Mikä on USDA Cattle on Feed -raportti? Opas hyödykemarkkinoiden seuraajille

USDA Cattle on Feed -raportin määrittely
USDA Cattle on Feed -raportti on USDA:n National Agricultural Statistics Servicen (NASS) julkaisema kuukausittainen tilastollinen katsaus, joka seuraa vähintään 1 000 eläimen kapasiteetin omaavilla yhdysvaltalaisilla lihakarjaloilla (feedlot) olevien nautojen ja vasikoiden määrää. Se kattaa neljä keskeistä mittaria: ruokinnassa olevien nautojen kokonaismäärä, lihakarjaloille toimitetut naudat, teuraaksi toimitetut naudat sekä muut poistumat. Raportti julkaistaan kunkin kuukauden kolmantena perjantaina, ja se on yksi karjatalousalan markkinoita eniten liikuttavista raporteista, jolla on potentiaalia siirtää Live Cattle (LE) ja Feeder Cattle (GF) -futuurien hintoja merkittävästi julkaisupäivänä.

---

Sisällysluettelo

1. Mikä on lihakarjala (feedlot) ja miksi se on merkittävä?
2. Raportti: kuka sen julkaisee ja milloin
3. Neljä keskeistä mittaria selitettynä
4. Mitkä lihakarjalat sisältyvät raporttiin – ja mitkä eivät
5. Kuinka raportti liikuttaa nautafutuurien hintoja
6. Toimitukset: markkinoiden herkimmin reagoiva luku
7. Raportin lukeminen: vertailu edellisvuoteen ja arvioihin
8. Usein kysytyt kysymykset
9. Keskeiset huomiot

---

Mikä on lihakarjala (feedlot) ja miksi se on merkittävä?

Ymmärtääksesi Cattle on Feed -raporttia, on aloitettava siitä, mikä lihakarjala (feedlot) on ja missä se sijaitsee naudanlihan toimitusketjussa.

Nauta seuraa elinkaarta syntymästä teurastukseen, joka kestää noin 18–24 kuukautta. Viimeinen vaihe – tyypillisesti viimeiset 3–6 kuukautta – vietetään lihakarjalalla (tunnetaan myös nimellä CAFO eli suljettu eläinten ruokintayksikkö). Lihakarjalalla nautoja ruokitaan energiapitoisella, viljapohjaisella dieetillä (pääasiassa maissia ja tislaajien viljaa) nopean painonnousun edistämiseksi. Lihakarjalalle saapuva eläin painaa tyypillisesti 600–900 lbs; se poistuu teurastukseen 1 200–1 500 lbs painoisena.

Lihakarjalavaihe on piste, jossa viljamarkkinat ja naudanlihamarkkinat kohtaavat suoraan. Maissin hinta vaikuttaa lihakarjaloiden kannattavuuteen; maissin hinnan piikit kaventavat marginaaleja tai vähentävät toimituksia. Tämä viljamarkkinoiden ja karjamarkkinoiden yhteys on yksi syy siihen, miksi hyödykekauppiaat seuraavat molempia sektoreita samanaikaisesti.

Cattle on Feed -raportti antaa kuukausittaisen tilannekuvan siitä, kuinka monta nautaa on tässä viimeisessä ruokintavaiheessa – ja kuinka monta on tullut sisään, poistunut tai muuten poistunut järjestelmästä edellisen kuukauden aikana. Kyseinen varastoluku on suora eteenpäin katsova indikaattori naudanlihan tarjonnalle 3–6 kuukauden päähän.

---

Raportti: kuka sen julkaisee ja milloin

Julkaisija: USDA National Agricultural Statistics Service (NASS)

Tiheys: Kuukausittain

Julkaisuajankohta: Kunkin kuukauden kolmas perjantai, klo 15:00 Eastern Time (futuurimarkkinoiden normaalin kaupankäyntiajan päätyttyä)

Klo 15:00 julkaisuaika on harkittu – se seuraa CME:n karjafutuurien normaalin kaupankäynnin päättymistä, antaen markkinaosapuolille aikaa sulatella tietoja ennen seuraavan kaupankäyntipäivän avausta. Elektroninen kaupankäynti jatkuu julkistuksen jälkeen, joten hintareaktiot alkavat lähes välittömästi.

Kattavuus: Raportti kattaa 13 osavaltiota, jotka vastaavat noin 85 %:sta Yhdysvaltojen tuotetusta lihakarjasta: Arizona, Kalifornia, Colorado, Idaho, Iowa, Kansas, Nebraska, Oklahoma, Etelä-Dakota, Texas, Utah, Washington ja Wyoming. Kansas, Nebraska, Texas ja Iowa ovat hallitsevassa asemassa; nämä neljä osavaltiota kattavat valtaosan suurten kaupallisten lihakarjaloiden kapasiteetista.

Tiedonkeruu: NASS kyselyttää lihakarjaloiden pitäjiä suoraan. Kysely kattaa vähintään 1 000 eläimen kapasiteetin omaavat yritykset – ei kaikkia Yhdysvaltojen lihakarjaloita, mutta kaikki suuret kaupalliset toiminnot, jotka ohjaavat hyödykemarkkinoita.

---

Neljä keskeistä mittaria selitettynä

Cattle on Feed -raportti julkaisee neljä lukua tarkastelukuukaudelta. Kunkin ymmärtäminen on välttämätöntä raportin markkinavaikutusten tulkinnassa.

1. Ruokinnassa olevien nautojen kokonaismäärä (Total Cattle on Feed)

Kyselykuukauden ensimmäisenä päivänä vähintään 1 000 eläimen kapasiteetin lihakarjaloissa olevien nautojen ja vasikoiden kokonaismäärä. Tämä on varastoluku – tilannekuva inventaariosta.

Tätä lukua verrataan saman päivän tilanteeseen vuosi sitten (vuositasoinen prosentuaalinen muutos). Kun kokonaismäärä on vuoden takaista korkeampi, se viestii, että tuotantoputkessa on enemmän naudanlihaa – mikä on yleensä karhun markkina (bearish) lyhyen aikavälin karjan hinnoille.

Tyypillinen lukema voisi olla: “Joulukuun 1. päivänä ruokinnassa oli 11,5 miljoonaa nautaa, mikä on 3 % enemmän kuin vuotta aiemmin.”

2. Toimitukset (Placements)

Kyselykuukauden aikana lihakarjaloihin toimitettujen nautojen määrä. Tämä on virtausluku – se kertoo, kuinka paljon uutta inventaariota on tullut järjestelmään.

Toimitukset ovat raportin tulevaisuuteen katsovin mittari. Joulukuussa toimitetut naudat markkinoidaan (lähetetään teuraaksi) noin 3–6 kuukauden kuluttua – noin maalis-kesäkuun aikana. Joten joulukuun toimitusluku antaa markkinoille signaalin naudanlihan tarjonnasta keväällä.

Toimitukset raportoidaan myös painoluokittain (alle 600 lbs, 600–699 lbs, 700–799 lbs, 800+ lbs), mikä antaa lisätarkkuutta siitä, milloin naudat ovat valmiita markkinoille. Kevyemmät eläimet tarvitsevat enemmän aikaa saavuttaakseen teuraspainon; painavammat ovat lähempänä valmiutta.

3. Markkinointi (Marketings)

Kyselykuukauden aikana teurastusta varten lihakarjaloista lähetettyjen nautojen määrä. Tämä on myös virtausluku.

Markkinointiluvut kertovat, kuinka paljon lihakarjaloiden inventaariosta on muunnettu naudanlihaksi viimeisen kuukauden aikana. Suuri markkinointimäärä vähentää ruokinnassa olevaa määrää; vähäinen markkinointi (usein juhlapyhinä, jolloin teurastamot toimivat supistetulla aikataululla) jättää enemmän nautoja ruokintaan.

4. Muut poistumat (Other Disappearances)

Naudat, jotka poistuivat lihakarjaloilta muista syistä kuin teurastuksen vuoksi – kuolemat, sairauspoistumat, myynti muihin kuin teurastustarkoituksiin. Tämä on tyypillisesti pieni luku (selvästi alle 1 % kokonaismäärästä), mutta sitä seurataan inventaarion tasapainon varmistamiseksi.

Inventaarioyhtälö

Nämä neljä mittaria liittyvät toisiinsa matemaattisesti:

Ruokinnassa (tässä kuussa) = Ruokinnassa (viime kuussa) + Toimitukset − Markkinointi − Muut poistumat

Jos tiedät kolme neljästä luvusta, voit laskea neljännen. Markkina-analyytikot käyttävät tätä suhdetta julkaistujen lukujen ristiintarkistamiseen ja kuukausiraportin sovittamiseen viikoittaisiin teurastustietoihin.

---

Mitkä lihakarjalat sisältyvät raporttiin – ja mitkä eivät

Cattle on Feed -raportti kattaa lihakarjalat, joiden kertakapasiteetti on vähintään 1 000 eläintä. Tämä kynnysarvo on harkittu valinta: se tavoittaa kaupallisen lihakarjasektorin, joka ohjaa hyödykemarkkinoita, jättäen pois suuren määrän pieniä kasvatusyksiköitä.

Yhdysvalloissa noin 2 500–3 000 lihakarjalaa täyttää 1 000 eläimen kynnyksen. Pienempiä toimijoita on kymmeniä tuhansia, mutta niiden osuus koko lihakarjan inventaariosta on huomattavasti pienempi.

Mitä raportti EI kata:
– Lihakarjalat, joiden kapasiteetti on alle 1 000 eläintä
– laidunkasvatusyksiköt (joissa naudat laiduntavat ja kasvavat hitaammin ennen lihakarjalalle pääsyä)
– Esikasvatusyksiköt
– Naudat kyselyn ulkopuolisissa osavaltioissa

13 osavaltion kattavuusalue ja 1 000 eläimen kynnys tarkoittavat, että raportti kattaa noin 85 % Yhdysvaltojen kaupallisesta lihakarjatarjonnasta. USDA täydentää tätä vuotuisilla pienempien lihakarjaloiden kyselyillä, mutta kuukausiraportti keskittyy suureen kaupalliseen sektoriin.

---

Kuinka raportti liikuttaa nautafutuurien hintoja

Cattle on Feed -raportti on yksi johdonmukaisimmin markkinoita liikuttavista USDA-raporteista karjataloustuotteissa. Tässä syyt ja tavat.

Hinnan välittymismekanismi

Live Cattle -futuurit (CME-tikkeri: LE) hinnoittelevat valmiin, ruokitun eläimen sen arvioidussa teuraspainossa ennen teurastusta. Feeder Cattle -futuurit (CME-tikkeri: GF) hinnoittelevat kevyemmän, laidunvaiheen eläimen ennen kuin se saapuu lihakarjalalle.

Cattle on Feed -raportti vaikuttaa molempiin:

• Live Cattle (LE): Jos ruokinnassa olevien määrät ovat suuria ja toimitukset korkeita, markkinoille on tulossa enemmän naudanlihaa 3–6 kuukauden kuluessa. Kaiken muun pysyessä samana, se on karhun markkina (bearish) tuleville Live Cattle -sopimuksille.
• Feeder Cattle (GF): Korkeat toimitukset vähentävät välittömästi markkinoilla saatavilla olevaa feeder-painoisten nautojen tarjontaa (ne ovat nyt lihakarjaloilla). Mutta korkeat toimitukset viestivät myös lihakarjaloiden pitäjien vahvasta kysynnästä, mikä on härän markkina (bullish) käteismarkkinoilla.

Hintareaktion suunta

Markkinat reagoivat yllätykseen suhteessa raporttia edeltäviin odotuksiin, eivät absoluuttiseen lukuun:

• Toimitukset yli analyytikoiden arvioiden → yleensä karhun markkina (bearish) tuleville Live Cattle -sopimuksille (lisää tarjontaa tulossa), ja vaikutus voi olla vaihteleva Feeder Cattle -sopimuksille
• Markkinointi yli arvioiden → lyhyen aikavälin karhun markkina (enemmän tarjontaa hiljattain), mikä voi laskea lähiajan Live Cattle -sopimuksia
• Kokonaismäärä alle vuoden takaisen → härän markkina (bullish) karjan hinnoille (tiukempi tarjontaputki = vähemmän tulevaa tarjontaa)

Elektroninen kaupankäynti klo 15:00 julkaisun jälkeen näyttää usein 1–3 % hintaliikkeitä raportin yhteydessä, joka yllättää analyytikoiden arviot merkittävästi kumpaankin suuntaan.

---

Toimitukset: markkinoiden herkimmin reagoiva luku

Neljästä mittarista toimitukset herättävät eniten markkinoiden huomiota – ja hyvästä syystä.

Toimitukset ovat ainoa mittari, joka antaa suoran näkymän tulevaan tarjontaan nykyhetken tai historian sijaan. Se on putkiston syöttöluku. Kokonaismäärä on varastoindikaattori – se kertoo missä ollaan. Toimitukset on virtausindikaattori – se kertoo minne ollaan menossa.

Tässä on se, mikä tekee toimituksista erityisen informatiivisia:

Kausivaihtelut: Toimituksiin vaikuttavat voimakkaasti laidunkasvatettujen nautojen kausittainen saatavuus ja tuottajien päätökset siitä, milloin vasikat myydään. Syksyn toimitukset (syys-marraskuu) ovat tyypillisesti vuoden korkeimmat, kun keväällä syntyneet vasikat vieroitetaan ja toimitetaan lihakarjaloille. Kesän toimitukset ovat matalampia.

Painoluokkien erittely: Kevyemmissä painoluokissa (alle 600 lbs) toimitetut naudat eivät saavuta teuraspainoa 5–7 kuukauteen. Painavammissa luokissa (800+ lbs) toimitetut voivat olla markkinakelpoisia jo 2–3 kuukaudessa. Toimitusluvun sisäinen painojakauma kertoo analyytikoille paitsi sen, kuinka paljon eläimiä on tulossa, myös sen, milloin suunnilleen.

Maissin hinnan yhteys: Kun maissin hinta on korkea (mikä nostaa lihakarjaloiden kustannuksia), toimitukset yleensä pehmenevät – lihakarjaloiden pitäjät eivät ole yhtä innokkaita ostamaan ja ruokkimaan kalliita eläimiä. Vastaavasti, kun maissin hinta on alhainen, toimitukset voivat kiihtyä ruokintamarginaalien parantuessa.

Kuivuuden vaikutukset: Vakava kuivuus pakottaa karjankasvattajat supistamaan laumojen kokoa myymällä nautoja ennenaikaisesti – mikä voi tuottaa väliaikaisen toimituspiikin, jota seuraa pitkä jakso keskimääräistä alhaisempia toimituksia jalostuslauman supistuessa. Vuosien 2011–2013 kuivuusjakso ja vuoden 2022 kuivuus osoittivat tämän kuvion selvästi.

---

Raportin lukeminen: vertailu edellisvuoteen ja arvioihin

USDA julkaisee Cattle on Feed -raportin selkeänä taulukkona, jossa on nykykuukauden luvut ja vertailut vuotta aiempaan. Tässä on tapa poimia markkinoiden kannalta olennaiset tiedot.

Vaihe 1: Tarkista raporttia edeltävät kaupankäynnin arviot

Viikolla ennen julkaisua futuurivälittäjien, maatalouspankkien ja hyödyketutkimuspalveluiden analyytikot julkaisevat odotuksensa kolmelle virtausmittarille (toimitukset, markkinointi, muut poistumat – koska kokonaismäärä johdetaan näistä). Uutistoimistot (Reuters, Bloomberg) kokoavat ja julkaisevat nämä arviot vaihteluvälinä ja keskiarvona.

Markkinat ovat yleensä hinnoitelleet analyytikoiden keskimääräisen odotuksen julkaisuhetkeen mennessä. Olennaista on yllätys – se, kuinka paljon todellinen luku poikkeaa arvioidusta keskiarvosta.

Vaihe 2: Katso vuositasoisia prosentuaalisia muutoksia

Raportti esittää kaikki neljä mittaria sekä absoluuttisena lukuna että prosentuaalisena muutoksena saman kuukauden vertailuun vuotta aiemmin. Tämä vuositasoinen (YoY) vertailu poistaa kausivaihtelut ja antaa trendisignaalin.

YoY-muutosten tulkinta kullekin mittarille:

Mittari	Yli vuoden takaisen	Alle vuoden takaisen
Total on Feed	Bearish (enemmän nautoja putkessa)	Bullish (tiukempi putki)
Toimitukset	Bearish tuleville LE-sopimuksille	Bullish tuleville LE-sopimuksille
Markkinointi	Lyhyen aikavälin bearish (enemmän tarjontaa teurastamoille)	Lyhyen aikavälin bullish

Vaihe 3: Katso toimitusten painoluokkien erittely

Mitä painavampi toimitusten painojakauma on, sitä nopeammin eläimet ovat valmiita teurastukseen. Jos toimitukset ovat 10 % YoY-korkeammalla, mutta painottuvat voimakkaasti yli 800 lbs eläimiin, lyhyen aikavälin tarjontavaikutus on välittömämpi kuin jos toimitukset olisivat pääosin alle 600 lbs eläimiä.

Vaihe 4: Ristiintarkista viikoittaisilla USDA:n teurastustiedoilla

USDA julkaisee viikoittaiset naudanlihan teurastusluvut joka perjantai. Näitä voidaan käyttää seuraamaan, onko Cattle on Feed -raportin markkinointiluku yhdenmukainen tunnettujen teurastusmäärien kanssa – hyödyllistä tiedon tarkkuuden varmistamiseksi ja kuukauden sisäisten viikoittaisten vaihteluiden ymmärtämiseksi.

---

Usein kysytyt kysymykset

Miten kuivuus vaikuttaa Cattle on Feed -raporttiin?

Kuivuus pakottaa karjankasvattajat supistamaan laumakokoja, koska laitumet epäonnistuvat. He myyvät naudoja suunniteltua aiemmin – mikä näkyy Cattle on Feed -raportissa väliaikaisena toimituspiikkinä. Piikin jälkeen toimitukset laskevat keskiarvon alapuolelle, kun jalostuslauma on pienempi, ja tämä tiukempi tuleva tarjonta muuttuu lopulta härän markkinaksi (bullish) karjan hinnoille 12–24 kuukauden kuluttua. Vuoden 2022 läntisen Yhdysvaltojen kuivuus tuotti juuri tämän kuvion.

Miksi raportti julkaistaan markkinoiden sulkeutumisen jälkeen?

USDA ajoittaa suuret maatalousraportit nimenomaan aikoihin, jotka estävät tietojen epäsymmetrian live-kaupankäynnin aikana. Julkaisu klo 15:00 Eastern – CME:n karjaistunnon sulkeuduttua – antaa kaikille markkinaosapuolille yhtäläisen mahdollisuuden sulatella lukuja ennen elektronista kaupankäyntiä ja seuraavan aamun avausta. Tämä suojaa sisäpiirin tiedon hyväksikäytöltä.

Voinko käyttää Cattle on Feed -raporttia ilmaiseksi?

Kyllä. USDA NASS julkaisee koko raportin maksutta osoitteessa usda.gov/nass. Historiatiedot ovat vapaasti saatavilla. Raportti julkaistaan samanaikaisesti kaikille osapuolille – kaupallisilla tilaajilla ei ole etuoikeutettua pääsyä tietoihin.

Mitä eroa on “ruokitulla karjalla” (fed cattle) ja “feeder-karjalla” (feeder cattle)?

“Fed cattle” (kutsutaan myös nimillä “valmis karja” tai “lihava karja”) viittaa eläimiin, jotka ovat saaneet lihakarjalavaiheen päätökseen ja ovat teuraspainoisia (1 200–1 500 lbs), valmiina teurastettavaksi. “Feeder cattle” viittaa kevyempiin eläimiin (600–900 lbs), jotka eivät ole vielä saapuneet lihakarjalalle tai saattaneet kyseistä vaihetta päätökseen. Cattle on Feed -raportti seuraa ruokintavaiheessa olevia nautoja – siirtymävaihetta feeder-painosta lihavan karjan painoon.

Mitä naudanlihan hinnoille tapahtuu, jos toimitukset ovat johdonmukaisesti vuoden takaista korkeammat usean kuukauden ajan?

Suuret toimitukset tänään tarkoittavat enemmän teurastusvalmiita nautoja 3–6 kuukauden päästä. Jos usean kuukauden keskiarvoa korkeammat toimitukset kasaantuvat, markkinat ennakoivat pitkittynyttä jaksoa kohonneesta naudanlihan tarjonnasta, mikä on karhun markkina (bearish) lihavan karjan hinnoille ja voi painaa teurastamoiden marginaaleja. Tämä on tunnettu monen kuukauden sykli karjamarkkinoilla.

Kattaako Cattle on Feed -raportti laidunlihan tuotannon?

Ei. Laidunlihaan kasvatetut naudat eivät tyypillisesti koskaan saavu lihakarjalalle, ja ne on siksi suljettu pois Cattle on Feed -raportista. Laidunlihasektori on pieni prosenttiosuus Yhdysvaltojen naudanlihan kokonaistuotannosta (alle 5 %), sillä ei käydä kauppaa futuuripörsseissä erillisenä tuotteena, eivätkä merkittävät USDA:n karjatalouden tilasto-ohjelmat kata sitä.

---

Keskeiset huomiot

• USDA Cattle on Feed -raportti julkaistaan kuukausittain USDA NASS:n toimesta kunkin kuukauden kolmantena perjantaina klo 15:00 Eastern, kattaen vähintään 1 000 eläimen lihakarjalat 13 avainosavaltiossa.
• Neljä mittaria ovat: Kokonaismäärä ruokinnassa (varasto), Toimitukset (sisäänvirtaus), Markkinointi (ulostulovirtaus) ja Muut poistumat – ne tasapainottuvat inventaarioyhtälössä.
• Toimitukset on markkinoiden herkimmin reagoiva mittari, koska se viestii tulevasta naudanlihan tarjonnasta 3–6 kuukauden päähän, jolloin eläimet saavuttavat teuraspainon.
• Raportti liikuttaa Live Cattle (LE) ja Feeder Cattle (GF) -futuureja sen perusteella, miten toteutuneet luvut vertautuvat raporttia edeltäviin analyytikoiden arvioihin – yllätys merkitsee enemmän kuin absoluuttinen luku.
• Vuoden takaista korkeammat toimitukset ovat tyypillisesti karhun markkina (bearish) tuleville Live Cattle -futuureille, koska ne viestivät lisääntyvästä tarjonnasta; vuoden takaista alhaisempi ruokinnassa oleva kokonaismäärä on härän markkina (bullish).
• Kuivuus pakottaa varhaisiin toimituksiin (lyhyen aikavälin karhun markkinasignaali), jota seuraa pitkittynyt tiukan karjatarjonnan jakso – härän markkinoiden sykli, joka toteutuu 12–24 kuukauden kuluttua.