USDA Cattle on Feed Raporu Nedir? Emtia Piyasası Okuyucuları İçin Bir Rehber

USDA Cattle on Feed raporunun tanımı
USDA Cattle on Feed raporu, USDA’nın Ulusal Tarımsal İstatistik Servisi (NASS) tarafından yayınlanan ve 1.000 baş veya üzeri kapasiteye sahip ABD besi çiftliklerindeki sığır ve dana sayısını takip eden aylık bir istatistiksel araştırmadır. Dört temel metriği kapsar: toplam besi sığırı, besi çiftliklerine yerleştirilenler, kesime gönderilenler ve diğer eksilmeler. Her ayın üçüncü Cuma günü yayınlanan bu rapor, hayvancılık emtia sektöründeki en çok piyasa hareket ettiren raporlardan biridir ve yayınlandığı gün Live Cattle (LE) ve Feeder Cattle (GF) vadeli işlem fiyatlarını önemli ölçüde değiştirme potansiyeline sahiptir.

---

İçindekiler

1. Besi Çiftliği Nedir ve Neden Önemlidir?
2. Rapor: Kim Yayınlar ve Ne Zaman?
3. Dört Temel Metriğin Açıklaması
4. Hangi Besi Çiftlikleri Dahil, Hangileri Değil?
5. Rapor Sığır Vadeli İşlem Fiyatlarını Nasıl Etkiler?
6. Yerleştirmeler: En Piyasa Hassas Veri
7. Rapor Nasıl Okunur: Yıllık Karşılaştırmalar ve Tahminler
8. Sıkça Sorulan Sorular
9. Önemli Çıkarımlar

---

Besi Çiftliği Nedir ve Neden Önemlidir?

Cattle on Feed raporunu anlamak için önce besi çiftliğinin ne olduğunu ve sığır tedarik zincirindeki yerini kavramak gerekir.

Bir besi hayvanı, doğumdan kesime kadar yaklaşık 18–24 ay süren bir üretim döngüsünü takip eder. Son aşama — genellikle son 3–6 ay — bir besi çiftliğinde (ayrıca CAFO olarak da bilinir) geçer. Besi çiftliğinde sığırlar, hızlı kilo alımını teşvik etmek için yüksek enerjili, tahıl bazlı bir diyetle (öncelikle mısır ve damıtılmış tahıl) beslenir. Bir besi çiftliğine giren hayvan genellikle 600–900 lbs ağırlığındadır; kesim için çıktığında ise 1.200–1.500 lbs ağırlığa ulaşır.

Besi çiftliği aşaması, tahıl piyasası ile sığır piyasasının doğrudan kesiştiği yerdir. Mısır fiyatları besi çiftliği karlılığını etkiler; mısır fiyatlarındaki artış marjları sıkıştırır veya yerleştirmeleri azaltır. Tahıl piyasaları ile hayvancılık piyasaları arasındaki bu bağlantı, emtia yatırımcılarının her iki sektörü aynı anda takip etmelerinin bir nedenidir.

Cattle on Feed raporu, bu son besleme aşamasında tam olarak kaç sığırın bulunduğuna ve önceki ay içinde sisteme kaçının girdiğine, çıktığına veya başka şekilde ayrıldığına dair aylık bir anlık görüntü sunar. Bu envanter rakamı, 3–6 ay sonrasının sığır arzı için doğrudan öncü bir göstergedir.

---

Rapor: Kim Yayınlar ve Ne Zaman?

Yayıncı: USDA Ulusal Tarımsal İstatistik Servisi (NASS)

Sıklık: Aylık

Yayın zamanı: Her ayın üçüncü Cuma günü, Doğu Zaman Dilimine göre 15:00’te (vadeli işlem piyasaları normal seans için kapandıktan sonra)

15:00 yayın saati kasıtlıdır; CME hayvancılık vadeli işlem seansının kapanışını takip eder, böylece piyasa katılımcıları bir sonraki işlem günü açılmadan önce verileri sindirmek için zaman kazanır. Elektronik işlemler rapor yayınlandıktan sonra devam ettiği için fiyat tepkileri neredeyse anında başlar.

Kapsam alanı: Rapor, ABD besi sığırı üretiminin yaklaşık %85’ini oluşturan 13 eyaleti kapsar: Arizona, California, Colorado, Idaho, Iowa, Kansas, Nebraska, Oklahoma, South Dakota, Texas, Utah, Washington ve Wyoming. Kansas, Nebraska, Texas ve Iowa baskındır; bu dört eyalet tek başına büyük ticari besi çiftliği kapasitesinin çoğunluğunu oluşturur.

Veri toplama: NASS, besi çiftliği işletmecileriyle doğrudan anket yapar. Araştırma, 1.000 baş veya daha fazla kapasiteye sahip işletmeleri kapsar; yani ABD’deki tüm besi çiftliklerini değil, emtia piyasasını yönlendiren tüm büyük ticari işletmeleri içerir.

---

Dört Temel Metriğin Açıklaması

Cattle on Feed raporu, referans ayı için dört rakam yayınlar. Her birini anlamak, raporun piyasa etkilerini yorumlamak için şarttır.

1. Toplam Besi Sığırı (Total Cattle on Feed)

Araştırma ayının ilk gününde 1.000+ baş kapasiteli besi çiftliklerindeki toplam sığır ve dana sayısı. Bu bir stok verisidir, yani envanterin anlık görüntüsüdür.

Bu rakam, bir yıl önceki aynı tarihle karşılaştırılır (yıllık yüzde değişim). Toplam Besi Sığırı, geçen yılki seviyelerin üzerindeyse, bu durum üretim hattında daha fazla sığır arzının işlendiğini gösterir ve genellikle yakın dönem sığır fiyatları için düşüş yönlüdür.

Tipik bir ifade şöyle olabilir: “1 Aralık itibarıyla besi çiftliklerinde toplam 11,5 milyon baş sığır vardı, bu bir önceki yıla göre %3’lük bir artış anlamına geliyor.”

2. Yerleştirmeler (Placements)

Araştırma ayı boyunca besi çiftliklerine yerleştirilen sığır sayısı. Bu bir akış verisidir; sisteme ne kadar yeni envanter girdiğini söyler.

Yerleştirmeler, rapordaki en ileriye dönük metriktir. Aralık ayında yerleştirilen sığırlar, yaklaşık 3–6 ay içinde (Mart-Haziran ayları arasında) pazarlanacak (kesime gönderilecek) demektir. Dolayısıyla Aralık ayı yerleştirme rakamı, piyasaya bahar dönemi sığır arzı hakkında sinyal verir.

Yerleştirmeler ayrıca ağırlık sınıflarına göre (600 lbs altı, 600–699 lbs, 700–799 lbs, 800+ lbs) raporlanır; bu da sığırların ne zaman pazara hazır olacağına dair daha fazla ayrıntı sağlar. Hafif hayvanların pazara hazır ağırlığa ulaşması daha uzun sürer; ağır hayvanlar ise hazır olmaya daha yakındır.

3. Pazarlananlar (Marketings)

Araştırma ayı boyunca kesim için besi çiftliklerinden sevk edilen sığır sayısı. Bu da bir akış verisidir.

Pazarlananlar, son ayda besi çiftliği envanterinin ne kadarının sığır arzına dönüştürüldüğünü gösterir. Yüksek pazarlama rakamları besi envanterini azaltır; düşük pazarlama rakamları (genellikle paketleme tesislerinin azaltılmış programla çalıştığı tatil dönemlerinde) besi çiftliklerinde daha fazla sığır kalmasına neden olur.

4. Diğer Eksilmeler (Other Disappearances)

Ölümler, hastalık nedeniyle uzaklaştırmalar veya kesim dışındaki amaçlarla yapılan satışlar gibi nedenlerle besi çiftliklerinden ayrılan sığırlar. Bu genellikle küçük bir rakamdır (toplam besi sığırı sayısının %1’inden çok daha az) ancak envanter dengesinin tamamlanması için takip edilir.

Envanter Denklemi

Dört metrik birbirleriyle matematiksel olarak ilişkilidir:

Besi Sığırı (bu ay) = Besi Sığırı (geçen ay) + Yerleştirmeler − Pazarlananlar − Diğer Eksilmeler

Dört rakamdan üçünü biliyorsanız, dördüncüyü hesaplayabilirsiniz. Piyasa analistleri, yayınlanan rakamları çapraz kontrol etmek ve aylık raporu haftalık kesim verileriyle uyumlu hale getirmek için bu ilişkiyi kullanır.

---

Hangi Besi Çiftlikleri Dahil, Hangileri Değil?

Cattle on Feed raporu, tek seferlik 1.000 baş veya daha fazla kapasiteye sahip besi çiftliklerini kapsar. Bu eşik bilinçli bir tercihtir: emtia piyasasını yönlendiren ticari besi çiftliği sektörünü yakalarken, çok sayıdaki küçük ölçekli arka plan ve stokçu sığır operasyonlarını kapsam dışı bırakır.

ABD’de yaklaşık 2.500–3.000 besi çiftliği 1.000 baş eşiğini karşılamaktadır. On binlerce daha küçük işletme vardır, ancak bunlar toplam besi sığırı envanterinin çok daha küçük bir payını tutarlar.

Raporun kapsamadıkları:
– 1.000 baştan az kapasiteli besi çiftlikleri
– Stokçu sığır operasyonları (sığırların besi çiftliğine girmeden önce merada otladığı ve daha düşük yoğunlukta büyüdüğü yerler)
– Arka plan operasyonları
– Anket yapılmayan eyaletlerdeki sığırlar

13 eyaletlik kapsam alanı ve 1.000 baş eşiği, raporun ABD ticari besi sığırı arzının yaklaşık %85’ini kapsadığı anlamına gelir. USDA bunu küçük besi çiftliklerinin yıllık anketleriyle destekler, ancak aylık rapor büyük ticari sektöre odaklanır.

---

Rapor Sığır Vadeli İşlem Fiyatlarını Nasıl Etkiler?

Cattle on Feed raporu, hayvancılık emtialarında piyasayı tutarlı bir şekilde hareket ettiren USDA raporlarından biridir. İşte nedeni ve yöntemi.

Fiyat İletim Mekanizması

Live Cattle vadeli işlemleri (CME kodu: LE), kesimden önceki yaklaşık pazar ağırlığındaki bitmiş, besi sığırını fiyatlandırır. Feeder Cattle vadeli işlemleri (CME kodu: GF) ise besi çiftliğine girmeden önceki daha hafif, otlama aşamasındaki hayvanı fiyatlandırır.

Cattle on Feed raporu her ikisini de etkiler:

• Live Cattle (LE): Besi sığırı sayıları yüksek ve yerleştirmeler fazlaysa, 3–6 ay içinde pazara daha fazla sığır arzı gelecektir. Diğer her şey sabitken, bu durum vadeli Live Cattle sözleşmeleri için düşüş yönlüdür.
• Feeder Cattle (GF): Yüksek yerleştirmeler, mevcut piyasada bulunan besi ağırlığındaki sığır arzını azaltır (çünkü artık besi çiftliklerindedirler). Ancak yüksek yerleştirmeler, besi çiftliği işletmecilerinden gelen güçlü talebe işaret eder; bu da nakit besi piyasası için yükseliş yönlüdür.

Fiyat Tepkisinin Yönü

Piyasa mutlak rakama değil, rapor öncesi beklentilere göre sürprize tepki verir:

• Analist tahminlerinin üzerinde yerleştirmeler → genellikle vadeli Live Cattle sözleşmeleri için düşüş yönlüdür (daha fazla arz geliyor) ve Feeder Cattle için karışık olabilir.
• Tahminlerin üzerinde pazarlananlar → yakın dönem için düşüş yönlü sinyal (yakın zamanda daha fazla arz), bu da yakın vadeli Live Cattle sözleşmelerini aşağı çekebilir.
• Toplam Besi Sığırı bir yıl öncesine göre düşük → sığır fiyatları için yükseliş yönlü (daha dar bir arz kanalı = gelecekte daha az arz).

15:00’teki yayın saatinden sonra gerçekleşen elektronik işlemlerde, rapor analist tahminlerini ciddi şekilde şaşırttığında fiyatların %1–3 oranında hareket ettiği sıkça görülür.

---

Yerleştirmeler: En Piyasa Hassas Veri

Dört metrik arasında yerleştirmeler en çok piyasa ilgisini çeken veridir — bunun iyi bir nedeni vardır.

Yerleştirmeler, mevcut durum veya yakın geçmişten ziyade gelecekteki arz hakkında doğrudan bilgi veren tek metriktir. Bunlar tedarik hattına giren girdi rakamıdır. Toplam Besi Sığırı bir stok göstergesidir — nerede olduğunuzu söyler. Yerleştirmeler ise bir akış göstergesidir — nereye gittiğinizi söyler.

Yerleştirmeleri özellikle bilgilendirici kılan unsurlar:

Mevsimsel desenler: Yerleştirmeler, merada yetiştirilen sığırların mevsimsel mevcudiyetinden ve üreticilerin buzağıları ne zaman satacaklarına dair kararlarından büyük ölçüde etkilenir. Sonbahar yerleştirmeleri (Eylül-Kasım), bahar doğumlu buzağılar sütten kesilip besi çiftliklerine yerleştirildiği için genellikle yılın en yüksek seviyesidir. Yaz yerleştirmeleri ise daha düşüktür.

Ağırlık sınıfı kırılımları: Daha düşük ağırlıklarda (600 lbs altı) yerleştirilen sığırlar, pazar ağırlığına 5–7 ayda ulaşmaz. Daha ağır yerleştirilen sığırlar (800+ lbs) ise 2–3 ay gibi kısa sürede pazarlanabilir olabilir. Yerleştirmeler içindeki ağırlık dağılımı, analistlere sadece kaç hayvanın geldiğini değil, yaklaşık olarak ne zaman geleceklerini de söyler.

Mısır fiyatı ilişkisi: Mısır fiyatları yüksek olduğunda (besi maliyetlerini artırır), yerleştirmeler yumuşama eğilimindedir; besi çiftliği işletmecileri pahalı hayvanları satın almak ve beslemek konusunda daha az isteklidir. Tersine, mısır fiyatları düşük olduğunda, besleme marjları iyileştikçe yerleştirmeler hızlanabilir.

Kuraklığın etkileri: Şiddetli kuraklık, çiftçileri sığırları erken satarak sürü boyutlarını azaltmaya zorlar; bu da geçici bir yerleştirme artışına neden olabilir. Ardından damızlık sürüsü daraldıkça, uzun süreli ortalamanın altında yerleştirme dönemi gelir. 2011–2013 kuraklık döngüsü ve 2022 kuraklığı bu deseni net bir şekilde göstermiştir.

---

Rapor Nasıl Okunur: Yıllık Karşılaştırmalar ve Tahminler

USDA, Cattle on Feed raporunu, mevcut ay rakamları ve bir yıl önceki karşılaştırmaları içeren anlaşılır bir tablo olarak yayınlar. İşte piyasayla ilgili bilgileri nasıl çıkaracağınız.

1. Adım: Rapor Öncesi Piyasa Tahminlerini Kontrol Edin

Yayınlanmadan önceki hafta, vadeli işlem aracı kurumları, tarım bankaları ve emtia araştırma servislerinden analistler, üç akış metriği (yerleştirmeler, pazarlananlar, diğer eksilmeler) için beklentilerini yayınlarlar. Bu tahminler, haber servisleri (Reuters, Bloomberg) tarafından bir aralık ve ortalama olarak derlenir.

Piyasa, yayın saatine kadar analist ortalama beklentisini genellikle fiyatlamıştır. Önemli olan sürprizdir; yani fiili rakamın tahmin ortalamasından ne kadar farklı olduğu.

2. Adım: Yıllık Yüzde Değişimlere Bakın

Rapor, dört metriği de hem mutlak sayı hem de bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde değişim olarak sunar. Bu yıllık (YoY) karşılaştırma, mevsimsel desenleri arındırır ve size trend sinyalini verir.

Her metrik için yıllık değişimlerin yorumlanması:

Metrik	Geçen Yılın Üzerinde	Geçen Yılın Altında
Toplam Besi Sığırı	Düşüş (hatta daha fazla sığır var)	Yükseliş (daha dar arz kanalı)
Yerleştirmeler	Vadeli LE sözleşmeleri için düşüş	Vadeli LE sözleşmeleri için yükseliş
Pazarlananlar	Yakın dönem düşüş (paketleyicilere daha fazla arz)	Yakın dönem yükseliş

3. Adım: Yerleştirmeler İçin Ağırlık Sınıfı Kırılımına Bakın

Yerleştirme ağırlık dağılımı ne kadar ağır olursa, bu hayvanlar kesime o kadar çabuk hazır olur. Eğer yerleştirmeler yıllık bazda %10 artmışsa ancak 800+ lb ağırlığındaki hayvanlara yoğunlaşmışsa, kısa vadeli arz etkisi, 600 lb altındaki hayvanlara göre çok daha hızlıdır.

4. Adım: Haftalık USDA Kesim Verileriyle Çapraz Kontrol Edin

USDA her Cuma haftalık sığır kesim rakamlarını yayınlar. Bunlar, Cattle on Feed raporundaki pazarlama rakamının bilinen kesim hacimleriyle uyumlu olup olmadığını izlemek için kullanılabilir; veri doğruluğunu çapraz kontrol etmek ve ay içindeki haftalık değişimleri anlamak için faydalıdır.

---

Sıkça Sorulan Sorular

Kuraklık Cattle on Feed raporunu nasıl etkiler?

Kuraklık, mera otları kuruduğu için çiftçileri sürü boyutlarını azaltmaya zorlar. Sığırları planlanandan daha erken satarlar; bu da Cattle on Feed raporunda yerleştirmelerde geçici bir artış olarak görünür. Artıştan sonra, damızlık sürüsü küçüldüğü için yerleştirmeler ortalamanın altına düşer ve bu daha dar gelecek arzı, 12–24 ay sonra sığır fiyatları için yükseliş yönlü olur. 2022 Batı ABD kuraklığı tam olarak bu deseni oluşturmuştur.

Rapor neden piyasalar kapandıktan sonra yayınlanıyor?

USDA, ana tarım raporlarını canlı işlemler sırasında bilgi asimetrisini önleyecek zamanlarda planlar. Doğu saatiyle 15:00’te (CME hayvancılık seansı kapandıktan sonra) yayınlamak, tüm piyasa katılımcılarına elektronik işlemler ve ertesi sabah açılış öncesinde sayıları sindirmek için eşit erişim hakkı tanır. Bu, sızdırılan rapor verilerine dayalı önden işlem yapılmasını korur.

Cattle on Feed raporuna ücretsiz erişebilir miyim?

Evet. USDA NASS, raporun tamamını usda.gov/nass adresinde ücretsiz olarak yayınlar. Geçmiş veriler ücretsiz olarak mevcuttur. Rapor tüm taraflara aynı anda yayınlanır; ticari aboneler için önceden erişim yoktur.

“Besi sığırı” (fed cattle) ile “besilık sığır” (feeder cattle) arasındaki fark nedir?

“Besi sığırı” (ayrıca “bitmiş sığır” veya “yağlı sığır” da denir), besi çiftliği aşamasını tamamlamış ve pazar ağırlığında (1.200–1.500 lbs), kesime hazır hayvanları ifade eder. “Besi sığırı” (feeder cattle) ise henüz besi çiftliği aşamasına girmemiş veya tamamlamamış daha hafif hayvanları (600–900 lbs) ifade eder. Cattle on Feed raporu, besleme aşamasındaki —besilık ağırlıktan yağlı sığır ağırlığına geçiş yapan— sığırları takip eder.

Yerleştirmeler birkaç ay boyunca yıllık bazda tutarlı bir şekilde yüksek olursa sığır eti fiyatlarına ne olur?

Bugünkü büyük yerleştirmeler, 3–6 ay içinde kesime hazır daha fazla sığır demektir. Birkaç ay üst üste ortalamanın üzerinde yerleştirme birikirse, piyasa yükselmiş sığır eti arzı beklentisi içine girer, bu da yağlı sığır fiyatları için düşüş yönlüdür ve paketleyici marjlarını baskılayabilir. Bu, sığır piyasalarında bilinen çok aylık bir döngüdür.

Cattle on Feed raporu meralarda beslenen (grass-fed) sığır eti üretimini kapsıyor mu?

Hayır. Meralarda beslenen sığırlar genellikle besi çiftliğine girmez ve bu nedenle Cattle on Feed raporunun dışındadır. Meralarda beslenen sektör, toplam ABD sığır eti üretiminin küçük bir yüzdesini (%5’in altı) oluşturur, vadeli işlem borsalarında ayrı bir ürün olarak işlem görmez ve büyük USDA hayvancılık istatistik programları tarafından takip edilmez.

---

Önemli Çıkarımlar

• USDA Cattle on Feed raporu, USDA NASS tarafından her ayın üçüncü Cuma günü 15:00’te yayınlanır ve 13 ana eyaletteki 1.000+ başlık besi çiftliklerini kapsar.
• Dört metrik: Toplam Besi Sığırı (stok), Yerleştirmeler (girdi), Pazarlananlar (çıktı) ve Diğer Eksilmelerdir; bunlar bir envanter denkleminde dengelenir.
• Yerleştirmeler, piyasaya karşı en hassas metriktir çünkü hayvanların kesim ağırlığına ulaşacağı 3–6 ay sonrasının sığır arzına işaret eder.
• Rapor, Live Cattle (LE) ve Feeder Cattle (GF) vadeli işlemlerini, gerçek rakamların rapor öncesi analist tahminleriyle karşılaştırılmasına göre hareket ettirir; sürpriz, mutlak rakamdan daha önemlidir.
• Bir yıl öncesine göre yüksek yerleştirmeler, genellikle vadeli Live Cattle vadeli işlemleri için düşüş yönlüdür çünkü daha fazla arz geleceğine işaret eder; bir yıl öncesine göre düşük Toplam Besi Sığırı ise yükseliş yönlüdür.
• Kuraklık erken yerleştirmelere (kısa vadeli düşüş sinyali) ve ardından gelen uzun süreli dar sığır arzı dönemine —12–24 ay sonra ortaya çıkan yükseliş yönlü bir döngü— neden olur.

İlgili Okumalar

Bu makalede ele alınan konuları derinlemesine incelemek için şu ilgili rehberleri keşfedin: the two CME contracts that track animals at different production stages ve the protein supplement that complements grain in feedlot rations.