Dầu đậu nành vs Dầu cọ: Sự khác biệt về dinh dưỡng, thị trường hàng hóa và các yếu tố thúc đẩy chênh lệch giá

Định nghĩa về dầu đậu nành và dầu cọ
Dầu đậu nành và dầu cọ là hai loại dầu thực vật được giao dịch nhiều nhất thế giới, chiếm hơn 60% tổng tiêu thụ dầu ăn toàn cầu. Dầu cọ được chiết xuất từ quả của cây cọ dầu; dầu đậu nành là sản phẩm phụ từ quá trình ép đậu nành để lấy khô dầu. Cả hai đều được giao dịch dưới dạng hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch lớn — dầu đậu nành tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CBOT), dầu cọ thô tại Bursa Malaysia — và mối quan hệ giá cả của chúng, được gọi là chênh lệch giá BOPO, đang được các nhà sản xuất thực phẩm, nhà sản xuất biodiesel và các nhà kinh doanh hàng hóa trên toàn thế giới theo dõi chặt chẽ.

---

Mục lục

1. Tổng quan về dầu đậu nành và dầu cọ
2. Sự khác biệt về dinh dưỡng: Thành phần axit béo và tranh luận về sức khỏe
3. Dầu cọ và dầu đậu nành như những mặt hàng toàn cầu: Quy mô và thị phần
4. Được trồng ở đâu và ai là nhà xuất khẩu chính?
5. Các sàn giao dịch: CBOT vs Bursa Malaysia
6. Thông số hợp đồng: ZL vs FCPO
7. Chênh lệch giá BOPO: Hiểu về mối quan hệ giá cả
8. Tính bền vững và khía cạnh ESG
9. Nhu cầu Biodiesel: Chính sách nhiên liệu thúc đẩy giá dầu thực vật như thế nào
10. Các câu hỏi thường gặp
11. Những điểm chính cần lưu ý

---

Tổng quan về dầu đậu nành và dầu cọ

Nếu hỏi hầu hết mọi người về sự khác biệt giữa dầu đậu nành và dầu cọ, họ sẽ so sánh hàm lượng chất béo bão hòa. Nếu hỏi một nhà kinh doanh hàng hóa, họ sẽ nhắc đến chênh lệch giá BOPO. Cả hai câu trả lời đều quan trọng — vì dầu đậu nành và dầu cọ không chỉ là nguyên liệu nhà bếp, mà còn là hai loại dầu thực vật được giao dịch nhiều nhất thế giới, chiếm hơn 60% tổng tiêu thụ dầu ăn toàn cầu.

Đặc điểm	Dầu đậu nành	Dầu cọ
Thị phần sản xuất toàn cầu	~27% sản lượng dầu thực vật	~36% sản lượng dầu thực vật
Nhà sản xuất chính	USA, Brazil, Argentina	Indonesia, Malaysia
Sàn giao dịch chính	CBOT (Chicago)	Bursa Malaysia (Kuala Lumpur)
Mã giao dịch tương lai	ZL	FCPO
Quy mô hợp đồng	60.000 lbs	25 tấn mét
Đơn vị định giá	Cents USD/lb	Ringgit Malaysia/tấn
Mức độ bão hòa	~16% chất béo bão hòa	~50% chất béo bão hòa
Trạng thái vật lý ở nhiệt độ phòng	Lỏng	Bán rắn
Mục đích sử dụng chính	Thực phẩm, biodiesel	Thực phẩm, biodiesel, hóa dầu

Kết cấu bán rắn của dầu cọ ở nhiệt độ phòng — nó tan chảy ở khoảng 35°C — khiến nó trở thành nguyên liệu chủ chốt của ngành thực phẩm cho các loại bánh nướng, bơ thực vật, sô cô la và mì ăn liền. Dạng lỏng của dầu đậu nành khiến nó trở thành loại dầu chiên mặc định trên khắp Bắc Mỹ và là nguyên liệu thô công nghiệp quan trọng.

Hiểu về hai loại dầu này nghĩa là hiểu cả chuỗi cung ứng toàn cầu của ngành thực phẩm lẫn các quy định về nhiên liệu sinh học của ngành năng lượng. Chúng được kết nối ở mức giá thông qua chênh lệch BOPO, nội dung mà chúng tôi sẽ đề cập chi tiết bên dưới.

---

Sự khác biệt về dinh dưỡng: Thành phần axit béo và tranh luận về sức khỏe

Sự khác biệt cốt lõi về dinh dưỡng giữa dầu cọ và dầu đậu nành nằm ở tỷ lệ chất béo bão hòa và chất béo không bão hòa.

Dầu cọ chứa khoảng 50% axit béo bão hòa — chủ yếu là axit palmitic (C16:0) — và 50% không bão hòa. Hàm lượng chất béo bão hòa cao này tạo ra kết cấu bán rắn và thời hạn sử dụng lâu dài, nhưng cũng gây tranh cãi về khía cạnh sức khỏe tim mạch.

Dầu đậu nành chứa khoảng 16% chất béo bão hòa, phần còn lại được chia đều giữa chất béo không bão hòa đơn (axit oleic) và chất béo không bão hòa đa (axit linoleic và linolenic). Hàm lượng chất béo không bão hòa đa cao khiến nó có thời hạn sử dụng tương đối ngắn nếu không có sự ổn định hóa học.

Thành phần axit béo	Dầu đậu nành	Dầu cọ
Chất béo bão hòa	~16%	~50%
Chất béo không bão hòa đơn	~24%	~40%
Chất béo không bão hòa đa	~60%	~10%

Cuộc tranh luận về sức khỏe xung quanh cả hai loại dầu vẫn đang tiếp diễn. Chất béo bão hòa trong dầu cọ từng gây lo ngại trong cộng đồng y tế công cộng vào thập niên 80 và 90, dẫn đến việc chuyển sang các loại dầu thực vật hydro hóa một phần — kết quả lại tạo ra chất béo chuyển hóa (trans fat). Vụ bê bối trans fat sau đó đã phần nào giúp dầu cọ được “phục hồi” trong ngành thực phẩm. Hàm lượng chất béo không bão hòa đa omega-6 cao trong dầu đậu nành gần đây lại thu hút sự chỉ trích trong cộng đồng nghiên cứu dinh dưỡng.

Đối với một nhà mua hàng hóa hoặc chuyên gia logistics, cuộc tranh luận về dinh dưỡng chỉ là bối cảnh nền. Vấn đề quan trọng về mặt thương mại là các nhà sản xuất thực phẩm đưa ra quyết định thu mua dựa một phần vào định vị sức khỏe, điều này ảnh hưởng đến nhu cầu đối với từng loại dầu.

---

Dầu cọ và dầu đậu nành như những mặt hàng toàn cầu: Quy mô và thị phần

Dầu cọ là loại dầu thực vật được sản xuất nhiều nhất thế giới, chiếm khoảng 36% sản lượng dầu thực vật toàn cầu. Dầu đậu nành đứng thứ hai với khoảng 27%. Cùng nhau, chúng thống trị thị trường dầu ăn toàn cầu đến mức khiến mọi loại dầu thực vật khác — hướng dương, hạt cải/canola, đậu phộng — trở thành những sản phẩm ngách khi so sánh.

Sản lượng dầu thực vật toàn cầu năm 2023/24 đạt khoảng 220 triệu tấn mét (dữ liệu từ USDA). Dầu cọ đóng góp khoảng 79 triệu tấn; dầu đậu nành khoảng 60 triệu tấn.

Tại sao quy mô này quan trọng đối với thị trường hàng hóa?

Khi giá của hai loại dầu này chênh lệch đáng kể, các nhà sản xuất thực phẩm sẽ thay thế loại này bằng loại kia nếu về mặt kỹ thuật là khả thi. Động lực thay thế này tạo ra cơ chế điều chỉnh tự nhiên giúp giữ chênh lệch BOPO trong biên độ lịch sử — mặc dù nó có thể bị phá vỡ khi các cú sốc nguồn cung ảnh hưởng cụ thể đến một loại dầu.

Các quy định về biodiesel bổ sung thêm một lớp tác động. Cả hai loại dầu đều là nguyên liệu thô cho biodiesel (và gần đây là nhiên liệu hàng không bền vững). Khi giá năng lượng tăng và hiệu quả kinh tế của biodiesel được cải thiện, dầu thực phẩm cạnh tranh với dầu nhiên liệu cho cùng một nguồn cung, đẩy giá cả hai cùng tăng. Khi giá năng lượng giảm, nhu cầu đó sẽ rút lại.

Báo cáo Ước tính Cung và Cầu Nông nghiệp Thế giới (WASDE) của USDA, được công bố hàng tháng, là báo cáo quan trọng nhất gây biến động giá đối với dầu đậu nành. Một sửa đổi của WASDE đối với ước tính ép đậu nành hoặc tồn kho cuối kỳ có thể khiến hợp đồng tương lai ZL biến động 2–4% trong một phiên giao dịch.

---

Được trồng ở đâu và ai là nhà xuất khẩu chính?

Sự tập trung về địa lý của sản lượng dầu cọ là cực kỳ cao so với hầu hết các mặt hàng lớn khác.

Dầu cọ:
– Indonesia sản xuất khoảng 56,2% nguồn cung dầu cọ toàn cầu, với sản lượng khoảng 45–47 triệu tấn/năm.
– Malaysia chiếm khoảng 27% sản lượng.
– Indonesia và Malaysia cùng sản xuất khoảng 83% lượng dầu cọ thế giới và chiếm khoảng 86% xuất khẩu toàn cầu.
– Các nhà sản xuất khác (Thái Lan, Colombia, Nigeria, Ecuador) cùng cung cấp 17% còn lại.

Mức độ tập trung địa lý này là bất thường ngay cả theo tiêu chuẩn hàng hóa. Hãy so sánh với dầu thô, nơi hai nhà sản xuất hàng đầu (Mỹ và Ả Rập Xê Út) cùng chiếm khoảng 25% nguồn cung toàn cầu. Sự tập trung dầu cọ tại hai quốc gia lân cận ở Đông Nam Á tạo ra những rủi ro chuỗi cung ứng cụ thể: một đợt bùng phát dịch bệnh (như bọ cánh cứng hại cọ), hiện tượng thời tiết cực đoan hoặc thay đổi chính sách ở Indonesia hoặc Malaysia sẽ ảnh hưởng ngay lập tức đến nguồn cung thực phẩm toàn cầu.

Dầu đậu nành:

Dầu đậu nành là sản phẩm phái sinh — đậu nành được ép để sản xuất cả dầu và khô dầu đậu nành. Kinh tế học của việc ép đậu nành có nghĩa là biên lợi nhuận ép dầu thường quyết định sản phẩm nào là động lực chính.

• Mỹ và Brazil cùng chiếm khoảng 65–70% sản lượng đậu nành toàn cầu.
• Argentina là nhà xuất khẩu dầu đậu nành lớn nhất thế giới, một phần do chính sách thuế của nước này trong lịch sử khuyến khích chế biến hơn là xuất khẩu đậu nành thô.
• Brazil đang phát triển nhanh chóng như một điểm đến ép dầu đậu nành.

Sự đa dạng hóa địa lý của nguồn cung đậu nành trên ba quốc gia lớn thuộc hai lục địa (Mỹ, Brazil, Argentina) giúp dầu đậu nành có hồ sơ rủi ro nguồn cung phân tán hơn dầu cọ. Một đợt hạn hán ở Brazil gây ảnh hưởng lớn — nhưng Mỹ và Argentina vẫn đóng vai trò là nguồn cung dự phòng.

---

Các sàn giao dịch: CBOT vs Bursa Malaysia

Dầu đậu nành (ZL) giao dịch tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CBOT), hiện là một phần của CME Group. Đây là một trong ba thành phần của “phức hợp đậu nành” cùng với hợp đồng tương lai đậu nành (ZS) và khô dầu đậu nành (ZM). Ba hợp đồng này được liên kết thông qua chênh lệch ép dầu — sự khác biệt giữa giá trị của các sản phẩm đã qua chế biến (dầu + khô) và chi phí đậu nành thô.

Dầu cọ thô (FCPO) giao dịch tại Bursa Malaysia Derivatives, sàn giao dịch phái sinh ở Kuala Lumpur. FCPO được định giá bằng Ringgit Malaysia trên mỗi tấn mét, nghĩa là người mua quốc tế phải đối mặt với cả rủi ro giá hàng hóa và rủi ro tỷ giá. Ngoài ra còn có hợp đồng tương lai dầu cọ bằng đô la Mỹ trên CME Group (giao dịch tại Chicago), nhưng FCPO trên Bursa Malaysia vẫn là chuẩn mực toàn cầu chính được sử dụng trong các hợp đồng vật chất.

Cả hai hợp đồng đều phục vụ chức năng kinh tế giống nhau: khám phá giá cho dầu thực vật và là phương tiện phòng ngừa rủi ro cho người mua cần chốt chi phí nguyên liệu đầu vào.

---

Thông số hợp đồng: ZL vs FCPO

Hiểu rõ cơ chế giao dịch các mặt hàng này trên sàn là điều quan trọng nếu bạn chịu trách nhiệm quản lý chi phí hàng hóa.

CBOT Soybean Oil (ZL)
– Quy mô hợp đồng: 60.000 pound (~27,2 tấn mét)
– Niêm yết giá: Cents Mỹ trên pound
– Kích thước bước giá: 0,01 cents/lb = $6,00 mỗi hợp đồng
– Tháng giao hàng: Tháng 1, 3, 5, 7, 8, 9, 10, 12
– Giao hàng vật chất: Các kho lưu trữ được phê duyệt tại Illinois, Indiana, Ohio và Pennsylvania
– Thanh toán: Giao hàng vật chất dầu đậu nành đáp ứng thông số kỹ thuật của CBOT

Bursa Malaysia Crude Palm Oil (FCPO)
– Quy mô hợp đồng: 25 tấn mét
– Niêm yết giá: Ringgit Malaysia (MYR) trên mỗi tấn mét
– Kích thước bước giá: MYR 1/tấn = MYR 25 mỗi hợp đồng
– Tháng giao hàng: Tất cả các tháng trong năm
– Giao hàng vật chất: Các cảng tại bán đảo Malaysia

Một hợp đồng ZL (60.000 lbs ≈ 27,2 tấn) và hai hợp đồng FCPO (2 × 25 tấn = 50 tấn) không thể so sánh trực tiếp về quy mô, đây là điều cần lưu ý khi xem xét quy mô vị thế và tỷ lệ phòng ngừa rủi ro.

Báo cáo WASDE của USDA (phát hành hàng tháng, thường vào ngày 10–12 hàng tháng) là chất xúc tác giá được lên lịch quan trọng nhất cho ZL. FCPO nhạy cảm nhất với các thông báo chính sách của chính phủ Malaysia và Indonesia — các loại thuế xuất khẩu, thay đổi thuế xuất khẩu và cập nhật quy định về biodiesel là những chất xúc tác chính dựa trên chính sách.

---

Chênh lệch giá BOPO: Hiểu về mối quan hệ giá cả

Chênh lệch giá BOPO là sự khác biệt về giá giữa dầu đậu nành (BO, từ mã CBOT) và dầu cọ (PO). Nó được thể hiện bằng đô la Mỹ trên mỗi tấn mét, với cả hai loại dầu được quy đổi sang cùng một đơn vị để so sánh.

Tại sao chênh lệch BOPO lại quan trọng:

Vì dầu đậu nành và dầu cọ là hai loại dầu thực vật lớn nhất toàn cầu, các nhà sản xuất thực phẩm, nhà sản xuất biodiesel và các nhà kinh doanh hàng hóa theo dõi chênh lệch này để xác định loại dầu nào tương đối rẻ hơn và liệu việc thay thế có mang lại hiệu quả kinh tế hay không.

Trong lịch sử, dầu đậu nành thường giao dịch ở mức cao hơn so với dầu cọ — dầu cọ rẻ hơn để sản xuất trên mỗi tấn do năng suất trên mỗi héc-ta cao hơn (khoảng 3,7 tấn/héc-ta đối với cọ so với 0,4–0,5 tấn/héc-ta đối với đậu nành). Khi chênh lệch nới rộng, dầu cọ trở nên hấp dẫn hơn so với dầu đậu nành, dịch chuyển nhu cầu và cuối cùng ép chênh lệch thu hẹp trở lại.

Sự đảo ngược chênh lệch BOPO năm 2024:

Năm 2024, chênh lệch BOPO đã trải qua các giai đoạn đảo ngược — dầu đậu nành giao dịch ở mức chiết khấu so với dầu cọ thay vì mức cao lịch sử. Điều này được thúc đẩy bởi:

1. Các vụ thu hoạch đậu nành lớn ở Mỹ làm tăng nguồn cung dầu đậu nành và đẩy giá ZL giảm xuống.
2. Nguồn cung dầu cọ thắt chặt do gián đoạn thời tiết ở Indonesia và Malaysia.
3. Thay đổi thuế nhập khẩu của Ấn Độ ảnh hưởng đến luồng giao dịch dầu cọ.

Sự đảo ngược này có ý nghĩa quan trọng về mặt thương mại: khi dầu đậu nành rẻ hơn dầu cọ, các nhà sản xuất thực phẩm có thể thay thế sẽ chuyển sang dùng dầu đậu nành, tạo ra một sự dịch chuyển nhu cầu tự điều chỉnh. Các nhà sản xuất biodiesel cũng phải đối mặt với tính toán tương tự — nguyên liệu thô rẻ hơn sẽ thắng.

---

Tính bền vững và khía cạnh ESG

Dầu cọ đã thu hút nhiều sự giám sát về tính bền vững hơn bất kỳ loại hàng hóa nông nghiệp chính nào khác, ngoại trừ có thể là đậu nành Brazil.

Vấn đề cốt lõi: việc canh tác cọ dầu có liên quan đến nạn phá rừng nhiệt đới ở Indonesia và Malaysia, đặc biệt là trên các vùng đất than bùn lưu trữ lượng carbon khổng lồ. Chương trình chứng nhận của Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO) — được thành lập vào năm 2004 — nhằm mục đích xác minh rằng dầu cọ được chứng nhận được sản xuất mà không gây mất rừng hoặc chuyển đổi đất than bùn.

Dầu cọ đạt chứng chỉ RSPO hiện chiếm khoảng 21% sản lượng dầu cọ toàn cầu. Các công ty hàng tiêu dùng lớn (Unilever, Nestlé, Procter & Gamble) đã cam kết đạt 100% dầu cọ bền vững được chứng nhận trong chuỗi cung ứng của họ, tạo ra một thị trường có giá cao hơn cho các sản phẩm được chứng nhận.

Đối với dầu đậu nành, mối liên hệ với nạn phá rừng Amazon là mối quan tâm hàng đầu về tính bền vững, đặc biệt đối với đậu nành có nguồn gốc từ Brazil. Lệnh tạm dừng đậu nành — một thỏa thuận năm 2006 giữa các nhà kinh doanh đậu nành lớn không mua đậu nành từ vùng đất rừng Amazon mới bị phá — đã mang lại hiệu quả lớn cho quần xã sinh vật Amazon nhưng ít hiệu quả hơn đối với Cerrado (vùng thảo nguyên của Brazil), nơi không được bao phủ.

Đối với người mua hàng hóa thu mua cả hai loại dầu, việc tuân thủ ESG ngày càng đòi hỏi tài liệu truy xuất nguồn gốc chuỗi cung ứng — giấy chứng nhận xuất xứ, chứng chỉ bền vững và dữ liệu định vị địa lý cho các đồn điền nguồn.

---

Nhu cầu Biodiesel: Chính sách nhiên liệu thúc đẩy giá dầu thực vật như thế nào

Một trong những yếu tố thúc đẩy giá ít được hiểu rõ nhất đối với cả dầu đậu nành và dầu cọ là nhu cầu biodiesel. Đây là nơi chính sách nhiên liệu và giá hàng hóa thực phẩm trực tiếp giao thoa.

Biodiesel hoạt động như một yếu tố thúc đẩy nhu cầu như thế nào:

Cả dầu đậu nành và dầu cọ đều có thể được chuyển đổi thành biodiesel thông qua quá trình transesterification (chuyển đổi este). Khi kinh tế học của biodiesel thuận lợi — thường là khi giá dầu thô cao — các nhà máy biodiesel sẽ cạnh tranh với các nhà sản xuất thực phẩm để có cùng nguồn cung dầu vật chất. Điều này đẩy giá dầu thực vật tăng ngay cả khi nhu cầu thực phẩm không tăng.

Quy định biodiesel của Indonesia:

Indonesia điều hành chương trình biodiesel dầu cọ mạnh tay nhất thế giới. Quy định B35 (ra mắt năm 2023) yêu cầu nhiên liệu diesel bán tại Indonesia phải chứa ít nhất 35% biodiesel từ dầu cọ. Chương trình biodiesel trong nước của Indonesia tiêu thụ khoảng 13–15 triệu tấn dầu cọ mỗi năm — khoảng 30% tổng sản lượng dầu cọ của Indonesia được tiêu thụ trong nước làm nhiên liệu, không phải xuất khẩu làm thực phẩm.

Khi Indonesia nâng quy định tỷ lệ pha trộn biodiesel (từ B20 lên B30 rồi lên B35), nó trực tiếp làm giảm lượng dầu cọ sẵn có để xuất khẩu, thắt chặt nguồn cung toàn cầu và đẩy giá lên cao. Điều này khiến chính sách nhiên liệu của Indonesia trở thành một trong những yếu tố thúc đẩy giá quan trọng nhưng ít trực quan nhất trên thị trường dầu thực vật toàn cầu.

Dầu đậu nành Mỹ và dầu diesel tái tạo:

Tại Mỹ, Tiêu chuẩn Nhiên liệu Tái tạo (RFS) và các ưu đãi cấp tiểu bang (đặc biệt là Tiêu chuẩn Nhiên liệu Carbon Thấp của California) đã thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng trong sản xuất dầu diesel tái tạo — một phiên bản chất lượng cao hơn của biodiesel có thể được sử dụng thay thế nhiên liệu trực tiếp. Dầu đậu nành là nguyên liệu thô chính của Mỹ cho sản xuất dầu diesel tái tạo.

Công suất dầu diesel tái tạo của Mỹ đã mở rộng nhanh chóng trong giai đoạn 2023–2024, với các nhà máy do các công ty như Diamond Green Diesel (liên doanh của Valero và Darling Ingredients) vận hành, tiêu thụ hàng triệu tấn dầu đậu nành hàng năm. Nhu cầu biodiesel/dầu diesel tái tạo mở rộng của Mỹ này là một lý do quan trọng khiến giá dầu đậu nành tương đối ổn định ngay cả khi tăng trưởng nhu cầu thực phẩm đã chậm lại.

---

Các câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt giữa dầu đậu nành và dầu cọ là gì?

Dầu đậu nành được chiết xuất từ đậu nành, chủ yếu được sản xuất tại Mỹ, Brazil và Argentina. Dầu cọ được chiết xuất từ quả cọ dầu, hầu như hoàn toàn được sản xuất tại Indonesia và Malaysia. Những điểm khác biệt chính: dầu cọ bán rắn ở nhiệt độ phòng và chứa khoảng 50% chất béo bão hòa; dầu đậu nành ở dạng lỏng với khoảng 16% chất béo bão hòa. Cả hai đều giao dịch như những mặt hàng tương lai chính trên các sàn giao dịch.

Chênh lệch BOPO là gì?

Chênh lệch BOPO là sự khác biệt về giá giữa dầu đậu nành (BO) và dầu cọ thô (PO), được thể hiện bằng đô la Mỹ trên mỗi tấn mét sau khi quy đổi đơn vị. Trong lịch sử, dầu đậu nành giao dịch cao hơn dầu cọ. Khi chênh lệch thu hẹp hoặc đảo ngược, các nhà sản xuất thực phẩm và biodiesel sẽ chuyển hướng nhu cầu sang loại dầu nào rẻ hơn tương đối. Chênh lệch này được các nhà mua dầu thực vật và kinh doanh hàng hóa theo dõi sát sao như một tín hiệu thay thế.

Dầu cọ giao dịch như một mặt hàng ở đâu?

Dầu cọ thô (CPO) giao dịch chủ yếu tại Bursa Malaysia Derivatives với mã FCPO. Quy mô hợp đồng là 25 tấn mét, được định giá bằng Ringgit Malaysia trên mỗi tấn. Ngoài ra còn có hợp đồng dầu cọ olein bằng đô la Mỹ trên CME Group, nhưng FCPO vẫn là chuẩn mực toàn cầu được sử dụng làm giá tham chiếu trong các hợp đồng cung ứng vật chất.

Tại sao biodiesel liên quan đến giá dầu đậu nành và dầu cọ?

Cả hai loại dầu đều là nguyên liệu thô quan trọng cho sản xuất biodiesel và dầu diesel tái tạo. Khi giá dầu thô cao, hiệu quả kinh tế của biodiesel được cải thiện, và các nhà sản xuất nhiên liệu cạnh tranh với nhà sản xuất thực phẩm cho nguồn cung dầu thực vật — đẩy giá lên cao. Chỉ riêng quy định biodiesel B35 của Indonesia đã chuyển hướng khoảng 30% sản lượng dầu cọ của nước này sang sử dụng làm nhiên liệu trong nước, trực tiếp làm giảm khả năng xuất khẩu.

Những quốc gia nào xuất khẩu dầu cọ nhiều nhất?

Indonesia và Malaysia thống trị xuất khẩu dầu cọ, chiếm khoảng 86% tổng xuất khẩu dầu cọ toàn cầu. Riêng Indonesia sản xuất khoảng 56% nguồn cung toàn cầu. Sự tập trung này có nghĩa là bất kỳ sự gián đoạn đáng kể nào đối với sản xuất ở một trong hai quốc gia — do thời tiết, chính sách hoặc dịch bệnh — đều ảnh hưởng ngay lập tức đến giá toàn cầu.

Dầu cọ có bền vững không?

Đây là điều gây tranh cãi. Dầu cọ là loại dầu thực vật có năng suất cao nhất thế giới trên mỗi héc-ta, nghĩa là nó cần ít đất hơn trên mỗi tấn so với các lựa chọn thay thế. Tuy nhiên, việc mở rộng trồng cọ trong lịch sử có liên quan đến nạn phá rừng nhiệt đới ở Indonesia và Malaysia. Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO) chứng nhận khoảng 21% sản lượng toàn cầu đáp ứng các tiêu chuẩn không phá rừng. Đối với những người mua có cam kết bền vững, việc thu mua được chứng nhận RSPO là bước thẩm định tiêu chuẩn.

---

Những điểm chính cần lưu ý

• Dầu cọ chiếm khoảng 36% sản lượng dầu thực vật toàn cầu; dầu đậu nành chiếm 27% — cùng nhau chúng thống trị thị trường dầu ăn thế giới.
• Indonesia sản xuất 56,2% dầu cọ toàn cầu. Kết hợp với Malaysia, hai quốc gia này cung cấp 83% sản lượng và 86% xuất khẩu — một rủi ro tập trung nguồn cung không giống bất kỳ mặt hàng lớn nào khác.
• Dầu đậu nành giao dịch trên CBOT dưới hợp đồng ZL (60.000 lbs); dầu cọ thô giao dịch trên Bursa Malaysia dưới hợp đồng FCPO (25 tấn mét), được định giá bằng Ringgit Malaysia.
• Chênh lệch BOPO — sự khác biệt về giá giữa hai loại dầu — là tín hiệu chính mà các nhà sản xuất thực phẩm và biodiesel sử dụng để quyết định loại dầu nào cần thu mua.
• Năm 2024, chênh lệch BOPO đã đảo ngược — dầu đậu nành có thời điểm giao dịch rẻ hơn dầu cọ — do các vụ thu hoạch đậu nành lớn ở Mỹ và sự thắt chặt nguồn cung của Indonesia.
• Quy định biodiesel B35 của Indonesia chuyển hướng khoảng 30% sản lượng dầu cọ của nước này sang sử dụng làm nhiên liệu trong nước, khiến chính sách nhiên liệu của Indonesia trở thành một trong những yếu tố thúc đẩy giá dầu cọ toàn cầu quan trọng nhất.
• Sự tăng trưởng dầu diesel tái tạo của Mỹ (chủ yếu là nguyên liệu dầu đậu nành) đã tạo thêm nhu cầu nội địa mới đáng kể, giữ cho giá dầu đậu nành ổn định hơn so với những gì tăng trưởng nhu cầu thực phẩm đơn thuần có thể biện minh.
• Báo cáo WASDE của USDA là chất xúc tác giá được lên lịch quan trọng nhất cho hợp đồng tương lai dầu đậu nành; FCPO nhạy cảm nhất với các thông báo chính sách của chính phủ Malaysia và Indonesia.

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: where the oilseed is grown and processed before crushing and the high-protein co-product that balances the crush equation.