First Notice Day (FND) trong Hợp đồng Tương lai: Định nghĩa và Ví dụ

First Notice Day (FND) trong Giao dịch Hợp đồng Tương lai là gì? Định nghĩa và Ví dụ

Định nghĩa về First Notice Day
First Notice Day (FND) là ngày dương lịch đầu tiên mà người nắm giữ vị thế bán (short) hợp đồng tương lai — người đã bán hợp đồng tương lai — có thể gửi thông báo giao hàng cho cơ quan bù trừ của sở giao dịch, thể hiện ý định giao hàng hóa vật chất cơ sở. FND thường là ngày làm việc cuối cùng của tháng trước tháng giao hàng của hợp đồng. Đối với các nhà giao dịch tài chính không muốn nhận hàng vật chất, FND là thời hạn quan trọng: họ phải đóng hoặc chuyển vị thế mua (long) của mình trước FND để tránh rủi ro bị khớp lệnh với một thông báo giao hàng.

Mục lục

  1. Ý nghĩa thực sự của First Notice Day
  2. FND so với Ngày giao dịch cuối cùng: Điểm khác biệt chính
  3. FND theo Hàng hóa: Bảng so sánh
  4. Tại sao FND quan trọng với các nhà giao dịch tài chính
  5. FND ảnh hưởng như thế nào đến giá, khối lượng và cơ sở (basis) của hợp đồng tương lai
  6. Góc nhìn từ thị trường vật chất: Nông dân và nhà chế biến làm gì
  7. Quy trình giao hàng của cơ quan bù trừ
  8. Các bước thực tế: Quản lý vị thế quanh FND
  9. Câu hỏi thường gặp
  10. Các điểm chính cần lưu ý

Ý nghĩa thực sự của First Notice Day

Khi bạn nắm giữ một hợp đồng tương lai, bạn đang giữ một thỏa thuận ràng buộc về mặt pháp lý để mua hoặc bán một số lượng hàng hóa cụ thể với một mức giá nhất định vào một ngày cụ thể. Quá trình giao hàng cho hợp đồng đó không diễn ra ngay lập tức vào ngày hết hạn — mà bắt đầu bằng một quy trình thông báo chính thức.

First Notice Day là thời điểm mở cửa sổ thông báo giao hàng. Bắt đầu từ FND, người nắm giữ vị thế bán (short) hợp đồng tương lai (người đã bán hợp đồng tương lai) có thể nộp thông báo giao hàng cho cơ quan bù trừ. Thông báo đó tuyên bố ý định thực hiện việc giao hàng hóa vật chất.

Sau đó, cơ quan bù trừ sẽ khớp thông báo giao hàng đó với người nắm giữ vị thế mua (long) hợp đồng tương lai lâu đời nhất (người đã mua và vẫn đang nắm giữ). Người nắm giữ vị thế mua sẽ nhận được thông báo rằng họ đã bị khớp lệnh và phải chuẩn bị để nhận hàng vật chất và thanh toán.

Điều này tạo ra rủi ro cho các nhà giao dịch tài chính — các quỹ chỉ số hàng hóa, quỹ đầu cơ, nhà đầu cơ không có nhu cầu nhận lô dầu thô hoặc hàng ngàn giạ ngô — nếu họ vẫn nắm giữ vị thế mua cho đến thời kỳ giao hàng.

Cụm từ then chốt: FND là ngày đầu tiên người bán có thể đưa ra thông báo, không phải là ngày đầu tiên việc giao hàng bắt đầu. Việc giao hàng thực tế diễn ra trong suốt thời kỳ giao hàng (thay đổi tùy theo hợp đồng). Nhưng một khi thông báo giao hàng đã được chỉ định, người nắm giữ vị thế mua có nghĩa vụ pháp lý phải thực hiện theo.

FND so với Ngày giao dịch cuối cùng: Điểm khác biệt chính

Hai ngày này thường bị nhầm lẫn. Chúng không giống nhau.

First Notice Day (FND): Ngày đầu tiên người bán (người nắm giữ vị thế short) có thể nộp thông báo giao hàng. Nó thường rơi vào ngay trước khi tháng giao hàng bắt đầu — thường là ngày làm việc cuối cùng của tháng trước tháng giao hàng. Sau FND, người nắm giữ vị thế long có thể bắt đầu nhận thông báo giao hàng.

Last Trading Day (LTD): Ngày cuối cùng hợp đồng tương lai có thể được giao dịch tích cực. Sau LTD, hợp đồng không còn khả dụng để mua hoặc bán trên sở giao dịch — mọi vị thế mở còn lại phải chuyển sang quá trình giao hàng. LTD thường rơi vào cuối tháng giao hàng (ngày chính xác thay đổi tùy theo hợp đồng).

Khoảng cách giữa FND và LTD là thời kỳ giao hàng (delivery period) — cửa sổ thời gian mà việc giao hàng thực tế có thể xảy ra.

Tại sao sự khác biệt này lại quan trọng:

Ví dụ thực tế: Hợp đồng Ngô CBOT tháng 12 có FND là ngày 30 tháng 11 và LTD là ngày 14 tháng 12. Một quỹ nắm giữ vị thế mua ngô tháng 12 phải đóng hoặc chuyển vị thế (roll) trước ngày 29 tháng 11. Nếu họ vẫn nắm giữ vào ngày 30 tháng 11, họ có thể nhận được thông báo giao hàng.

FND theo Hàng hóa: Bảng so sánh

Ngày FND thay đổi đáng kể theo hàng hóa và sở giao dịch. Dưới đây là bảng so sánh có cấu trúc.

Hàng hóa Sở giao dịch Tháng hợp đồng First Notice Day Last Trading Day Ghi chú
CBOT Corn (ZC) CME Group Tháng 12 Ngày làm việc cuối tháng 11 ~Ngày 15 tháng 12 ~2 tuần trước LTD
CBOT Soybeans (ZS) CME Group Tháng 11 Ngày làm việc cuối tháng 10 ~Ngày 14 tháng 11 Cấu trúc giống ngô
CBOT Wheat (ZW) CME Group Tháng 12 Ngày làm việc cuối tháng 11 ~Ngày 14 tháng 12
NYMEX Crude Oil (CL) CME Group Tháng 1 Ngày làm việc cuối tháng 12 3 ngày làm việc trước ngày làm việc cuối của tháng trước FND ~1 ngày trước LTD — cửa sổ rất ngắn
NYMEX Henry Hub Gas (NG) CME Group Tháng 1 Ngày làm việc cuối tháng 12 3 ngày làm việc trước ngày làm việc đầu tiên của tháng giao hàng
COMEX Gold (GC) CME Group Tháng 2 Ngày làm việc cuối tháng 1 Ngày làm việc cuối của tháng giao hàng Thời kỳ giao hàng dài
COMEX Copper (HG) CME Group Tháng 3 Ngày làm việc cuối tháng 2 Ngày làm việc cuối của tháng giao hàng
ICE Cotton (CT) ICE Tháng 12 ~Ngày 17 tháng 11 ~Ngày 7 tháng 12 Thay đổi; kiểm tra lịch ICE

Trường hợp dầu thô đặc biệt quan trọng. Dầu thô NYMEX WTI có cửa sổ rất ngắn giữa FND và LTD — thực tế chỉ vài ngày. Các nhà giao dịch tài chính nắm giữ vị thế dầu thô trong tháng hiện tại phải chuyển hoặc thoát vị thế ngay lập tức trước FND. Đây là lý do tại sao các quỹ ETF dầu thô như USO chuyển vị thế sớm — thường rất lâu trước FND — để tránh sự cạn kiệt thanh khoản và biến động basis gần ngày giao hàng.

Các hợp đồng ngũ cốc (ngô, đậu tương, lúa mì) có thời kỳ giao hàng dài hơn — thông thường FND rơi vào khoảng 2 tuần trước LTD. Cửa sổ dài hơn này tồn tại vì việc giao hàng ngũ cốc vật chất liên quan đến nhiều bước hậu cần (biên lai kho, chuyển nhượng, kiểm định) hơn là giao hàng dầu thô tại Cushing.

Tại sao FND quan trọng với các nhà giao dịch tài chính

Đối với một quỹ hoặc nhà đầu cơ nắm giữ vị thế mua hợp đồng tương lai mà không có ý định nhận hàng vật chất, FND là thời hạn cuối cùng.

Rủi ro: Nếu bạn giữ vị thế mua qua FND, bạn có thể nhận được thông báo giao hàng từ cơ quan bù trừ. Thông báo đó bắt buộc bạn phải thanh toán đầy đủ giá trị hợp đồng để nhận hàng vật chất. Đối với hợp đồng dầu thô, điều đó có nghĩa là nhận 1.000 thùng dầu tại Cushing, Oklahoma. Đối với hợp đồng ngô, đó là nhận 5.000 giạ (127 tấn) tại một kho hàng đã đăng ký ở Chicago.

Hầu như không nhà giao dịch tài chính nào có cơ sở hạ tầng để xử lý việc này. Không có bể chứa tại Cushing, không có biên lai kho ngũ cốc, không có mối quan hệ với bên nhận hàng vật chất. Kết quả là bị thanh lý bắt buộc ở bất kỳ mức giá nào có sẵn — thường là với mức lỗ đáng kể.

Chuyển vị thế (Roll) trước FND: Thực tiễn tiêu chuẩn cho những người tham gia thị trường tài chính sử dụng hợp đồng tương lai hàng hóa để tiếp cận giá là chuyển (roll) vị thế của họ trước FND. Chuyển vị thế có nghĩa là bán hợp đồng sắp hết hạn và đồng thời mua hợp đồng của tháng giao hàng tiếp theo.

Việc chuyển vị thế thường được thực hiện vài ngày trước FND để tránh sự sụt giảm thanh khoản xảy ra khi FND đến gần. Hầu hết các quỹ chỉ số hàng hóa, ETF và nhà giao dịch hệ thống đều có các cửa sổ chuyển vị thế xác định — ví dụ: “chuyển giữa ngày làm việc thứ 5 và thứ 9 của tháng trước tháng giao hàng”.

Mối liên hệ với lợi suất chuyển vị thế (roll yield): Như đã thảo luận trong bài viết về contango, việc chuyển từ hợp đồng sắp hết hạn sang tháng tiếp theo có một chi phí (lợi suất chuyển vị thế âm) trong các thị trường contango và một khoản lãi (lợi suất chuyển vị thế dương) trong các thị trường backwardation. FND là thời hạn buộc phải chuyển vị thế — thời điểm chuyển vị thế so với FND và hình dạng của đường cong kỳ hạn cùng nhau quyết định lợi suất chuyển vị thế.

FND ảnh hưởng như thế nào đến giá, khối lượng và cơ sở của hợp đồng tương lai

Việc tiếp cận FND tạo ra các hiệu ứng có thể quan sát và dự đoán được trên thị trường tương lai.

Sự thay đổi tập trung khối lượng: Khi FND đến gần, các bên tham gia tài chính đẩy nhanh việc thoát khỏi hợp đồng tháng hiện tại. Khối lượng giao dịch trong tháng hiện tại giảm mạnh trong tuần cuối cùng trước FND, trong khi khối lượng trong hợp đồng tháng thứ hai tăng lên. Lãi suất mở (open interest) (tổng số hợp đồng chưa tất toán) trong tháng hiện tại giảm nhanh chóng — một hiện tượng gọi là thanh lý lãi suất mở hoặc “chuyển vị thế”.

Hành vi cơ sở (basis): Cơ sở (sự khác biệt giữa giá tiền mặt tại địa phương và giá tương lai gần nhất) thường thắt chặt quanh FND. Những người tham gia thị trường vật chất muốn định giá thông qua giao hàng đang khớp với giá tương lai; mối liên hệ giữa thị trường vật chất và tương lai trở nên mạnh mẽ hơn.

Biến động: Biến động giá tháng hiện tại thường tăng nhẹ quanh FND vì lãi suất mở còn lại tập trung vào ít vị thế lớn hơn (những người tham gia thị trường vật chất, không phải nhà đầu cơ tài chính), và mỗi giao dịch có tác động lớn hơn đến giá. Chênh lệch giá mua-bán (bid-ask spread) nới rộng khi hoạt động tạo lập thị trường trở nên ít hấp dẫn hơn.

Hội tụ: Đến LTD, giá tương lai phải hội tụ về giá giao ngay (điều chỉnh theo vị trí và chất lượng). Nếu giá tương lai cao hơn giá giao ngay có thể giao hàng, các nhà giao dịch vật chất sẽ bán tương lai và giao hàng, đẩy giá tương lai xuống. Nếu giá tương lai thấp hơn giá giao ngay, các nhà giao dịch vật chất sẽ mua tương lai và nhận hàng giá rẻ, đẩy giá tương lai lên. Cơ chế hội tụ này là cách thị trường tương lai duy trì tính toàn vẹn về giá.

Góc nhìn từ thị trường vật chất: Nông dân và nhà chế biến làm gì

First Notice Day trông khác biệt từ phía thị trường vật chất. Nông dân, thương nhân ngũ cốc và nhà chế biến tương tác với thời kỳ giao hàng như một công cụ thương mại, không chỉ là ngày tuân thủ.

Góc nhìn của nông dân:

Một nông dân trồng ngô ở Iowa, người đã bán hợp đồng tương lai ngô CBOT tháng 12 như một biện pháp phòng vệ cho vụ thu hoạch sắp tới của họ, đang nắm giữ vị thế bán. Họ là bên giao hàng tiềm năng trong cơ chế giao hàng. Sau FND, họ có tùy chọn nộp thông báo giao hàng nếu họ chọn giao ngô vật chất để tất toán vị thế bán.

Trên thực tế, hầu hết nông dân và thương nhân không thực sự giao hàng đối ứng hợp đồng tương lai. Quy trình giao hàng rất cồng kềnh (yêu cầu ngũ cốc phải ở kho hàng đã đăng ký với sở giao dịch, không phải bất kỳ kho chứa nào), và thường dễ dàng hơn khi đóng vị thế tương lai và bán ngũ cốc tại địa phương theo giá tiền mặt đã điều chỉnh basis.

Tuy nhiên, một số thương nhân ngũ cốc lớn và các nhà khai thác thương mại thực hiện giao hàng đối ứng hợp đồng tương lai khi kinh tế cho phép — khi giá tương lai cao hơn giá tiền mặt tại địa phương sau khi trừ chi phí vận chuyển đến kho đã đăng ký.

Góc nhìn của nhà chế biến:

Một nhà máy nghiền ngô ướt hoặc nhà máy ethanol mua hợp đồng tương lai ngô CBOT như một biện pháp phòng vệ chi phí đầu vào tăng cao đang nắm giữ vị thế mua. Trước FND, họ phải đối mặt với cùng quyết định như một nhà giao dịch tài chính: chuyển sang tháng tiếp theo hoặc nhận hàng.

Đối với một nhà chế biến lớn với cơ sở hạ tầng xử lý ngũ cốc đầy đủ và gần địa điểm giao hàng đã đăng ký, việc nhận hàng thông qua hợp đồng tương lai có thể hấp dẫn về mặt kinh tế trong một số điều kiện thị trường nhất định. Nếu giá tương lai thấp hơn mức họ phải trả trên thị trường tiền mặt địa phương, việc nhận hàng theo hợp đồng tương lai đơn giản là mua ngũ cốc với giá chiết khấu.

Đây là mục đích thực sự của cơ chế giao hàng vật chất — nó cho phép những người tham gia thương mại thực sự định giá và nhận hàng hóa thông qua sở giao dịch tương lai, thay vì chỉ sử dụng nó để phòng vệ tài chính.

Quy trình giao hàng của cơ quan bù trừ

Khi người nắm giữ vị thế bán nộp thông báo giao hàng vào hoặc sau FND, đây là cách cơ quan bù trừ xử lý.

Bước 1 — Nộp thông báo giao hàng: Người nắm giữ vị thế bán (hoặc FCM – Futures Commission Merchant, môi giới của họ) nộp thông báo giao hàng cho cơ quan bù trừ (CME Clearing cho các hợp đồng của CME Group). Thông báo chỉ định số lượng, loại và vị trí của hàng hóa được giao.

Bước 2 — Khớp với người nắm giữ vị thế mua: Cơ quan bù trừ khớp thông báo giao hàng với vị thế mua lâu đời nhất chưa tất toán. Đây là nguyên tắc phân bổ ngẫu nhiên — vị thế mua được giữ lâu nhất (được thiết lập sớm nhất) sẽ được khớp trước. Người nắm giữ vị thế mua đã khớp lệnh không thể từ chối nhận hàng.

Bước 3 — Phát hành hóa đơn giao hàng: Cơ quan bù trừ phát hành hóa đơn giao hàng cho người nắm giữ vị thế mua, chỉ định mức giá (giá thanh toán tương lai), số lượng hàng hóa, loại và vị trí giao hàng. Bên mua phải chuẩn bị để thanh toán.

Bước 4 — Chuyển nhượng vật chất: Cơ chế chuyển nhượng vật chất phụ thuộc vào hàng hóa. Đối với ngũ cốc, bên giao cung cấp biên lai kho — tài liệu điện tử chứng minh họ có ngũ cốc đạt chuẩn loại được lưu trữ trong kho đã đăng ký với sở giao dịch. Người giữ vị thế mua nhận biên lai kho. Đối với dầu thô, bên giao lên lịch chuyển đường ống tại Cushing, Oklahoma. Đối với kim loại, bên giao cung cấp kim loại được lưu trữ trong các kho đã đăng ký LME hoặc COMEX.

Bước 5 — Thanh toán và chuyển nhượng quyền sở hữu: Người nắm giữ vị thế mua thanh toán giá hóa đơn, và quyền sở hữu hàng hóa được chuyển nhượng. Đối với các nhà giao dịch tài chính vô tình bị kẹt trong quá trình giao hàng, đây là thời điểm họ phải bán hàng hóa vật chất để thu hồi vốn — thường là với chi phí và sự bất tiện đáng kể.

Cơ chế giao hàng, mặc dù hiếm khi được các nhà giao dịch tài chính sử dụng, là thứ mang lại cho giá tương lai cái neo vào thực tế vật chất. Nếu không có khả năng thực hiện và nhận hàng thực tế, hợp đồng tương lai sẽ chỉ là các công cụ phái sinh tài chính thuần túy bị ngắt kết nối với thị trường hàng hóa.

Các bước thực tế: Quản lý vị thế quanh FND

Đối với bất kỳ ai làm việc trong các vai trò liên quan đến hàng hóa cần quản lý vị thế tương lai quanh FND:

Nắm rõ ngày FND của bạn: Các sở giao dịch khác nhau công bố lịch hợp đồng của họ từ trước. Trang web của CME Group công bố FND và LTD cho tất cả các hợp đồng. Hãy tạo một lịch theo dõi FND cho mọi tháng hợp đồng mà bạn giao dịch hoặc theo dõi.

Chuyển vị thế sớm: Đừng đợi đến FND mới bắt đầu chuyển vị thế. Thanh khoản trong tháng hiện tại suy giảm trong những ngày cuối trước FND. Chuyển vị thế trước 5-10 ngày làm việc so với FND thường mang lại mức giá thực hiện tốt hơn là chuyển vào phút cuối.

Theo dõi lãi suất mở: Lãi suất mở tháng hiện tại giảm trong hai tuần trước FND là bình thường. Nếu lãi suất mở giảm nhanh hơn bình thường, nó có thể báo hiệu sự thanh lý lớn của các bên không phải thương mại — thông tin hữu ích về vị thế.

Đối với người tham gia thị trường vật chất: Nếu bạn là thương nhân hoặc nhà chế biến ngũ cốc đang cân nhắc việc nhận hàng, hãy hiểu rõ các địa điểm giao hàng đã đăng ký cho hợp đồng của bạn. Ngô CBOT có thể giao tại các kho đã đăng ký ở Chicago, Toledo và Burns Harbor, Indiana. Ngũ cốc tại kho ở Iowa không trực tiếp giao hàng được — nó cần phải được vận chuyển đến địa điểm đã đăng ký trước.

Hiểu rõ chi phí khi bị kẹt: Nếu một người nắm giữ vị thế mua nhận được thông báo giao hàng mà họ không muốn, các chi phí bao gồm: thanh toán toàn bộ giá trị hợp đồng trước, sau đó sắp xếp bán hàng hóa vật chất với bất kỳ mức giá nào có sẵn, cộng với chi phí lưu kho trong quá trình đó. Đối với một hợp đồng dầu thô (1.000 thùng × 80 USD = 80.000 USD mỗi hợp đồng), đây là một khoản chi tiền mặt bất ngờ rất đáng kể.

Câu hỏi thường gặp

First Notice Day là gì trong các thuật ngữ đơn giản?

FND là ngày đầu tiên người đã bán (vị thế short) hợp đồng tương lai có thể thông báo cho sở giao dịch rằng họ muốn giao hàng vật chất. Đối với bất kỳ ai đã mua (vị thế long) hợp đồng tương lai và không muốn nhận hàng thực tế, FND là thời hạn để thoát vị thế.

Sự khác biệt giữa First Notice Day và Last Trading Day là gì?

FND là ngày đầu tiên các thông báo giao hàng có thể được nộp — thường là ngày làm việc cuối cùng của tháng trước tháng giao hàng. LTD là ngày cuối cùng hợp đồng có thể được giao dịch. Khoảng cách giữa chúng là thời kỳ giao hàng. Các nhà giao dịch tài chính phải thoát vị thế trước FND; người tham gia thị trường vật chất có thể giữ vị thế qua toàn bộ thời kỳ giao hàng.

Điều gì xảy ra nếu tôi giữ vị thế mua hợp đồng tương lai qua FND?

Bạn có thể nhận được thông báo giao hàng từ cơ quan bù trừ, bắt buộc bạn phải thanh toán và nhận hàng vật chất. Đối với hầu hết các nhà giao dịch tài chính, đây là kết quả cần tránh — họ không có cách nào để lưu trữ thùng dầu thô hoặc biên lai kho ngũ cốc. Hầu hết các sở giao dịch cho phép bạn tái cấp thông báo giao hàng (chuyển nó cho một người giữ vị thế mua khác) với một khoản phí, nhưng điều này làm tăng chi phí và độ phức tạp.

Tại sao dầu thô có cửa sổ ngắn như vậy giữa FND và LTD?

Cơ chế giao hàng dầu thô NYMEX WTI liên quan đến việc lên lịch đường ống tại Cushing, Oklahoma. Thời kỳ giao hàng bị nén lại vì việc lên lịch đường ống được thực hiện trong các cửa sổ hàng tháng. FND rơi vào ngay trước LTD — thực tế chỉ cách nhau vài ngày. Đây là lý do tại sao các quỹ ETF dầu thô như USO chuyển vị thế của họ rất sớm trong tháng trước FND, đôi khi bắt đầu chuyển hai tuần trước FND.

Một nông dân trồng ngô có thực sự có thể giao ngô thông qua thị trường tương lai?

Có, nhưng với các điều kiện. Ngô phải được lưu trữ trong một kho hàng đã đăng ký với sở giao dịch tại địa điểm giao hàng được CBOT chấp thuận (Chicago, Toledo, hoặc Burns Harbor, Indiana). Một kho chứa ngũ cốc ở Iowa không phải là địa điểm giao hàng đã đăng ký. Nông dân (hoặc thương nhân của họ) sẽ cần vận chuyển ngũ cốc đến một kho đã đăng ký và lấy biên lai kho trước khi nộp thông báo giao hàng. Trên thực tế, hầu hết nông dân và thương nhân thấy việc đóng vị thế tương lai và bán ngũ cốc tiền mặt tại địa phương dễ dàng hơn.

FND ảnh hưởng như thế nào đến hiệu suất của ETF hàng hóa?

Các ETF hàng hóa nắm giữ hợp đồng tương lai tháng hiện tại phải chuyển vị thế trước FND. Việc chuyển vị thế liên quan đến việc bán hợp đồng sắp hết hạn (rẻ hơn trong contango) và mua tháng tiếp theo (đắt hơn trong contango). Khoản lỗ này — gọi là lợi suất chuyển vị thế âm — là chi phí định kỳ làm giảm lợi nhuận của ETF so với hiệu suất giá giao ngay. Việc chuyển vị thế càng gần FND, tháng hiện tại có thể càng rẻ hơn so với tháng thứ hai (khi lãi suất mở thanh lý), có khả năng làm trầm trọng thêm việc thực hiện chuyển vị thế.

Thời kỳ giao hàng trong hợp đồng tương lai hàng hóa là gì?

Thời kỳ giao hàng là cửa sổ thời gian giữa FND và LTD mà trong đó việc giao hàng vật chất có thể xảy ra. Đó là thời gian mà người giữ vị thế bán có thể nộp thông báo và người giữ vị thế mua phải sẵn sàng nhận hàng. Đối với các hợp đồng ngũ cốc, thời kỳ giao hàng là khoảng hai tuần. Đối với dầu thô, chỉ là vài ngày.

Các điểm chính cần lưu ý

Related Reading

To deepen your understanding of the topics covered in this article, explore these related guides: what happens after this deadline for holders who remain in the contract, how margin requirements shift as this date approaches and the crude oil contracts where this calendar date is closely watched.

Understanding Commodities
Understanding Commodities

Understanding Commodities là trang web giáo dục miễn phí, trung lập, giải thích cách thức vận hành của thị trường hàng hóa toàn cầu dành cho các nhà nhập khẩu, xuất khẩu, doanh nghiệp nông nghiệp và nhà sản xuất. Mỗi bài hướng dẫn đều được viết từ góc độ kinh doanh, không phải từ sàn giao dịch. Không môi giới. Không mục đích ẩn ý. Không biệt ngữ.

Continue Reading

More guides from Understanding Commodities

Các quốc gia sản xuất bạc hàng đầu 2024: Bảng xếp hạng và bối cảnh thị trường

Các quốc gia sản xuất bạc hàng đầu năm 2024: Xếp hạng Mexico, Trung Quốc, Peru, dữ liệu USGS, bối...

Read article →

Structured Commodity Finance là gì? Hướng dẫn đầy đủ

Structured Commodity Finance là gì? Định nghĩa, các công cụ chính (PXF, BBF, repo, tolling), cơ chế thế chấp, đối...

Read article →

Kim loại cơ bản so với kim loại quý: Định nghĩa, Ví dụ và Cách thức Giao dịch

Kim loại cơ bản so với kim loại quý: định nghĩa, ví dụ, cách giao dịch trên LME so với...

Read article →

Choose language

EnglishDeutschFrançaisNederlandsEspañolPolskiItalianoPortuguêsPortuguês (BR)TürkçeΕλληνικάRomânăMagyarУкраїнськаРусскийLietuviškaiLatviešuEestiSvenskaNorskSuomi中文العربيةTiếng ViệtAfrikaansIndonesia한국어Melayu日本語हिन्दीไทยTagalogاردوবাংলা