Die Stahllieferkette erklärt: Vom Eisenerzbergbau bis zum Markt

Definition der Stahllieferkette
Die Stahllieferkette erstreckt sich von Eisenerzminen und Schrottplätzen über zwei unterschiedliche Produktionsrouten — Hochofen / Sauerstoffblasstahlverfahren (BF-BOF) und Elektrolichtbogenofen (EAF) — bis hin zu Walzwerken, die Fertigprodukte wie warmgewalzte Coils, Betonstahl und Profile herstellen. China produziert etwa 50-55 % des weltweiten Stahls. US-Zölle gemäß Section 232, Chinas Exportvolumina sowie die Rohstoffkosten für Eisenerz und Kokskohle bestimmen den Preis, den ein Käufer weltweit für Stahl zahlt.

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Inhaltsverzeichnis

1. Die zwei Produktionsrouten
2. Vorgelagerte Rohstoffe: Eisenerz und Kokskohle
3. Fertigstahlprodukte und ihre Verwendung
4. Wie Stahlpreise gebildet werden
5. Chinas Rolle auf den globalen Stahlmärkten
6. US-Stahlzölle: Section 232
7. Wichtige Export- und Importströme
8. Häufig gestellte Fragen
9. Wichtige Erkenntnisse

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Die zwei Produktionsrouten

Stahl wird auf zwei grundlegend verschiedene Arten hergestellt. Das Verständnis des Unterschieds ist wichtig, da jede Route unterschiedliche Rohstoffe, Kostenstrukturen und geografische Schwerpunkte aufweist.

Route 1: Hochofen / Sauerstoffblasstahlverfahren (BF-BOF)

Eisenerz wird im Hochofen mithilfe von Koks (aus Kokskohle gewonnen) als Brennstoff und chemisches Reduktionsmittel zu Roheisen reduziert. Das Roheisen — flüssig, mit etwa 4 % Kohlenstoff — wird dann in einen Sauerstoffkonverter überführt, in dem Sauerstoff durchgeblasen wird, um überschüssigen Kohlenstoff und Verunreinigungen zu verbrennen und Rohstahl zu erzeugen.

BF-BOF erfordert erhebliche Kapitalinvestitionen und ist am effizientesten bei großen Mengen: Integrierte Hüttenwerke produzieren typischerweise 5-15 Millionen Tonnen pro Jahr. Diese Anlagen sind teuer in der Inbetriebnahme und im Stillstand. BF-BOF macht etwa 70 % der weltweiten Stahlproduktion aus und ist in China, Japan, Südkorea und Indien dominant.

Route 2: Elektrolichtbogenofen (EAF)

Stahlschrott (und manchmal direktreduziertes Eisen, DRI) wird in einen Elektrolichtbogenofen gegeben und durch elektrischen Strom über Grafitelektroden geschmolzen. Kein Eisenerz, keine Kokskohle. EAF ist flexibler — die Öfen können je nach Marktnachfrage ein- und ausgeschaltet werden — und hat einen deutlich geringeren CO₂-Fußabdruck pro Tonne Stahl.

EAF produziert etwa 30 % des weltweiten Stahls, aber 70 % des US-Stahls, mit steigendem Anteil in Europa. Mini-Mills — kleinere, kapitalärmere EAF-Anlagen, die in der Nähe von Schrottquellen und Kunden gebaut werden — haben in den USA in den letzten 30 Jahren erhebliche Marktanteile gewonnen.

Merkmal	BF-BOF	EAF
Primärer Input	Eisenerz + Kokskohle	Stahlschrott
Kapitalintensität	Sehr hoch	Moderat
Flexibilität	Gering	Hoch
CO₂ pro Tonne Stahl	~1,8-2,0 t	~0,4-0,6 t
Globaler Anteil	~70 %	~30 %
US-Anteil	~30 %	~70 %

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Vorgelagerte Rohstoffe: Eisenerz und Kokskohle

Eisenerz ist der Ausgangspunkt für die BF-BOF-Stahlherstellung. Der globale Seeverkehrsmarkt für Eisenerz wird von Australien und Brasilien dominiert, die zusammen für über 60 % des weltweiten Angebots verantwortlich sind.

Die australische Pilbara-Region (Rio Tinto, BHP, Fortescue) exportiert hauptsächlich nach China, Japan und Südkorea. Brasiliens Carajás-System (Vale) beliefert ebenfalls China. Eisenerz wird auf Basis des Eisengehalts (Fe%) bewertet, wobei der Benchmark bei 62 % Fe liegt (Platts IODEX-Benchmark). Hochwertigeres Erz (65 %+ Fe) erzielt einen Aufschlag, da es die Effizienz des Hochofens verbessert und Emissionen reduziert.

Die Eisenerzpreise sind volatil. Der 62%-Fe-Benchmark lag zwischen 2020 und 2022 zwischen etwa 80 USD/Tonne und 230 USD/Tonne, getrieben hauptsächlich durch die chinesische Stahlnachfrage. Spotpreise werden täglich von Platts und Fastmarkets veröffentlicht. Die CME Group führt Eisenerz-Futures.

Kokskohle (metallurgische Kohle) unterscheidet sich von der thermischen Kohle, die in Kraftwerken verwendet wird. Kokskohle wird in einem Koksofen zu Koks umgewandelt — ein Prozess, bei dem flüchtige Bestandteile entweichen und ein festes, poröses kohlenstoffhaltiges Material entsteht, das die Eisenerzbeschickung im Hochofen stützen und Eisenoxid chemisch zu Eisen reduzieren kann.

Australien dominiert den weltweiten Export von Kokskohle (Bowen-Becken in Queensland). Die USA (Appalachen) und Kanada sind sekundäre Exporteure. Russland und die Mongolei beliefern China.

Für BF-BOF-Stahlhersteller machen Eisenerz und Kokskohle zusammen 60-70 % der Produktionskosten aus. Deshalb wirken sich Preisbewegungen bei Eisenerz und Kokskohle direkt auf die weltweiten Stahlpreise aus.

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Fertigstahlprodukte und ihre Verwendung

Rohstahl — der flüssige Stahl aus beiden Produktionsrouten — wird zu halbfertigen Formen (Brammen, Knüppel, Blöcke) gegossen und anschließend gewalzt oder zu Endprodukten geformt. Die wichtigsten Produktkategorien:

Warmgewalzte Coils (HRC) — Flachstahlblech, das bei hoher Temperatur gewalzt wurde. Das mengenmäßig bedeutendste Stahlprodukt weltweit. Verwendung im Automobilbau, Bauwesen, Maschinenbau und als Input für die Weiterverarbeitung. CME HRC Futures (Ticker HR) sind der US-Benchmark-Preis für diese Güte.

Kaltgewalzte Coils (CRC) — HRC, das bei Raumtemperatur weiterverarbeitet wurde, um dünnere, glattere Bleche mit engeren Maßtoleranzen zu erhalten. Verwendung in Karosserieteilen, Haushaltsgeräten und für Präzisionsanwendungen. Wird mit einem Aufschlag gegenüber HRC gehandelt.

Betonstahl (Bewehrungsstahl) — gerippter Stahlstab zur Betonbewehrung. Das dominierende Langstahlprodukt für das Bauwesen. Wird international stark gehandelt, wobei die chinesischen Exportmengen genau beobachtet werden.

Walzdraht — Langstahl in Spulenform, zur Herstellung von Draht, Befestigungselementen und Federstahl. Die Türkei ist ein bedeutender Produzent.

Profile — I-Träger, H-Pfähle, U-Profile, Winkel. Verwendung im Bauwesen und in der Infrastruktur. Hauptsächlich in BF-BOF-Hüttenwerken und EAF-Mini-Mills hergestellt.

Grobblech — dicker Flachstahl für Schiffbau, Schwermaschinenbau und Infrastruktur. Höherer Wert pro Tonne als HRC.

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Wie Stahlpreise gebildet werden

Stahl hat keinen einheitlichen Weltmarktpreis. Die Preise variieren nach Produkt, Region, Spezifikation und je nachdem, ob der Einkauf inländisch oder importiert erfolgt.

Inländische Werkspreise in den USA werden von Stahlherstellern (Nucor, Cleveland-Cliffs, US Steel) basierend auf deren Kostenstruktur, Kapazitätsauslastung und Wettbewerbsdynamik festgelegt. Die US-HRC-Preise liegen aufgrund von Importbarrieren konstant über den internationalen Preisen.

CME HRC Futures (Midwest HRC, Ticker HR) ermöglichen Käufern die Absicherung gegen inländische Preisbewegungen. Der Kontrakt wird in bar gegen die CRU Midwest HRC-Bewertung abgewickelt. US-Stahlservicecenter und Automobilhersteller nutzen HRC-Futures für das Preisrisikomanagement.

Internationale Preise werden von Platts (S&P Global) und Fastmarkets bewertet. Wichtige Benchmarks sind: HRC Schwarzmeer-Export (spiegelt chinesische und GUS-Exportpreise wider), HRC Südostasien-Import und Betonstahl Türkei-Export.

LME-Stahl-Futures wurden eingeführt, haben aber nur eine begrenzte Verbreitung erfahren — die Kontrakte der LME für Betonstahl und Knüppel weisen eine geringe Liquidität im Vergleich zu Kupfer oder Aluminium auf. Die meisten Stahl-Risikomanagements nutzen CME HRC oder bilaterale OTC-Vereinbarungen.

Das Schlüsselprinzip: US-Stahlpreise und internationale Preise können stark divergieren. 2021-2022 stieg US HRC auf über 1.900 USD/Tonne, während die internationalen Preise unter 800 USD/Tonne lagen — ausschließlich aufgrund von Importzöllen, die ausländischen Stahl fernhielten.

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Chinas Rolle auf den globalen Stahlmärkten

China produziert etwa 1,0-1,1 Milliarden Tonnen Stahl pro Jahr — rund 50-55 % der Weltproduktion. Diese einzelne Statistik definiert die globalen Stahlmärkte.

Chinas Stahlindustrie baute von den 1990er bis in die 2010er Jahre massiv Kapazitäten auf, um die Autarkie sicherzustellen. Das Ergebnis: dauerhafte Überkapazitäten. Wenn die chinesische Inlandsnachfrage (hauptsächlich Bau und Infrastruktur) schwächelt, produzieren die Werke mehr Stahl, als der Inlandsmarkt aufnehmen kann.

Der Überschuss muss irgendwohin. Chinesische Stahlexporte — vor allem Betonstahl, HRC und Halbfertigprodukte — überfluten internationale Märkte. 2015-2016 führte ein Anstieg chinesischer Exporte zu einem Einbruch der internationalen Preise und einer Welle von Antidumpingverfahren weltweit. Die gleiche Dynamik wiederholte sich 2023-2025, als sich Chinas Immobilienmarkt deutlich verlangsamte.

Staatliche Subventionen (günstige Energie, staatlich unterstützte Kreditvergabe, Lücken bei der Durchsetzung von Umweltstandards) ermöglichen es chinesischen Werken, zu Kosten zu operieren, bei denen Wettbewerber anderswo schwer mithalten können. Dies ist der Ursprung des Begriffs “Dumping” in der Stahlhandelspolitik: Export zu Preisen unter den Produktionskosten, gestützt durch implizite oder explizite staatliche Subventionen.

Chinas Stahlnachfrage wird primär durch Bau und Immobilien (historisch ~50 % der Nachfrage), Fertigung und Infrastruktur getrieben. Wenn der Immobiliensektor schrumpft — wie zwischen 2021-2024 nach der Evergrande-Krise —, sinkt die Stahlnachfrage und die Exporte steigen. Die ganze Welt spürt das.

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US-Stahlzölle: Section 232

Im März 2018 verhängte die Trump-Regierung 25 % Zölle auf Stahlimporte gemäß Section 232 des Trade Expansion Act von 1962, unter Berufung auf die nationale Sicherheit. Die Zölle galten für fast alle Länder, wobei später Ausnahmen für Kanada, Mexiko und einige EU-Länder ausgehandelt wurden.

Die Wirkung war unmittelbar und groß. Die US-HRC-Preise stiegen deutlich über die internationalen Preise an — die “Section 232-Prämie” erreichte in der Spitze 300-500 USD/Tonne. US-Stahlwerke (Nucor, Cleveland-Cliffs) profitierten von geschützten Märkten. US-Stahlverbraucher (Automobilhersteller, Gerätehersteller, Baugewerbe) hatten höhere Inputkosten.

2025 wurden die Zölle ausgeweitet und verschärft. Quotenregelungen mit der EU, Großbritannien und Japan wurden gestrafft. Das Section 232-Regime ist zu einem permanenten strukturellen Merkmal der US-Stahlhandelspolitik geworden, nicht zu einer vorübergehenden Maßnahme.

Für Importeure und Beschaffungsteams bedeutet dies in der Praxis:
– Stahl, der außerhalb der USA beschafft wird, unterliegt einer 25%igen Importabgabe, sofern das Ursprungsland keine spezifische Quote oder Ausnahmeregelung hat.
– Der Section 232-Zoll schafft eine Preisuntergrenze für US-Stahl, indem er das Volumen günstigeren internationalen Stahls begrenzt, das in den Markt gelangen kann.
– Handelsumlenkung: Chinesischer Stahl, der von den USA ferngehalten wird, gelangt oft über Drittländer (Vietnam, Mexiko, Südkorea) vor dem Re-Export in die USA. Dies hat zu nachgelagerten Antidumping- und Ausgleichszollverfahren wegen Umgehung geführt.

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Wichtige Export- und Importströme

Die Vereinigten Staaten sind der volumenmäßig größte Stahlimporteur der Welt und importieren (trotz Zöllen) etwa 25-30 Millionen Tonnen pro Jahr. Kanada und Mexiko (von Section 232 gemäß USMCA ausgenommen) sind konstant die größten Lieferanten. Südkorea, Brasilien, Japan und Deutschland sind weitere bedeutende Anbieter.

China ist der weltweit größte Stahlexporteur mit 80-100 Millionen Tonnen pro Jahr. Chinesische Exporte fließen primär nach Südostasien, in den Nahen Osten, nach Afrika und Lateinamerika — Märkte ohne signifikante Importbarrieren.

Japan und Südkorea sind bedeutende Exporteure von hochwertigen Stahlprodukten: Automobilblech, Elektrostahl, Spezialstahl. Deutschland und Österreich exportieren hochwertigen Qualitätsstahl in globale Lieferketten.

Indien wächst rasant als Produzent und Exporteur, mit einer jährlichen Kapazität von etwa 140 Millionen Tonnen und Ambitionen, bis 2030 300 Millionen Tonnen zu erreichen.

Für Fachleute in der Schifffahrt sind die wichtigsten Routen:
– US-Importe: Container (kleinere Volumina) und Massengut/Stückgutschiffe aus Kanada, Mexiko, Südkorea, Brasilien
– Chinesische Exporte: primär Massengutschiffe nach Südostasien, Naher Osten, Afrika
– Australisches Eisenerz nach China: Capesize-Massengutschiffe (180.000+ DWT) auf der wichtigsten Schüttgut-Handelsroute

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Häufig gestellte Fragen

Was ist der Unterschied zwischen Eisenerz und Stahlschrott?

Eisenerz ist der ursprüngliche Rohstoff für die Hochofen-Stahlherstellung — es ist Eisenoxid, das abgebaut, verarbeitet und mit Kokskohle in einen Hochofen gegeben wird, um Roheisen zu erzeugen. Stahlschrott ist recycelter Stahl, der in Elektrolichtbogenöfen als Ersatz für Primäreisen verwendet wird. Beide dienen demselben Endzweck (Bereitstellung von Eisen für die Stahlherstellung), jedoch durch völlig unterschiedliche Prozesse.

Warum haben die USA höhere Stahlpreise als der Rest der Welt?

Hauptsächlich aufgrund der Section 232-Zölle (25 % auf Stahlimporte), die den Wettbewerb durch kostengünstigere internationale Erzeuger einschränken. US-Hersteller setzen Preise basierend auf ihrer eigenen Kostenstruktur und Rentabilitätszielen fest, ungehindert von günstigeren globalen Alternativen. US-HRC wird routinemäßig 200-500 USD/Tonne über internationalen Preisen gehandelt.

Was sind warmgewalzte Coils und warum dienen sie als Benchmark?

Warmgewalzte Coils (HRC) sind das am häufigsten produzierte und gehandelte Flachstahlprodukt. Da es relativ standardisiert und in großen Mengen produziert wird, dient es als Benchmark-Produkt für Diskussionen über Flachstahlpreise. Die CME Group führt HRC-Futures (US Midwest-Lieferung), die Käufer für Hedging nutzen.

Wie unterscheidet sich Kokskohle von der thermischen Kohle aus Kraftwerken?

Kokskohle (metallurgische Kohle) hat spezifische Verkokungseigenschaften — sie wird beim Erhitzen weich, verschmilzt und verfestigt sich wieder zu festem, porösem Koks. Diese Struktur ist notwendig, um die Eisenerzbeschickung im Hochofen zu stützen. Thermische Kohle wird direkt zur Wärme- und Stromerzeugung verbrannt und hat keine Verkokungseigenschaften. Es sind unterschiedliche Produkte, die aus unterschiedlichen Flözen stammen und getrennt bepreist werden.

Warum beeinflusst Chinas Immobilienmarkt die globalen Stahlpreise?

Chinesisches Bauwesen — inklusive Wohngebäude, Gewerbeimmobilien und Infrastruktur — macht etwa 50 % des chinesischen Stahlverbrauchs aus. Wenn sich Chinas Immobiliensektor verlangsamt, sinkt die Stahlnachfrage. Überschüssige Stahlproduktion wird exportiert, überflutet internationale Märkte und drückt die Weltpreise. Nicht-chinesische Hersteller geraten dadurch unter massiven Margendruck.

Was sind die wichtigsten Schiffstypen für Stahlprodukte?

Fertigstahlprodukte werden auf unterschiedliche Weise transportiert: schwere Profile und Coils oft in Stückgutschiffen oder auf spezialisierten Coil-Transportern. Eisenerz wird in Capesize-Massengutschiffen (180.000+ DWT) auf Hauptrouten wie Australien-China transportiert. Halbfertige Brammen und Knüppel werden in Handymax- oder Panamax-Massengutschiffen bewegt.

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Wichtige Erkenntnisse

• Stahl wird über zwei Routen produziert: BF-BOF (Eisenerz + Kokskohle, 70 % der Weltproduktion) und EAF (Stahlschrott, 30 % weltweit, 70 % in den USA).
• Vorgelagerte Rohstoffe für BF-BOF sind Eisenerz (Australien und Brasilien dominieren den Seeverkehr) und Kokskohle (unterscheidet sich von thermischer Kohle, Australien dominiert den Export).
• China produziert 50-55 % des weltweiten Stahls (~1 Milliarde Tonnen/Jahr); Überkapazitäten und Exportmengen setzen die Untergrenze für internationale Preise.
• Wichtige Fertigprodukte sind HRC, CRC, Betonstahl, Walzdraht und Profile — jedes hat seinen eigenen Preis und Endmarkt.
• CME HRC-Futures sind der primäre US-Benchmark für Stahlpreise; internationale Preise werden von Platts und Fastmarkets bewertet; LME-Stahl-Futures haben geringe Liquidität.
• US Section 232-Zölle (25 %, eingeführt 2018, verschärft 2025) schaffen einen dauerhaften Aufschlag zwischen US-Inlands- und internationalen Stahlpreisen.
• Die USA sind der weltweit größte Stahlimporteur; China ist der größte Exporteur — das Zusammenspiel dieser zwei Fakten prägt die globale Stahlhandelspolitik.

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