80% ของโลกมาเกือบสองทศวรรษ การครองตลาดนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ แต่ทั้งสองประเทศได้สร้างอุตสาหกรรมขึ้นอย่างตั้งใจผ่านนโยบายบังคับใช้ และทั้งคู่มีภาคการเกษตรขนาดใหญ่ที่มีประสิทธิภาพในการผลิตวัตถุดิบต้นทุนต่ำ

ส่วนแบ่งที่ค่อนข้างน้อยของสหภาพยุโรปนั้นน่าสนใจเมื่อเทียบกับขนาดเศรษฐกิจ การผลิตเอทานอลในยุโรปถูกจำกัดด้วยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น (ข้าวโพด ข้าวสาลี และหัวบีทในยุโรปมีราคาแพงกว่าข้าวโพดในสหรัฐฯ หรืออ้อยในบราซิล) รวมถึงความแตกต่างของนโยบายในแต่ละประเทศสมาชิก

---

เอทานอลจากข้าวโพดของสหรัฐฯ: กลไกขับเคลื่อนภายใต้ Renewable Fuel Standard

อุตสาหกรรมเอทานอลของสหรัฐฯ สร้างขึ้นจากนโยบาย ก่อนช่วงกลางปี 2000 การผลิตเอทานอลในสหรัฐฯ มีน้อยมาก แต่การเปลี่ยนแปลงนโยบาย 2 ประการได้พลิกโฉมอุตสาหกรรมนี้ไปโดยสิ้นเชิง

The Energy Policy Act of 2005 ได้จัดตั้ง Renewable Fuel Standard (RFS) ฉบับแรก โดยกำหนดปริมาณขั้นต่ำของเชื้อเพลิงหมุนเวียนในแหล่งจ่ายน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ และ The Energy Independence and Security Act of 2007 ได้ขยาย RFS อย่างมีนัยสำคัญ โดย Renewable Fuel Standard 2 (RFS2) กำหนดเป้าหมายการใช้เชื้อเพลิงหมุนเวียนให้ได้ 3.6 หมื่นล้านแกลลอนภายในปี 2022 โดย 1.5 หมื่นล้านแกลลอนต้องมาจากเชื้อเพลิงชีวภาพทั่วไป (ส่วนใหญ่คือเอทานอลจากข้าวโพด)

ผลลัพธ์ที่ได้นั้นน่าทึ่ง การผลิตเอทานอลจากข้าวโพดของสหรัฐฯ เติบโตจากประมาณ 4 พันล้านแกลลอนในปี 2005 เป็นกว่า 1.5 หมื่นล้านแกลลอนภายในปี 2010 ปัจจุบันมีการผลิตอยู่ที่ประมาณ 1.5-1.6 หมื่นล้านแกลลอน (~57-60 พันล้านลิตร) ต่อปี ซึ่งใช้ผลผลิตข้าวโพดของสหรัฐฯ ประมาณ 35% ของผลผลิตทั้งหมด

วิธีการผลิตเอทานอลจากข้าวโพดของสหรัฐฯ: นำเมล็ดข้าวโพดมาบด ผสมกับน้ำ และทำให้สุกเพื่อปล่อยแป้ง จากนั้นเอนไซม์จะเปลี่ยนแป้งเป็นน้ำตาล ยีสต์จะทำการหมักน้ำตาลให้เป็นเอทานอล สุดท้ายเอทานอลจะถูกกลั่นและขจัดน้ำเพื่อให้มีความบริสุทธิ์ระดับเชื้อเพลิง (99.9%) ส่วนกากที่เหลือเรียกว่า DDGS (dried distillers grains with solubles) ซึ่งเป็นอาหารสัตว์ที่มีโปรตีนสูงสำหรับขายในประเทศและส่งออก

ความเชื่อมโยงระหว่างราคาข้าวโพดและเอทานอล: เศรษฐศาสตร์การผลิตเอทานอลของสหรัฐฯ ผูกติดโดยตรงกับราคาข้าวโพด (วัตถุดิบ) ราคาก๊าซธรรมชาติ (ใช้ในการอบแห้งเมล็ดพืชและเป็นพลังงานในโรงงาน) และราคาเอทานอลเอง เมื่อข้าวโพดมีราคาแพงเมื่อเทียบกับเอทานอล ส่วนต่างกำไรของโรงงานเอทานอลจะถูกบีบตัวและโรงงานบางแห่งจะลดกำลังการผลิต ความสัมพันธ์ระหว่างข้าวโพด เอทานอล และกำไรนี้ถูกติดตามอย่างใกล้ชิดโดยนักเทรดใน CBOT

อัตราการผสม: น้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ มีเอทานอลผสมอยู่ 10% (E10) เป็นมาตรฐาน บางตลาดเสนอ E15 (เอทานอล 15%) และ E85 (เอทานอล 85% สำหรับรถยนต์ที่ใช้เชื้อเพลิงยืดหยุ่น) “เพดานการผสม” (Blend wall) ซึ่งเป็นขีดจำกัดทางปฏิบัติของการบริโภคเอทานอลตามอัตราการผสม 10% และความต้องการน้ำมันเบนซินโดยรวม กลายเป็นประเด็นกดดันทางนโยบายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง

---

เอทานอลจากอ้อยของบราซิล: ผู้ผลิตที่มีประสิทธิภาพสูงสุด

โครงการเอทานอลของบราซิลเก่าแก่และเติบโตเต็มที่ที่สุดในโลก เริ่มต้นขึ้นในปี 1975 ด้วยโครงการ Proálcool (National Alcohol Programme) ซึ่งเปิดตัวเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตน้ำมันปี 1973 เป็นเวลากว่า 50 ปีที่บราซิลผสมเอทานอลจากอ้อยเข้ากับน้ำมันเบนซิน

ข้อได้เปรียบของอ้อย: เอทานอลจากอ้อยของบราซิลผลิตได้ประมาณ 8,000-9,000 ลิตรต่อเฮกตาร์ต่อปี ในขณะที่เอทานอลจากข้าวโพดของสหรัฐฯ ผลิตได้ประมาณ 3,800-4,000 ลิตรต่อเฮกตาร์ต่อปี อ้อยมีประสิทธิภาพทางพลังงานต่อพื้นที่มากกว่าข้าวโพด 5-6 เท่า และสมดุลพลังงาน (พลังงานที่ได้เทียบกับพลังงานเชื้อเพลิงฟอสซิลที่ใส่เข้าไป) อยู่ที่ประมาณ 8:1 เทียบกับ 1.4-2:1 สำหรับเอทานอลจากข้าวโพด

วิธีการผลิตเอทานอลจากอ้อยของบราซิล: อ้อยจะถูกหีบเพื่อสกัดน้ำอ้อยซึ่งยีสต์จะหมักโดยตรง กากอ้อย (bagasse) จะถูกเผาเพื่อผลิตไฟฟ้าสำหรับใช้ในโรงงาน ทำให้โรงงานอ้อยของบราซิลสามารถพึ่งพาพลังงานได้เองเป็นส่วนใหญ่ เอทานอลจะถูกกลั่นจนได้ระดับเชื้อเพลิงและผสมเข้ากับน้ำมันเบนซินที่คลังน้ำมัน หรือขายเป็นเอทานอลไฮดรัส (E100) ที่ปั๊มน้ำมันโดยตรง

นโยบายการผสมของบราซิล: นโยบาย RenovaBio (ประกาศใช้ปี 2017) และอัตราการผสมบังคับซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 27% (E27) ช่วยให้มั่นใจว่ามีตลาดในประเทศขนาดใหญ่สำหรับเอทานอล บราซิลยังมีรถยนต์ที่ใช้เชื้อเพลิงยืดหยุ่น (flex-fuel) ซึ่งวิ่งได้ด้วยน้ำมันและเอทานอลในสัดส่วนใดก็ได้ รถยนต์นั่งส่วนบุคคลใหม่กว่า 85% ที่ขายในบราซิลเป็นรถยนต์แบบ flex-fuel ซึ่งหมายความว่าผู้บริโภคชาวบราซิลสามารถเลือกระหว่างน้ำมันเบนซินและเอทานอลไฮดรัสตามราคาที่หน้าปั๊มได้

การแบ่งสัดส่วนระหว่างน้ำตาลและเอทานอล: โรงงานน้ำตาลในบราซิลสามารถสลับการผลิตระหว่างน้ำตาลและเอทานอลได้ตามราคาตลาด เมื่อน้ำตาลมีราคาแพง โรงงานจะเปลี่ยนไปผลิตน้ำตาลมากขึ้น แต่เมื่อเอทานอลมีราคาแพงกว่าน้ำตาล พวกเขาก็จะผลิตเอทานอลมากขึ้น ความยืดหยุ่นนี้สร้างความเชื่อมโยงด้านราคาที่สำคัญระหว่างราคาน้ำตาลโลกและผลผลิตเอทานอลของบราซิล

---

เอทานอลของสหภาพยุโรป: ข้าวสาลี หัวบีท และข้อบังคับการใช้งาน

อุตสาหกรรมเอทานอลเชื้อเพลิงของสหภาพยุโรปดำเนินงานภายใต้ Renewable Energy Directive (RED ซึ่งปัจจุบันคือ RED II และ RED III) ซึ่งกำหนดเป้าหมายพลังงานหมุนเวียนโดยรวมและบังคับใช้ผ่านแผนปฏิบัติการระดับชาติของประเทศสมาชิก

เอทานอลของสหภาพยุโรปส่วนใหญ่ผลิตจาก:
– ข้าวสาลี: ฝรั่งเศส เยอรมนี เบลเยียม และเนเธอร์แลนด์ ผลิตเอทานอลจากข้าวสาลี
– หัวบีท: เป็นผลิตภัณฑ์ร่วมจากการผลิตน้ำตาลจากหัวบีทในฝรั่งเศส เยอรมนี และเบลเยียม
– ข้าวโพด: ผู้ผลิตในยุโรปตะวันออก (ฮังการี โรมาเนีย สโลวาเกีย) ใช้ข้าวโพด

สหภาพยุโรปผลิตได้ประมาณ 5-6 พันล้านลิตรต่อปี ซึ่งเพียงพอสำหรับการผสมประมาณ 5-6% ในน้ำมันเบนซินรวมของสหภาพยุโรป

ข้อเสียด้านต้นทุน: วัตถุดิบของยุโรปมีราคาต่อตันสูงกว่าข้าวโพดสหรัฐฯ หรืออ้อยของบราซิลอย่างมีนัยสำคัญ เอทานอลจากข้าวสาลีของสหภาพยุโรปมักมีต้นทุนการผลิตอยู่ที่ 0.55-0.75 ยูโรต่อลิตร เทียบกับเอทานอลจากข้าวโพดของสหรัฐฯ ที่ประมาณ 0.35-0.45 ดอลลาร์ต่อลิตร ช่องว่างต้นทุนนี้จำกัดการลงทุนในกำลังการผลิตของสหภาพยุโรปและทำให้ผู้ผลิตพึ่งพานโยบายการผสมมากกว่าการแข่งขันด้านราคา

การเปลี่ยนแปลงของ RED III: Renewable Energy Directive ฉบับปรับปรุง (RED III ที่ตกลงกันในปี 2023) กำหนดเป้าหมายพลังงานหมุนเวียนในภาคการขนส่งให้ได้ 29% ภายในปี 2030 และจำกัดสัดส่วนเชื้อเพลิงชีวภาพที่ผลิตจากพืชอาหารและอาหารสัตว์ไว้ไม่เกิน 7% ของพลังงานสุดท้ายในภาคการขนส่ง เพดานนี้จำกัดการเติบโตของเอทานอลรุ่นที่หนึ่ง (จากพืชอาหาร) และผลักดันไปสู่เชื้อเพลิงชีวภาพขั้นสูงที่ทำจากของเสียและสารตกค้างแทน

---

อินเดีย: ผู้ผลิตเอทานอลที่เติบโตเร็วที่สุด

อินเดียเป็นเรื่องราวการเติบโตที่สำคัญที่สุดในตลาดเอทานอลโลก ปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นประมาณ 3 เท่าระหว่างปี 2020 ถึง 2024 โดยเพิ่มขึ้นจากประมาณ 1.7 พันล้านลิตรเป็นประมาณ 5 พันล้านลิตร

การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดย Ethanol Blending Programme (EBP) ของรัฐบาลอินเดีย ซึ่งตั้งเป้าหมายการผสมเอทานอล 20% ในน้ำมันเบนซินภายในปี 2025 (ภายหลังปรับเป็นปี 2025-26) ความคืบหน้า:
– ฤดูกาลผสม 2019-20: อัตราการผสม 5.0%
– 2021-22: 8.9%
– 2022-23: 11.5%
– 2023-24: ประมาณ 14-15%

อินเดียใช้วัตถุดิบจากอ้อยเป็นหลัก ได้แก่ น้ำอ้อยและกากน้ำตาล B-heavy (ผลพลอยได้จากการผลิตน้ำตาล) กำลังการผลิตเอทานอลจากข้าวโพดกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วภายใต้การอนุมัติใหม่ของรัฐบาล

ทำไมการเติบโตของอินเดียจึงสำคัญต่อตลาดโลก: การขยายตัวอย่างรวดเร็วของการบริโภคเอทานอลในประเทศของอินเดียกำลังลดความจำเป็นในการนำเข้าเชื้อเพลิงและสร้างความต้องการภายในประเทศสำหรับอ้อยและข้าวโพด นอกจากนี้ยังก่อให้เกิดการหารือทวิภาคีเกี่ยวกับการค้าเอทานอล โดยอินเดียมีการนำเข้าเอทานอลจากอ้อยของบราซิลเป็นระยะเมื่ออุปทานในประเทศตึงตัว

ความเสี่ยงด้านนโยบาย: โครงการผสมเอทานอลของอินเดียมีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับนโยบายภาคส่วนน้ำตาล เมื่อการผลิตน้ำตาลต่ำ (ในช่วงปีที่แห้งแล้งซึ่งส่งผลกระทบต่อผลผลิตอ้อย) รัฐบาลจะเปลี่ยนทรัพยากรจากการผลิตเอทานอลกลับไปหาน้ำตาล ทำให้ความคืบหน้าการผสมชะลอตัวลง นโยบายสนับสนุนราคาอ้อยและข้อจำกัดในการส่งออกน้ำตาลยังส่งผลต่อปริมาณอ้อยที่จะถูกเปลี่ยนไปผลิตเอทานอลด้วย

---

จีน: ผู้ผลิตรายใหญ่ที่เน้นตลาดในประเทศ

จีนผลิตเอทานอลเชื้อเพลิงประมาณ 4 พันล้านลิตรต่อปี โดยส่วนใหญ่มาจากข้าวโพด มันสำปะหลัง และข้าวฟ่าง อุตสาหกรรมนี้ดำเนินงานภายใต้นโยบายบังคับการผสมเอทานอล 10% ในบางมณฑล (ไม่ใช่ทั่วประเทศ)

โครงการเอทานอลของจีนมีความไม่แน่นอนอย่างมาก ในปี 2017 รัฐบาลประกาศเป้าหมาย E10 ทั่วประเทศภายในปี 2020 แต่เป้าหมายนั้นถูกลดระดับและเลื่อนออกไป เนื่องจากราคาข้าวโพดในประเทศสูงขึ้นและความกังวลเรื่องความมั่นคงทางอาหารได้จำกัดแรงจูงใจในการนำธัญพืชอาหารไปใช้เป็นเชื้อเพลิง

ดังนั้น โครงการเอทานอลของจีนจึงมีขนาดใหญ่แต่มีความน่าเชื่อถือในวิถีการเติบโตน้อยกว่าโครงการของสหรัฐฯ บราซิล หรืออินเดีย การบริโภคข้าวโพดในประเทศเพื่อผลิตเอทานอลเป็นปัจจัยที่นักเทรดข้าวโพดของสหรัฐฯ คอยติดตาม เนื่องจากนโยบายข้าวโพดในประเทศของจีนส่งผลต่อการตัดสินใจนำเข้าข้าวโพดจากสหรัฐฯ

---

การเปรียบเทียบวัตถุดิบ: ทำไมแต่ละประเทศถึงใช้วัตถุดิบต่างกัน

การเลือกวัตถุดิบถูกขับเคลื่อนโดย 3 ปัจจัย: ความเหมาะสมของสภาพอากาศ, ต้นทุนวัตถุดิบ และนโยบายรัฐบาล

วัตถุดิบ	ประเทศหลัก	ลิตรเอทานอล/ตัน	สมดุลพลังงาน (ขาออก:ขาเข้า)	ข้อได้เปรียบด้านต้นทุน
อ้อย	บราซิล, อินเดีย, ไทย	~70-90 ลิตร	~8:1	ถูกที่สุดต่อลิตร
หัวบีท	สหภาพยุโรป (ฝรั่งเศส, เยอรมนี)	~100-110 ลิตร	~2-3:1	ปานกลาง
ข้าวโพด	สหรัฐฯ, จีน, แคนาดา	~380-400 ลิตร/ตัน	~1.4-2:1	ถูกในสหรัฐฯ; ปานกลางในที่อื่น
ข้าวสาลี	สหภาพยุโรป, แคนาดา	~360-380 ลิตร/ตัน	~1.5-2:1	ต้นทุนวัตถุดิบสูงกว่า
มันสำปะหลัง	ไทย, จีน	~150-170 ลิตร/ตัน	~1.5-2:1	ราคาต่ำในเขตร้อน

อ้อยเป็นวัตถุดิบเอทานอลที่มีประสิทธิภาพสูงสุด มีน้ำตาลซูโครสที่หมักได้โดยตรงโดยไม่ต้องผ่านการหุงต้ม ต่างจากวัตถุดิบประเภทแป้ง (ข้าวโพด ข้าวสาลี มันสำปะหลัง) ที่ต้องผ่านกระบวนการแปลงด้วยเอนไซม์ อ้อยยังให้พลังงานสำหรับกระบวนการผลิตด้วยการเผากากอ้อย ข้อจำกัดคือ อ้อยเติบโตได้เฉพาะในเขตร้อนและกึ่งเขตร้อนเท่านั้น

เอทานอลจากข้าวโพดครองตลาดสหรัฐฯ เพราะ: สหรัฐฯ มีการผลิตข้าวโพดขนาดใหญ่ในราคาต่ำ, สภาพอากาศไม่เหมาะสมสำหรับการปลูกอ้อยในเชิงพาณิชย์นอกรัฐฟลอริดา, และการสนับสนุนทางการเมืองจากกลุ่มเกษตรกรใน Corn Belt ที่มีความสม่ำเสมอนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970

เอทานอลจากข้าวสาลี ในยุโรปสะท้อนถึงการมีผลผลิตข้าวสาลีส่วนเกินและประวัติการอุดหนุนทางการเกษตรของสหภาพยุโรป มากกว่าข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพโดยธรรมชาติ

---

กระแสการค้าโลก: ใครเป็นผู้ส่งออก ใครเป็นผู้นำเข้า

ประเทศ	สถานะการค้า	ปลายทาง / แหล่งที่มาหลัก
สหรัฐฯ	ผู้ส่งออกเอทานอลอันดับ 1 ของโลก	บราซิล, อินเดีย, สหภาพยุโรป, แคนาดา, เกาหลีใต้, สหราชอาณาจักร
บราซิล	ผู้ส่งออกเอทานอลอันดับ 2 ของโลก	สหภาพยุโรป, สหรัฐฯ, เกาหลีใต้, ญี่ปุ่น
สหภาพยุโรป	ผู้นำเข้าสุทธิ (บางประเทศสมาชิก)	บราซิล, สหรัฐฯ
อินเดีย	เน้นตลาดในประเทศเป็นหลัก; ผู้นำเข้าเป็นครั้งคราว	บราซิล (เมื่ออุปทานในประเทศขาดแคลน)
เกาหลีใต้	ผู้นำเข้าสุทธิ	สหรัฐฯ, บราซิล
ญี่ปุ่น	ผู้นำเข้าสุทธิ	บราซิล, สหรัฐฯ

สหรัฐฯ ส่งออกเอทานอลเชื้อเพลิงประมาณ 4-5 พันล้านลิตรต่อปี โดยหลักๆ ไปยังบราซิล (เพื่อผสมในระบบ flex-fuel และส่งออกต่อ), อินเดีย, สหภาพยุโรป และเอเชีย สหรัฐฯ มีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันในด้านต้นทุนเอทานอลจากข้าวโพดเมื่อข้าวโพดมีราคาถูก

บราซิล ส่งออก 2-4 พันล้านลิตรต่อปี ไปยังสหภาพยุโรป (ซึ่งให้คุณค่ากับเครดิตคาร์บอนที่ดีกว่าของเอทานอลจากอ้อยตามหลักเกณฑ์ความยั่งยืนของ Renewable Energy Directive) และเอเชีย

ความสัมพันธ์ด้านเอทานอลระหว่างบราซิลและสหรัฐฯ มีความเฉพาะตัว: ทั้งสองประเทศเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลกและเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของกันและกัน เนื่องจากมีวงจรการผลิตตามฤดูกาลที่ส่งเสริมกัน (การเก็บเกี่ยวอ้อยของบราซิลสูงสุดในช่วงฤดูแล้ง เมษายน-พฤศจิกายน; การเก็บเกี่ยวข้าวโพดของสหรัฐฯ อยู่ในช่วงกันยายน-พฤศจิกายน โดยมีการผลิตเอทานอลตลอดทั้งปี)

---

เอทานอลในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์: สัญญาฟิวเจอร์สใน CBOT และความสัมพันธ์กับราคาข้าวโพด

สัญญาเอทานอลฟิวเจอร์สใน CBOT (ทิกเกอร์: EH) ซื้อขายบน Chicago Board of Trade ของ CME Group สัญญาระบุถึงเอทานอลเชื้อเพลิงที่แปลงสภาพแล้ว (denatured) ที่ส่งมอบในชิคาโก

ข้อมูลจำเพาะที่สำคัญ:
– หน่วย: 29,000 แกลลอน (ประมาณ 109,756 ลิตร)
– การเสนอราคา: เซนต์สหรัฐฯ ต่อแกลลอน
– เดือนที่ส่งมอบ: ทุกเดือน

ความสัมพันธ์ของราคาที่สำคัญที่สุดในเอทานอลของสหรัฐฯ คือ ส่วนต่างกำไรการแปรรูปข้าวโพดเป็นเอทานอล หรือที่เรียกว่า ethanol crush spread ซึ่งวัดความสามารถในการทำกำไรจากการซื้อข้าวโพด การผลิตเอทานอลและ DDGS และการขายทั้งสองอย่าง

การคำนวณ crush spread ของเอทานอลแบบย่อ:
– ข้าวโพดหนึ่งบุชเชล (56 ปอนด์) ผลิตเอทานอลได้ประมาณ 2.8 แกลลอน + DDGS 17 ปอนด์
– Crush margin = (2.8 × ราคาเอทานอล) + (มูลค่า DDGS) − ราคาข้าวโพด − ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

เมื่อส่วนต่างนี้เป็นบวก โรงงานเอทานอลจะเดินเครื่องเต็มกำลัง เมื่อติดลบ โรงงานจะลดการผลิตหรือขายตำแหน่งที่ป้องกันความเสี่ยง (hedge) ไว้ล่วงหน้าเพื่อล็อกกำไรที่มีอยู่

เนื่องจากข้าวโพดคิดเป็นประมาณ 70% ของต้นทุนดำเนินงานผันแปรของโรงงานเอทานอล สัญญาฟิวเจอร์สข้าวโพด (CBOT ZC) และเอทานอลฟิวเจอร์ส (CBOT EH) จึงมีความสัมพันธ์กันสูง การพุ่งขึ้นของราคาข้าวโพดจะบีบส่วนต่างกำไรของโรงงานเอทานอล ในขณะที่ราคาข้าวโพดที่ลดลงหรือราคาเอทานอลที่เพิ่มขึ้น (มักขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้น) จะช่วยปรับปรุงส่วนต่างกำไร

ความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันเบนซินและเอทานอล: ในสหรัฐฯ ราคาเอทานอลมีความสัมพันธ์อย่างมากกับราคาน้ำมันเบนซินเนื่องจากการใช้หลักของเอทานอลคือเป็นส่วนประกอบในการผสม เมื่อราคาน้ำมันเบนซินสูงขึ้น (ขับเคลื่อนโดยน้ำมันดิบ) ความต้องการเอทานอลจะสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาเอทานอลพุ่งสูงขึ้น สิ่งนี้สร้างความสัมพันธ์สามทาง: น้ำมันดิบ → น้ำมันเบนซิน → เอทานอล → ข้าวโพด

สำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านสินค้าโภคภัณฑ์ที่จัดหาข้าวโพดหรือติดตามต้นทุนพลังงาน การเข้าใจความสัมพันธ์สามทางนี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการวางแผนราคาล่วงหน้า

---

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมบราซิลถึงใช้อ้อยผลิตเอทานอลแทนที่จะใช้ข้าวโพด?

บราซิลมีสภาพอากาศแบบเขตร้อนที่เหมาะสำหรับการปลูกอ้อยขนาดใหญ่และไม่มีสภาพอากาศอบอุ่นที่จำเป็นสำหรับการผลิตข้าวโพดขนาดใหญ่ในระดับผลผลิตของสหรัฐฯ นอกจากนี้อ้อยยังมีประสิทธิภาพมากกว่ามาก: ผลิตเอทานอลได้มากกว่าข้าวโพด 5-6 เท่าต่อไร่และใช้พลังงานในการแปรรูปน้อยกว่า บราซิลพัฒนาอุตสาหกรรมเอทานอลจากอ้อยมาตั้งแต่ปี 1975 ทำให้มีโครงสร้างพื้นฐาน ความเชี่ยวชาญ และกรอบนโยบายมานานถึง 50 ปี ข้าวโพดจะมีราคาแพงกว่าต่อลิตรสำหรับการผลิตเอทานอลในบราซิล

Renewable Fuel Standard คืออะไรและสนับสนุนเอทานอลของสหรัฐฯ อย่างไร?

Renewable Fuel Standard (RFS) เป็นโครงการของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ที่กำหนดปริมาณขั้นต่ำของเชื้อเพลิงหมุนเวียน (รวมถึงเอทานอล) ที่ต้องผสมในแหล่งจ่ายน้ำมันเชื้อเพลิงของสหรัฐฯ ในแต่ละปี EPA กำหนด “Renewable Volume Obligations” รายปีสำหรับฝ่ายที่เกี่ยวข้อง (ผู้กลั่นน้ำมันและผู้ผสม) ซึ่งสร้างความต้องการขั้นต่ำที่รับประกันสำหรับเอทานอลจากข้าวโพด ซึ่งคุ้มค่าต่อการลงทุนมหาศาลในการสร้างโรงงานในช่วงกลางปี 2000 หากปราศจากข้อบังคับ RFS การผลิตเอทานอลของสหรัฐฯ จะน้อยกว่านี้มาก

ทำไมการผลิตเอทานอลของอินเดียจึงเติบโตเร็วมาก?

รัฐบาลอินเดียตั้งเป้าหมายการผสมเอทานอล 20% ในน้ำมันเบนซินภายใต้ Ethanol Blending Programme (EBP) ซึ่งต้องใช้การขยายการผลิตในประเทศอย่างรวดเร็ว รัฐบาลให้สิ่งจูงใจในการสร้างโรงงานเอทานอล กำหนดราคาซื้อเอทานอลโดยรัฐบาลสำหรับบริษัทน้ำมัน และนำระบบราคาแบบขั้นบันไดมาใช้เพื่อกระตุ้นการผลิตจากวัตถุดิบต่างๆ ส่งผลให้การผลิตเพิ่มขึ้นประมาณ 3 เท่าตั้งแต่ปี 2020 ถึง 2024 โครงการนี้ยังเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ความมั่นคงด้านพลังงานของอินเดีย เพื่อลดการพึ่งพาน้ำมันดิบนำเข้า

ราคาข้าวโพดส่งผลต่อเศรษฐศาสตร์เอทานอลของสหรัฐฯ อย่างไร?

ข้าวโพดคิดเป็นประมาณ 70% ของต้นทุนดำเนินงานผันแปรของโรงงานเอทานอลในสหรัฐฯ เมื่อราคาข้าวโพดสูงขึ้นใน CBOT ส่วนต่างกำไรของโรงงานจะถูกบีบ หากราคาเอทานอลไม่ปรับตัวขึ้นตามสัดส่วน (ซึ่งขึ้นอยู่กับความต้องการน้ำมันเบนซินและเศรษฐศาสตร์การผสม) โรงงานที่มีการซื้อข้าวโพดล่วงหน้าไว้อาจขาดทุน ในทางกลับกัน เมื่อราคาข้าวโพดลดลง ส่วนต่างกำไรจะดีขึ้นและเศรษฐศาสตร์การผลิตจะดึงดูดใจ โดย “ethanol crush spread” คือตัววัดมาตรฐานของความสามารถในการทำกำไรของโรงงานเอทานอล

ประเทศต่างๆ สามารถส่งออกเอทานอลได้อย่างอิสระหรือไม่?

ไม่เสมอไป การค้าเอทานอลเชื้อเพลิงต้องเผชิญกับภาษีและอุปสรรคทางเทคนิคในบางตลาด บราซิลและสหรัฐฯ เจรจาข้อตกลงปลอดภาษีสำหรับโควตาเอทานอลของบราซิลที่จะเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ สหภาพยุโรปเรียกเก็บภาษีนำเข้า 6.5% สำหรับเอทานอล อินเดียมีการจำกัดหรือสนับสนุนการนำเข้าเป็นระยะตามอุปทานในประเทศ อุปสรรคทางเทคนิคที่ส่งผลกระทบต่อการค้ามากที่สุดคือข้อกำหนดระหว่างเอทานอลที่แปลงสภาพแล้ว (denatured), เอทานอลปราศจากน้ำ (anhydrous) และเอทานอลไฮดรัส (hydrous) ซึ่งข้อกำหนดแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศและไม่สามารถใช้ทดแทนกันได้ทุกเกรด

เกิดอะไรขึ้นกับผลิตภัณฑ์ร่วมของโรงงานเอทานอล?

ผลิตภัณฑ์ร่วมหลักของการผลิตเอทานอลจากข้าวโพดคือ DDGS (dried distillers grains with solubles) ซึ่งเป็นอาหารสัตว์ที่มีโปรตีนสูง โรงงานเอทานอลจากข้าวโพดมาตรฐานผลิต DDGS ได้ประมาณ 17 ปอนด์ต่อข้าวโพดหนึ่งบุชเชล สหรัฐฯ ส่งออก DDGS ปริมาณมากไปยังจีน เกาหลีใต้ เม็กซิโก และประเทศอื่นๆ ซึ่งเป็นแหล่งโปรตีนที่แข่งขันกับกากถั่วเหลือง รายได้จาก DDGS เป็นส่วนสำคัญของเศรษฐศาสตร์โรงงานเอทานอล โดยการคำนวณ crush spread จะรวมมูลค่าของ DDGS ไว้ด้วย

---

บทสรุปสำคัญ

• สหรัฐฯ และบราซิลผลิตเอทานอลเชื้อเพลิงรวมกันประมาณ 83% ของโลก; สหรัฐฯ ใช้ข้าวโพดภายใต้ Renewable Fuel Standard ส่วนบราซิลใช้อ้อยภายใต้นโยบายการผสมเชื้อเพลิงที่มีมาอย่างยาวนาน
• อ้อยมีประสิทธิภาพทางพลังงานต่อไร่สูงกว่าข้าวโพดถึง 5-6 เท่าสำหรับการผลิตเอทานอล ทำให้บราซิลมีความได้เปรียบด้านต้นทุนและประสิทธิภาพพื้นฐาน
• อินเดียเป็นผู้ผลิตเอทานอลรายใหญ่ที่เติบโตเร็วที่สุด โดยมีปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นประมาณ 3 เท่าจากปี 2020 ถึง 2024 ภายใต้ Ethanol Blending Programme ที่ตั้งเป้าการผสม 20% ภายในปี 2025-26
• สหภาพยุโรปผลิตเอทานอลจากข้าวสาลีและหัวบีทด้วยต้นทุนที่สูงกว่าคู่แข่งจากสหรัฐฯ หรือบราซิล โดยพึ่งพานโยบาย Renewable Energy Directive มากกว่าเศรษฐศาสตร์การผลิตที่แข่งขันได้
• สัญญาเอทานอลฟิวเจอร์ส (ทิกเกอร์ EH) และข้าวโพดฟิวเจอร์ส (ZC) ของ CBOT มีความสัมพันธ์กันอย่างมาก โดยข้าวโพดเป็นต้นทุนผันแปรประมาณ 70% ของโรงงานเอทานอลในสหรัฐฯ ทำให้การเคลื่อนไหวของราคาข้าวโพดส่งผลโดยตรงต่อส่วนต่างกำไรของโรงงาน
• สหรัฐฯ เป็นผู้ส่งออกเอทานอลรายใหญ่ที่สุดของโลก บราซิลเป็นอันดับสอง; ทั้งสองประเทศยังเป็นลูกค้าส่งออกรายใหญ่ของกันและกัน เนื่องจากมีวงจรการผลิตตามฤดูกาลที่สอดประสานกัน
• ความสัมพันธ์สามทางระหว่างราคาน้ำมันดิบ ราคาน้ำมันเบนซิน และราคาข้าวโพด/เอทานอล หมายความว่าผู้เชี่ยวชาญด้านสินค้าโภคภัณฑ์ที่ติดตามตลาดใดตลาดหนึ่งจำเป็นต้องเข้าใจทั้งสามตลาด
• จีนผลิตเอทานอลในปริมาณมากแต่โครงการนโยบายมีความไม่สม่ำเสมอ ทำให้การเติบโตคาดการณ์ได้ยากกว่าในสหรัฐฯ บราซิล หรืออินเดีย

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: the grain that supplies most of the world's starch-based alcohol, the cane industry that produces both sweetener and biofuel and how the sugar-ethanol flex in Brazil links food and fuel prices.