Що таке звіт USDA Cattle on Feed? Посібник для учасників товарного ринку

Визначення звіту USDA Cattle on Feed
Звіт USDA Cattle on Feed — це щомісячне статистичне дослідження, яке публікується Національною службою сільськогосподарської статистики (NASS) Міністерства сільського господарства США (USDA). Воно відстежує кількість великої рогатої худоби та телят на відгодівельних майданчиках (фідлотах) місткістю 1000 голів і більше. Звіт охоплює чотири ключові показники: загальну кількість худоби на відгодівлі, розміщення на майданчиках, відправку на забій та інші вибуття. Звіт публікується у третю п’ятницю кожного місяця і є одним із найбільш впливових інструментів у секторі тваринництва, здатним суттєво змінити ціни на ф’ючерси Live Cattle (LE) та Feeder Cattle (GF) у день виходу даних.

---

Зміст

1. Що таке фідлот і чому це важливо?
2. Звіт: хто публікує та коли
3. Пояснення чотирьох ключових показників
4. Які фідлоти включені, а які ні
5. Як звіт впливає на ціни ф’ючерсів на худобу
6. Розміщення: найчутливіший для ринку показник
7. Як читати звіт: порівняння з минулим роком та прогнозами
8. Часті запитання
9. Основні висновки

---

Що таке фідлот і чому це важливо?

Щоб зрозуміти звіт Cattle on Feed, почнемо з того, що таке фідлот і яке місце він займає в ланцюзі постачання яловичини.

Цикл виробництва яловичини від народження до забою триває приблизно 18–24 місяці. Останній етап — зазвичай останні 3–6 місяців — худоба проводить у фідлоті (також званому об’єктом інтенсивної відгодівлі тварин, або CAFO). У фідлоті худоба отримує високоенергетичний раціон на основі зерна (переважно кукурудзи та барди) для прискореного набору ваги. Тварина, що потрапляє на відгодівлю, зазвичай важить 600–900 фунтів; на виході — для забою — її вага становить 1200–1500 фунтів.

Етап відгодівлі — це місце, де зерновий ринок безпосередньо перетинається з ринком яловичини. Ціни на кукурудзу впливають на прибутковість фідлотів; стрибки цін на зерно знижують маржу або обсяги розміщення худоби. Цей зв’язок між зерновими та тваринницькими ринками — одна з причин, чому трейдери стежать за обома секторами одночасно.

Звіт Cattle on Feed надає щомісячний зріз того, скільки саме худоби перебуває на цій фінальній стадії відгодівлі, а також скільки тварин увійшло в систему, вийшло з неї або вибуло за попередній місяць. Ця цифра запасів є прямим індикатором пропозиції яловичини на 3–6 місяців вперед.

---

Звіт: хто публікує та коли

Видавець: Національна служба сільськогосподарської статистики USDA (NASS)

Періодичність: Щомісяця

Час публікації: Третя п’ятниця кожного місяця о 15:00 за східним часом (після закриття регулярної торгової сесії ф’ючерсних ринків).

Час публікації о 15:00 обрано свідомо — це відбувається після завершення основної торгової сесії ф’ючерсів на худобу на CME, що дає учасникам ринку час проаналізувати дані перед відкриттям наступного торгового дня. Електронні торги тривають і після виходу звіту, тому реакція цін починається майже миттєво.

Зона охоплення: Звіт охоплює 13 штатів, на які припадає приблизно 85% виробництва відгодованої худоби в США: Аризона, Каліфорнія, Колорадо, Айдахо, Айова, Канзас, Небраска, Оклахома, Південна Дакота, Техас, Юта, Вашингтон і Вайомінг. Канзас, Небраска, Техас і Айова домінують; тільки на ці чотири штати припадає більша частина потужностей великих комерційних фідлотів.

Збір даних: NASS опитує операторів фідлотів безпосередньо. Опитування охоплює операторів майданчиків місткістю від 1000 голів — не всі фідлоти в США, а всі великі комерційні підприємства, які формують товарний ринок.

---

Пояснення чотирьох ключових показників

Звіт Cattle on Feed публікує чотири цифри за звітний місяць. Розуміння кожної з них є важливим для інтерпретації впливу на ринок.

1. Загальна кількість худоби на відгодівлі (Total Cattle on Feed)

Загальна кількість голів худоби та телят на фідлотах місткістю від 1000 голів станом на перше число звітного місяця. Це показник запасу — зріз інвентаризації.

Ця цифра порівнюється з аналогічною датою рік тому (відсоткова зміна рік до року). Коли загальна кількість перевищує рівень минулого року, це сигнал про те, що виробничим ланцюгом проходить більше яловичини — що зазвичай є «ведмежим» сигналом для цін на худобу в найближчій перспективі.

Типовий запис може виглядати так: “Загальна кількість худоби на відгодівлі станом на 1 грудня склала 11,5 млн голів, що на 3% більше, ніж роком раніше”.

2. Розміщення (Placements)

Кількість худоби, розміщеної на відгодівлю протягом звітного місяця. Це показник потоку — він показує, скільки нових голів увійшло в систему.

Розміщення є найбільш перспективним показником у звіті. Худоба, розміщена в грудні, буде реалізована (відправлена на забій) приблизно через 3–6 місяців — у період з березня по червень. Отже, показник грудневого розміщення дає ринку сигнал про пропозицію яловичини навесні.

Розміщення також звітується за ваговими категоріями (менше 600 фунтів, 600–699, 700–799, 800+ фунтів), що дає додаткову деталізацію щодо того, коли ця худоба буде готова до ринку. Легші тварини довше досягають товарної ваги; важчі — ближче до готовності.

3. Реалізація (Marketings)

Кількість худоби, відправленої з фідлотів на забій протягом звітного місяця. Це також показник потоку.

Показник реалізації показує, скільки запасів фідлотів було перетворено на яловичину за минулий місяць. Висока реалізація зменшує запаси на відгодівлі; низька (часто під час святкових періодів, коли м’ясокомбінати працюють за скороченим графіком) залишає більше худоби на відгодівлі.

4. Інші вибуття (Other Disappearances)

Худоба, що залишила фідлоти з інших причин, ніж забій — смерть, видалення через хвороби, продаж для цілей, відмінних від забою. Це зазвичай невелика цифра (значно менше 1% від загальної кількості), але вона відстежується для повноти балансу інвентаризації.

Рівняння інвентаризації

Ці чотири показники математично пов’язані:

На відгодівлі (цей місяць) = На відгодівлі (минулий місяць) + Розміщення − Реалізація − Інші вибуття

Якщо ви знаєте три з чотирьох чисел, ви можете обчислити четверте. Ринкові аналітики використовують цей зв’язок для перевірки опублікованих цифр та звірки щомісячного звіту з щотижневими даними про забій.

---

Які фідлоти включені, а які ні

Звіт Cattle on Feed охоплює фідлоти з разовою місткістю від 1000 голів. Цей поріг є свідомим вибором: він охоплює сектор комерційної відгодівлі, що рухає товарний ринок, виключаючи велику кількість дрібних операцій з дорощування (backgrounding) та утримання худоби на випасі.

У США приблизно 2500–3000 фідлотів відповідають порогу в 1000 голів. Існують десятки тисяч дрібніших операцій, але на них припадає значно менша частка загального запасу відгодованої худоби.

Що НЕ охоплює звіт:
– Фідлоти місткістю менше 1000 голів
– Операції з утримання худоби на пасовищах (де худоба пасеться і росте з меншою інтенсивністю перед потраплянням на фідлот)
– Операції з дорощування (backgrounding)
– Худобу в штатах, що не входять до дослідження

Охоплення 13 штатів і поріг у 1000 голів означають, що звіт фіксує приблизно 85% комерційного постачання відгодованої худоби в США. USDA доповнює це щорічними опитуваннями дрібних фідлотів, але щомісячний звіт стосується саме великого комерційного сектора.

---

Як звіт впливає на ціни ф’ючерсів на худобу

Звіт Cattle on Feed є одним із найбільш стабільних факторів впливу на ринок серед звітів USDA щодо тваринництва. Ось чому і як це відбувається.

Механізм передачі ціни

Ф’ючерси на живу худобу (Live Cattle, тікер CME: LE) оцінюють готову, відгодовану тварину за її приблизною ринковою вагою перед забоєм. Ф’ючерси на худобу для відгодівлі (Feeder Cattle, тікер CME: GF) оцінюють легшу тварину на стадії випасу перед потраплянням на фідлот.

Звіт Cattle on Feed впливає на обидва:

• Live Cattle (LE): Якщо показники на відгодівлі великі, а розміщення високе, значить через 3–6 місяців на ринок надійде більше яловичини. За інших рівних умов, це «ведмежий» сигнал для відкладених контрактів Live Cattle.
• Feeder Cattle (GF): Високе розміщення зменшує поточну пропозицію худоби вагою для відгодівлі, доступної на ринку (вони вже у фідлотах). Але високе розміщення також сигналізує про сильний попит з боку операторів фідлотів, що є «бичачим» сигналом для касового ринку (spot market) худоби для відгодівлі.

Напрямок реакції ціни

Ринок реагує на сюрприз відносно очікувань перед звітом, а не на абсолютну цифру:

• Розміщення вище оцінок аналітиків → зазвичай «ведмежий» сигнал для відкладених контрактів Live Cattle (очікується більша пропозиція), реакція на Feeder Cattle може бути змішаною.
• Реалізація вище оцінок → короткостроковий «ведмежий» сигнал (нещодавно було більше пропозиції яловичини), що може знизити ціни найближчих контрактів Live Cattle.
• Загальна кількість на відгодівлі нижче рівня минулого року → «бичачий» сигнал для цін на худобу (вужчий трубопровід = менша майбутня пропозиція).

Електронні торги після публікації о 15:00 часто демонструють коливання цін на 1–3% у відповідь на звіт, який суттєво дивує оцінки аналітиків в будь-якому напрямку.

---

Розміщення: найчутливіший для ринку показник

З чотирьох показників саме розміщення привертає найбільшу увагу ринку — і не без підстав.

Розміщення — це єдиний показник, який дає пряме уявлення про майбутню пропозицію, а не про поточний стан чи минулу історію. Це цифра входу в «трубопровід». Загальна кількість на відгодівлі (Total on Feed) — це індикатор запасу, він каже, де ви зараз. Розміщення — індикатор потоку, він каже, куди ви прямуєте.

Ось що робить дані про розміщення особливо інформативними:

Сезонні закономірності: На розміщення сильно впливає сезонна доступність худоби з пасовищ та рішення виробників про те, коли продавати телят. Осінні розміщення (з вересня по листопад) зазвичай найвищі в році, оскільки народжені навесні телята відлучаються від матерів і потрапляють на фідлоти. Літні розміщення нижчі.

Розбивка за ваговими категоріями: Худоба, розміщена з меншою вагою (менше 600 фунтів), не досягне товарної ваги протягом 5–7 місяців. Худоба, розміщена з більшою вагою (800+ фунтів), може стати придатною до продажу вже за 2–3 місяці. Розподіл ваги всередині показника розміщення говорить аналітикам не лише про те, скільки тварин з’явиться, а й приблизно коли.

Зв’язок із ціною кукурудзи: Коли ціни на кукурудзу високі (збільшуючи витрати фідлотів), розміщення має тенденцію до зниження — оператори фідлотів менш охоче купують і відгодовують дорогих тварин. І навпаки, коли ціни на кукурудзу низькі, розміщення може прискоритися, оскільки маржа відгодівлі покращується.

Вплив посухи: Сильна посуха змушує фермерів зменшувати розміри стад, продаючи худобу раніше, що може призвести до тимчасового сплеску розміщення, за яким слідує тривалий період розміщень нижче середнього через скорочення маточного стада. Цикл посухи 2011–2013 років та посуха 2022 року чітко продемонстрували цю закономірність.

---

Як читати звіт: порівняння з минулим роком та прогнозами

USDA публікує звіт Cattle on Feed як зрозумілу таблицю з цифрами за поточний місяць та порівнянням із минулим роком. Ось як отримати релевантну для ринку інформацію.

Крок 1: Перевірте прогнози ринку перед звітом

За тиждень до виходу звіту аналітики ф’ючерсних брокерських фірм, сільськогосподарських банків та служб товарних досліджень публікують свої очікування щодо трьох показників потоку (розміщення, реалізація, інші вибуття). Ці оцінки збираються та публікуються новинними агентствами (Reuters, Bloomberg) у вигляді діапазону та середнього значення.

Ринок зазвичай уже врахував середнє очікування аналітиків до часу публікації. Важливим є саме сюрприз — наскільки фактична цифра відрізняється від середнього прогнозу.

Крок 2: Подивіться на відсоткові зміни рік до року

Звіт представляє всі чотири показники як в абсолютних цифрах, так і у відсоткових змінах порівняно з тим самим місяцем минулого року. Це порівняння рік до року (YoY) видаляє сезонні закономірності та дає сигнал про тренд.

Інтерпретація змін YoY для кожного показника:

Показник	Вище рівня минулого року	Нижче рівня минулого року
Загальна кількість на відгодівлі	Ведмежий (більше худоби в системі)	Бичачий (стисліша пропозиція)
Розміщення	Ведмежий для відкладених контрактів LE	Бичачий для відкладених контрактів LE
Реалізація	Короткостроковий ведмежий	Короткостроковий бичачий

Крок 3: Подивіться на розподіл розміщення за ваговими категоріями

Чим вищий розподіл ваги при розміщенні, тим швидше ці тварини будуть готові до забою. Якщо розміщення зросло на 10% YoY, але значною мірою за рахунок тварин вагою 800+ фунтів, вплив на короткострокову пропозицію буде більш відчутним, ніж якби це були переважно тварини вагою до 600 фунтів.

Крок 4: Перехресна перевірка зі щотижневими даними USDA про забій

USDA публікує щотижневі дані про забій худоби щоп’ятниці. Їх можна використовувати для відстеження того, чи відповідає показник реалізації зі звіту Cattle on Feed відомим обсягам забою — корисно для перевірки точності даних і розуміння тижневих коливань протягом місяця.

---

Часті запитання

Як посуха впливає на звіт Cattle on Feed?

Посуха змушує фермерів скорочувати розміри стад через загибель пасовищ. Вони продають худобу раніше, ніж планувалося, що відображається у звіті Cattle on Feed як тимчасовий сплеск розміщень. Після сплеску розміщення падають нижче середнього, оскільки маточне стадо зменшується, і ця обмежена майбутня пропозиція зрештою стає «бичачим» фактором для цін на худобу через 12–24 місяці. Посуха на заході США 2022 року дала саме таку картину.

Чому звіт виходить після закриття ринків?

USDA спеціально планує публікацію основних сільськогосподарських звітів у час, який запобігає інформаційній асиметрії під час живих торгів. Публікація о 15:00 за східним часом — після закриття сесії тваринництва CME — дає всім учасникам ринку рівний доступ до даних перед відкриттям електронних торгів та наступного ранку. Це захищає від випереджувальних операцій на основі витоку даних звіту.

Чи можу я отримати доступ до звіту Cattle on Feed безкоштовно?

Так. USDA NASS публікує повний звіт безкоштовно на сайті usda.gov/nass. Історичні дані також доступні вільно. Звіт розсилається одночасно всім сторонам — попереднього доступу для комерційних підписників не існує.

У чому різниця між «відгодованою худобою» (fed cattle) та «худобою для відгодівлі» (feeder cattle)?

«Відгодована худоба» (також звана «фінішною» або «товстою» худобою) відноситься до тварин, які завершили етап відгодівлі та мають товарну вагу (1200–1500 фунтів), готові до забою. «Худоба для відгодівлі» відноситься до легших тварин (600–900 фунтів), які ще не потрапили на фідлот або не завершили етап відгодівлі. Звіт Cattle on Feed відстежує худобу саме на етапі інтенсивної відгодівлі — перехід від ваги для відгодівлі до ваги готової до забою худоби.

Що стається з цінами на яловичину, якщо розміщення стабільно перевищують рівень минулого року протягом кількох місяців?

Великі розміщення сьогодні означають, що через 3–6 місяців буде більше худоби, готової до забою. Якщо накопичується кілька місяців розміщень вище середнього, ринок очікує тривалого періоду підвищеної пропозиції яловичини, що є «ведмежим» фактором для цін на «товсту» худобу і може тиснути на маржу м’ясокомбінатів. Це відомий багатомісячний цикл на ринках худоби.

Чи охоплює звіт Cattle on Feed виробництво яловичини від худоби на трав’яній відгодівлі (grass-fed)?

Ні. Тварини для яловичини трав’яної відгодівлі зазвичай ніколи не потрапляють на фідлот і тому виключені зі звіту Cattle on Feed. Сектор трав’яної відгодівлі становить невеликий відсоток від загального виробництва яловичини в США (менше 5%), не торгується на ф’ючерсних біржах як окремий продукт і не охоплюється основними статистичними програмами USDA щодо тваринництва.

---

Основні висновки

• Звіт USDA Cattle on Feed публікується щомісяця NASS USDA о 15:00 за східним часом у третю п’ятницю кожного місяця та охоплює фідлоти від 1000 голів у 13 ключових штатах.
• Чотири показники: Загальна кількість на відгодівлі (запас), Розміщення (притік), Реалізація (відтік) та Інші вибуття — вони збалансовані у рівнянні інвентаризації.
• Розміщення є найбільш чутливим для ринку показником, оскільки сигналізує про майбутню пропозицію яловичини за 3–6 місяців, коли ці тварини досягнуть ваги для забою.
• Звіт впливає на ф’ючерси Live Cattle (LE) та Feeder Cattle (GF) залежно від того, як фактичні цифри порівнюються з прогнозами аналітиків до звіту — сюрприз важить більше, ніж абсолютна цифра.
• Розміщення вище рівня минулого року зазвичай «ведмеже» для відкладених ф’ючерсів Live Cattle, оскільки сигналізує про більшу майбутню пропозицію; загальна кількість на відгодівлі нижче минулорічної є «бичачим» сигналом.
• Посуха змушує проводити раннє розміщення (короткостроковий «ведмежий» сигнал щодо пропозиції), за яким слідує тривалий період обмеженої пропозиції — «бичачий» цикл, що розгортається через 12–24 місяці.