Was ist der USDA Cattle on Feed Report? Ein Leitfaden für Rohstoffmarktanalysten
Definition des USDA Cattle on Feed Reports
Der USDA Cattle on Feed Report ist eine monatliche statistische Erhebung des National Agricultural Statistics Service (NASS) des USDA. Er erfasst die Anzahl der Rinder und Kälber in US-Mastbetrieben (Feedlots) mit einer Kapazität von mindestens 1.000 Tieren. Er deckt vier zentrale Kennzahlen ab: Gesamtzahl der gemästeten Rinder, Einstallungen in Mastbetriebe, Vermarktung zur Schlachtung und sonstige Abgänge. Der Bericht erscheint am dritten Freitag jedes Monats und ist einer der marktbestimmendsten Berichte im Sektor der Viehrohstoffe, da er das Potenzial hat, die Futures-Preise für Live Cattle (LE) und Feeder Cattle (GF) am Tag der Veröffentlichung erheblich zu beeinflussen.
Inhaltsverzeichnis
- Was ist ein Feedlot und warum ist es wichtig?
- Der Bericht: Wer veröffentlicht ihn und wann?
- Die vier zentralen Kennzahlen erklärt
- Welche Feedlots werden erfasst – und welche nicht?
- Wie der Bericht die Cattle-Futures-Preise bewegt
- Einstallungen: Die marktstärkste Zahl
- So lesen Sie den Bericht: Vorjahresvergleich und Prognosen
- Häufig gestellte Fragen
- Wichtige Erkenntnisse
Was ist ein Feedlot und warum ist es wichtig?
Um den Cattle on Feed Report zu verstehen, muss man wissen, was ein Feedlot ist und welche Rolle es in der Rindfleisch-Lieferkette spielt.
Ein Rind durchläuft einen Produktionszyklus von der Geburt bis zur Schlachtung von etwa 18–24 Monaten. Die Endphase – typischerweise die letzten 3–6 Monate – findet in einem Feedlot statt (auch bekannt als konzentrierte Tierhaltungsanlage oder CAFO). Im Feedlot erhalten die Rinder eine energiereiche Ernährung auf Getreidebasis (vorwiegend Mais und Trockenschlempe), um eine schnelle Gewichtszunahme zu fördern. Ein Tier, das in ein Feedlot kommt, wiegt typischerweise 600–900 lbs; es verlässt den Betrieb zur Schlachtung mit 1.200–1.500 lbs.
Die Feedlot-Phase ist der Punkt, an dem der Getreidemarkt und der Rindfleischmarkt direkt aufeinandertreffen. Maispreise beeinflussen die Rentabilität der Mastbetriebe; steigende Maispreise drücken die Margen oder reduzieren die Einstallungen. Diese Verbindung zwischen Getreidemärkten und Viehmärkten ist ein Grund, warum Rohstoffhändler beide Sektoren gleichzeitig beobachten.
Der Cattle on Feed Report bietet eine monatliche Momentaufnahme darüber, wie viele Rinder sich genau in dieser letzten Mastphase befinden – und wie viele im Vormonat in das System eingetreten, ausgetreten oder anderweitig ausgeschieden sind. Diese Bestandszahl ist der direkte Indikator für das Rindfleischangebot in 3–6 Monaten.
Der Bericht: Wer veröffentlicht ihn und wann?
Herausgeber: USDA National Agricultural Statistics Service (NASS)
Frequenz: Monatlich
Veröffentlichungszeitpunkt: Dritter Freitag im Monat, um 15:00 Uhr Eastern Time (nachdem die Terminmärkte für den regulären Handel geschlossen haben).
Der Veröffentlichungszeitpunkt um 15:00 Uhr ist bewusst gewählt – er folgt auf den Schluss des regulären CME-Viehhandels, sodass Marktteilnehmer Zeit haben, die Daten zu verarbeiten, bevor der nächste Handelstag beginnt. Der elektronische Handel läuft nach der Veröffentlichung weiter, sodass Preisreaktionen fast sofort eintreten.
Abdeckungsgebiet: Der Bericht umfasst 13 Bundesstaaten, die für etwa 85 % der US-Rindfleischproduktion verantwortlich sind: Arizona, Kalifornien, Colorado, Idaho, Iowa, Kansas, Nebraska, Oklahoma, South Dakota, Texas, Utah, Washington und Wyoming. Kansas, Nebraska, Texas und Iowa dominieren; diese vier Staaten allein machen den Großteil der Kapazität großer kommerzieller Mastbetriebe aus.
Datenerhebung: Das NASS befragt Feedlot-Betreiber direkt. Die Umfrage deckt Betreiber mit einer Kapazität von 1.000 Tieren oder mehr ab – nicht alle Feedlots in den USA, aber alle großen kommerziellen Betriebe, die den Rohstoffmarkt antreiben.
Die vier zentralen Kennzahlen erklärt
Der Cattle on Feed Report veröffentlicht vier Zahlen für den Berichtsmonat. Das Verständnis jeder einzelnen Kennzahl ist entscheidend für die Interpretation der Marktauswirkungen.
1. Gesamtzahl der gemästeten Rinder (Total Cattle on Feed)
Die Gesamtzahl der Rinder und Kälber in Feedlots mit einer Kapazität von 1.000+ Tieren am ersten Tag des Erhebungsmonats. Dies ist eine Bestandsgröße – eine Momentaufnahme des Inventars.
Diese Zahl wird mit dem gleichen Datum des Vorjahres verglichen (prozentuale Veränderung im Jahresvergleich). Wenn die Gesamtzahl über dem Vorjahresniveau liegt, signalisiert dies, dass mehr Rindfleisch durch die Produktionspipeline läuft – was für die kurzfristigen Rinderpreise meist bärisch ist.
Ein typischer Messwert könnte lauten: “Gesamtzahl der gemästeten Rinder zum 1. Dezember betrug 11,5 Millionen Stück, 3 % mehr als im Vorjahr.”
2. Einstallungen (Placements)
Die Anzahl der Rinder, die während des Erhebungsmonats in Feedlots eingestallt wurden. Dies ist eine Stromgröße – sie gibt an, wie viel neues Inventar in das System gelangt ist.
Einstallungen sind die zukunftsorientierteste Kennzahl im Bericht. Rinder, die im Dezember eingestallt werden, werden in etwa 3–6 Monaten vermarktet (zur Schlachtung geschickt) – also zwischen März und Juni. Somit gibt die Zahl der Dezember-Einstallungen dem Markt ein Signal für das Rindfleischangebot im Frühjahr.
Einstallungen werden auch nach Gewichtsklassen gemeldet (unter 600 lbs, 600–699 lbs, 700–799 lbs, 800+ lbs), was weitere Details darüber liefert, wann diese Rinder schlachtreif sein werden. Leichtere Tiere benötigen länger bis zum Schlachtgewicht; schwerere Tiere sind eher bereit.
3. Vermarktung (Marketings)
Die Anzahl der Rinder, die während des Erhebungsmonats aus Feedlots zur Schlachtung transportiert wurden. Dies ist ebenfalls eine Stromgröße.
Die Vermarktung zeigt, wie viel vom Feedlot-Inventar im letzten Monat in Rindfleischangebot umgewandelt wurde. Hohe Vermarktungszahlen reduzieren das Inventar im Feedlot; niedrige Vermarktungszahlen (oft während der Feiertage, wenn Schlachtbetriebe reduzierte Zeitpläne haben) führen zu mehr Rindern im Mastbestand.
4. Sonstige Abgänge (Other Disappearances)
Rinder, die Feedlots aus anderen Gründen als der Schlachtung verlassen haben – Tod, krankheitsbedingte Entnahme, Verkauf zu anderen Zwecken. Dies ist typischerweise eine kleine Zahl (weit unter 1 % der Gesamtzahl), wird aber zur Vollständigkeit der Bestandsbilanz erfasst.
Die Bestandsgleichung
Die vier Kennzahlen beziehen sich mathematisch aufeinander:
Mastbestand (diesen Monat) = Mastbestand (letzten Monat) + Einstallungen − Vermarktung − Sonstige Abgänge
Wenn man drei der vier Zahlen kennt, kann man die vierte errechnen. Marktanalysten nutzen dieses Verhältnis, um veröffentlichte Zahlen gegenzuprüfen und den Monatsbericht mit wöchentlichen Schlachtdaten in Einklang zu bringen.
Welche Feedlots werden erfasst – und welche nicht?
Der Cattle on Feed Report deckt Feedlots mit einer einmaligen Kapazität von 1.000 Tieren oder mehr ab. Diese Schwelle ist eine bewusste Wahl: Sie erfasst den kommerziellen Feedlot-Sektor, der den Rohstoffmarkt bestimmt, während sie die sehr große Anzahl an kleinen Aufzuchtbetrieben ausschließt.
In den USA erfüllen etwa 2.500–3.000 Feedlots die 1.000-Tiere-Schwelle. Es gibt zehntausende kleinere Betriebe, aber sie halten einen weitaus geringeren Anteil am gesamten Mastbestand.
Was der Bericht NICHT abdeckt:
– Feedlots mit weniger als 1.000 Tieren Kapazität
– Aufzuchtbetriebe (wo Rinder auf Weiden grasen und mit geringerer Intensität wachsen, bevor sie in ein Feedlot kommen)
– Andere spezialisierte Vorstufenbetriebe
– Rinder in nicht erfassten Bundesstaaten
Das Abdeckungsgebiet von 13 Bundesstaaten und die 1.000-Tiere-Schwelle bedeuten, dass der Bericht etwa 85 % des kommerziell gemästeten Rindfleischangebots der USA erfasst. Das USDA ergänzt dies durch jährliche Umfragen kleinerer Feedlots, aber der Monatsbericht konzentriert sich auf den großen kommerziellen Sektor.
Wie der Bericht die Cattle-Futures-Preise bewegt
Der Cattle on Feed Report ist einer der Berichte des USDA, der die Viehrohstoffmärkte am konsequentesten bewegt. Hier ist der Grund und die Art und Weise.
Der Mechanismus der Preisübertragung
Live Cattle Futures (CME Ticker: LE) bewerten das schlachtreife Tier bei seinem ungefähren Marktgewicht vor der Schlachtung. Feeder Cattle Futures (CME Ticker: GF) bewerten das leichtere Tier in der Weidephase, bevor es in das Feedlot kommt.
Der Cattle on Feed Report beeinflusst beides:
- Live Cattle (LE): Wenn die Mastbestandszahlen hoch und die Einstallungen stark sind, kommt in 3–6 Monaten mehr Rindfleischangebot auf den Markt. Unter sonst gleichen Bedingungen ist das bärisch für zeitversetzte (deferred) Live Cattle-Kontrakte.
- Feeder Cattle (GF): Hohe Einstallungen reduzieren das aktuelle Angebot an Rindern im Feeder-Gewicht auf dem unmittelbaren Markt (da sie nun in Feedlots sind). Aber hohe Einstallungen signalisieren auch eine starke Nachfrage seitens der Feedlot-Betreiber, was für den Bar-Feeder-Markt bullisch ist.
Die Richtung der Preisreaktion
Der Markt reagiert auf Überraschungen relativ zu den Erwartungen vor dem Bericht, nicht auf die absolute Zahl:
- Einstallungen über den Schätzungen der Analysten → typischerweise bärisch für deferred Live Cattle (mehr Angebot kommt), kann gemischt für Feeder Cattle sein.
- Vermarktungen über den Schätzungen → kurzfristiges bärisches Signal (mehr Rindfleischangebot kürzlich), was die naheliegenden (nearby) Live Cattle-Kontrakte nach unten drücken kann.
- Gesamtzahl unter dem Vorjahr → bullisch für Rinderpreise (engere Pipeline = weniger zukünftiges Angebot).
Der elektronische Handel nach der Veröffentlichung um 15:00 Uhr zeigt häufig Preisbewegungen von 1–3 % bei einem Bericht, der die Analystenschätzungen in eine Richtung wesentlich überrascht.
Einstallungen: Die marktstärkste Zahl
Von den vier Kennzahlen erhalten Einstallungen die meiste Aufmerksamkeit – und das aus gutem Grund.
Einstallungen sind die einzige Kennzahl, die einen direkten Einblick in das zukünftige Angebot gibt, statt nur auf den aktuellen Zustand oder die Vergangenheit zu blicken. Sie sind die Eingangsgröße für die Pipeline. Die Gesamtzahl im Mastbetrieb ist ein Bestandsindikator – sie sagt Ihnen, wo Sie stehen. Einstallungen sind ein Stromindikator – sie sagen Ihnen, wo die Reise hingeht.
Was Einstallungen besonders informativ macht:
Saisonale Muster: Einstallungen werden stark von der saisonalen Verfügbarkeit von weideaufgezogenen Rindern und von Entscheidungen der Produzenten beeinflusst, wann Kälber verkauft werden sollen. Herbst-Einstallungen (September bis November) sind typischerweise die höchsten des Jahres, da im Frühjahr geborene Kälber entwöhnt und eingestallt werden. Sommer-Einstallungen sind niedriger.
Aufschlüsselung nach Gewichtsklassen: Rinder, die mit leichterem Gewicht (unter 600 lbs) eingestallt werden, erreichen das Schlachtgewicht erst in 5–7 Monaten. Rinder, die schwerer (800+ lbs) eingestallt werden, können bereits in 2–3 Monaten marktfähig sein. Die Gewichtsverteilung innerhalb der Einstallungszahl sagt Analysten nicht nur, wie viele Tiere kommen, sondern auch ungefähr wann.
Beziehung zu Maispreisen: Wenn Maispreise hoch sind (steigende Feedlot-Kosten), tendieren die Einstallungen dazu, nachzugeben – Feedlot-Betreiber sind weniger begierig, teure Tiere zu kaufen und zu mästen. Wenn Maispreise hingegen niedrig sind, können sich Einstallungen beschleunigen, da die Mastmargen steigen.
Dürreeffekte: Schwere Dürre zwingt Rancher dazu, die Herden zu verkleinern, indem sie Rinder früher verkaufen – was einen vorübergehenden Anstieg der Einstallungen erzeugen kann, gefolgt von einer längeren Periode unterdurchschnittlicher Einstallungen, während der Zuchtbestand schrumpft. Der Dürrezyklus 2011–2013 und die Dürre 2022 zeigten dieses Muster deutlich.
So lesen Sie den Bericht: Vorjahresvergleich und Prognosen
Das USDA veröffentlicht den Cattle on Feed Report als unkomplizierte Tabelle mit den aktuellen Monatszahlen und Vorjahresvergleichen. Hier erfahren Sie, wie Sie markt-relevante Informationen extrahieren.
Schritt 1: Prüfen Sie die Handelsschätzungen vor dem Bericht
In der Woche vor der Veröffentlichung veröffentlichen Analysten von Brokerhäusern, Agrarbanken und Rohstoffanalysediensten ihre Erwartungen für die drei Stromgrößen (Einstallungen, Vermarktung, sonstige Abgänge). Diese Schätzungen werden von Nachrichtendiensten (Reuters, Bloomberg) als Spanne und Durchschnitt zusammengefasst.
Der Markt hat die durchschnittliche Erwartung der Analysten bis zur Veröffentlichung meist bereits eingepreist. Was zählt, ist die Überraschung – wie stark die tatsächliche Zahl vom geschätzten Durchschnitt abweicht.
Schritt 2: Achten Sie auf die prozentualen Veränderungen im Jahresvergleich
Der Bericht präsentiert alle vier Kennzahlen mit der absoluten Zahl und der prozentualen Veränderung gegenüber dem gleichen Monat des Vorjahres. Dieser Vergleich (YoY) eliminiert saisonale Muster und gibt Ihnen das Trendsignal.
Interpretation von YoY-Veränderungen für jede Kennzahl:
| Kennzahl | Über dem Vorjahr | Unter dem Vorjahr |
|---|---|---|
| Gesamtzahl | Bärisch (mehr Rinder in der Pipeline) | Bullisch (engere Pipeline) |
| Einstallungen | Bärisch für deferred LE-Kontrakte | Bullisch für deferred LE-Kontrakte |
| Vermarktung | Kurzfristig bärisch (mehr Angebot für Schlachthöfe) | Kurzfristig bullisch |
Schritt 3: Betrachten Sie die Aufschlüsselung der Gewichtsklassen bei den Einstallungen
Je schwerer die Verteilung der Einstallungsgewichte, desto eher werden diese Tiere schlachtreif sein. Wenn die Einstallungen um 10 % YoY gestiegen sind, aber schwerpunktmäßig Tiere mit 800+ lbs umfassen, ist die kurzfristige Auswirkung auf das Angebot unmittelbarer, als wenn diese Einstallungen hauptsächlich Tiere unter 600 lbs beträfen.
Schritt 4: Kreuzverweis mit wöchentlichen USDA-Schlachtdaten
Das USDA veröffentlicht jeden Freitag wöchentliche Schlachtzahlen. Diese können verwendet werden, um nachzuverfolgen, ob die Vermarktungszahl des Cattle on Feed Reports mit bekannten Schlachtvolumina übereinstimmt – nützlich zur Überprüfung der Datengenauigkeit und zum Verständnis der Schwankungen von Woche zu Woche innerhalb des Monats.
Häufig gestellte Fragen
Wie wirkt sich eine Dürre auf den Cattle on Feed Report aus?
Dürre zwingt Rancher zur Verkleinerung der Herden, da Weiden versiegen. Sie verkaufen Rinder früher als geplant – was im Report als vorübergehender Anstieg der Einstallungen erscheint. Nach diesem Anstieg fallen die Einstallungen unter den Durchschnitt, da der Zuchtbestand kleiner ist. Dieses engere zukünftige Angebot wird 12–24 Monate später bullisch für Rinderpreise. Die Dürre im Westen der USA 2022 erzeugte genau dieses Muster.
Warum wird der Bericht nach Börsenschluss veröffentlicht?
Das USDA plant wichtige Agrarberichte zu Zeiten, die Informationsasymmetrie während des Handels verhindern. Die Veröffentlichung um 15:00 Uhr Eastern – nach Börsenschluss der CME – gibt allen Marktteilnehmern gleichen Zugang, um die Zahlen vor dem elektronischen Handel und dem nächsten Morgen zu verarbeiten. Dies schützt vor Insiderhandel basierend auf durchgesickerten Daten.
Kann ich den Cattle on Feed Report kostenlos einsehen?
Ja. Das USDA NASS veröffentlicht den vollständigen Bericht kostenlos unter usda.gov/nass. Historische Daten sind frei verfügbar. Der Bericht wird allen Parteien gleichzeitig zur Verfügung gestellt – es gibt keinen vorzeitigen Zugang für kommerzielle Abonnenten.
Was ist der Unterschied zwischen “fed cattle” und “feeder cattle”?
“Fed cattle” (auch “finished cattle” oder “fat cattle” genannt) bezieht sich auf Tiere, die die Feedlot-Phase abgeschlossen haben und schlachtreif sind (1.200–1.500 lbs). “Feeder cattle” bezieht sich auf leichtere Tiere (600–900 lbs), die die Mastphase noch nicht begonnen oder abgeschlossen haben. Der Bericht verfolgt Rinder in der Mastphase – den Übergang vom Feeder-Gewicht zum Schlachtgewicht.
Was passiert mit Rindfleischpreisen, wenn die Einstallungen mehrere Monate in Folge über dem Vorjahr liegen?
Hohe Einstallungen heute bedeuten mehr schlachtreife Rinder in 3–6 Monaten. Wenn sich mehrere Monate mit überdurchschnittlichen Einstallungen aufsummieren, erwartet der Markt eine längere Periode erhöhten Rindfleischangebots, was bärisch für Rinderpreise ist und die Margen der Schlachthöfe unter Druck setzen kann.
Deckt der Cattle on Feed Report die Produktion von Weiderindfleisch (grass-fed) ab?
Nein. Weiderinder kommen typischerweise nie in ein Feedlot und sind daher vom Report ausgeschlossen. Der Weiderind-Sektor macht nur einen kleinen Prozentsatz der US-Rindfleischproduktion aus (unter 5 %), wird nicht an Futures-Börsen als eigenständiges Produkt gehandelt und wird von den großen statistischen Programmen des USDA nicht erfasst.
Wichtige Erkenntnisse
- Der USDA Cattle on Feed Report wird monatlich vom USDA NASS herausgegeben, am dritten Freitag des Monats um 15:00 Uhr Eastern, und deckt Feedlots mit 1.000+ Tieren in 13 Schlüsselstaaten ab.
- Die vier Kennzahlen sind: Mastbestand (Bestand), Einstallungen (Zufluss), Vermarktung (Abfluss) und Sonstige Abgänge – sie bilden ein Gleichgewicht in der Bestandsgleichung.
- Einstallungen sind die marktstärkste Kennzahl, da sie das zukünftige Angebot 3–6 Monate im Voraus signalisieren, wenn diese Tiere das Schlachtgewicht erreichen.
- Der Bericht bewegt Live Cattle (LE) und Feeder Cattle (GF) Futures basierend darauf, wie die tatsächlichen Zahlen im Vergleich zu den Analystenschätzungen abschneiden – die Überraschung zählt mehr als die absolute Zahl.
- Einstallungen über dem Vorjahresniveau sind typischerweise bärisch für zeitversetzte Live Cattle Futures, da sie auf ein steigendes Angebot hindeuten; ein Mastbestand unter dem Vorjahr ist bullisch.
- Dürre erzwingt frühe Einstallungen (kurzfristig bärisches Angebotssignal), gefolgt von einer Phase knappen Angebots – ein bullischer Zyklus, der 12–24 Monate später eintritt.
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